INFORME DIARIO - 14 de Julio de 2026 -

En el informe de hoy podrás encontrar:

Ayer: “La guerra en Oriente Medio se enquista, pero no es nada nuevo. Saludable toma de beneficios”

Jornada de subida de las rentabilidades de los bonos (caída precio) y aumento del petróleo (Brent: 83$/barr. +9,6%). En la apertura, las bolsas se vieron afectadas por el débil desempeño de Corea (Kospi: -9%), a pesar de las exitosas ventas (+35% a/a) de TSMC. A última hora, Europa consiguió estabilizarse, mientras que NY cerró con caídas (-0,8%). Además, Waller declaró que una subida de tipos podría ser necesaria si la inflación subyacente permanece elevada (+2,9% a/a mayo). El aumento de tensión en el frente geoestratégico suscitó preocupación por una posible interrupción del flujo del petróleo, un escenario que podría avivar las presiones inflacionistas. Trump afirmó controlar Ormuz, exigiendo una tasa de paso por el 20% de la carga transportada para financiar la seguridad. Insistimos en que la guerra entre Irán/EE.UU. se convertirá en un conflicto enquistado, lo que inevitablemente introducirá momentos de volatilidad elevada.

En definitiva, tras los fuertes avances de este año, las tomas de beneficios nos parecen sanas, casi independientemente de qué las causen.

Hoy: “IPC americano, comparecencia de Warsh y resultados empresariales. Sesión de bolsas de menos a más”.

Sesión marcada por tres referencias: (i) IPC americano (14:30h): se espera una moderación hasta +3,8% desde +4,2%, algo que confirmaría nuestra visión de que la inflación ya ha tocado techo, como sucedió con la europea (+2,8% a/a junio). De confirmarse, sería una buena noticia y restaría presión a la Fed. Aunque probablemente esto no será incorporado en el discurso de (ii) K. Warsh (16:00h) en el Congreso. Tras la retirada del forward guidance por parte de la Fed, no esperamos declaraciones que aporten nada realmente nuevo, ni que permitan anticipar futuros movimientos. (iii) Arranca la temporada de resultados 2T 2026 con los principales bancos de Wall St.: hoy Goldman (14,4$; +32%), BoA (1,1$; +27%), JP (5,7$; +15%), W. Fargo (1,7$; +6,9%) y Citi (2,7$; +29%). Unas cifras sólidas mejorarían el tono del mercado. Citi y Morgan Stanley (miércoles; BPA esperado +37,5%) están incluidos en nuestra cartera Top USA Selección. Si el IPC se modera y los bancos baten expectativas, la sesión evolucionará de menos a más, quizás con cierre en positivo. La comparecencia de Warsh es tan relevante como imprevisible. Erraticidad…

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ACCIONA (Neutral; Pr. Objetivo: 274,0€; Cierre: 249,2€; Var. Día: -0,40%; Var. Año; +34,05%): Los Entrecanales dejan caducar su pacto de adquisición preferente. Las dos ramas familiares de los Entrecanales, propietarias conjuntamente del 55% del capital social de Acciona a través de distintas sociedades, dejarán caducar el acuerdo relativo a derechos de adquisición preferente sobre acciones de la compañía. Tussen de Grachten BV, sociedad a través de la cual la rama Entrecanales Franco controla el 29,02% de Acciona anunció en enero del año pasado, con un año y medio de antelación –en cumplimiento de las condiciones del acuerdo– que no lo renovaría a su vencimiento el 14 de julio de 2026. El actual vicepresidente ejecutivo de la compañía es Juan Ignacio Entrecanales Franco. Por otro lado, a través de Wit Europese Investering (WEI), la rama Entrecanales Domecq controla el 26,10% de Acciona. José Manuel Entrecanales Domecq es el actual presidente y consejero delegado de Acciona. Opinión de Bankinter: La no renovación del pacto no es una novedad, ya que la rama Entrecanales Franco anunció en enero de 2025 -con 18 meses de antelación- su intención de dejar caducar este pacto. A partir de hoy podrán vender sus acciones en el mercado sin ofrecerlas previamente a la rama Entrecanales Domecq. Esto facilitaría las transacciones, sobre todo teniendo en cuenta que hay muchos herederos con pequeñas participaciones tras varias generaciones. En cualquier caso, los Entrecanales Franco han querido puntualizar en su comunicado “su firme compromiso” con el proyecto empresarial de Acciona, su alineamiento con la estrategia seguida por la compañía y su “confianza y apoyo” a sus administradores y equipo gestor.

ENTORNO ECONÓMICO.-

ALEMANIA (08:00h): Los precios mayoristas repuntan por debajo de lo esperado en junio: +4,9% vs +5,9% anterior. -En términos intermensuales -0,7% vs -0,6% anterior. OPINIÓN: Buenas noticias, aunque sin impacto en mercado. Se trata de un dato de junio, mes en el que ya conocimos que el IPC se moderó hasta +2,3% a/a vs +2,6% en mayo.

