Esta semana hemos conocido un análisis realizado por InResearch servicio de análisis financiero independiente creado por BME y por IEAF, en el que se valoraba a Gowex a 10,3 euros por acción.
También he conocido otro análisis de Aurel BGC en el que fijaban un precio de 11,5 euros a la acción de Gowex.
Estos son los dos análisis:
Por un lado, la verdad es que me alegra
ver informes de analistas sobre empresas del MAB. Apenas existen y creo
que todo lo que signifique aumentar la atención sobre el MAB es muy
positivo para las pymes en España y para ver futuras salidas al mercado
de valores (MAB) de algunas de ellas que encuentren en esta particular
bolsa una alternativa a la financiación bancaria.
Y por otro lado, me alegra también observar que mis análisis tan positivos sobre Gowex no están tan solos.
Antes que nada, para quien no sepa qué es Gowex, voy a dejaros la descripción que hacen los analistas de AFI sobre la empresa. Gowex
es una compañía que opera en el sector de las telecomunicaciones. Se ha
posicionado como empresa líder del mercado español en la instalación y
gestión de redes para puntos de acceso WiFi. La compañía ha focalizado
su modelo de negocio hacia la división de Wireless, que aporta el 80%
del margen bruto de la compañía, frente a la actividad de bolsa de
telecomunicaciones, negocio original de la empresa. La división de
Wireless comprende los servicios de gestión y explotación de redes WiFi,
una plataforma de Roaming inalámbrica y la explotación publicitaria. La
división de Telecom se encarga de la gestión y explotación de una
plataforma de intercambio comercial en el mercado de las
telecomunicaciones B2B.
En mi último análisis
sobre la compañía, ponía que para mí la horquilla de precios en la que
podría cotizar Gowex estaría entre 13 y 17 euros dependiendo del ratio
Valor Empresa / EBITDA que escogiéramos. Además señalaba que como poco,
valoraría la acción de Gowex a 11 euros si, como parece por la evolución
que lleva la compañía, en 2012 consigue un EBITDA de 20 millones de
euros. Creo sinceramente que obtendrá más todavía.
La posición financiera también es muy
fuerte. La deuda neta es negativa, es decir que tiene una posición neta
de tesorería y ésta es superior a los 20 millones de euros. Una
situación que le da una fortaleza financiera tremenda a Gowex y que sin
duda ayudará a la compañía a crecer.
Por lo tanto, tomando la valoración más
baja, la de InResearch (10,3 euros por acción), el potencial sobre el
cierre de este viernes de Gowex (6,20 euros por acción) es del 66%.
Cada uno que haga sus estudios y sus
valoraciones. Al final, los dos análisis que os he puesto más el mío
pueden estar equivocados y por tanto la acción en vez de subir, podrá
caer bastante. Nadie asegura nada y menos en bolsa. Pero si me
preguntáis que os diga una empresa del MAB en la que confíe y en la que
invertiría, mi respuesta a día de hoy es Gowex.
Nota: Compré acciones de Gowex en
noviembre de 2010 a 3,40 euros. Este mes de mayo he aumentado mi
posición comprando acciones a 6,15 euros.
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