INFORME DIARIO - 21 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Sesión volátil por Ómicron. Moderna suaviza la corrección en bolsa y petróleo".

Ómicron y la agenda económica estadounidense pesan sobre las bolsas en la sesión de ayer. Europa retrocede ya que más países podrían incrementar las restricciones. En EE.UU., se junta la incertidumbre del virus con el bloqueo de Manchin (demócrata) al paquete de estímulos de Biden (1,75Bn$). Esto afecta directamente a las previsiones de crecimiento para 2022. Si bien es cierto, Moderna suavizó las caídas en la mañana

INFORME DIARIO - 20 de Diciembre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "China sube tipos a la desesperada y el Senado bloquea el Programa de Estímulos de Biden en EE.UU."

El reenfoque algo más hawkish/duro de los bancos centrales gusta al mercado porque transmite seguridad sobre la solidez del actual ciclo expansivo: si los b.c. se atreven a ir haciendo algo ante una inflación elevada (que estimamos no aflojará hasta finales de 2022), eso es porque la economía puede aguantarlo. Las bolsas rebotan y luego toman algunos beneficios, mientras que los bonos sufren algo (elevación de TIR), pero menos de lo que deberían. Mucho menos. Todo esto es bueno. Y deberían salir beneficiadas financieras y tecnológicas.

VALOR DE COMPRA: NAVI - NAVIENT

 NAVI - NAVIENT - 16 dic 2021

VALOR DE COMPRA: KMB - KIMBERLY-CLARCK

 KMB - KIMBERLY-CLARK - 16 dic 2021

VALOR DE COMPRA: ELI - ELIA

 ELI - ELIA - 17 dic 2021

INFORME DIARIO - 17 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Sesión de más a menos en día de bancos centrales".

Día de subidas en Europa (ES50 +1,0%) descontando las decisiones de la Fed, pero que pierde fuerza tras la reunión del BCE. Wall Street toma beneficios por las caídas de la tecnología (S&P500 -0,9%, Nasdaq-100 -2,6%).

INFORME DIARIO - 16 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "La Fed marcó el camino y las bolsas rebotaron".

Powell cumplió con el guión previsto y la sesión americana rebotó con fuerza. Lo más importante del mensaje de la Fed de ayer fue: (i) aceleran el tapering con reducciónes de compras de -30.000M$/mes (vs -15.000M$ anterior) finalizando en marzo’22; (ii) mantienen el PCE esperado de 2023 dentro de su objetivo simétrico (+2,3% a/a) y (iii) sitúan el Tipo Director hasta 2024 por debajo del Tipo de largo plazo previsto (2,0%/2,25% vs 2,5% “estructural”).

INFORME DIARIO - 15 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Impasse hasta bancos centrales y Ómicron. Volatilidad".

Las bolsas optaron por tomar beneficios, a excepción de casos puntuales como el Ibex-35, por varios motivos: (i) Ómicron vuelve a escena. Las medidas de contención anunciadas el día previo en Reino Unido elevan el temor a que puedan extenderse a otras regiones donde la incidencia de COVID-19 también es elevada. A ello se une que China anuncia cuarentenas en zonas con producción manufacturera lo que puede impactar en la cadena de suministros. (ii) Sesión de impasse, como es razonable. Es una semana importante para los bancos centrales y el mercado está expectante a ver su actuación, con tono probablemente hawkish de la Fed. (iii) Precios de Producción en máximos históricos en EE.UU. (9,6% internual) y su impacto a una inflación ya elevada (+6,8% en noviembre). Esto afectó particularmente a la tecnología.

INFORME DIARIO - 14 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Wall Street cae y frena a las bolsas europeas".

Jornada de más a menos en renta variable europea, que perdió fuelle con una apertura americana bajista. Sin macro de relevancia se impuso el temor por Ómicron. Reino Unido no descarta imponer nuevas restricciones antes de Navidades. En este contexto los bonos se vieron soportados. Las rentabilidades retrocedieron generalizadamente, pero con mayor intensidad en periféricos: Bund -3,4 p.b. vs. -6 p.b. el 10 años italiano y -5 p.b. español. El T-Note no se quedó atrás: -6 p.b. hasta 1,42%.

INFORME DIARIO - 13 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Ómicron se queda en un susto, es hora de pasar página. Semana de bancos centrales: Fed, BCE, BoE y BoJ."

Las noticias procedentes de las farmas son positivas y dejan a Ómicron en un susto: severidad reducida, efectividad de la tercera dosis (Pfizer), tratamientos nuevos en el mercado en breve (Glaxo, Merck) y, aprobación en EE.UU. de un medicamente preventivo (AstraZeneca). Además, los fundamentales son atractivos, hay liquidez (M2 +13,0% en EEUU, +8,7% en China, +7,5% en la UEM), la Tasa de Ahorro

INFORME DIARIO - 10 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El mercado se toma una pausa tras las subidas de la primera mitad de la semana".

