Crítica de SuperThon sobre el libro de Oscar Cagigas: Estrategias y gestión de capital con acciones

Bueno, pues ya lo he leído entero.

Cuando lees un libro técnico siempre te enfrentas al mismo problema: que nivel tienes tu sobre el tema y que nivel tiene el libro.


Si el libro tiene menos nivel que tu, lo normal es que, al no sacarle nada nuevo, te aburra, y si tiene demasiado nivel, sueles acabar perdido y aparcándolo para mas adelante.
En ambos casos tu entusiasmo por el libro suele ser bajo.

Por eso, en general, cuanto mas lees y mas aprendes, mas te cuesta encontrar nuevos libros que te aporten algo y te gusten tanto como para recomendarlos.
A mi este libro me ha gustado. Mejor dicho, la mitad de este libro me ha gustado.

Me explico.
No se por que razón no escrita, la mayoría de los autores de libros de bolsa se sienten obligados, una y otra vez, a empezar los libros con varios capítulos en los que nos explican lo que es un hueco, una linea de tendencia, una banderita y, por supuesto un HCH y un cup&handle.

¿De verdad era necesario en este libro meter X paginas para contarnos lo que es un soporte o un triángulo?
Vamos tio, que eres Cagigas, no me hagas esto.

Digo yo que escritores y lectores deberíamos de llegar a algún tipo de acuerdo tácito para evitar esto en el futuro.
Ahorremos papel.
Definamos cual o cuales son los dos o tres libros a leer para aprender lo que es una vela, el chartismo y los indicadores mas comunes y dejemos de incluir capítulos "paja" en cada libro nuevo.

Dicho esto, el libro es magnifico.

Lo primero es decir que el libro esta muy bien ordenado y es muy secuencial, de manera que va construyendo una idea sobre otra en el orden adecuado.
Ademas, esta muy bien explicado, muy clarito y se entiende todo.

Eso si, el autor no puede ocultar que tiene una buena base matemática y hace uso de ella, pero para nada este es un libro de formulas. Simplemente usa la estadística.
A mi me gusta, porque por fin le veo sentido a muchas de las cosas que estudie en la carrera.
Por cierto, os contare un pequeño secreto: Cagigas y yo, en otra vida, fuimos compañeros de trabajo en Lucent.

Volviendo al libro en si, esta dividido en varias partes.

En una primera parte, es donde ya he comentado que introduce ideas generales sobre el trading, del tipo "no te vas a hacer rico en dos días" o "el mercado siempre tiene razón".
Lo jodido del asunto es que, incluso dentro de estos capítulos paja, sacas cosas interesantes, como por ejemplo, la explicación matemática de por que las medias funcionan.

También en esta parte hay un capitulo muy interesante sobre la Volatilidad, en el que sobresalen dos ideas: primero la ya consabida necesidad de situar los stops teniendo en cuenta la volatilidad del instrumento, usando el ATR y otra, el uso de un ratio de volatilidades históricas de corto/largo plazo como alerta de próxima actividad.
No es que sean ideas suyas, pero ambas son interesantes.

Después de esto viene la parte de Elliot. No he leído su libro dedicado a Elliot, así que no puedo decir si esto es un copy/paste de ese libro o si añade algo nuevo.
Para ser sinceros, os dire que tampoco me he leído este capitulo del libro.

Luego, por fin, pasamos a lo bueno. Si el libro empezara aquí, yo creo que seria mejor de lo que es y tendría 150 paginas menos.

Ahora si, Cagigas no defrauda y nos da lo que buscamos.

Este libro va sobre operar ACCIONES, así que todas las herramientas que presenta en el son aplicables a las acciones, no va de futuros, va de acciones.

