INFORME DIARIO - 19 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Subidas de TIR y retrocesos en bolsas.”

Aumenta el temor a que las presiones inflacionistas lleven a una actuación más agresiva por parte de la Fed, tras la revisión al alza de las previsiones de inflación del BoJ (uno de los bancos centrales más dovish) y el Brent en niveles máximos de los últimos 7 años (87$/barril).
En renta fija la reacción ha sido un sell-off de bonos soberanos americanos con la TIR del T-Note repuntando hasta 1,87% (+2,8 p.b).

INFORME DIARIO - 18 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Europa al alza. EE.UU. cerrado. China protagonista.”

EE.UU. permanece cerrado por la celebración de M. Luther King, lo que propicia una jornada con muy poco volumen de contratación.
Sin referencias macro ni en EE.UU. ni en Europa, la atención se centra en China. Por un lado, el PIB sorprende al alza en 4T 2021: +4,0% desde +3,3% estimado y +4,9% anterior. Por otro, el banco central recorta el tipo de interés de referencia de medio plazo de manera inesperada -10 p.b. hasta 2,85%, después de haber reducido hace unas semanas el tipo a largo plazo -5 p.b. hasta 3,80%. Este movimiento,

INFORME DIARIO - 17 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "La Fed entra en blackout y los resultados empresariales asumen el protagonismo."

La próxima semana debería traer algo de pacificación al mercado. Se moderará el ruido de fondo de la Fed, una vez que entra en fase de blackout antes de la reunión del 25/26 de enero lo que significa que no se pueden hacer declaraciones públicas y los resultados empresariales toman el protagonismo. Arranca la publicación de beneficios, con más más intensidad en EE.UU., con un aumento esperado del BPA del S&P500 de +19% en el 4T 2021. El guidance para 2022 debería ser constructivo y ello devolverá algo de perspectiva a las bolsas.

INFORME DIARIO - 14 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El ala dovish de la Fed a favor de subir tipos en marzo.”

Ayer comparecieron Barkin (Fed Richmond), Evans (Fed Chicago) y Brainard (vicepresidenta). Todos coinciden en que los niveles de inflación son elevados y que la Fed los debe combatir. Aunque los tres suelen tener perfiles más bien dovish, en esta ocasión comparten con otros miembros de la Fed que la primera subida de tipos deberá ocurrir en marzo.

INFORME DIARIO - 13 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Continúa el rebote en bolsas y los bonos se estabilizan. La inflación americana repunta, aunque no sorprende.”

Las bolsas suben a ambos lados del Atlántico (S&P500 +0,3% y Eurostoxx 50 +0,8%), lideradas por Materiales, Consumo y Tecnología. La Inflación vuelve a repuntar en EE.UU. hasta 7,0% en diciembre, desde 6,8% anterior. Un registro muy elevado (máximo desde 1982), aunque en línea con lo esperado. Es altamente probable que la inflación siga incrementándose hasta alcanzar el pico en abril, para posteriormente comenzar a moderarse. Tampoco consiguen frenar a las bolsas las declaraciones en tono “hawkish” por parte

INFORME DIARIO - 12 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Powell maneja bien el mensaje y Wall Street sube.”

En una sesión sin referencias el foco se centraba en la comparecencia de Powell en el Senado. Aclaró que el programa de compras acabará en marzo, pero no especificó cuándo subirán tipos ni cuándo comenzarán a reducir balance. Resulta evidente que están contemplando ambas medidas, pero el camino hacia la normalización será más largo de lo sugerido por otros miembros de la Fed. Powell afirmaba que “en algún momento, quizá más tarde este año, permitiremos reducir el balance”.

INFORME DIARIO - 11 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Todavía con ‘resaca’ tras las Actas (hawkish) de la Fed.”

Arrancamos la semana con caídas generalizadas en bolsas, pero un más que decente y sorprendente Nasdaq-100 (EuroStoxx-50: -1,5%; SP500: -0,1%; Nasdaq-100: +0,1%). Todavía con resaca tras unas Actas sorprendentemente hawkish de la Fed (miércoles pasado). Desde entonces, hemos tenido 4 sesiones consecutivas con retrocesos en bolsas y un Nasdaq100, particularmente sensible a aumentos de tipos, con un acumulado de -4% en este periodo.

INFORME DIARIO - 10 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "La Fed se convierte en el riesgo nº1… o puede que se haya interpretado mal su enfoque. Semana incierta."

No debemos esperar gran cosa de esta semana.- El mercado está “tocado” por una interpretación creemos que equivocada del contenido de las últimas actas de la Fed, ya que no contienen nada concluyente con respecto a la reducción de su balance y mucho menos a que ésta vaya a ser casi simultánea al fin del “tapering” y las primeras subidas de tipos, pero esa incorrecta interpretación se ha impuesto desde el miércoles pasado (cuando se publicaron dichas actas) y solo la propia Fed podría aliviar el miedo del mercado.

BANKINTER: Sectores 2022

BANKINTER: Metaverso 2022

 

BANKINTER: Estrategia de Inversión 1T 2022

 

Informe especial: Estrategia Trimestral Bankinter 2022

Informe especial: Estrategia Trimestral Bankinter

https://com.bankinter.com/images/Estrategia_1T_2022.pdf

INFORME DIARIO - 07 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Retrocesos en bolsa y alza de TIR.”

Aparte de la ya conocida aceleración del tapering a partir de este mes, las Actas de la Fed publicadas el miércoles destacan por su tono aún más hawkish. Algunos miembros de la Fed señalan la necesidad de reducir el tamaño del balance de la Fed una vez comiencen las subidas de Tipos, que ahora el mercado espera que comience en marzo. En la reunión anticiparon 3 subidas este mismo año hasta el rango 0,75/1,00%.