Ayer se cumplió el guion y vimos una toma de beneficios tras las subidas de la primera mitad de la semana tanto en Europa (EuroStoxx-50: -0,59%) como en EE.UU. (S&P-500: -0,72% y Nasdaq-100: -1,49%). El mercado se vió afectado por la incertidumbre generada tras el anuncio de Reino Unido de nuevas restricciones ante la expansión de la variante Ómicron.

INFORME DIARIO - 09 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Descanso en Europa, pero hay apetito inversor, especialmente en tecnología y EE.UU".

Europa se toma un respiro ante las restricciones a la movilidad en Reino Unido por Ómicron. EEUU vuelve a comportarse mejor (+0,6% el Nasdaq 100; +0,3% el S&P 500 vs -1,0% el SX50) en una sesión sin referencias macro importantes. El buen momento por el que atraviesa el mercado laboral americano no pilla a nadie por sorpresa (JOLTS/Creación de Nuevos Puestos de Trabajo > Número de desempleados), por eso la Fed quiere normalizar (no endurecer demasiado) la política monetaria.

INFORME DIARIO - 07 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Ómicron pierde la capacidad de hacer daño".

Cerramos una semana de elevada volatilidad en las bolsas con un patrón de dientes de sierra que acaba con saldos ligeramente negativos (-0,2% EU-50; -1,2% S&P500; -2,0% Nasdaq100). Y que ayer lunes se compensaron con subidas (+1,4%, +1,2% y +0,9% respectivamente).

INFORME DIARIO - 03 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Recuperación de la bolsa americana y caídas en Europa".

Sesión mixta en bolsas, con caídas en Europa (ES-50 -1,7%)y avances en EEUU (S&P +1,42%). El mercado americano se recupera tras dos días de caídas con buenos datos macro y noticias esperanzadoras en el frente Ómicron. Pfizer no espera una significativa menor efectividad de sus vacunas ante esta variante. Novavax desarrolla una vacuna específica contra la variante Ómicron y Glaxo declara que su fármaco en desarrollo anti-Covid es efectivo conta Ómicron. Por la lado negativo, Apple y sus proveedores,

INFORME DIARIO - 02 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Disparidad EE.UU. vs Europa. Las vacunas sí protegen".

Sesión alcista en Europa y bajista en EE.UU. después de que se conozca el primer caso de Ómicron en el país y a pesar de que la OMS afirma que las vacunas sí protegen contra los casos más graves.

El resto de referencias quedan relegadas a un segundo plano: (i) la OCDE reduce sus estimaciones de crecimiento global y eleva las expectativas de inflación. (ii) La macro americana sale fuerte: la encuesta de Empleo ADP recoge una creación de 534K puestos (vs 570K anterior), lo que podría anticipar una

INFORME DIARIO - 01 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Sesión volátil. Cóctel de declaraciones entre las farmacéuticas y Powell. Movimiento de risk off".

Sesión con multitud de referencias tanto en el plano sanitario como macro. Mientras que Moderna sugiere que una nueva vacuna será necesaria, la Univ. Oxford y BioNtech transmiten tranquilidad. No hay evidencias de que las vacunas actuales no otorguen protección frente a Ómicron. Es más, BioNTech afirma que su vacuna probablemente proteja frente a los casos severos. Por el lado, macro la clave de la sesión pasa por la inflación. En Europa, sorprende al alza (+4,9%) y el foco se fija en la actualización del cuadro macro por parte del BCE (16 de diciembre). En EE.UU., Powell comparece ante el senado y afirma

INFORME DIARIO - 29 de Noviembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Elevar la perspectiva ante los sustos suele dar buenos resultados."En un desenlace normal, no extremo, el rebote no debería tardar.- El fondo del mercado continúa siendo excelente, apoyado en los 3 pilares convencionales: ciclo económico, beneficios empresariales y flujo de fondos. Este último incluso a pesar de haber iniciado ya la Fed la reducción de su programa de compra de bonos o tapering y la posibilidad de que el BoE suba tipos en cualquier momento. Claro que, desde el viernes, es menos probable que la Fed vaya más rápido con el tapering y/o el BoE cambie algo. El miedo a lo desconocido, de nuevo, les retraerá de cambiar nada y por eso, entre otras cosas, el USD se ha depreciado hasta por encima de 1,13/€ desde niveles inferiores a 1,12/€. Y el petróleo (Brent) se ha abaratado de golpe hasta 75$/b. desde 82$/b. ante unas expectativas de crecimiento económico que podrían revisarse a la baja según sea el impacto de la nueva variante surafricana.

