INFORME DIARIO - 20 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “ Irán vuelve a cerrar el Estrecho de Ormuz. Bolsas a la baja hoy, aunque tendiendo a mejorar a lo largo de la semana..”

… Irán vuelve a cerrar el Estrecho de Ormuz, aunque las negociaciones continúan. Semana de menos a más. - Durante el fin de semana Irán ha vuelto a cerrar el Estrecho de Ormuz, excusándose en el bloqueo de EE.UU. a sus buques. Hoy se podrían retomar las negociaciones en Islamabad, aunque todavía no está claro que Irán acuda. Entre tanto, vuelven las amenazas por ambas partes. En definitiva, jarro de agua fría que llevará a un comienzo de semana con caídas en bolsas. En estos momentos, los precios del petróleo suben +6%, la TIR de los bonos vuelve a repuntar y los futuros de EE.UU y Europa vienen con caídas de en torno al 1%. Lo más probable es que hoy pierdan lo ganado el viernes, aunque el tono podría volver a mejorar a lo largo de la semana. Casi con total probabilidad se extenderá el “alto el fuego”, que vence el miércoles 22 de abril. De ser así, aportará de nuevo cierta tranquilidad a los mercados, que permitirá poner de nuevo la mirada en los fundamentales, que son positivos.

INFORME DIARIO - 17 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Nuevas subidas de bolsa americana tras el anuncio del alto el fuego entre Israel y Líbano.”

Sesión plana en la bolsa europea (-0,1%) pero de ligeras subidas en EE.UU. (+0,2%). El sentimiento de mercado se mantiene positivo, animado por el anuncio ayer por la tarde de un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Líbano de 10 días y los rumores de una posible extensión del periodo de tregua entre EE.UU. e Irán. A pesar de la mejora del tono, el barril de Petróleo Brent vivió ayer nuevos repuntes hasta 99,3$/Barril (+4,7%).

INFORME DIARIO - 16 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La bolsa americana alcanza máximos históricos tras el cambio a mejor esperado en la geopolítica.”

Sesión de consolidación en Europa, mientas continuaba el rally en NY donde los índices de referencia alcanzaron máximos históricos. El reinicio previsto en las negociaciones entre EE.UU. e Irán reduce el riesgo a ver una interrupción prolongada del suministro energético mientras se normaliza el precio del petróleo. Esto es clave para contener la subida en las perspectivas de Inflación, resta presión a los bancos centrales y permite que afloje la rentabilidad/TIR exigida a los bonos de referencia.

INFORME DIARIO - 15 de Abril de 2026 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La vuelta a las negociaciones devuelve el buen tono al mercado.”

Jornada positiva para bolsas, tras conocerse que EE.UU. e Irán retomarán las negociaciones en Pakistán. El petróleo volvió a situarse por debajo de los 100$/barril, con las bolsas volviendo a las subidas: +1,3% en Europa y +1,2% en NY y las TIRes de los bonos cayendo con fuerza. Con todo, desde que comenzó la guerra, el acumulado no parece demasiado catastrófico: España -0,4%; Europa -2,5%; NY +1,3%; Tech US +3,5% y SOX +13%.

INFORME DIARIO - 14 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “El giro positivo en el frente geopolítico da alas a la sesión americana. Arranque de la temporada de resultados 1T26.”

La geopolítica sigue marcando el ritmo y mantiene la volatilidad, pero va perdiendo capacidad de influencia mientras el alto el fuego se mantenga y las partes sigan negociando. Sin una apertura formal del estrecho de Ormuz por parte de Irán, entra en vigor el bloqueo naval de EE.UU. a los barcos desde/a puertos iranies en el Golfo Pérsico y de Omán. El crudo repunta y vuelve a acercarse a la cota de 100$. No impide una recuperación de los índices europeos y americanos tras un arranque negativo. Europa cierra con una caída de -0,4%, pero Wall Str. llega a tiempo de cotizar con subidas >+1% las declaraciones de Trump de que Irán quiere alcanzar un acuerdo. La tecnología sigue liderando las subidas (semis +1,7%). Goldman Sachs (-1,9%) estrena la temporada de resultados 1T26. El BPA bate las expectativas (+24% vs +18%), pero menores ingresos en la división de renta fija y divisas deslucen unos ingresos récord en renta variable. En general, se espera un aumento de beneficios en el trimestre de +14,1% en EE.UU. y +4,2% en Europa. Desempeño sólido que está dando soporte a las bolsas a pesar del entorno geopolítico. Los bonos siguen la estela del crudo con repuntes de TIRes en Europa y ligeros recortes en EE.UU. En resumen, sesión a dos bandas marcada por el giro a mejor a última hora en Irán.

