¿Qué les pasa a los precios del petróleo?

	Jueves, 19 de Julio del 2012 - 10:24:29 desde capitalbolsa.com
	La subida progresiva de los precios del crudo lo han dejado en los niveles más altos desde mediados de mayo, más de 15 $ por encima de los mínimos que vimos hace un mes. ¿Por qué? ¿risk on? Pero lo cierto es que frente al 16 % de subida del precio del crudo desde mínimos hemos visto un repunte del 15 % en el índice CRB en el mismo periodo. Aunque la subida de los precios de los alimentos comenzó ya antes. Podríamos hablar de una combinación de factores, de oferta y demanda, que facilitan el repunte de los precios. Los de oferta ya los conocen entre las restricciones a las compras de producción iraní, tensiones en la producción en Noruega y de forma más reciente el aumento de la tensión en Siria. Desde la demanda, la especulación de nuevas medidas expansivas desde los bancos centrales de países desarrollados. Y la menor aversión al riesgo, es cierto que con toda la cautela posible en un escenario tan complejo como el actual. La Agencia Internacional de la Energía publicó hace unos días sus previsiones de oferta y demanda para el año. En su opinión, la menor demanda sobre lo previsto podría marcar un techo para los precios del crudo aunque sujeto a la existencia de enormes riesgos por la oferta. Para este año espera una demanda de 800 m. barriles/día y superior a 1 M. para 2013. Sobre la OPEP advirtió de la caída de la producción en julio en 140 m. barriles ante el descenso de la oferta de Irán y Angola. Ayer conocimos los datos de inventarios de crudo en USA. La AIE consideraba en su último Informe el aumento registrado en los inventarios de los países desarrollados en los últimos meses. Los inventarios de crudo caen en 0.8 bn. barriles en la semana (+25.7 bn. en el año). Y son 32.7 bn. por encima de su promedio histórico. En el caso de los inventarios de gasolina, cayeron la semana pasada en 1.8 bn. (se esperaba lo contrario por una cifra algo inferior) en la parte más baja del rango histórico. Nosotros esperamos que os los precios del crudo se mantengan en niveles de 113 $ barril este año para bajar hasta niveles de 99 $ en 2013. José Luis Martínez Campuzano Estratega de Citi en España