INFORME DIARIO - 17 de Abril de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Nuevas subidas de bolsa americana tras el anuncio del alto el fuego entre Israel y Líbano.”

Sesión plana en la bolsa europea (-0,1%) pero de ligeras subidas en EE.UU. (+0,2%). El sentimiento de mercado se mantiene positivo, animado por el anuncio ayer por la tarde de un acuerdo de alto el fuego entre Israel y Líbano de 10 días y los rumores de una posible extensión del periodo de tregua entre EE.UU. e Irán. A pesar de la mejora del tono, el barril de Petróleo Brent vivió ayer nuevos repuntes hasta 99,3$/Barril (+4,7%).

En el frente macro, tuvimos varias referencias: En Europa conocimos el IPC final de marzo que subió una décima respecto al preliminar (2,36% vs 2,5% preliminar y 1,9% anterior). En EE.UU. conocimos el Índice de Actividad de la Fed de Filadelfia (mejor de lo esperado: 26,7 vs 10,0 esp.) y la Producción Industrial (peor de lo esperado: -0,5% vs +0,1% esp). Por parte de compañías, publicó cifras Pepsi, que fueron mejores de lo esperado (+2% en la sesión).

En definitiva, sigue el tono positivo, especialmente en EE.UU. donde en el conjunto de la semana acumula alzas significativas (Índice general: +3,3% y Tecnología: +5%) a media que se va confirmando la desescalada del conflicto.

Hoy: “ Sesión sin referencias relevantes. Posible toma de beneficios tras las subidas acumuladas en la semana.”

La sesión de hoy viene sin referencias macroeconómicas relevantes por lo que el foco continuará centrado en el flujo de noticias que vengan del conflicto de Irán. Esta madrugada Trump ha declarado que la probabilidad de un alto el fuego permanente es elevada y el petróleo bien recortando -1,3%.

En el frente empresarial, anoche tras el cierre del mercado, conocimos las cifras de Netflix que fueron mejores de lo esperado, pero decepcionan en guías y esto, unido al anuncio de la salida de su presidente y cofundador, hizo que el valor cayera -9% en el mercado fuera de hora. La semana próxima, la temporada de resultados coge tracción y publicarán cifras 93 compañías en EE.UU. y 63 en Europa. Las perspectivas son positivas y para el conjunto del 1T¿26 se espera un crecimiento del BPA de +14,1% en EE.UU. y algo más moderado en Europa (+2,8%).

Hoy los futuros vienen bastante planos en la apertura (EE.UU. +0,1% y Europa -0,1%) por lo que la sesión podría ser de cierta toma de beneficios tras las subidas acumuladas en la semana. A medida que se vaya confirmando la cercanía del final del conflicto, las bolsas lo deberían ir reflejando con nuevas subidas. Dicho esto, no es descartable que aún podamos vivir momentos de altibajos dentro del proceso de normalización, pero que en ningún caso alteran nuestro posicionamiento pro-bolsas de cara al medio plazo