INFORME DIARIO - 13 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Ruptura de negociaciones, se mantiene la tregua. Complejidad del proceso de normalización, nuevas tensiones. Comienza la temporada de resultados 1T 2026.”

El foco sigue en el estrecho de Ormuz. Rotas las negociaciones este fin de semana, no el alto el fuego. EE.UU. comenzará el bloqueo de Ormuz (4:00pm). Desde nuestro punto de vista, la tregua ha marcado el inicio de un proceso hacia la normalización que, dada la complejidad del entorno, no está exento de altibajos, como los que vemos hoy mismo (Brent 102$/bbl +7%). En otro orden de cosas, en el lado geoestratégico, en Hungría P. Magyar gana por mayoría absoluta; con mensaje más pro-Europa y pro-OTAN.

INFORME DIARIO - 21 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Continúan las tensiones en el frente geopolítico y las bolsas se resienten de nuevo. ”

Jornada de caídas en bolsas: Europa -0,6% y NY -2,0%, que continúan cotizando el aumento de la prima de riesgo por geoestrategia. La dialéctica de Trump acerca de anexionar Groenlandia se endurece y el alejamiento de posturas entre Europa y EE.UU. parece cada vez mayor. De momento Trump ya ha anunciado su intención de imponer aranceles del 10% a los países europeos que no apoyen su plan. Tasas que entrarían en vigor en febrero y que podrían ascender hasta el 25% en junio si no se llegase a un acuerdo. Veremos…

INFORME DIARIO - 20 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La tensión geopolítica provoca una sesión de risk-off. ”

Caídas generalizadas en bolsas europeas ante la amenaza de Trump de imponer aranceles a todos los países que se oponen a una anexión de Groenlandia. Sugiere una tasa adicional de 10% a partir de febrero, que se incrementaría hasta el 25% desde junio, si no se alcanza un acuerdo para comprar la isla. Europa valora la imposición de aranceles sobre 93.000M$ de bienes provenientes de EE.UU. Francia aboga por aplicar el Instrumento Anti-Coercitivo (limitación de inversiones e intereses económicos, además de comercio), pero parece poco probable por la oposición de Alemania.

INFORME DIARIO - 19 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Groenlandia. Irán. Davos. Trump. Imprevisibilidad 100%.”

Esta semana podríamos tener más “diversión” que concreción: Groenlandia y Trump en Davos. Con los desenlaces pendientes con respecto a Irán y Groenlandia y la incógnita que pesa sobre la evolución en Venezuela, de nuevo la variable geoestratégica pasa a ser el principal factor para el mercado. Sobre todo sabiendo que la imprevisibilidad forma parte de la estrategia de Trump, cualquiera que sea el tema. Groenlandia va para largo, pero calentádose en el corto plazo con la imposición selectiva de un arancel adicional del 10% a los estados europeos que llevaron tropas a la isla... lo cual también forma parte de la estrategia de Trump para conseguir una convivencia normalizada con la incertidumbre, de manera que el desenlace final no sorprenda, incluso aunque sea traumático. El régimen teocrático de Irán aparenta suavizar su actitud para ganar tiempo porque sabe que una probable intervención quirúrgica americana (instalaciones de la Guardia Revolucionaria, bases de misiles, edificios gubernamentales…) bastaría para su caída. Pero Estados Unidos teme que derive en una guerra civil (probabilidad > 50%), así que lo que haga (y tal vez pronto) será extremadamente cuidadoso y dirigido a neutralizar la amenaza de una potencia regional antes que a involucrarse militar y políticamente en un régimen en descomposición que produce ca. 3% del petróleo mundial. Así las cosas en Groenlandia e Irán, esta semana la clave será Trump en Davos.

