INFORME DIARIO - 10 de Julio de 2026 -

En el informe de hoy podrás encontrar:

Bolsas: “Las bolsas rebotan animadas por la caída del crudo.”

Jornada de risk-on que dejó la corrección del miércoles en una nueva anécdota. EE.UU. rebotó +0,8% y Europa +1,3% apoyados en la moderación del precio del crudo (Brent -2,2% hasta 76,3$). La contención del precio del petróleo por debajo de 80$ refleja una lección aprendida: las negociaciones implican vaivenes de titulares y cambios de postura que son parte del proceso y el mercado aprende a convivir con un conflicto que probablemente se enquistará como ha ocurrido en Ucrania. Con ello, las rentabilidades de los bonos aflojaron -3 p.b. en el caso del T-Note y -5 p.b. el Bund y las curvas recuperaron pendiente.

En el frente empresarial: (i) Micron (+4,5%) anunció inversiones de 250.000M$ en EE.UU. para satisfacer la demanda de chips de memoria, lo que impulsó a los semis que subieron +3,1%. (ii) Pepsi (-3,3%) publicó cifras en línea con lo esperado (BPA 2,21$; +3%) pero anticipa presión en los márgenes de próximos trimestres por mayor coste de materias primas y debilidad de las ventas en EE.UU. (ca. 60% de sus ingresos. (iii) Starbucks anunció una herramienta de IA que le permitiría prescindir de parte de sus aplicaciones, lo que lastró al sector de software.

Bolsas: “Sesión de transición hacia la temporada de resultados 2T’26. SK Hynix sale a cotizar en ADRs en NY”.

La sesión carece de referencias y, aunque con desgana, podría mantener la inercia positiva. TSMC pospone la publicación de sus ventas de junio -programadas para hoy - al lunes por un tifón en Taiwán. El foco se desplaza al inicio de la temporada de publicación de resultados 2T 2026 la próxima semana. Tras un 1T de resultados brillantes (BPA EE.UU. +29,4% a/a vs +14,4% esp.; Europa +11,8% vs +4,2%), el 2T no se quedará atrás: BPA esperado +24,4% en EE.UU. y +15,3% en Europa. Buen momento del ecosistema empresarial, que no solo sortea los múltiples obstáculos de la economía global, sino que los supera con nota. Por ello, insistimos que la estrategia de inversión debe ser pro-bolsas, porque a largo plazo es la evolución de los beneficios la que determina las bolsas.

La jornada podría resultar más animada para los semis porque hoy SK Hynix (Corea; chips DRAM, NAND…) empieza a cotizar en ADRs en NY (10 ADR = 1 accs.), para lo cual ha captado 26.500M$ mediante ampliación de capital (+2,4% capital) más de siete veces sobresuscrita y a 149$, lo que significa que el mercado ha digerido esa dilución teórica del 2,4% asignándole coste cero y resulta muy probable que esta tarde rebote en NY.

En conclusión, sesión de menos a más, expectantes ante el inicio de la temporada de resultados del 2T la próxima semana, más positiva en EE.UU. gracias a semis.

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SK HYNIX (Cierre: 2.208,0KRW; Var. Día: +1,0%; Var Año: +239,1%): SK Hynix comienza hoy a cotizar en el mercado americano a través de ADRs.- SK Hynix comenzará hoy a cotización en ADRs en EE.UU. y lo hace a través de emisión de nuevas acciones (10 ADRs=1 acción) por valor de 26.500M$ (aprox. 2,45% de la capitalización bursátil total). El precio de colocación ha quedado establecido en 149$ (pendiente de ajustes finales en la adjudicación en función de la demanda) y la oferta está 7 veces sobresuscrita (la demanda supera en 7 veces la oferta). OPINIÓN: El nivel de precio de referencia supone que la operación se realizará sin descuento respecto al precio actual de las acciones en el mercado de Corea y que por tanto la cotización absorbería sin ningún impacto el efecto de la dilución de las nuevas acciones. Recordar que el principal objetivo señalado por SK Hynix para este movimiento es el de lograr que los múltiplos de valoración de la compañía (PER26: 6,2x y PER27: 4,0x) se ajusten a la media del sector (PER26: 29,0x y PER27: 20,7x). Creemos que este movimiento realizado es positivo para la cotización de la compañía y consideramos que podría presentar subidas esta tarde en la sesión de EE.UU.

ALEMANIA (08:00h): La Inflación confirma en junio el dato preliminar: +2,3%, y supone una reducción desde +2,6% en mayo. En términos intermensuales -0,3% vs -0,2% de mayo. OPINIÓN: Los datos confirman una moderación, lo que podría indicar que el pico en precios por la guerra en Irán ya se ha producido. Lo razonable sería una reducción progresiva desde los niveles actuales, aunque todo dependerá de la evolución de los acontecimientos en la guerra de Irán.

