Situación crítica de la banca española Reforma financiera por David Rivero

Posted: 09 May 2012 07:02 AM PDT

La intención del siguiente artículo no es otro que dejar claro como el agua en qué atolladero está metida la banca en el año 2012 y por extensión la que nos está liando al resto de conciudadanos.
¿Qué “ES ESO”  DE AGUJERO BANCARIO, NECESIDADES DE FONDOS, SANEAMIENTOS …?
La banca cuenta entre sus activos con los préstamos e hipotecas que gentilmente nos ha “prestado” y contra ellos, en contrapartida o como “aval” ha de disponer de un capital al que llamémosle propio (o de sus dueños). Si alguno de esos activos fallase por impago, el banco ha de cubrir el agujero como todo hijo de vecino,  bien con capital, bien llevándolo a pérdidas o o lo que es lo mismo, provisionando esa cuantía. Esos activos fallidos, llamémosles “activos ponderados por riesgo (APR), serán pues los que impondrán las necesidades de saneamiento y recapitalización de la banca y serán tanto más exigentes en función de los criterios de rigor y prudencia que establezcan los reguladores/mercados.

Evidentemente, según cómo evolucione la economía española, esta determinará la tendencia hacia la morosidad y por extensión variará el balance de las entidades de crédito. Entonces, es lógico enunciar que el capital y las provisiones que  necesiten las entidades financieras no son estáticas y variarán en relación directa  en función de los riesgos que contraten las entidades, de los fallidos, impagos, morosidades, etc  lo cual estará estrechísimamente condicionado con el contexto económico. …

Y aquí, cabe recordar que el contexto económico actual, con un paro al alza, previsión de caída de PIB y empeoramiento progresivo de resultados empresariales no ayuda en nada, si no que  no hará más que aumentar el desequilibrio entre sus activos (APR) y sus necesidades de capital.

¿Cuáles SON LAS NECESIDADES  PARA TAPAR EL AGUJERO DE SUS BALANCES?
Se calcula que el total de activos tóxicos acumulados (APR) de la banca española a causa fundamentalmente de la burbuja inmobiliaria 1996-2008 asciende a 180.000 millones de euros  (en Castellano, 30 billones de pesetas). Es decir, esa es la exigencia a Cajas y Bancos de que realicen provisiones ante posibles impagos de estos APR´s o que continúen las depreciaciones de los activos subyacentes que se han quedado como  propios, es decir los pisos, solares, casas, chalet´s, urbanizaciones, centros completos o sindicados, de ocio con campos de golf incluídos, mega urbanizaciones… ¿Continúo?
De estos 180.000, un tercio ya lo impuso  el PSOE a la banca el pasado febrero del 2011, es decir, 60.000 millones de euros, “prestados” que ya veremos cómo “nos” los devuelven.
De estos 180.000, casi otro tercio lo acaba exigir el PP con la nueva reforma financiera de febrero del 2012, es decir, 50.000 millones de euros, que ya veremos cómo los devuelven.
Y aún restarían aún 70.000 millones de euros.
NADIE SABE SI SERA SUFICIENTE. Algunos estiman que la nueva cifra debería llegar a 90.000 millones más…  así que esta cifra no es más que “indicativa”. Las necesidades reales variarán en función de cómo evolucione el DETERIORO de la economía española y por supuesto de la valoración que se le de a los activos que soportan el subyacente, el ladrillo (de la que  hemos de recordar ellos ahora son los más grandes promotores, y por lo tanto también forma parte de su activo que día a día se va devaluando).
Y repito,  a viva voz, que  estas continuas depreciaciones o fallidos se contrarresta o con más capital, o generado beneficios futuros con la actividad bancaria tradicional. Veamos:
¿Capital? No hay y si lo hay, el que lo preste exige más interés a pagar. Normal  y ello es debido a la simple ley de que ante la escasez, sube el precio del bien. Más difícil pues, lo tiene ahora la banca.
¿Beneficios? No hay pues no se ejerce el negocio bancario ya que a día de hoy los bancos no tienen su materia prima, el dinero y por tanto ya no la pueden prestar. Necesitan oxigeno.

PROFUNDICEMOS:
TENDEROS
Como comentaba,  la banca se encuentra ahora con que no tiene ni beneficios  para contrarrestar las operaciones fallidas, ni tampoco capacidad o reclamo para atraer nuevos inversores ( más capital). VEAMOS:

Un banquero es tal cual, un tendero. “Yo te presto mi mercancía (dinero), tú me lo vas devolviendo  y a cambio te cobro esta cantidad, que será mi rentabilidad”. Ahora, el problema es que este flujo se ha cortado, sus clientes no le han ido devolviendo la mercancía, y como ante tanto impago ya no le queda más dinero, el “tendero” recoge y se va.
Entonces, para que el tendero vuelva,  ha de llegar papá Estado y decirle (exigirle) que a cambio de avalarle en las dos inyecciones de capital (la del PP y la de PSOE), para que dispongan de algo de capital para contrarrestar las operaciones fallidas, las previsiblemente fallidas y las depreciaciones de valor de activos inmobiliarios que se han “comido”, han de ser escrupulosos y cumplir  dos requisitos muy claritos. SI QUIERES DINERO…:

