INFORME DIARIO - 29 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La ausencia de novedades incentivó tomar beneficios”

Caídas moderadas tanto en Europa (-0,4%) como en EE.UU. (-0,5%), reflejando un mercado en fase de consolidación, tras el generoso rally registrado de abril. Los semis lideraron las caídas (-3,6%), presionados por la noticia de que OpenAI habría incumplido algunas métricas de ingresos y crecimiento de usuarios. Más allá del impacto directo, consideramos que el mercado aprovechó esta noticia como excusa para tomar beneficios en unas compañías cuya revalorización en abril ha sido más que brillante (ca.+32%). Asimismo, la ausencia de novedades en lo geoestratégico (Irán) también favoreció esa toma de beneficios.

INFORME DIARIO - 28 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Jornada de transición, con escasas referencias y negociaciones estancadas”

Sesión con escasos movimientos, tanto en Europa (-0,4%), como en NY (+0,12%), ante la falta de referencias macro y de resultados empresariales y con las negociaciones entre EE.UU. e Irán estancadas. En NY se alcanzaron nuevos máximos históricos gracias al tirón de la Tecnología (+0,2%), destacando la subida de Nvidia (+4%), que ya representa un 4,96% del MSCI All Country World Index (Japón, tercer mercado más grande del mundo, representa un 4,94%). Desde que comenzó la guerra NY sube +4,5%, con la tecnología sumando casi +10% y los semis un +30%.

INFORME DIARIO - 24 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Sin novedades en Irán. Macro y resultados mixtos”

Sesión de ligeras caídas tanto en Europa (-0,2%) como en EE.UU. (-0,4%), a excepción de los semis que continúan su racha alcista y por 17º día consecutivo cerraron en verde (+1,7%). Se mantiene el bloqueo del Estrecho de Ormuz sin fecha de negociación prevista y el barril de Brent se ancla en el nivel de los 105$. Varios buques iraníes fueron interceptados en su intento de cruzar el estrecho y Trump presiona a Irán diciendo que “el tiempo corre”. Por el momento, el alto el fuego es indefinido, pero lo relevante es que previsiblemente la reapertura del estrecho no se producirá hasta que se levante el bloqueo naval a Irán.

INFORME DIARIO - 23 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Sólidos resultados y la posibilidad de retomar la vía diplomática impulsan las bolsas en EE.UU. Europa rezagada”

Una mejora del tono en el conflicto de Oriente Medio y unos sólidos resultados empresariales impulsaron las subidas de las bolsas. Trump anunció una extensión indefinida del alto el fuego y también mencionó la posibilidad de retomar las negociaciones de paz con Irán este viernes. En el frente corporativo, tuvimos buenos resultados de Intuitive Surgical (+7,2%), GE Vernova (+14%), ASMI (+4,5%), Boeing (+6%) que batieron estimaciones y fueron bien recibidos en el mercado. El petróleo repuntaba (+3,5% 102$/brr) con las noticias de nuevos ataques a buques en el Estrecho de Ormuz por parte de Irán. El Gobierno alemán recortó las estimaciones de crecimiento para 2026 hasta +0,5% desde +1,0% previsto en enero y para 2027 hasta +0,9% desde +1,3% por el conflicto en Oriente Medio. La Confianza del Consumidor en la UEM en abril mostró un deterioro mayor de lo previsto (-20,6 vs -17,2 est y 16,3 ant.). En este contexto, la bolsa americana subía (+1,0%) liderada por la tecnología (+1,6%, semiconductores +2,7%), mientras que la europea se quedaba rezagada (-0,4%). Los bonos apenas se movían y el euro perdía terreno frente al dólar (EURUSD 1,171.

INFORME DIARIO - 22 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Espera tensa antes del final de la tregua EE.UU/Irán.”

Sin noticias sobre el reinicio de las negociaciones entre EE.UU. e Irán las bolsas retrocedieron tanto en Europa (-0,9%) como en EE.UU. (-0,6%). Kevin Warsh sonó más bien hawkish (duro) ante el Comité Bancario del Senado y no sirvió de revulsivo para los bonos, que también cayeron (+4 p.b. T-Note hasta 4,3% y +2 p.b. Bund hasta 3,0%). Defendió la independencia de la Fed e insistió en que la inflación es un problema para el consumidor americano.

INFORME DIARIO - 21 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Toma de beneficios, a la espera de novedades sobre el estrecho de Ormuz.”

Sin novedades sobre la reapertura del estrecho de Ormuz. Los mercados recogieron parcialmente beneficios tras la subida acumulada durante de la semana pasada.

El precio del petróleo Brent subió (+5,6%), a la espera del reinicio de las negociaciones en Pakistán, pero se mantiene por debajo de 100USD/bbl. Las rentabilidades de los bonos repuntaron, en torno a +2,1pb el Bund (2,98%) y ligeras ampliaciones de spread de los periféricos; mientras el T-Note +0,2pb (4,25%); con ligero aplanamiento de la pendiente de la curva en ambos.

