INFORME DIARIO - 29 de Mayo de 2026 -

 En el informe de hoy podrás encontrar:

Ayer: “De menos a más gracias a la geoestrategia.”

La sesión empezó con caídas en bolsas ante nuevos ataques y represalias entre EE.UU. e Irán, pero el tono mejoró progresivamente gracias a las noticias sobre cierto acercamiento de posturas. Entre otros puntos, las renovadas negociaciones podrían contemplar una reapertura del tránsito por el Estrecho de Ormuz sin restricciones y la retirada de minas por parte de Irán en un plazo de 30 días. El petróleo cayó (Brent -0,6% hasta 93,7$), las bolsas americanas rebotaron (+0,5%), las europeas suavizaron las caídas (-0,3%) y las rentabilidades de los bonos recortaron (Bund –3 p.b. hasta 2,96% y T-Note -2 p.b hasta 4,45%). La macro americana no asustó. El Deflactor del Consumo Personal, pese a avanzar, cumplió estimaciones tanto en tasa general (+3,8% desde +3,5%) como en subyacente (+3,3% desde +3,2%). A su vez, el PIB del 1T 2026 se revisó ligeramente a la baja (+2,6% a/a vs. +2,7% preliminar y desde +2,0%), pero continuó reflejando el buen estado de la economía americana. No se aprecia un deterioro relevante del Consumo (+2,3% a/a) mientras la Inversión No Residencial, relacionada con el despliegue de la IA, sigue siendo el principal motor de la economía (+5,7%).

INFORME DIARIO - 28 de Mayo de 2026 -

 En el informe de hoy podrás encontrar:

Ayer: “Irán informa de un posible acuerdo de paz, pero EE.UU lo desmiente. Sesión de más a menos.”

Las bolsas cotizaron de más a menos tanto en Europa (+0,1%) como en EE.UU. (+0,02%) a pesar de noticias positivas procedentes de Oriente Medio. El precio del crudo cayó (WTI: 88$ -5,6%% y Brent: 94$ -5,3%) después de que medios iraníes informaran sobre un borrador, no oficial, de un posible acuerdo de paz temporal, el cual sugería que el tráfico marítimo podría normalizarse en el plazo de un mes. No obstante, el borrador incluyó puntos polémicos que obstaculizaron el acuerdo, como: (i) control por parte de Irán y Omán del tráfico marítimo, (ii) inclusión de Líbano en el alto el fuego y (iii) descongelamiento de 12.000M$ una vez alcanzado el acuerdo. Más tarde, EE.UU. desmintió el borrador publicado por Irán, definiéndolo como “completamente inventado”. Las escasas referencias en el frente convencional (Índice Manufacturero de la Fed de Richmond e Índice de Servicios de la Fed de Dallas) pasaron completamente desapercibidas.

En definitiva, vivimos una jornada mixta, tanto para bolsas como para bonos, caída del crudo. El dólar estable en 1,16.

INFORME DIARIO - 27 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La tecnología impulsa los índices a nuevos máximos.”

Jornada a dos velocidades: Europa -1,1%- toma de beneficios tras las fuertes subidas del lunes- y NY +0,6% espoleado por el buen comportamiento de la tecnología/semiconductores (+5,5%) que llevó a que las bolsas americanas alcanzasen nuevos máximos históricos. El sector de semis continúa siendo el dinamizador del crecimiento de las bolsas (+82% YTD) y nuestra principal recomendación sectorial (Link cartera temática/+300% desde lanzamiento).

INFORME DIARIO - 26 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Esperanzas en un preacuerdo inminente.”

Jornada sin referencias en el frente convencional, con Londres y NY cerrados, que bajo cualquier otro contexto hubiera tenido un comportamiento más bien plano. Pero con la geopolítica como “timón del mercado”, las bolsas registraron notables avances: Europa +2,0%, Japón +2,9% y Taiwan +3,3% (liderado por tecnología/semis) cerrando las dos últimas en máximos. La idea de un inminente preacuerdo EE.UU.-Irán se asentó en el mercado. Los principales puntos incluirían: (i) apertura del Estrecho de Ormuz, (ii) cese del bloqueo naval por parte de EE.UU., (iii) eliminación de las sanciones sobre activos iraníes y (iv) emplazamiento de las negociaciones sobre materia nuclear hasta un máximo de 60 días.

