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Ayer: "El value europeo y la tecnología americana impulsan las bolsas y el Nasdaq-100 supera 11.000 puntos.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "Modo risk-on en Europa y caídas en EE.UU.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "Jornada de ligero risk on.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Consolidación de niveles sin que la geopolítica ayude. Trump contraataca: Proteccionismo y estímulos."
ESTA SEMANA ¿Qué tenemos? mayor volatilidad porque los volúmenes de contratación son cada vez menores, el riesgo geoestratégico (China/EE.UU.) se mantiene al alza y la macro no ayudará. Volatilidad y ligeras tomas de beneficios, algo razonable, al mismo que saludable tras los fuertes avances recientes de las bolsas. Ya incluso el S&P se encuentra por encima de los niveles previos a la crisis del COVID-19 y el Nasdaq-100 en máximos históricos.
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Ayer: "Comportamiento dispar a ambos lados del Atlántico.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "Bolsas al alza: avances en las negociaciones estímulos fiscales y noticias positivas sobre las vacunas.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "Subidas muy moderadas en las bolsas, macro sin importancia salvo en España, el dólar y petróleo suben.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "El PMI europeo ya en expansión, el ISM en EE.UU. mejora de nuevo. Los pesimistas pierden.”
Dos asuntos positivos: macro y tecnología. Vayamos por partes (i) Los PIBs publicados la semana pasada apoyan el escenario que barajamos desde el inicio de la crisis sanitaria. La contracción económica durante el 2T ha sido significativa, pero en línea con lo queEn el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Lateralidad a la espera del empleo en EE.UU.."
Un frente negativo: la geopolítica. La extensión de estímulos en EE.UU. no llega, Trump amenaza con retrasar las elecciones y crecen las tensiones con China centradas esta vez en las compañías de software. Por si fuera poco, Fitch decide recortar el outlook (a negativo desde estable) otorgado al rating de EE.UU. (AAA). Todo ello introduce ruido de fondo que dificulta al mercado centrarse en lo realmente importante, los fundamentales.
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Ayer: "Toma de beneficios. Los resultados lastran la inercia alcista. Trump sugiere un retraso de las elecciones.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "Bolsas al alza en EE.UU. La Fed mantiene mensaje dovish.”
Tras una sesión sin cambios significativos en las bolsas europeas (Eurostoxx 50 -0,10%), los principales índices americanos cerraron con alzas superiores al 1% (S&P 500 +1,24% y Nasdaq +1,35%) tras el anuncio de tipos por parte de la Fed y la rueda de prensa posterior. La Fed mantiene tipos en el rango 0,00%/0,25%, en línea con lo esperado, y un mensaje “ultra dovish” que garantiza tipos bajos durante un tiempo prolongado. Powell se mostró algo más optimista con el repunte de la actividad económica de los últimos meses, aunque la incertidumbre sigue siendo muy elevada, sobre todo tras el incremento de los casos de COVID-19 en las últimas semanas. Reiteró la necesidad de más estímulos fiscales, para dar soporte a la economía.En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Lunes a miércoles flojo. Desde el jueves mejor por tecnológicas americanas y PIBs. Plano o modesto rebote."
Tenemos 2 claves transitorias (China y virus) y 2 estructurales (macro y resultados). Hagamos más caso a las segundas.- El mercado permanecerá revuelto - como el viernes - mientras no se reduzca la tensión con China y/o no se controle el virus en Estados Unidos. Con respecto a lo primero, es probable que ambas partes ya hayan tomado suficientes represalias por ahora, así que este frente tenderá a estabilizarse. Y con respecto a la gestión del virus en EE.UU. nada invita a
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Ayer: "El acuerdo en la Cumbre Europea anima las bolsas.”En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: "De menos a más en Europa y descanso en tecnología.”
Sesión de ligeros retrocesos en bolsas. El BCE cumplió con lo estimado y mantuvo inalterada su política monetaria. Los estímulos implementados son amplios y flexibles y no es necesaria la toma de nuevas medidas de momento. Eso sí, Lagarde dejó la puerta abierta a nuevos ajustes monetarios y afirmó que empleará todos los recursos del programa de compra de activos (los 1,35Bn€ del PEPP). Con ello, se moderaron las caídas de los índices y el euro tomó impulso frente al dólar. En EE.UU. la macro volvió a sorprender positivamente, pero no fue suficiente para imponer los avances en los índices. El Nasdaq-100 sufrió especialmente. No ayudaron ni la sentencia del