JAPÓN (01:50h): (i) Los Precios de Producción (a/a) en junio ascienden a +7,1% vs +6,8% estimado y +6,6% anterior (revisado desde +6,3%). En términos intermensuales +0,4%, igual que lo estimado, y +1,1% anterior (revisado desde +0,9%). OPINIÓN: Datos ligeramente por encima de lo esperado. La guerra en Irán y el aumento de los precios de la energía han tenido un impacto directo en el indicador. Además, aumentan en un contexto de incremento de la actividad industrial y de mayor accesibilidad al crédito. Este indicador eleva la expectativa a que el BoJ pueda volver a subir los tipos de interés. (ii) El Ministro de Finanzas, Satsuki Katayama, anima a los fondos de pensiones y a los hogares a que aumenten sus inversiones en activos nacionales, como bonos y compañías domésticas. Ello permitiría apreciar al yen, algo que ya está sucediendo esta madrugada. Estas declaraciones también han permitido un repunte de la bolsa y reducción de la TIR de los bonos.

EE.UU. (ayer): Las Ventas de Vivienda de Segunda Mano decepcionan en junio.- Se sitúan en 4,09M vs 4,20M esperado y vs 4,19M anterior (revisado desde 4,17M). En términos intermensuales, caen -2,4% vs +1,0% esperado y +3,7% anterior (revisado desde +3,2%). OPINIÓN: Malas noticias. El mercado inmobiliario tiende a enfriarse, con transacciones de vivienda usada por debajo de la media histórica (c.4,9M), en un entorno de: (i) mayor incertidumbre geopolítica; (ii) Repunte de Inflación; y (iii) tipos de interés altos por más tiempo. El tipo medio hipotecario a 30 años en 6,6% vs 6,1% antes del conflicto en Oriente Medio. Los precios mantienen un ritmo de subida muy moderado, de +1,8% con respecto al año anterior, por debajo de la inflación. Link al informe completo.

Todas nuestras notas macro disponibles en: https://broker.bankinter.com/secure/es/analysis/analysis-bk/https://www.bankinter.com/broker/analis

COMPAÑÍAS EUROPEAS.–

No hay noticias relevantes.

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS. –

Principales movimientos ayer por sectores.-

Los mejores: Tecnología (+1,7%), Consumo Discrecional (+1,5%), Financieras (+1,0%)

Los peores: Consumo Básico (-1,8%), Energía (-1,6%), Utilities (-0,6%)

MICRON (991,6$; Var. Día: +4,52%; Var. Año: +247%): La compañía anuncia que realizará inversiones en EE.UU. por un importe de 250.000M$ de aquí al 2035. La compañía señalo ayer en un comunicado que su objetivo es producir el 40% de sus chips dentro de EE.UU. Hasta ahora la compañía concentra la mayor parte de su producción de chips en Taiwan y Singapur (aprox 70%). OPINIÓN: Noticia positiva para la compañía que de hecho fue acogida ayer con importantes subidas de sus acciones. Más allá del movimiento geográfico, la cifra publicada supone un nivel de inversiones elevado (más de 30.000M$ al año durante los próximos 8 años), lo cual implica que la compañía tiene la perspectiva de que los fuertes crecimientos del negocio de chips de memoria van a continuar a largo plazo. Reiteramos nuestra visión positiva de la compañía. Micron se encuentra incluido en nuestra Cartera Temática de Semiconductores y en nuestra cartera modelo Top USA Selección.

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) FEDEX (154,3$; +7,6%) después de que una casa de análisis americana iniciase la cobertura con una calificación de “sobreponderación” y anunciase un precio objetivo de 180$. Además, anunció una mejora en el ciclo de transporte. (ii) SANDISK (1.858,3$; +7,6%) las acciones de la compañía de chips de memoria subieron arrastradas por Sk Hynix, que logró recaudar 26.500M$ en su salida a bolsa en EE.UU. Además, un bróker destacó que Sandisk y Micron podrían beneficiarse de acuerdos de suministro a largo plazo más favorables para sus clientes. Entre los clientes se incluyen a fabricantes de ordenadores para centros de datos que ejecutan aplicaciones de IA. El valor acumula una revalorización en el año de +683%. (iii) NORWEGIAN CRUISE LINE (19,8$; +7,0%) después de que según un bróker americano reconocido declarase que se espera que la compañía registre ganancias en el 2T gracias a la reducción de los costes del combustible y a una demanda sólida. Además, elevó su precio objetivo hasta 22$ desde 20$.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) PARAMOUNT SKYDANCE (9,3$; -4,3%) tras cuestionarse su deuda por la adquisición de Warner Bros y que la dirección de la compañía tenga la experiencia para gestionar un balance con esos niveles de apalancamiento. La creación de Discovery tendrá una deuda de casi 80.000M$, lo que implicaría una carga que podría afectar al gasto de contenido, inversiones en streaming y derechos deportivos entre otros. (ii) PHILIP MORRIS (181,2$; -3,2%) las acciones de la compañía se debilitaron después de que un ataque ruso alcanzara uno de sus almacenes de productos terminados en Kiev. Esto supone el cuarto ataque a la tabaquera desde el comienzo de la guerra. (iii) EXXONMOBIL (137,5$; -2,6%) después de que se encontrase una anomalía en un gaseoducto submarino de gas natural valorado en 1.000M$.

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