INFORME DIARIO - 25 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Esta semana otra vez rebotando gracias a un riesgo por geoestrategia a la baja, a los excelentes resultados 1T 2026, a cierta pérdida de miedo a la inflación y a la proximidad de la salida a bolsa de SpaceX."

Arrancamos este lunes con Londres y NY cerrados (Memorial Day) y eso podría debilitar a Europa, sobre todo después de la excelente semana pasada. Pero los 3 factores principales determinantes del mercado (geoestrategia, resultados empresariales y macro) evolucionan mejor de lo esperado, proporcionando un sólido soporte a las bolsas y eso hace improbable una toma de beneficios relevante. Además, el 12 de junio saldrá a bolsa SpaceX, probablemente con éxito independientemente de lo justificable que sea su valoración (OPV por aprox. 4% del capital a una valoración en el rango 1,7Bn$/2,0Bn$), reavivando el dinamismo del mercado. Así que nuestra esperanza de que tenga lugar una etapa de consolidación se disipa. Parece menos probable aún que la semana pasada, aunque NY esté hoy cerrado, lo cual debería traducirse en una relativa desorientación de las bolsas europeas.

INFORME DIARIO - 22 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Semiconductores al alza con el apoyo de Nvidia.”

Sesión de consolidación, tanto en Europa (-0,3%) como en EE.UU. (+0,2%). Los resultados de Nvidia (-1,8%) volvieron a confirmar el sólido momentum del subsector de semis, especialmente vinculado a la IA, pero retrocedió tras publicar simplemente porque el mercado continúa siendo desproporcionadamente exigente con la Compañía. A pesar de Nvidia, los “semis” consiguieron mantenerse en terreno positivo (+1,3%), apoyados por unas perspectivas de demanda que continúan siendo muy favorables. Por otro lado, Walmart (-7,3%) presentó resultados en línea, aunque el mercado penalizó que no revisara al alza unas guías que parecen conservadoras.

INFORME DIARIO - 21 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Posible acuerdo de paz. Caídas en el crudo y subidas en bolsas y bonos (precio).”

Jornada positiva en bolsas, con Europa +2,1% y NY +1,1%, gracias a una fuerte corrección en los precios del petróleo: Brent -6% hasta 105$ y WTI -5% hasta 98$, tras declarar Trump que EEUU e Irán están en “etapas finales” para alcanzar un acuerdo. También advirtió de nuevos ataques si Irán no aceptaba el acuerdo. Esta noticia dio un respiro a los bonos, tras los fuertes repuntes que vimos el martes en las TIRes, con el 30 A americano alcanzando máximos de 20 años. Ayer bajó cerca de -9pb. Aunque hay que recordar que este problema no es algo nuevo ya que se viene gestando desde la pandemia, con los masivos aumentos de deuda y déficits de muchos países que, lejos de corregirse, han seguido incrementando.
En el frente macro tuvimos unos datos de Inflación mixtos en Europa, con el IPC en UK moderándose más de lo esperado (+2,8% vs. +3,0% est.) y los Precios Industriales en Alemania sorprendiendo al alza (+1,7% vs. +1,5% est.). También conocimos las Actas de la Fed, que mostraron que una mayoría de los miembros estaban a favor de subir tipos si la Inflación seguía por encima de +2% de forma persistente.

INFORME DIARIO - 20 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “El aumento en la TIR de los bonos lastra a las bolsas.”

Fuerte repunte en la TIR de los bonos. El 30 años de EE.UU. llegó a su máximo nivel en dos décadas, 5,19%. El motivo principal es el temor a un repunte de la inflación. La realidad es que ya se está produciendo: lo vimos con los Precios Industriales en Japón (+4,9% a/a abril) y con la Inflación americana (+3,8% a/a). La clave es si este “golpe” es puntual o se va a prolongar lo suficiente como para favorecer que los bancos centrales muevan al alza los tipos de interés. Ello dependerá de la duración del conflicto y, concretamente, de los precios del petróleo. Como no podía ser de otra manera, el repunte de TIR afectó a las bolsas, sobre todo a la tecnología, porque sus valoraciones son cuestionadas tras los fuertes rebotes recientes.