INFORME DIARIO - 20 de Abril de 2026 -

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Hoy: “ Irán vuelve a cerrar el Estrecho de Ormuz. Bolsas a la baja hoy, aunque tendiendo a mejorar a lo largo de la semana..”

… Irán vuelve a cerrar el Estrecho de Ormuz, aunque las negociaciones continúan. Semana de menos a más. - Durante el fin de semana Irán ha vuelto a cerrar el Estrecho de Ormuz, excusándose en el bloqueo de EE.UU. a sus buques. Hoy se podrían retomar las negociaciones en Islamabad, aunque todavía no está claro que Irán acuda. Entre tanto, vuelven las amenazas por ambas partes. En definitiva, jarro de agua fría que llevará a un comienzo de semana con caídas en bolsas. En estos momentos, los precios del petróleo suben +6%, la TIR de los bonos vuelve a repuntar y los futuros de EE.UU y Europa vienen con caídas de en torno al 1%. Lo más probable es que hoy pierdan lo ganado el viernes, aunque el tono podría volver a mejorar a lo largo de la semana. Casi con total probabilidad se extenderá el “alto el fuego”, que vence el miércoles 22 de abril. De ser así, aportará de nuevo cierta tranquilidad a los mercados, que permitirá poner de nuevo la mirada en los fundamentales, que son positivos.

INFORME DIARIO - 17 de Abril de 2026 -

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Ayer: “Nuevas subidas de bolsa americana tras el anuncio del alto el fuego entre Israel y Líbano.”

Sesión plana en la bolsa europea (-0,1%) pero de ligeras subidas en EE.UU. (+0,2%). El sentimiento de mercado se mantiene positivo, animado por el anuncio ayer por la tarde de un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Líbano de 10 días y los rumores de una posible extensión del periodo de tregua entre EE.UU. e Irán. A pesar de la mejora del tono, el barril de Petróleo Brent vivió ayer nuevos repuntes hasta 99,3$/Barril (+4,7%).

INFORME DIARIO - 16 de Abril de 2026 -

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Ayer: “La bolsa americana alcanza máximos históricos tras el cambio a mejor esperado en la geopolítica.”

Sesión de consolidación en Europa, mientas continuaba el rally en NY donde los índices de referencia alcanzaron máximos históricos. El reinicio previsto en las negociaciones entre EE.UU. e Irán reduce el riesgo a ver una interrupción prolongada del suministro energético mientras se normaliza el precio del petróleo. Esto es clave para contener la subida en las perspectivas de Inflación, resta presión a los bancos centrales y permite que afloje la rentabilidad/TIR exigida a los bonos de referencia.

INFORME DIARIO - 15 de Abril de 2026 -

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Ayer: “La vuelta a las negociaciones devuelve el buen tono al mercado.”

Jornada positiva para bolsas, tras conocerse que EE.UU. e Irán retomarán las negociaciones en Pakistán. El petróleo volvió a situarse por debajo de los 100$/barril, con las bolsas volviendo a las subidas: +1,3% en Europa y +1,2% en NY y las TIRes de los bonos cayendo con fuerza. Con todo, desde que comenzó la guerra, el acumulado no parece demasiado catastrófico: España -0,4%; Europa -2,5%; NY +1,3%; Tech US +3,5% y SOX +13%.

INFORME DIARIO - 14 de Abril de 2026 -

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Ayer: “El giro positivo en el frente geopolítico da alas a la sesión americana. Arranque de la temporada de resultados 1T26.”

La geopolítica sigue marcando el ritmo y mantiene la volatilidad, pero va perdiendo capacidad de influencia mientras el alto el fuego se mantenga y las partes sigan negociando. Sin una apertura formal del estrecho de Ormuz por parte de Irán, entra en vigor el bloqueo naval de EE.UU. a los barcos desde/a puertos iranies en el Golfo Pérsico y de Omán. El crudo repunta y vuelve a acercarse a la cota de 100$. No impide una recuperación de los índices europeos y americanos tras un arranque negativo. Europa cierra con una caída de -0,4%, pero Wall Str. llega a tiempo de cotizar con subidas >+1% las declaraciones de Trump de que Irán quiere alcanzar un acuerdo. La tecnología sigue liderando las subidas (semis +1,7%). Goldman Sachs (-1,9%) estrena la temporada de resultados 1T26. El BPA bate las expectativas (+24% vs +18%), pero menores ingresos en la división de renta fija y divisas deslucen unos ingresos récord en renta variable. En general, se espera un aumento de beneficios en el trimestre de +14,1% en EE.UU. y +4,2% en Europa. Desempeño sólido que está dando soporte a las bolsas a pesar del entorno geopolítico. Los bonos siguen la estela del crudo con repuntes de TIRes en Europa y ligeros recortes en EE.UU. En resumen, sesión a dos bandas marcada por el giro a mejor a última hora en Irán.