Esta es la gran diferencia de este libro con otros que he leído: se ajusta a la realidad de la operativa con acciones.
Me explico:
La mayoría de los libros sobre sistemas lo que hacen es diseñar y evaluar sistemas sobre UN SOLO INSTRUMENTO y luego te dice si el sistema es bueno o no y cuanto gana en ese instrumento.
Es decir, consideran que nuestra operativa se reduce a aplicar solamente ese sistema, en un solo instrumento cada vez y cerrando la operación previa antes de abrir la siguiente.
Pero, ¿que pasa cuando no es así? ¿Que pasa cuando operamos el sistema sobre varios títulos a la vez, abriendo varias operaciones concurrentes y manteniendo varias operaciones abiertas a la vez en distintas acciones?
Eso es lo que hace este libro: analizar sistemas y estrategias de gestión monetaria, pero aplicándolas EN VARIAS ACCIONES A LA VEZ, tal y como haríamos nosotros en una operativa real.

Por eso lo primero que hace es definir una cartera base de 10 acciones, cartera de pruebas la llama, sobre las que va a hacer todas las pruebas que hace en el libro, ya sean de sistemas o de gestión de capital.

Una vez definida la cartera de pruebas, pasa a explicarnos como se evalúa un sistema automático, que ratios se usan, que significa cada ratio y que importancia tiene cada uno.
Introduce el ratio MEGAN, inventado por el y publicado en la revista Stock&Commodities.
Digamos que con un solo ratio se puede saber cuanto de bueno o malo es un sistema.

Una vez hecho esto, analiza 18 sistemas populares.
Los pasa por la cartera de pruebas, saca sus ratios, los analiza, los compara, los ordena, busca el caso mas desfavorable para cada sistema y luego los vuelve a probar con simulaciones fuera de la cartera de muestra para ver que tal funcionan.

Bienvenidos al AmiBroker

Todo esto lo hace corriendo cada sistema en todas las acciones de la cartera de muestras A LA VEZ y componiendo los resultados.
El software que usa y que le permite hacer todo esto es el AmiBroker.
Supongo que Javier debería ir abriendo un Thread de Amibroker en el foro, porque después de leer el libro, a muchos les va a picar el gusanillo.

Y por fin, llegamos a la ultima parte del libro, la de Gestion de Capital.
Aqui es donde Cagigas despliega toda su magia.
Todo el libro no ha sido nada mas que una preparación del terreno para, por fin, llegar aquí.

Una vez nos convence de que debemos aplicar gestión monetaria a nuestro trading, pasa a estudiar el Drawdown mediante simulaciones de montecarlo.

Y es aquí donde introduce un concepto muy poco estudiado por otros libros de gestión monetaria: La Exposición Total al Riesgo:

Todos los autores de libros de MM nos dice cuanto hay que arriesgar en LA PROXIMA OPERACION, pero ninguno nos dice cuantas operaciones podemos abrir AL MISMO TIEMPO y por que.
Cagigas nos da una solución al problema enlazando de esta manera con el concepto de Diversificacion.

Luego, nos explica en que consiste la gestión monetaria mediante la reinversión de beneficios y detalla el estudio de la f optima.

Y por fin, el clímax:

Nos presenta 3 estrategias de MM para aplicar en acciones (parece que, por fin, renuncia a la basurilla de la Foptima-diluida-porque-no-era-tan-optima-despues-de-todo)

1) Estrategia de riesgo fijo
2) Estrategia de volatilidad constante
3) La nueva estrategia de 4 niveles inventada por el.

Lo que hace es coger los 18 sistemas estudiados anteriormente y aplicarles estas 3 estrategias distintas de gestión monetaria a ver que pasa.

Como no podía ser de otra forma, pasan dos cosas:

a) la rentabilidad y drawdown de todos los sistemas mejoran enormemente al aplicarles gestión monetaria
b) su nueva estrategia de los 4 niveles obtiene unos resultados extraordinarios

A mi su nueva estrategia de 4 niveles me parece magnifica: sencilla y conceptualmente elegante (supongo que influenciada por Ryan Jones)

Como conclusion, creo que este libro es muy bueno, y que los que lo leáis quedaréis encantados con el.
Podeis ver que, aunque no he parado de leer, no posteaba nada en la sección de libros desde hace bastante tiempo, simplemente porque no había leído nada que mereciera la pena ser comentado aquí.
Ahora, por fin, he encontrado algo que comentar. Espero que os guste.

Yo, por mi parte, voy a empezar a probar su estrategia de MM a ver que tal funciona.