CHINA (04:30h): Balanza Comercial de junio por encima de lo esperado: Superávit Comercial +125.620M$ vs +120.100M$ esperado vs +105.430M$ anterior. -Las Exportaciones aumentan +27,0% a/a vs +19,4% anterior y las Importaciones +36,0% vs +27,4% anterior. Se trata del dato más alto desde enero de 2025. Por componentes, destaca el aumento de Exportaciones de hardware relacionado con el desarrollo de la IA (+38% YTD a/a) y vehículos eléctricos +70% m/m. OPINIÓN: Buenas noticias para la economía china. La debilidad de la Demanda Interna se ve parcialmente compensada por el Sector Exterior, que continúa sosteniendo el crecimiento. El buen dato en la Balanza Comercial podría mejorar la cifra de crecimiento que conoceremos mañana: PIB 2T’26 +4,5% esperado vs +5,0% anterior.

EE.UU.- Irán (hoy): Trump vuelve a imponer el bloqueo naval a Irán y propone una tarifa del 20% sobre la carga de los buques para que las fuerzas armadas americanas aseguren su paso por el Estrecho de Ormuz. -El precio del crudo (Brent) rebota +10% hasta ca. 84$ e impone un tono negativo en el inicio de la sesión. OPINIÓN: Insistimos que será un conflicto de largo plazo y desgaste, con vaivenes de noticias y cambios de postura que implicarán volatilidad en el corto plazo. Sin embargo, consideramos que el freno que impone en el mercado es sano. Una corrección en verano daría oportunidad para tomar posiciones a mejores precios.

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COMPAÑÍAS EUROPEAS.–

Esta semana publicarán (hora; BPA esperado; Var. %). – miércoles: ASML (7:00h; 6,85€; +16%)

Ver noticia Acciona más arriba.

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS. –

Esta semana publicarán (hora; BPA esperado; Var. %). – Martes: GOLDMAN SACHS (antes de apertura; 14,45 $; +32,4%); BANK OF AMERICA (12:45h; 1,13$; +26,7%); WELLS FARGO (13:00; 1,71$; +6,9%); JP MORGAN (13:00h; 5,72$; +15,3%); CITY (14:00h; 2,74$; +28,9%); Miércoles: MORGAN STANLEY (13:30; 2,93$; +37,5%); BLACKROCK (antes de la apertura; 12,63$; +4,8%); UNITED AIRLINES (tras el cierre de NY; 1,84$; -52,3%); Jueves: NETFLIX (tras el cierre de NY; 0,79$; +9,8%).TSMC (7:30h; 0,75$; +50,3%; ABBOTT LABORATORIES (antes de apertura de NY; 1,28$, +1,5%); INTUTIVE SURGICAL ( tras el cierre de NY; 2,50$, +14,2%), GENERAL ELECTRIC (antes de apertura; 1,86$; +12,2%).

Principales movimientos ayer por sectores.-

Los mejores: Energía (+3,0%), Utilities (+0,67%), Financieras (+0,61%)

Los peores: Tecnología (-2,4%), Consumo Discrecional (-1,0%), Industriales (-0,9%)

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron AYER destacan: (i) SECTOR SOFTWARE: FACTSET RESERACH (263,11$; +6,5%); GARTNER (141,3$; +6,1%); INTUIT (289,8$; +5,4%); SALESFORCE (171,2$; +4,84%) … tras producirse una rotación sectorial desde sectores de mayor crecimiento (semiconductores, IA…) hacia tecnología más defensiva como el software, por el aumento de tensiones en Oriente Medio y el repunte en el precio de la energía. (ii) SECTOR PETRÓLEO: VALERO ENERGY (295,8$; +5,4%); PHILLIPS 66 (198,3$; +5,3%); MARATHON PETROLEUM (296,9$; +4,63%); DIAMONDBACK (191,6$; +4,5%) beneficiadas por el repunte en los precios del petróleo, lo que mejora las expectativas de márgenes tanto en exploración y producción como en refino.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron AYER se encuentran: (i) APPLOVIN (442,85$; -12,7%) tras publicar BoA un informe en el que mostraba que el crecimiento de pixels en e-commerce desaceleró en junio, justo después de lanzar su nueva plataforma AXON. (ii) ORACLE (131,54$; -6,5%) tras recibir un downgrade por parte de S&P, que le bajó su calificación de BBB a BBB-, solo un escalón por encima de bono basura; (iii) SEMICONDUCTORES: INTEL (103,12$; -6,12%); LAM RESEARCH 8329,92$; -5,8%); ON SEMICONDUCTOR (90,37$; -5,83%)… contagiados por la fuerte caída de SK Hynix en la bolsa de Seúl (-15%), así como por el aumento de las tensiones en Oriente Medio que reduce la aversión al riesgo de los inversores.

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