INFORME DIARIO - 13 de Abril de 2026 -

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Hoy: “Ruptura de negociaciones, se mantiene la tregua. Complejidad del proceso de normalización, nuevas tensiones. Comienza la temporada de resultados 1T 2026.”

El foco sigue en el estrecho de Ormuz. Rotas las negociaciones este fin de semana, no el alto el fuego. EE.UU. comenzará el bloqueo de Ormuz (4:00pm). Desde nuestro punto de vista, la tregua ha marcado el inicio de un proceso hacia la normalización que, dada la complejidad del entorno, no está exento de altibajos, como los que vemos hoy mismo (Brent 102$/bbl +7%). En otro orden de cosas, en el lado geoestratégico, en Hungría P. Magyar gana por mayoría absoluta; con mensaje más pro-Europa y pro-OTAN.

INFORME DIARIO - 21 de Enero de 2026 -

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Ayer: “Continúan las tensiones en el frente geopolítico y las bolsas se resienten de nuevo. ”

Jornada de caídas en bolsas: Europa -0,6% y NY -2,0%, que continúan cotizando el aumento de la prima de riesgo por geoestrategia. La dialéctica de Trump acerca de anexionar Groenlandia se endurece y el alejamiento de posturas entre Europa y EE.UU. parece cada vez mayor. De momento Trump ya ha anunciado su intención de imponer aranceles del 10% a los países europeos que no apoyen su plan. Tasas que entrarían en vigor en febrero y que podrían ascender hasta el 25% en junio si no se llegase a un acuerdo. Veremos…

INFORME DIARIO - 20 de Enero de 2026 -

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Ayer: “La tensión geopolítica provoca una sesión de risk-off. ”

Caídas generalizadas en bolsas europeas ante la amenaza de Trump de imponer aranceles a todos los países que se oponen a una anexión de Groenlandia. Sugiere una tasa adicional de 10% a partir de febrero, que se incrementaría hasta el 25% desde junio, si no se alcanza un acuerdo para comprar la isla. Europa valora la imposición de aranceles sobre 93.000M$ de bienes provenientes de EE.UU. Francia aboga por aplicar el Instrumento Anti-Coercitivo (limitación de inversiones e intereses económicos, además de comercio), pero parece poco probable por la oposición de Alemania.

INFORME DIARIO - 19 de Enero de 2026 -

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Hoy: “Groenlandia. Irán. Davos. Trump. Imprevisibilidad 100%.”

Esta semana podríamos tener más “diversión” que concreción: Groenlandia y Trump en Davos. Con los desenlaces pendientes con respecto a Irán y Groenlandia y la incógnita que pesa sobre la evolución en Venezuela, de nuevo la variable geoestratégica pasa a ser el principal factor para el mercado. Sobre todo sabiendo que la imprevisibilidad forma parte de la estrategia de Trump, cualquiera que sea el tema. Groenlandia va para largo, pero calentádose en el corto plazo con la imposición selectiva de un arancel adicional del 10% a los estados europeos que llevaron tropas a la isla... lo cual también forma parte de la estrategia de Trump para conseguir una convivencia normalizada con la incertidumbre, de manera que el desenlace final no sorprenda, incluso aunque sea traumático. El régimen teocrático de Irán aparenta suavizar su actitud para ganar tiempo porque sabe que una probable intervención quirúrgica americana (instalaciones de la Guardia Revolucionaria, bases de misiles, edificios gubernamentales…) bastaría para su caída. Pero Estados Unidos teme que derive en una guerra civil (probabilidad > 50%), así que lo que haga (y tal vez pronto) será extremadamente cuidadoso y dirigido a neutralizar la amenaza de una potencia regional antes que a involucrarse militar y políticamente en un régimen en descomposición que produce ca. 3% del petróleo mundial. Así las cosas en Groenlandia e Irán, esta semana la clave será Trump en Davos.

INFORME DIARIO - 16 de Enero de 2026 -

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Ayer: “Ayer: “TSMC y la banca americana animaron la sesión.”

Sesión positiva para bolsas (Europa +0,6%; NY +0,3%) y negativa para Bonos, con subida generalizada de las TIR (Bund 2,8%; +0,5 p.p.; T-Note 4,17%; +3,8 p.p.).