INFORME DIARIO - 19 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sesión de menos a más. Optimismo con respecto a la reapertura del estrecho de Ormuz.”

Tras días de aparente estancamiento en las negociaciones entre EE.UU. e Irán, ayer tuvimos nuevas noticas, que apuntan a un posible acercamiento de posturas. Un medio de comunicación iraní informó que EE.UU. estaría estudiando suspender temporalmente algunas sanciones sobre el petróleo de Irán, que era una de las principales demandas de este para reabrir el estrecho de Ormuz. Aumenta por tanto la probabilidad de acuerdo entre ambas partes, lo que cambió una sesión que comenzó con pérdidas, de hasta -1% en Europa, y finalizó con EE.UU. prácticamente sin cambios y Europa +0,4%. Lo mismo ocurrió en el mercado de bonos, que cerraron con cierta relajación en TIR (T-Note -1p.b. y Bund -2p.b.), a pesar de que los precios del petróleo volvieron a repuntar (Brent +2,7% hasta 115$/barril). Y esto no sólo fue lo más importante, sino también lo único relevante que ocurrió durante la sesión, ya que apenas hubo nada digno de mención en el plano convencional.

INFORME DIARIO - 18 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Arranque semanal complicado, pero podría ir mejorando.”

Esta semana nos gustaría que las bolsas descansaran y consolidaran, algo probable tras el reciente rebote del petróleo.- Defendemos que el riesgo de inflación y tipos superiores derivado de un petróleo más caro por la guerra en Irán/Ormuz se traducirá sólo en un daño reducido sobre el ciclo económico, en un contexto de excelentes resultados empresariales.

El resultado de la reunión/negociación entre Trump y Xi Jinping reduce el nivel de riesgo percibido por el mercado y parece más bien favorable para bolsas: China apoya que Irán no debe construir armamento nuclear y que nadie debe pagarle peaje por atravesar Ormuz, y, a cambio, EE.UU. permite cierta transferencia de tecnología a China (Trump autoriza a 10 compañías chinas a comprar el chip H200 de Nvidia, que no es el de última generación). Pero, tal vez lo más importante desde una perspectiva geoestratégica sea que China no realice ningún gesto de apoyo efectivo a Irán (ni, por supuesto, a Venezuela) porque eso indica que el bloque China/Rusia/Corea del Norte/Irán/Venezuela se descompone. Y, si eso es así, el desafío a la hegemonía americana se debilita notablemente.

INFORME DIARIO - 15 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Tecnología, China/EE.UU. y Consumo. Tono alcista”

Jornada de subidas en generalizas en bolsas porque (i) Las Ventas Minoristas en EE.UU. reflejaron que el consumo se mantiene sólido +5,0% en términos nominales, a pesar de que el IPC aumenta +3,8% y el alza de la gasolina. (ii) La Tecnología vuelve a subir con fuerza, impulsada por Cisco (+13,4%) y su mejora en las guías. También Nvidia rebotó (+4,4%) tras conocerse que el Departamento de Comercio de EE.UU. ha autorizado a diez empresas chinas a comprar sus chips H200. (iii) Conversaciones EE.UU. y China. Ambos acuerdan que Irán no deberá nunca tener armas nucleares y defendieron la necesidad de abrir el Estrecho de Ormuz.

INFORME DIARIO - 14 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Bonos afectados por el repunte en el PPI americano. Repunte en bolsas, liderado por la tecnología”

Bonos: Rentabilidades al alza en EEUU. Los precios industriales en EE.UU. repuntaron más de lo esperado (+6% vs +4,8% est. y +4,3% ant). Este mal dato se añade al repunte que vimos ayer en el IPC dificultando los recortes de tipos de la Fed. El conflicto y el consiguiente shock energético está durando más de lo previsto y empieza a tener sus implicaciones con unas presiones inflacionistas mayores de lo inicialmente anticipado. La TIR del T-Note repuntaba hasta 4,47% (+1p.b), nivel más alto desde julio 2025. En Europa la TIR del Bund se mantuvo estable en 3,10%.

