Pero, ¿no hay otras cuestiones más
urgentes?
 Dicen, y con razón, que los
incrementos de patrimonio deben tributar a tarifa general, y para
justificarlo recurren a un razonamiento tan simple como
demagógico: los incrementos de patrimonio no pueden ser tratados
fiscalmente mejor que las rentas de trabajo.
Pues bien, si tanto les preocupa la
tributación de los incrementos de patrimonio y la justicia fiscal,
¿por qué no suben el tipo de gravamen de las SICAV, que están
tributando al 1%?
Si tanto les preocupa la justicia
fiscal y el respeto al principio de capacidad económica recogido en
nuestra Constitución, ¿van a permitir que las disminuciones
patrimoniales se compensen con las rentas del trabajo?
Evidentemente, no van a hacer
ninguna de las dos cosas.
No van a incrementar el tipo de gravamen
de las SICAV por razones obvias.
Y tampoco van a permitir que los
ciudadanos que tienen pérdidas de sus inversiones en bolsa las
compensen con las rentas procedentes de otras fuentes, porque
recaudarían aún menos.
Por favor, dediquen su energía, su
conocimiento y su tiempo a hacer lo que tienen que hacer: reducir el
gasto público, reducir el tamaño del Estado y en reforzar el
funcionamiento de las instituciones políticas y económicas.
La clave para
salir de esa crisis está en el buen funcionamiento de las
instituciones
El verdadero daño que la casta
política ha causado al Estado español es que se están cargando las
instituciones políticas y económicas.
Primero, por su politización, en
segundo lugar, por la deslealtad existente entre los 18 gobiernos
de España, y ahora le están dando la puntilla por el deterioro que va a experimentar el
servicio público. El riesgo de que se produzca un deterioro del
servicio público prestado por unas instituciones gobernadas por
políticos con funcionarios mal pagados, es elevadísimo y
preocupante. Nuestros médicos, nuestros maestros, nuestros policías,
etc. son funcionarios.
Una democracia necesita
instituciones sólidas y con funcionarios preparados y que sean
conscientes de que la ciudadanía les aprecian y les exigen que
cumplan con su trabajo, porque los ciudadanos queremos estar bien
administrados.
Eso sí, los que están a sus anchas
son los periódicos. Llevan a sus portadas titulares patéticos,
sabedores de que el miedo está dominando el ánimo de sus lectores. Y
son las pasiones extremas las que favorecen las ventas
.¿Y quién tiene ahora el valor
necesario para encender la televisión y ver un informativo? Yo
les puedo confesar que cuando me he levantado esta mañana y he
encendido la radio, me ha entrado tanto miedo que he cambiado la
emisora y puesto otra en la que ponían sólo música.
Los medios de comunicación deberían
tratar de ser menos alarmistas y más racionales.
Por favor, ¡qué
los medios de comunicación no nos metan más miedo del necesario!
Nosotros vamos a
intentarlo también
dentro de nuestras posibilidades. Echaremos un vistazo a los
gráficos para intentar actuar conforme a la razón más que al
sentimiento.
Empezaremos con el gráfico del
S&P 500, seguiremos con el DAX y finalmente, una vez hayamos
alcanzado una visión global, analizaremos el gráfico del IBEX.
El viernes pasado fue el día en que
expiraron los contratos de futuros y opciones. Fue el tercer viernes
del mes de julio.
Los indicadores de momento del S&P 500
estaban algo "sobrecomprados" tras la fuerte subida experimentada
desde el pasado 12 de julio de 2012. Ese nivel de "sobrecompra"
era más evidente si tenemos en cuenta que el VIX había hecho nuevos
mínimos y en el mercado de opciones dominaban las compras de
opciones "call". De hecho en nuestro comentario del jueves
dijimos refiriéndonos al VIX cuando cerró "por debajo de
16. Este hecho nos hace pensar que existe un cierto grado de "sobrecompra",
que podría provocar un breve retroceso del S&P 500."
Por lo tanto, debemos concluir que
la caída experimentada por el S&P 500 durante la sesión del viernes
es una reacción normal a las fuertes subidas previas, que llevaron
al S&P 500 desde el 1.325 hasta el 1.380.
¿Hasta dónde podría caer el S&P 500
sin que la tendencia alcista de corto plazo fuese cuestionada?
Nosotros pensamos, tal y como dijo J.L. Cava, en su intervención
semanal en "Estrategias de Inversión", que el S&P 500 podría caer
hasta la zona de los 1.340 y lo consideraríamos como una corrección
normal. Fíjense en el gráfico superior, la recta directriz alcista
pasa precisamente por 1.340 y también existe un soporte en torno a
1.345.