La jornada estuvo marcada por varios aspectos: (i) Sector Tecnológico, impulsado por los buenos resultados presentados por TSMC. También el Sector Financiero sirvió de catalizador, tras la presentación de unos resultados de grandes bancos americanos mejores de lo esperado (Morgan Stanley +5,8%; Goldman Sachs +4,6%; BlackRock +5,9%). (ii) Aunque la tensión geopolítica sigue vigente, particularmente lo referente a Irán/EE.UU., ayer se reducía ligeramente, lo que permitió una corrección del precio del petróleo (Brent -4%). (iii) La macro mostró un buen tono: en Europa, la Producción Industrial sorprendió positivamente en noviembre (+2,5%). Mientras que en EE.UU. se publicaron datos del Sector Industrial (Empire Manufacturing e Índice de Actividad de la Fed de Filadelfia) que aportaron una visión optimista de la economía americana.

INFORME DIARIO - 15 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Ayer: “Tomas de beneficios en RV, alzas en bonos (precios).”

Sesión a la baja en el mercado americano y algo más mixta en Europa. Destacó la toma de beneficios en la tecnología americana, tras el fuerte inicio de año; y el descenso de las financieras. En este segundo caso, se cotizó más que los buenos resultados, la posibilidad mencionada por Trump de un límite a los intereses de las tarjetas de crédito (al 10%). Los principales representantes de estos bancos destacaron el riesgo sobre el crecimiento.

En el frente geoestratégico, las tensiones se relajaron hacia final de la sesión americana; la reunión sobre Groenlandia fue una primera toma de contacto con el anuncio de la creación de un Grupo de trabajo. El precio del Brent redujo su subida (Brent +1,6%; 66,5$/bbl ayer, amanece 64,5$/bbl), ante la reducción temporal de la tensión EE.UU.-Irán.

INFORME DIARIO - 14 de Enero de 2026 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Ayer: “Jornada de movimientos muy leves, marcada por un buen IPC de EE.UU. y unos débiles resultados empresariales.”

Jornada mixta en bolsas y con movimientos muy leves. Europa avanzó +0,2% mientras que EE.UU. recortó -0,2%. La tecnología se mantuvo plana y solo los Semiconductores lograron cerrar con subidas relevantes (+1,0%).

En el frente macro, la referencia del día vino de la mano del IPC de EE.UU. donde la Tasa General salió en línea con lo esperado (+2,7%) y la Subyacente fue algo mejor (+2,6% vs +2,7% esp). Además, el Banco Mundial revisó al alza sus expectativas de crecimiento global: PIB 2026 y 2027 de +2,6% (vs +2,4% ant) y +2,7% (vs +2,6% ant), respectivamente.

INFORME DIARIO - 13 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Bolsas incombustibles, pero dólar y bonos americanos sí acusan un moderado aumento de la prima de riesgo.”

Un nuevo ataque de la Casa Blanca contra Powell y la propuesta de Trump de fijar un tipo máximo a las tarjetas de crédito lastran inicialmente a las bolsas americanas. Pero, tanto NY como Europa revierten las pérdidas iniciales y cierran en positivo. En EE.UU., bancos, medios de pago y empresas de financiación al consumo lideran las caídas (Capital One -6,4%, AMEX -4,3%, Citi -3,0%). Trump propone fijar un tipo máximo del 10% a las tarjetas de crédito a partir del 20 de enero. La investigación penal abierta por la Fiscalía de EE.UU. contra el presidente de la Fed se interpreta como un nuevo ataque a la independencia de la institución propiciando un ligero repunte de la prima de riesgo de los bonos americanos, especialmente los tramos largos (10A +1,0pb hasta 4,18%, 30A +1,3pb hasta 4,83%). El dólar también sufre (1,167 €/$; -0,3%), mientras oro (+2,4% hasta 4.616$) y plata (+7,4% hasta 85,8$) alcanzan nuevos máximos. El crudo se relaja tras una subida de ~+3% la semana pasada con una aparente mayor calma en Irán y la expectativa de un reinicio de las exportaciones de Venezuela “pronto”. En resumen, las bolsas siguen resistiendo un entorno geopolítico volátil y mantienen la inercia positiva de la semana pasada.

INFORME DIARIO - 12 de Enero de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Complacencia alcista más suave que la semana pasada.”

Hoy lunes será inercial en positivo y de preparación hacia la inflación americana de mañana y la progresiva publicación de los resultados del 4T 2025, empezando por los grandes bancos americanos, lo cual nos ayudará a situarnos con respecto a unas cifras que volverán a ser buenas, como en los recientes trimestres. Se espera un BPA (Beneficio Por Acción) expandiéndose +8,9% para las compañías americanas cotizadas incluyendo todos los sectores (pero Tecnología +26,5%), expectativa que parece más que decente considerando que habitualmente es superada por la realidad, por lo que barajamos un probable incremento real no inferior a +15%. Como referencia más próxima para respaldar esta estimación, el BPA 3T 2025 fue finalmente un generoso +14,9% vs +5,6% esperado.