INFORME DIARIO - 13 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Las negociaciones de paz se complican en Irán, sube el precio del petróleo y las bolsas se resienten.”

Caídas generalizadas a ambos lados del Atlántico en una sesión marcada por la geopolítica en Irán, la subida del precio del petróleo (Brent >107,0$/barril) y la Inflación americana. Trump calificó de “basura” la propuesta de Teherán para alcanzar un acuerdo de paz, por exigir compensaciones económicas y el control del Estrecho de Ormuz. Esto último es clave para el mercado y parece ser una línea roja para la Administración Trump porque permite controlar el tránsito del ~20% del petróleo mundial.

INFORME DIARIO - 12 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Ligeras tomas de beneficio en Europa y subidas en EE.UU. La incertidumbre geopolítica sigue presente.”

La sesión de ayer fue mixta, con ligeras tomas de beneficios en Europa (-0,3%) y subidas en EE.UU. (+0,2%). En el frente geopolítico, el rechazo por parte de Trump de la respuesta al plan de paz por parte de Irán volvió a generar incertidumbre y provocó que el barril de Brent volviera a cerrar con subidas (104,2$; +2,9%). La situación cobra además especial relevancia, en la semana en la que se reúnen Trump y Xi Jinping, siendo China el principal afectado por el cierre del Estrecho de Ormuz.

INFORME DIARIO - 11 de Mayo de 2026 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Trump/Xi Jinping, IPC americano y resultados empresariales. Bolsas al alza, pero ¿estamos ante una consolidación? Ojalá.”

Irán responde al plan de paz de EE.UU., a través de Pakistán y EE.UU. lo rechaza al considerarlo inaceptable, lo que provoca una subida del petróleo (Brent +4,3%). Esta negociación es clave en una semana en la que Trump/Xi Jinping se reúnen. El resultado es impredecible. Podría centrarse en cuestiones clave, como aranceles, tierras raras o tecnología. Por otra parte, China es la gran beneficiada en la apertura del Estrecho de Ormuz, al ser una de las mayores importadoras mundiales de petróleo y EE.UU. aprovechará esta debilidad. Aunque persiste la incertidumbre sobre el desenlace, probablemente las conversaciones tengan un tono constructivo.

INFORME DIARIO - 08 de Mayo de 2026 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Tomas de beneficios al retrasarse las expectativas de acuerdo entre Irán-EE.UU.”

Las bolsas tomaron un respiro al retrasarse la expectativa de acuerdo entre Irán y EE.UU. Trump señaló que el alto el fuego sigue en vigor y que el acuerdo podría llegar “cualquier día”. El precio del petróleo también rebotó desde mínimos de la sesión (esta mañana +1,3%; 101$/bbl).

En EE.UU. sesión de más a menos, tras cinco semanas consecutivas al alza y los nuevos máximos de los últimos días. En el lado positivo destacó la reacción al alza de compañías de Ciberseguridad; Datadog +31%; Fortinet +20% tras mejorar las guías, lo que arrastró al sector El T-Note repuntó ligeramente +3pb (4,38%). En el frente arancelario Trump sufría un revés de Tribunal de comercio americano sobre los aranceles del 10%.

INFORME DIARIO - 07 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Jornada de risk-on gracias a la geoestrategia.”

Crecía la expectativa sobre un posible acuerdo entre EE.UU. e Irán para acabar con la guerra y la reacción en mercado era inmediata. Las bolsas subían con fuerza (Europa +2,7% y EE.UU. +1,4%), el petróleo retrocedía (Brent -7,8% y WTI -7,0%), las rentabilidades de los bonos aflojaban (Bund -6 p.b. hasta +3,0% y T-Note -7 p.b. hasta 4,30%) y el dólar se depreciaba contra el euro (-0,5% hasta 1,175). Destacó de nuevo la tecnología (+2,0%), especialmente los semis (+4,5%) impulsados, a su vez, por AMD (+19%).