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16/04/2026

NETFLIX (Pr. Objetivo: 109,2$; Cierre: 107,8$; Var. Día: +0,1%; Var. 2026: +15,0%).- Resultados 1T 2026 sólidos, pero las guías del 2T defraudan y Hastings (Presidente) deja la Compañía. Con ello, el valor cae -9% en el aftermarket. Anunció tras el cierre sus resultados del 1T. Cifras principales comparadas con el consenso: Ventas 12.250M$ (+16,2% a/a) vs. 12.174M$ estimado por el consenso y 12.157M$ por la Compañía (guidance), EBIT 3.957M$ (+18,2%) vs. 3.935M$ consenso y 3.906M$ guidance, BNA 5.283M$ (+82,8%) vs. 3.288M$ consenso y 3.264M$ guidance y BPA 1,23$ (+86,4%) vs. 0,77$ consenso y 0,76$ guidance. De cara al 2T 2026 prevé generar unos ingresos de 12.574M$ vs. 12.640M$ estimado, EBIT de 4.105M$ vs. 4.340M$ est., BNA 3.327M$ vs. 3.590M$ estimado y BPA 0,78$ vs. 0,84$. OPINIÓN: Las cifras del 1T son sólidas y baten las estimaciones del consenso. Los incrementos de precios durante el trimestre favorecen una fuerte aceleración del margen EBIT hasta 32,3% desde 24,5% en el 4T 2025 y 28,2% en el 3T 2025. Destaca el aumento del BNA, pero conviene tener en cuenta que incorpora 2.800M$ por la cancelación de la adquisición de Warner (termination fee). Las guías del 2T 2026 son más conservadoras de lo esperado. Apuntan a un ritmo de crecimiento más moderado, pero aún fuerte. En concreto, ingresos +13,5% vs. +16,2% en el 1T y EBIT +8,7% vs. +18,2%. En márgenes, estas cifras implican una nueva expansión del margen operativo hasta 32,6% desde 32,3% en el 1T. Para el conjunto de 2026 el guidance permanece inalterado: ventas de 50.700M$/51.700M$ (+12%/+14% a/a) con un crecimiento fuerte, prácticamente doblando, de los ingresos por publicidad (hasta 3.000M$) y margen EBIT de 31,5%. En cualquier caso, el guidance y, sobre todo, el anuncio de que Reed Hastings (cofundador y Presidente Ejecutivo) dejará la Compañía en junio pesan sobre el valor, que cae -9% en el aftermarket. Pese a ello, nuestra opinión sobre Neflix sigue siendo positiva e interpretamos este retroceso como una oportunidad de entrada a precios más atractivos. Nuestra recomendación permanece en Comprar con un precio objetivo de 109,2$. Link a la nota publicada por la Compañía.

ENTORNO ECONÓMICO. –

EE.UU. (ayer): (i) La Producción Industrial -0,5% m/m en marzo vs. +0,1% estimado. Sin embargo, destacó la revisión a mejor del dato anterior, +0,7% desde +0,2%. (ii) El Índice de Sentimiento en el sector manufacturero de la Fed de Filadelfia (Philly Fed) repuntó con fuerza en abril (+26,7 vs. +10,0 estimado y +18,1 anterior) y confirmó la tendencia de mejora que inició en enero. (iii) La Utilización de la Capacidad Productiva retrocedió ligeramente (75,7% vs. 76,3% estimado y 76,1% anterior). OPINIÓN: Al tratarse de un dato intermensual, la caída en marzo de la Producción Industrial está muy condicionada por la revisión a mejor de febrero. De hecho, el registro de febrero (+0,7%) mostró el mayor avance desde febrero de 2025. Además, la caída de marzo contrasta con la fuerte mejora del Empire Manufacturing y el Philly Fed en abril o del PMI Manufacturero en marzo. Link a la nota completa en el Bróker.

UEM (ayer): El IPC final +2,6% en marzo vs +2,5% preliminar y +1,9% anterior. La Tasa Subyacente confirma el dato preliminar en +2,3% vs +2,4% anterior. OPINIÓN: Dato ligeramente peor de lo esperado, pero con impacto limitado en mercado. El repunte de precios en marzo era inevitable ante un avance del petróleo de en torno al +30%. En el conjunto del año nuestras estimaciones apuntan a que el IPC se situará en torno a +3,1%, lo que implica sumar unos 100 p.b. a los niveles de inflación pre-conflicto. Pese a ello, el efecto sobre la tasa subyacente será contenido porque estimamos una moderación progresiva del crudo hasta 85$ dólares a diciembre de 2026 vs. 72$ en febrero y 119,5$ máximos de marzo.