INFORME DIARIO - 16 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Ayer: “TSMC y la banca americana animaron la sesión.”

Sesión positiva para bolsas (Europa +0,6%; NY +0,3%) y negativa para Bonos, con subida generalizada de las TIR (Bund 2,8%; +0,5 p.p.; T-Note 4,17%; +3,8 p.p.).

La jornada estuvo marcada por varios aspectos: (i) Sector Tecnológico, impulsado por los buenos resultados presentados por TSMC. También el Sector Financiero sirvió de catalizador, tras la presentación de unos resultados de grandes bancos americanos mejores de lo esperado (Morgan Stanley +5,8%; Goldman Sachs +4,6%; BlackRock +5,9%). (ii) Aunque la tensión geopolítica sigue vigente, particularmente lo referente a Irán/EE.UU., ayer se reducía ligeramente, lo que permitió una corrección del precio del petróleo (Brent -4%). (iii) La macro mostró un buen tono: en Europa, la Producción Industrial sorprendió positivamente en noviembre (+2,5%). Mientras que en EE.UU. se publicaron datos del Sector Industrial (Empire Manufacturing e Índice de Actividad de la Fed de Filadelfia) que aportaron una visión optimista de la economía americana.

INFORME DIARIO - 15 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Ayer: “Tomas de beneficios en RV, alzas en bonos (precios).”

Sesión a la baja en el mercado americano y algo más mixta en Europa. Destacó la toma de beneficios en la tecnología americana, tras el fuerte inicio de año; y el descenso de las financieras. En este segundo caso, se cotizó más que los buenos resultados, la posibilidad mencionada por Trump de un límite a los intereses de las tarjetas de crédito (al 10%). Los principales representantes de estos bancos destacaron el riesgo sobre el crecimiento.

En el frente geoestratégico, las tensiones se relajaron hacia final de la sesión americana; la reunión sobre Groenlandia fue una primera toma de contacto con el anuncio de la creación de un Grupo de trabajo. El precio del Brent redujo su subida (Brent +1,6%; 66,5$/bbl ayer, amanece 64,5$/bbl), ante la reducción temporal de la tensión EE.UU.-Irán.

INFORME DIARIO - 14 de Enero de 2026 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Ayer: “Jornada de movimientos muy leves, marcada por un buen IPC de EE.UU. y unos débiles resultados empresariales.”

Jornada mixta en bolsas y con movimientos muy leves. Europa avanzó +0,2% mientras que EE.UU. recortó -0,2%. La tecnología se mantuvo plana y solo los Semiconductores lograron cerrar con subidas relevantes (+1,0%).

En el frente macro, la referencia del día vino de la mano del IPC de EE.UU. donde la Tasa General salió en línea con lo esperado (+2,7%) y la Subyacente fue algo mejor (+2,6% vs +2,7% esp). Además, el Banco Mundial revisó al alza sus expectativas de crecimiento global: PIB 2026 y 2027 de +2,6% (vs +2,4% ant) y +2,7% (vs +2,6% ant), respectivamente.

INFORME DIARIO - 13 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Bolsas incombustibles, pero dólar y bonos americanos sí acusan un moderado aumento de la prima de riesgo.”