El memorándum entre ambos países parece incluir 14 puntos, pero las claves serían: el compromiso por parte de Irán para detener el enriquecimiento de uranio, el desbloqueo del Estrecho de Ormuz y la retirada de sanciones impuestas por EE.UU. a Irán. Sin duda buenas noticias. Especialmente para el petróleo. Normalizar el tránsito de buques por Ormuz es clave para destensar los precios de la energía porque por esa vía fluye un 20% del petróleo mundial. Ese proceso desencadenaría una suavización de las expectativas de inflación futuras y relajaría el temor a un impacto significativo en el ciclo económico, sobre todo en Europa.

En definitiva, la geoestrategia ofreció un respiro y el mercado lo celebró.

INFORME DIARIO - 06 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Rebote con la caída del crudo. Semis lideran el rally.”

Sesión de rebotes con la geopolítica marcando la dirección. Noticias sobre el paso de barcos comerciales a través del Estrecho hacía caer el precio del crudo y animaba la apertura europea. Más tarde, el secretario de defensa de EE.UU. aseguraba que los ataques iraníes del lunes no eran suficientes para romper el alto el fuego. El Barril de petróleo Brent caía -4% hasta los 109$.

Con la caída del crudo, Europa terminaba recuperando gran parte de la caída del lunes y subía +1,8% mientras EE.UU. (+0,8%) cerraba en máximos con todos los sectores en verde. Tecnología (+1,3%) y semis (+4,2%) volvían a ser los protagonistas tras conocerse conversaciones entre Apple (+2,7%) e Intel (+12,9%) para fabricar chips que permita diversificar su cadena de suministro, con más peso en EE.UU.

INFORME DIARIO - 05 de Mayo de 2026 -

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Ayer: “El conflicto dirige a la baja, la macro resiste al conflicto.”

Jornada negativa para bolsas y bonos. El aumento de la tensión provocado por los ataques iraníes a buques en el Estrecho de Ormuz generó debilidad en los mercados ante la fragilidad del alto al fuego, disparando el precio del del crudo (Brent 114$/barr., +5,8%). Esto afectó más a Europa que a EE.UU. por su mayor dependencia energética.

En el frente macro europeo, las referencias fueron positivas: la Confianza del Inversor Sentix mejoró en lugar de deteriorarse (-16,4 vs -22,0 esperado vs -19,2 anterior) y los PMIs Manufactureros resistieron todos en zona de expansión (>50). Esto es clave porque demuestra que, como defendemos, la guerra en Irán impacta a corto plazo e introduce volatilidad, pero sólo tendrá un impacto pasajero, tanto en crecimiento (PIB) como en inflación. También fue bueno el tono de la macro americana porque los Pedidos a Fábrica salieron mejores de lo esperado (+1,5% vs +0,6% esp. vs +0,3% ant.). Sin embargo, la macro buena no contrarrestó las complicaciones en Ormuz.

INFORME DIARIO - 04 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Respaldadas por los resultados, pero amenazadas por el petróleo. Empleo americano… y 2 bancos centrales subirán tipos.”

:: Esta semana, por mucha macro y más bancos centrales que haya, el petróleo decidirá el desenlace final.- Al menos, mientras los resultados 1T 2026 continúen siendo tan buenos como hasta ahora: con ca. 30% de compañías americanas publicadas, el BPA (Beneficio Por Acción) medio aumenta +28,8% vs +14,4% esperado... lo cual proporciona un firme soporte a las bolsas, incluso a pesar de la incertidumbre geoestratégica y las dudas sobre inflación y tipos.

INFORME DIARIO - 30 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Aumenta la tensión geopolítica. Tono Fed más bien hawkish/duro. Powell continuará como Gobernador”

Trump rechazó la propuesta de Irán para reabrir el Estrecho de Ormuz en un nuevo movimiento para estrangular la economía iraní. Como consecuencia, petróleo +6,0% (118$), bolsas a la baja (NY -0%, Europa -0,3%) y las TIR testeando niveles psicológicos: T-Note 4,50%, Bund >3,0%...