Todas nuestras notas macro disponibles en: Informe diario de mercados | Bróker Bankinter

COMPAÑÍAS EUROPEAS. –

No hay noticias relevantes

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS. -

Esta semana publicarán (hora; BPA esperado; Var. %). - miércoles: BANK OF AMÉRICA (12:45h; 1,02$; +13,9%); MORGAN STANLEY (13:30h; 3,01$; +15,7%); jueves: TSMC (07:30h; 3,27$; +38,3%); PEPSICO (12:00h; 1,54$; +4,1%); NETFLIX (22:01h; 0,762$; +14,7%).

Principales movimientos ayer por sectores.-

Los mejores: Energía (+1,6%), Inmobiliarias (+1,0%), Tecnología (+0,8%)

Los peores: Salud (-0,8%), Industriales (-0,5%), Consumo Discrecional (-0,2%)

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan (i) ALBEMARLE (215,62$; +16,3%). Los ingresos de febrero de la empresa minera, uno de los mayores productores mundiales de litio, batieron las expectativas y dio unas guías positivas para 2026 en base a precios del litio al alza y ganancias de productividad. (ii) Compañías de semis como ON SEMICONDUCTOR (79,93$; +10,4%) y AMD (278,26$; +7,8%) siguiendo la estela de TSMC que el día anterior publicó resultados 1T26 (BNA +58% vs +38% esperado) y guías para 2T26 que batieron ampliamente las expectativas. (iii) Compañías de PCs y hardware como DELL TECHNOLOGIES (193,09$; +8,9%), INTEL (68,50$; +5,5%), HEWLETT PACKARD (25,89$; +5,0%), ORACLE (178,34$; +5,0%), HP (19,72$; 2,6%), IBM (251,00$; +2,5%). Un conocido banco de inversión elevó el Precio Objetivo de DELL desde 195$ hasta 215$ y anticipa buenos resultados 1T26 para el sector. (iv) Telecos como VERIZON (46,78$; +3,9%), AT&T (26,40$; +3,7%), T-MOBILE US (197,12$; +3,6%). Los 3 principales operadores de telecomunicaciones subieron en anticipación a un buen desempeño en 1T26 en base a un robusto crecimiento de suscriptores y mejora de márgenes tras el esfuerzo en recortes de costes efectuado.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) CHARLES SCHWAB (92,62$; -7,6%). Los Ingresos y el Margen de Intereses Neto, una de las medidas clave de la rentabilidad de la compañía, defraudaron las expectativas en 1T26. Los ingresos ascendieron a 6.480 M$ vs 6.510M$ esperado y el Margen Neto se situó en 2,88% vs 2,94%. (ii) Empresas de cruceros como ROYAL CARIBBEAN CRUISES (265,95$; -5,8%), CARNIVAL (27,31$; -5,2%), NORWEGIAN CRUISE (20,03$; -5,2%). Varios bancos rebajaron los precios objetivos de las compañías del sector ante el riesgo de un repliegue del consumo discrecional en un entorno de incertidumbre y precios elevados. (iii) Aerolíneas como DELTA AIRLINES (69,89$; -2,9%), SOUTHWEST AIRLINES (40,63$; -2,6%) por los mismos motivos anteriores.