INFORME DIARIO - 26 de Noviembre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Buen tono en Europa gracias a la macro americana".

Con el mercado americano cerrado debido al festivo de Acción de Gracias, el protagonismo fue de Europa (ES-50 +0,4%). Se contagió de los buenos datos macro americanos publicados el miércoles, que ya animaron Wall Street en la jornada previa. Destacan las ganancias en sectores defensivos (Utilities +1,6%), en un entorno de aumento de los casos de CV19.

INFORME DIARIO - 25 de Noviembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Rebote en EE.UU. tras buenos datos macro".

La sesión acabó en positivo en EE.UU. tras la gran cantidad de datos macro y las correcciones de inicio de semana influidas por la lectura inicial más hawkish del nuevo mandato de J. Powell en la Fed. El S&P500 cerraba +0,23% y el Nasdaq-100 +0,37% (tras -1,6% de principios de semana). El EuroStoxx50 terminaba en -0,18%, mientras el Euro sigue en mínimos del año vs dólar (1,1215EUR/USD). En EE.UU. entre la gran cantidad de indicadores publicados destacaron la revisión al alza del PIB del 3T 2021 con un Deflactor del PCE que aumentó menos de lo esperado. Mientras en Europa, el IFO Alemán continuó moderándose, lo que parece lógico ante los problemas en las cadenas de suministro, el incremento de costes de MM.PP. y la nueva evolución al alza del Covid-19.

INFORME DIARIO - 24 de Noviembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Nuevos repuntes de TIRes en bonos. Wall Street vive una jornada de menos a más y el S&P-500 cierra con ligeras subidas".

Ayer se cumplió el guión y vimos una nueva jornada de recortes en Europa (EuroStoxx-50: -1,26%), mientras EEUU cerraba mixto (S&P-500: +0,17%, Dow Jones: +0,55% y Nasdaq-100: -0,45%). El mercado sigue afectado por: (i) una posible aceleración en el Tapering en EEUU y subidas de tipos en junio-2022, (ii) tensiones geopolíticas Rusia-Ucrania y (iii) nuevos confinamientos en Europa por aumento de la incidencia del Covid.

INFORME DIARIO - 23 de Noviembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Bolsas a la baja por fuerte repunte en TIR de bonos".

IAyer las bolsas cerraron a la baja (S&P500 -0,3% y Eurostoxx50 -0,4%), tras cotizar buena parte de la sesión en positivo. Se vieron arrastradas por el sector tecnológico (Nasdaq -1,2%), penalizado por el fuerte repunte de TIR en bonos soberanos. La rentabilidad del T-Note se incrementó en +8p.b. hasta 1,63% y la del Bund +4p.b. hasta -0,301%. Las claves de estos movimientos las encontramos en la reelección de Powell al frente de la Fed por 4 años más (Brainard sustituirá a Clarida como vicepresidenta). Las bolsas lo

INFORME DIARIO - 22 de Noviembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Fecha del comentario Hoy: ¡Por fin Black Friday!... pero sin información hasta el fin de semana y riesgos al alza en Europa. Más flojo.
:: Semana importante en teoría, pero probablemente irrelevante y errática en la práctica.- Esta semana debería ser muy importante por el Black Friday, pero en realidad puede que no dispongamos de las primeras cifras de ventas hasta el fin de semana… de manera que el tono de los próximos días vendrá determinado por la calidad de la relativamente abundante macro que se publica martes y miércoles y/o por la evolución de los 3 principales riesgos que ahora pesan sobre Europa: energía (suministro y precios), contagios/confinamientos y la absolutamente imprevisible Rusia, cuyos recientes movimientos son preocupantes. Hipotéticamente y en paralelo, en cualquier momento Biden anunciará si renueva a Powell en la Fed más allá de febrero, o si

INFORME DIARIO - 19 de Noviembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El S&P 500 y el Nasdaq coronan nuevos máximos."

Los índices vivieron una jornada indecisa. Europa acabó cerrando en negativo, pero en EE.UU. el S&P 500 y el Nasdaq 100 cerraron en nuevos máximos. Fue un día de nombres propios. Alibaba (-11,1%) recortó previsiones para 2022 ante la mayor presión regulatoria y la ralentización de la economía china. Cisco sufrió (-5,5%) tras publicar unas cifras débiles. Por el lado positivo Nvidia (+8,2%) lideró las subidas tras publicar unos resultados y unas guías anuales mejores a lo estimado.