En el plano macro, el IPC de abril en Alemania se sitúo en línea con lo esperado (+2,9% vs +2,7% ant.) sentando un precedente para la inflación de la UEM de hoy (+3,0% vs +2,6%). También se publicaron los Pedidos de Bienes Duraderos en EE.UU. Se situaron por encima de lo esperado disipando algunas dudas acerca del posible deterioro del ciclo en EE.UU. y reflejando que el “boom” de la IA seguirá siendo el motor de la inversión empresarial.

INFORME DIARIO - 29 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La ausencia de novedades incentivó tomar beneficios”

Caídas moderadas tanto en Europa (-0,4%) como en EE.UU. (-0,5%), reflejando un mercado en fase de consolidación, tras el generoso rally registrado de abril. Los semis lideraron las caídas (-3,6%), presionados por la noticia de que OpenAI habría incumplido algunas métricas de ingresos y crecimiento de usuarios. Más allá del impacto directo, consideramos que el mercado aprovechó esta noticia como excusa para tomar beneficios en unas compañías cuya revalorización en abril ha sido más que brillante (ca.+32%). Asimismo, la ausencia de novedades en lo geoestratégico (Irán) también favoreció esa toma de beneficios.

INFORME DIARIO - 28 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Jornada de transición, con escasas referencias y negociaciones estancadas”

Sesión con escasos movimientos, tanto en Europa (-0,4%), como en NY (+0,12%), ante la falta de referencias macro y de resultados empresariales y con las negociaciones entre EE.UU. e Irán estancadas. En NY se alcanzaron nuevos máximos históricos gracias al tirón de la Tecnología (+0,2%), destacando la subida de Nvidia (+4%), que ya representa un 4,96% del MSCI All Country World Index (Japón, tercer mercado más grande del mundo, representa un 4,94%). Desde que comenzó la guerra NY sube +4,5%, con la tecnología sumando casi +10% y los semis un +30%.

INFORME DIARIO - 24 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sin novedades en Irán. Macro y resultados mixtos”

Sesión de ligeras caídas tanto en Europa (-0,2%) como en EE.UU. (-0,4%), a excepción de los semis que continúan su racha alcista y por 17º día consecutivo cerraron en verde (+1,7%). Se mantiene el bloqueo del Estrecho de Ormuz sin fecha de negociación prevista y el barril de Brent se ancla en el nivel de los 105$. Varios buques iraníes fueron interceptados en su intento de cruzar el estrecho y Trump presiona a Irán diciendo que “el tiempo corre”. Por el momento, el alto el fuego es indefinido, pero lo relevante es que previsiblemente la reapertura del estrecho no se producirá hasta que se levante el bloqueo naval a Irán.

INFORME DIARIO - 23 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Sólidos resultados y la posibilidad de retomar la vía diplomática impulsan las bolsas en EE.UU. Europa rezagada”

Una mejora del tono en el conflicto de Oriente Medio y unos sólidos resultados empresariales impulsaron las subidas de las bolsas. Trump anunció una extensión indefinida del alto el fuego y también mencionó la posibilidad de retomar las negociaciones de paz con Irán este viernes. En el frente corporativo, tuvimos buenos resultados de Intuitive Surgical (+7,2%), GE Vernova (+14%), ASMI (+4,5%), Boeing (+6%) que batieron estimaciones y fueron bien recibidos en el mercado. El petróleo repuntaba (+3,5% 102$/brr) con las noticias de nuevos ataques a buques en el Estrecho de Ormuz por parte de Irán. El Gobierno alemán recortó las estimaciones de crecimiento para 2026 hasta +0,5% desde +1,0% previsto en enero y para 2027 hasta +0,9% desde +1,3% por el conflicto en Oriente Medio. La Confianza del Consumidor en la UEM en abril mostró un deterioro mayor de lo previsto (-20,6 vs -17,2 est y 16,3 ant.). En este contexto, la bolsa americana subía (+1,0%) liderada por la tecnología (+1,6%, semiconductores +2,7%), mientras que la europea se quedaba rezagada (-0,4%). Los bonos apenas se movían y el euro perdía terreno frente al dólar (EURUSD 1,171.