NETFLIX (Pr. Objetivo: 109,2$; Cierre: 107,8$; Var. Día: +0,1%; Var. 2026: +15,0%).- Resultados 1T 2026 sólidos, pero las guías del 2T defraudan y Hastings (Presidente) deja la Compañía. Con ello, el valor cae -9% en el aftermarket. Anunció tras el cierre sus resultados del 1T. Cifras principales comparadas con el consenso: Ventas 12.250M$ (+16,2% a/a) vs. 12.174M$ estimado por el consenso y 12.157M$ por la Compañía (guidance), EBIT 3.957M$ (+18,2%) vs. 3.935M$ consenso y 3.906M$ guidance, BNA 5.283M$ (+82,8%) vs. 3.288M$ consenso y 3.264M$ guidance y BPA 1,23$ (+86,4%) vs. 0,77$ consenso y 0,76$ guidance. De cara al 2T 2026 prevé generar unos ingresos de 12.574M$ vs. 12.640M$ estimado, EBIT de 4.105M$ vs. 4.340M$ est., BNA 3.327M$ vs. 3.590M$ estimado y BPA 0,78$ vs. 0,84$. OPINIÓN: Las cifras del 1T son sólidas y baten las estimaciones del consenso. Los incrementos de precios durante el trimestre favorecen una fuerte aceleración del margen EBIT hasta 32,3% desde 24,5% en el 4T 2025 y 28,2% en el 3T 2025. Destaca el aumento del BNA, pero conviene tener en cuenta que incorpora 2.800M$ por la cancelación de la adquisición de Warner (termination fee). Las guías del 2T 2026 son más conservadoras de lo esperado. Apuntan a un ritmo de crecimiento más moderado, pero aún fuerte. En concreto, ingresos +13,5% vs. +16,2% en el 1T y EBIT +8,7% vs. +18,2%. En márgenes, estas cifras implican una nueva expansión del margen operativo hasta 32,6% desde 32,3% en el 1T. Para el conjunto de 2026 el guidance permanece inalterado: ventas de 50.700M$/51.700M$ (+12%/+14% a/a) con un crecimiento fuerte, prácticamente doblando, de los ingresos por publicidad (hasta 3.000M$) y margen EBIT de 31,5%. En cualquier caso, el guidance y, sobre todo, el anuncio de que Reed Hastings (cofundador y Presidente Ejecutivo) dejará la Compañía en junio pesan sobre el valor, que cae -9% en el aftermarket. Pese a ello, nuestra opinión sobre Neflix sigue siendo positiva e interpretamos este retroceso como una oportunidad de entrada a precios más atractivos. Nuestra recomendación permanece en Comprar con un precio objetivo de 109,2$. Link a la nota publicada por la Compañía.

PEPSICO (Cierre: 158,4$; Var. Día: +2,3%; Var. Año: +10,4%): Publicó ayer resultados 1T 2026 mejores de lo esperado y confirmó las guías del año. Las cifras principales comparadas con el consenso: Ventas 19.443M$ (+8,5% a/a) vs 18.930M$ esperado, en términos comparables- que excluyen efecto perímetro y divisa- +2,6% vs +2,4% estimado; BPA 1,61$ (+8,8%) vs 1,55$ (+4,5%). Para 2026 continúa estimando un crecimiento de: Ventas comparables en el rango +2%/+4% y BPA (a tipos de cambio constante) +4%/+6%. Link a los resultados. OPINIÓN: Lectura positiva de las cifras. La Compañía recupera la expansión en volúmenes en la división de snacks tras 3 años en contracción. La política de recorte de precios (bajadas 15% en marcas como Lay’s o Doritos) y de personal son los principales motivos que explican la recuperación. En nuestra opinión la estrategia del grupo es acertada. Creemos probable que PEPSICO acabe recuperando cuota de mercado y que la reducción de plantilla se traduzca en una mejora de los márgenes. Sin embargo, seguimos manteniendo la preferencia por Coca-Cola, gracias a la inelasticidad de su demanda y la baja sensibilidad al deterioro del contexto geopolítico.

AYER publicó (compañías más relevantes; BPA real vs esperado): PEPSICO (1,61$ vs 1,547$); ABBOT (1,15$ vs 1,148$); BANK OF NEW YORK (2,25$ vs 1,922$; NETFLIX (1,23$ vs 0,839$).

HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): STATE STREET BANK (13.30h; 2,598$).

SALDO DE RESULTADOS 1T’26 ⁽¹⁾: Con 18 compañías publicadas el incremento esperado del BPA es de +14,4%. En el trimestre pasado (4T’25) el BPA fue +14,1% vs +8,8% esperado.

(1) Compañías cotizadas en la bolsa de EE.UU.

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