Un nuevo ataque de la Casa Blanca contra Powell y la propuesta de Trump de fijar un tipo máximo a las tarjetas de crédito lastran inicialmente a las bolsas americanas. Pero, tanto NY como Europa revierten las pérdidas iniciales y cierran en positivo. En EE.UU., bancos, medios de pago y empresas de financiación al consumo lideran las caídas (Capital One -6,4%, AMEX -4,3%, Citi -3,0%). Trump propone fijar un tipo máximo del 10% a las tarjetas de crédito a partir del 20 de enero. La investigación penal abierta por la Fiscalía de EE.UU. contra el presidente de la Fed se interpreta como un nuevo ataque a la independencia de la institución propiciando un ligero repunte de la prima de riesgo de los bonos americanos, especialmente los tramos largos (10A +1,0pb hasta 4,18%, 30A +1,3pb hasta 4,83%). El dólar también sufre (1,167 €/$; -0,3%), mientras oro (+2,4% hasta 4.616$) y plata (+7,4% hasta 85,8$) alcanzan nuevos máximos. El crudo se relaja tras una subida de ~+3% la semana pasada con una aparente mayor calma en Irán y la expectativa de un reinicio de las exportaciones de Venezuela “pronto”. En resumen, las bolsas siguen resistiendo un entorno geopolítico volátil y mantienen la inercia positiva de la semana pasada.

INFORME DIARIO - 12 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Complacencia alcista más suave que la semana pasada.”

Hoy lunes será inercial en positivo y de preparación hacia la inflación americana de mañana y la progresiva publicación de los resultados del 4T 2025, empezando por los grandes bancos americanos, lo cual nos ayudará a situarnos con respecto a unas cifras que volverán a ser buenas, como en los recientes trimestres. Se espera un BPA (Beneficio Por Acción) expandiéndose +8,9% para las compañías americanas cotizadas incluyendo todos los sectores (pero Tecnología +26,5%), expectativa que parece más que decente considerando que habitualmente es superada por la realidad, por lo que barajamos un probable incremento real no inferior a +15%. Como referencia más próxima para respaldar esta estimación, el BPA 3T 2025 fue finalmente un generoso +14,9% vs +5,6% esperado.

INFORME DIARIO - 31 de Diciembre de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sin referencias, Europa sube y EE.UU. gotea a la baja.”

Sin grandes noticias en el frente convencional, la geopolítica concentra últimamente toda la actividad. Un acuerdo de paz en Ucrania parece diluirse tras las acusaciones de Rusia sobre un ataque con drones a la residencia de Putin, Arabia Saudí lanza un ataque aéreo en Yemen aumentando la tensión con Emiratos Árabes Unidos, EE.UU. intensifica su actividad en Venezuela y China continúa con sus maniobras cerca de Taiwán. Pese a ello, las bolsas europeas avanzaron de manera generalizada y las americanas cayeron ligeramente. Una prueba más de que el mercado continúa asignando una prima de riesgo cero a la geoestrategia. De hecho, las rentabilidades de los bonos subieron: Bund +3 p.b. hasta 2,85% y T-Note +1 p.b. hasta 4,12%.
La macro americana fue de segundo nivel (Precios de Vivienda Case-Shiller 20 & PMI de Chicago) y pasó inadvertida.

INFORME DIARIO - 30 de Diciembre de 2025 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Traspié en las negociaciones sobre Ucrania favorece a los bonos, pero toma de beneficios en oro y plata.”

Tras alcanzar nuevos máximos la semana pasada, las bolsas americanas recortan mientras Europa reabre tras un viernes festivo con ligeros avances. Datos macro secundarios en EE.UU., Preventas de Viviendas e Índice Manufacturero de la Fed de Dallas, pasan sin pena ni gloria. Es lo no convencional o inesperado lo que mueve el mercado. Poco dura el potencial alto el fuego en Ucrania anunciado por Trump el domingo. Rusia denuncia un supuesto atentado contra la residencia de Putin por parte de Ucrania y avisa que se replanteará su posición negociadora mientras intensifica los ataques. Propicia un repunte de la volatilidad (VIX +6pb hasta 14,2%) y cierto refugio en bonos que recortan sus TIRes apoyadas, además, en la ausencia de emisiones en las próximas 2 semanas. T-Note -1,8pb hasta 4,11%, Bund -3,2pb hasta 2,83%, periféricos incluso algo mejor. Sorprendentemente, oro y plata no actúan como refugio y ceden -4,4% y -9% hasta 4.332$ y 72,1$ respectivamente tras haber alcanzado máximos la semana pasada (+18% en la semana, +31% en el mes). En resumen, un aumento de la tensión en Ucrania propicia un sell-off atípico con bonos bien, pero oro y plata recortando.