INFORME DIARIO - 22 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Espera tensa antes del final de la tregua EE.UU/Irán.”

Sin noticias sobre el reinicio de las negociaciones entre EE.UU. e Irán las bolsas retrocedieron tanto en Europa (-0,9%) como en EE.UU. (-0,6%). Kevin Warsh sonó más bien hawkish (duro) ante el Comité Bancario del Senado y no sirvió de revulsivo para los bonos, que también cayeron (+4 p.b. T-Note hasta 4,3% y +2 p.b. Bund hasta 3,0%). Defendió la independencia de la Fed e insistió en que la inflación es un problema para el consumidor americano.

INFORME DIARIO - 21 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Toma de beneficios, a la espera de novedades sobre el estrecho de Ormuz.”

Sin novedades sobre la reapertura del estrecho de Ormuz. Los mercados recogieron parcialmente beneficios tras la subida acumulada durante de la semana pasada.

El precio del petróleo Brent subió (+5,6%), a la espera del reinicio de las negociaciones en Pakistán, pero se mantiene por debajo de 100USD/bbl. Las rentabilidades de los bonos repuntaron, en torno a +2,1pb el Bund (2,98%) y ligeras ampliaciones de spread de los periféricos; mientras el T-Note +0,2pb (4,25%); con ligero aplanamiento de la pendiente de la curva en ambos.

INFORME DIARIO - 20 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “ Irán vuelve a cerrar el Estrecho de Ormuz. Bolsas a la baja hoy, aunque tendiendo a mejorar a lo largo de la semana..”

… Irán vuelve a cerrar el Estrecho de Ormuz, aunque las negociaciones continúan. Semana de menos a más. - Durante el fin de semana Irán ha vuelto a cerrar el Estrecho de Ormuz, excusándose en el bloqueo de EE.UU. a sus buques. Hoy se podrían retomar las negociaciones en Islamabad, aunque todavía no está claro que Irán acuda. Entre tanto, vuelven las amenazas por ambas partes. En definitiva, jarro de agua fría que llevará a un comienzo de semana con caídas en bolsas. En estos momentos, los precios del petróleo suben +6%, la TIR de los bonos vuelve a repuntar y los futuros de EE.UU y Europa vienen con caídas de en torno al 1%. Lo más probable es que hoy pierdan lo ganado el viernes, aunque el tono podría volver a mejorar a lo largo de la semana. Casi con total probabilidad se extenderá el “alto el fuego”, que vence el miércoles 22 de abril. De ser así, aportará de nuevo cierta tranquilidad a los mercados, que permitirá poner de nuevo la mirada en los fundamentales, que son positivos.

INFORME DIARIO - 17 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Nuevas subidas de bolsa americana tras el anuncio del alto el fuego entre Israel y Líbano.”

Sesión plana en la bolsa europea (-0,1%) pero de ligeras subidas en EE.UU. (+0,2%). El sentimiento de mercado se mantiene positivo, animado por el anuncio ayer por la tarde de un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Líbano de 10 días y los rumores de una posible extensión del periodo de tregua entre EE.UU. e Irán. A pesar de la mejora del tono, el barril de Petróleo Brent vivió ayer nuevos repuntes hasta 99,3$/Barril (+4,7%).

INFORME DIARIO - 16 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La bolsa americana alcanza máximos históricos tras el cambio a mejor esperado en la geopolítica.”

Sesión de consolidación en Europa, mientas continuaba el rally en NY donde los índices de referencia alcanzaron máximos históricos. El reinicio previsto en las negociaciones entre EE.UU. e Irán reduce el riesgo a ver una interrupción prolongada del suministro energético mientras se normaliza el precio del petróleo. Esto es clave para contener la subida en las perspectivas de Inflación, resta presión a los bancos centrales y permite que afloje la rentabilidad/TIR exigida a los bonos de referencia.

INFORME DIARIO - 15 de Abril de 2026 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La vuelta a las negociaciones devuelve el buen tono al mercado.”