La caída del S&P 500 no es
motivo de alarma
El VIX, a pesar de la subida
del viernes, no superó el nivel 17 a nivel de precio de cierre. Por
lo tanto, sigue dentro de la tendencia bajista.
El movimiento a la baja estuvo
liderado por el ETF del sector financiero.
Cerró con un descenso del 1,51%, aunque el volumen
negociado no se disparó al alza, fue tan solo ligeramente superior a
la media de negociación de 20 sesiones. Ahora bien, a la vista de la
pauta desplegada creemos que lo más probable es que siga cayendo
durante los próximos días.
Los únicos ETF que consiguieron
cerrar con ganancia, aunque leve, fueron los sectores de energía y
de "utilities". El primero apoyado por el gran rebote que está
experimentando el petróleo y el segundo porque su tendencia es
alcista, y se produjo una realización de beneficios pero dentro de
una tendencia alcista acusada.
Por lo que hace referencia al ETF
del sector de cuidados de salud, el viernes se produjo una
realización de beneficios. Por lo tanto, es probable que haya
iniciado una fase correctiva que puede prolongarse durante varios
días.
Y el ETF de tecnología se
paró al llegar a la zona de resistencia, 29,20. Por lo tanto, es
probable que durante los próximos días continúe la fase correctiva.
El DAX ha iniciado
una simple corrección
Veamos ahora el gráfico del DAX
Xetra.
Tal y como podemos ver en el gráfico
del DAX, éste se paró el viernes al llegar a la zona de resistencia
situada en torno a 6.800. Es una zona significativa porque
representa un retroceso del 61,8% de la caída desde los máximos de
marzo de 2012 hasta junio de 2012. Por lo tanto, es lógico que en
esa zona se experimente alguna realización de beneficios.
Además, el DAX llegó a esa zona con
los indicadores de momento en zona de "sobrecompra", lo que hacía
más probable esa realización de beneficios.
Durante la última parte de la sesión
del viernes se aceleraron las ventas. Creemos que lo más probable es
que los especuladores más agresivos hayan procedido a cancelar
posiciones largas dado el elevado nivel de beneficios que
acumulaban.,
Por lo tanto, vamos a considerar que
el viernes se inició una simple corrección dentro de la tendencia
alcista de corto plazo. Tomaremos como primer objetivo de caída el
6.610. Es decir, esperamos un retroceso hasta el 6.610, nivel que se
corresponde con los máximos logrados por el DAX el pasado 5 y 17 de
julio de 2012. Un retroceso hasta este nivel sería considerado algo
normal porque el índice trataría de probar una resistencia superada
que ahora debería funcionar como soporte.
Incluso, si anteriormente hemos
tomado como soporte de referencia para el S&P 500 el 1.340, para el
DAX tomaremos el 6.450. Es decir mientras el DAX se mantenga por
encima de ese nivel, mantendremos una predisposición alcista.
BASF se ha parado justo al
llegar a la resistencia de la zona 59. Por lo tanto, es lógico que
se haya producido una realización de beneficios al llegar a ese
nivel. La superación de los máximos del viernes pasado
desencadenaría una señal de compra en numerosos sistemas de
especulación. A muy corto plazo esperamos que BASF caiga hasta la
zona de los 56 euros. Por lo tanto, aún podría caer un poco más sin
dañar la tendencia alcista de corto plazo.
En Bayer también se produjo
una realización de beneficios tras las fuertes subidas de los
últimos días. Creemos, al igual que en el caso de BASF, todavía no
ha concluido la fase correctiva iniciada el viernes.
Ahora bien, como el sector bancario
alemán ya estaba débil, no colaboró en la subida del DAX en
los días previos, cuando se inició la oleada de vendedora cayó con
más fuerza. Así vimos como Deutsche Bank retrocedió con
fuerza y lo hizo con un volumen elevado. Por lo tanto, es probable
que a corto plazo siga cayendo.
Commerzbank sigue por debajo
de la recta directriz bajista. Les recomendamos que echen un vistazo
a este gráfico porque explica muy bien lo que está sucediendo con
nuestro bancos.
Gráfico diario del DAX Xetra
El ETF de Italia cerró en
EE.UU. con un descenso del 5,33%.Y el ETF de España cerró en
EE.UU. con un descenso del 6,76%.
...continuaremos
actualizando esta página a lo largo del fin de semana....
|
No hay comentarios:
Publicar un comentario
Muchas gracias por tu comentario. En cuanto me sea posible te daré mi opinión.