INFORME DIARIO - 29 de Diciembre de 2025 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Cerramos un 2025 bueno para renta variable. Semana positiva, pero de transición. Posible sustituto de Powell en la Fed.”

La última semana del año también es corta y sin referencias importantes, aunque con tono positivo. Con la vista puesta en 2026. – De nuevo viviremos sesiones de trámite, sin apenas referencias. El jueves es Año Nuevo y no habrá mercados. El miércoles (Nochevieja) algunas bolsas europeas cerrarán media sesión y otras la jornada completa. EE.UU. vivirá una sesión rutinaria. Aunque las referencias serán escasas, sí existen algunos aspectos que tendremos que monitorizar: (i) frente geopolítico: conversaciones este fin de semana entre Ucrania y EE.UU. Trump afirma estar más cerca que nunca para llegar a un acuerdo de Paz. En China, han comenzado nuevas prácticas militares cerca de Taiwán, en lo que parece ser una amenaza a los grupos separatistas. Con todo ello, mantenemos nuestra recomendación de Comprar el Sector Defensa. (ii) En el frente macro, lo más relevante en EE.UU. serán datos del Sector Inmobiliario, entre ellos Preventas de Vivienda y Precios de Vivienda Case-Shiller. También se publicarán PMIs en Europa y EE.UU, aunque finales en la mayoría de ellos, y Actas de la Fed de la reunión del 10 de diciembre. No

INFORME DIARIO - 26 de Diciembre de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Mercado cerrado por Navidad. El miércoles día de transición con Europa y EE.UU. abiertos solo media sesión.”

Ayer estuvieron cerrados todos los principales mercados por Navidad. El miércoles, día de Nochebuena, las bolsas estuvieron abiertas solo media sesión y se saldó con Europa plana y ligeras subidas en EE.UU. (+0,3%). La tecnología también cerró en positivo en el índice general (+0,2%) así como los Semiconductores (+0,3%).

En el frente macro, no tuvimos datos destacables, únicamente se publicó el dato de peticiones semanales de desempleo en EE.UU. que fue algo por debajo de lo esperado (214k vs 224k esperado y anterior).

INFORME DIARIO - 24 de Diciembre de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Subidas moderadas en bolsa y bonos.”

Sesión de menos a más en las bolsas, con subida testimonial en Europa y un comportamiento superior en NY, animado por un dato de PIB americano 3T mejor de lo esperado (+4,3% t/t anualizado vs +3,3% esp. y +3,8% ant., es el mayor crecimiento desde 3T 2023). También se publicó la Confianza del Consumidor (EE.UU., diciembre), dato de difícil interpretación (89,1 vs 91,0 esp. y 92,9 ant. revisado desde 88,7). La bolsa en Europa cerró con una subida de +0,1% y NY +0,4% liderada por el sector telecoms y la tecnología (ambos +1%). Disminuye la volatilidad, el VIX ayer cerró ayer a 14,0, mínimo anual.

INFORME DIARIO - 23 de Diciembre de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sesión a dos velocidades. La tecnología volvió a brillar.”

Europa -0,3% y NY +0,6% liderado, de nuevo, por el sector semis (+1,1%). Todo ello en una sesión sin apenas referencias macro y típica de final del año...

En el frente corporativo, NVIDIA comenzará a suministrar sus chips H200 a China a partir de febrero, aunque la noticia apenas impactó en su cotización. En paralelo, Paramount logró el aval de 40.400M$ de Larry Ellision- CEO de Oracle- como garantía para la compra de Warner Bros (+3,5%). Actualmente la oferta de Paramount es de 30€/acc. por toda la Compañía (prima ca. +4% vs precio de cierre de ayer) y la de Netflix de 27,75€, aunque la oferta de ésta es únicamente por los estudios y los activos de streaming.