1. Reduce tu capacidad, ajusta tus dimensiones a la nueva realidad. ¿Nos suena de algo las fusiones que tan en boga están en boca de todos los políticos?.  Fusiones eso sí, donde el equipo de directivos( los que  más dinero ganan se fusionan también; hay no hay despidos; son una “rara avis” a las que el paro no les afecta). Es muy sencillo, la banca tiene mucha vela para tanta tempestad y por lo tanto hay que reducir “trapo”.
2. Ejerce otra vez de “tendero”, para por un lado, ayudar a reactivar la economía y por otro lado,  obtener beneficios y así poder ir tu solito tapando tus agujeros con la propia marcha de tu negocio tradicional, que no es otro que el bancario.
3. Aumentar comisiones por todo, por realizar transferencia bancaria, por recibirla, por indicar el concepto de un impreso…. Esa no creemos que sea la solución, sino regresar al negocio tradicional de la banca.

Los dos primeros fines fueron sin lugar a dudas los que inspiraron las reformas bancarias pasadas. Pero se antojan insuficientes ¿Por qué? Porque no hay materia prima suficiente, no le llega el dinero para tapar el agujero. Veamos el porqué.
Pues porque en España no hay Ahorro,  lo que hay es ENDEUDAMIENTO.

La larguísima etapa de la euforia 1996-2008 se financió con ahorro exterior, con una de nuestras “buenas” tradiciones: la demanda de crédito total es tradicionalmente más elevada que el ahorro nacional. Así a grandes rasgos, se financiaron las faraónicas inversiones ( aeropuertos, ciudades en la nada como la urbanización de Seseña, deudas de equipos de fútbol, campos de Golf…)apalancadas de tanto nuevo millonario:  importando el ahorro exterior, el cual llegó a alcanzar la escalofriante cifra del representar el 170% del PIB. Fastuoso. Quince años financiando el elevadísimo consumo, insisto, apalancado, a base de que los bancos se endeudasen en el exterior y además apoyado por un inexistente análisis de riesgo crediticio pues, para los que no lo sepan, toda la banca nos invitaba a endeudarnos y por extensión a subirnos a la nueva “Noria” nacional.

El problema surge ahora, la banca tiene que devolver ese dinero pedido al exterior. Los vencimientos anuales asustan, entre 136.000 y 160.000 millones de euros en el año 2012.
Y llegados a este punto,  se agrava aún más la situación con que el pasto para sembrar que tienen las cajas de ahorros y la mayoría de los bancos se limita a nuestras fronteras, a nuestro país,  pero es que nuestro país tiene la mayor tasa de paro de la OCDE, cuenta actualmente con una limitadísima capacidad de pago de las empresas, familias, erarios públicos…
Así, la banca no puede recoger ahorro nacional, pues no hay, no puede pedir más dinero prestado al Gobierno pues este también está en déficit, no puede ejercer su tradicional negocio bancario pues no tiene dinero para prestar, la economía está estancada y para colmo, sus activos se devalúan, aumentan sus APR´s, se estrechan los márgenes financieros, los clientes se van a la competencia y los beneficios caen (para prueba, un botón: los últimos ejercicios públicos trimestrales presentados por una y cada una entidad crediticia a 30 de marzo). En definitiva, se estrecha cada vez más el cerco para conseguir encajar sus balances  pues ello se cubre con más capital, cash, dinero, cuartos, pasta…
De poco valieron los stress test y que lejos queda aquella afirmación de: “Nuestro sistema financiero es el más sólido del mundo”

¿Y ahora?
El viernes el Gobierno explicará como piensa ayudar a las entidades con problemas como Bankia y que necesitan inyección de liquidez. Está claro que llegados a este punto no podemos dejar caer a los bancos y al sistema financiero en bloque, pero ¿volveremos a pagar los ciudadanos la pésima gestión de la banca?,¿Qué sentido ha tenido ver a políticos jugando a ser banqueros; no les llegaba con demostrar incompetencia política?,  ¿Se llevará Rato como premio una suculenta pensión de millones de euros por tan brillante actuación, como en casos anteriores de directivos de CaixaGalicia o la CAM?¿Seguirán los bancos privatizando beneficios y socializando pérdidas? ¿Se repartirán un poco los políticos los ajustes y los exfuerzos que nos piden al resto de ciudadanos? ¿Serán capaces los políticos de recortar la Sanidad y la Educación sin eliminar Senda, Diputaciones, coches oficiales, embajadas de Comunidades Autonomas, duplicidades, choferes, secretarios, equipos de traducción simultanea y dispendios mil?
El Gobierno de España tiene muchos frentes abiertos para intentar salir de esta dura crisis; el viernes un nuevo set ball.

Debate abierto en el FORO DE BOLSA GENERAL, ¿Cuando terminará la crisis en España? Entra y Opina.
David Rivero
Moderador del Foro de Bolsa General y Ex Alumno del Curso de Bolsa General
David Galán
Director Renta Variable de Bolsa General.
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