Jornada positiva para bolsas, tras conocerse que EE.UU. e Irán retomarán las negociaciones en Pakistán. El petróleo volvió a situarse por debajo de los 100$/barril, con las bolsas volviendo a las subidas: +1,3% en Europa y +1,2% en NY y las TIRes de los bonos cayendo con fuerza. Con todo, desde que comenzó la guerra, el acumulado no parece demasiado catastrófico: España -0,4%; Europa -2,5%; NY +1,3%; Tech US +3,5% y SOX +13%.

INFORME DIARIO - 14 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “El giro positivo en el frente geopolítico da alas a la sesión americana. Arranque de la temporada de resultados 1T26.”

La geopolítica sigue marcando el ritmo y mantiene la volatilidad, pero va perdiendo capacidad de influencia mientras el alto el fuego se mantenga y las partes sigan negociando. Sin una apertura formal del estrecho de Ormuz por parte de Irán, entra en vigor el bloqueo naval de EE.UU. a los barcos desde/a puertos iranies en el Golfo Pérsico y de Omán. El crudo repunta y vuelve a acercarse a la cota de 100$. No impide una recuperación de los índices europeos y americanos tras un arranque negativo. Europa cierra con una caída de -0,4%, pero Wall Str. llega a tiempo de cotizar con subidas >+1% las declaraciones de Trump de que Irán quiere alcanzar un acuerdo. La tecnología sigue liderando las subidas (semis +1,7%). Goldman Sachs (-1,9%) estrena la temporada de resultados 1T26. El BPA bate las expectativas (+24% vs +18%), pero menores ingresos en la división de renta fija y divisas deslucen unos ingresos récord en renta variable. En general, se espera un aumento de beneficios en el trimestre de +14,1% en EE.UU. y +4,2% en Europa. Desempeño sólido que está dando soporte a las bolsas a pesar del entorno geopolítico. Los bonos siguen la estela del crudo con repuntes de TIRes en Europa y ligeros recortes en EE.UU. En resumen, sesión a dos bandas marcada por el giro a mejor a última hora en Irán.

INFORME DIARIO - 13 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Ruptura de negociaciones, se mantiene la tregua. Complejidad del proceso de normalización, nuevas tensiones. Comienza la temporada de resultados 1T 2026.”

El foco sigue en el estrecho de Ormuz. Rotas las negociaciones este fin de semana, no el alto el fuego. EE.UU. comenzará el bloqueo de Ormuz (4:00pm). Desde nuestro punto de vista, la tregua ha marcado el inicio de un proceso hacia la normalización que, dada la complejidad del entorno, no está exento de altibajos, como los que vemos hoy mismo (Brent 102$/bbl +7%). En otro orden de cosas, en el lado geoestratégico, en Hungría P. Magyar gana por mayoría absoluta; con mensaje más pro-Europa y pro-OTAN.

INFORME DIARIO - 21 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Continúan las tensiones en el frente geopolítico y las bolsas se resienten de nuevo. ”

Jornada de caídas en bolsas: Europa -0,6% y NY -2,0%, que continúan cotizando el aumento de la prima de riesgo por geoestrategia. La dialéctica de Trump acerca de anexionar Groenlandia se endurece y el alejamiento de posturas entre Europa y EE.UU. parece cada vez mayor. De momento Trump ya ha anunciado su intención de imponer aranceles del 10% a los países europeos que no apoyen su plan. Tasas que entrarían en vigor en febrero y que podrían ascender hasta el 25% en junio si no se llegase a un acuerdo. Veremos…

INFORME DIARIO - 20 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La tensión geopolítica provoca una sesión de risk-off. ”

Caídas generalizadas en bolsas europeas ante la amenaza de Trump de imponer aranceles a todos los países que se oponen a una anexión de Groenlandia. Sugiere una tasa adicional de 10% a partir de febrero, que se incrementaría hasta el 25% desde junio, si no se alcanza un acuerdo para comprar la isla. Europa valora la imposición de aranceles sobre 93.000M$ de bienes provenientes de EE.UU. Francia aboga por aplicar el Instrumento Anti-Coercitivo (limitación de inversiones e intereses económicos, además de comercio), pero parece poco probable por la oposición de Alemania.