INFORME DIARIO - 04 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Tan buen arranque como esperábamos.”".

Solo es un día, así que en absoluto marca tendencia. Pero mejor arrancar 2022 rebotando con ciertas ganas que lo contrario. Eso fue lo que tuvimos ayer. Las buenas expectativas y ventas de Tesla ayudaron, desde luego (el valor rebotó +13,5%), pero los bancos americanos también reaccionaron muy bien. Conclusión rápida: tecnología y bancos, sectores que recomendamos especialmente para 2022, reaccionan bien desde la primera sesión del año. Razones (en este mismo orden): el déficit de producción de chips causa menos daño de lo

INFORME DIARIO - 03 de Enero de 2022 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "2022 favorable para RV, pero no para RF. Semana intensa en macro. Menor tensión por Ómicron. ¡Feliz Año."

La primera semana del año será de ascensos: el flujo inversor vuelve a la renta variable, después de unas semanas con poco volumen de contratación. Esperamos bolsas al alza puesto que los inversores se posicionan de cara a 2022. El rumbo de mercado viene definido por:
(i) Ómicron: La preocupación por la variante se relaja (síntomas menos severos) y reducción del periodo de confinamientos para asintomáticos.

INFORME DIARIO - 31 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Las bolsas despiden el 2021 en una sesión de transición".

Ayer sesión de transición para despedir un buen año de bolsa. Hubo un poco de todo, alzas moderadas en las bolsas europeas en una sesión de menos a más apoyada por Tecnología, Utilities y Materiales. EuroStoxx-50 +0,5% (+21,2% en 2021). En cambio, las bolsas de EE.UU. arrancaron la sesión con subidas, pero cayeron al final de la tarde y cerraron en negativo: S&P 500 -0,3% (+27,2% en 2021).), Nasdaq 100 -0,4% (+27,5% en 2021). En bonos, ligeras caídas en las TIRs al inicio del día, pero se deshicieron al cierre: T-Note 1,508% (+0 p.b.) y Bund -0,191% (+0,6 p.b.). En divisas, el dólar sin cambios.

INFORME DIARIO - 30 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Subida en las TIRes de los bonos, frenan las bolsas".

Sesión de repuntes en las rentabilidades de los bonos, que se traslada a ligeras tomas de beneficios en los mercados de renta variable.

El T-Note repunta +6,9pb hasta 1,552%, mientras que el Bund aumenta +5,2pb hasta -0,188% y el Bono español en +5,4pb hasta +0,562%.

INFORME DIARIO - 29 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Avances en Europa y retrocesos en el Nasdaq".

Sesión mixta en bolsas. Avances en Europa (ES-50 +0,60%) con menor preocupación por la variante Ómicron (síntomas menos severos y reducción del periodo de confinamiento para asintomáticos) y buenos datos macro (avances en el Índice Manufacturero de la Fed de Richmond y en el Índice Case-Shiller de precios de vivienda). En EEUU, el S&P cierra plano (-0,1%) tras cuatro días consecutivos de subidas que colocaron al índice en nuevos máximos históricos. El Nasdaq-100 retrocede -0,6%

INFORME DIARIO - 28 de Diciembre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Cuarto máximo histórico consecutivo del S&P-500".

Ayer vivimos una sesión de subidas que sirvió para marcar nuevos máximos históricos en el S&P-500 (+1,38%) y en el caso del Nasdaq-100 (+1,59%) quedarse a las puertas de lograrlo. El SOX subió +2,72%. En Europa también la sesión se saldó con subidas: EuroStoxx-50 +0,77% e IBEX-35 +0,68%.

INFORME DIARIO - 27 de Diciembre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "El objetivo es consolidar niveles máximos históricos."

Entramos en la última semana del año, que se caracterizará por bajos volúmenes y escasez de noticias. El objetivo será consolidar niveles próximos a máximos históricos (S&P500 y Stoxx600). En el frente macro tan solo destacaríamos Precios de Vivienda en EE.UU., que mantendrán fuertes tasas de crecimiento en diciembre. En España tendremos datos de Ventas Minoristas e IPC del mes de diciembre. Este último se espera que continúe ligeramente al alza hasta +5,6% a/a desde +5,5% anterior. Con todo ello, cerramos un año muy positivo en bolsas (S&P500 +25% y Eurostoxx-50 +20%), siendo China el único de los principales mercados en negativo (CSI300 -5%).

INFORME DIARIO - 24 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Nuevo máximo histórico del S&P500".

Tercera sesión alcista consecutiva de la semana, con nuevo máximo histórico del S&P500. Los temores por Ómicron se van despejando, aunque algunos países como Alemania siguen aumentando restricciones de cara a las vacaciones navideñas. Tras la aprobación el miércoles del tratamiento de Pfizer contra el virus, la FDA aprueba también el de Merck.

INFORME DIARIO - 23 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Recuperación en bolsas con los datos macro EE.UU.".

Jornada con mucha macro de EE.UU. y toda positiva (PIB final 3T21 +2,3% t/t vs +2,1% 1ª revisión, la variación a/a se mantiene en +4,9%; Confianza del Consumidor de diciembre (115,8 vs 111,0 esp. y 111,9 ant. revisado desde 109,5, mejora sobre todo las Expectativas); Ventas de Viviendas Usadas (6,46M vs 6,34M ant. y vs 6,53M esp.). La noticia que EE.UU. espera recibir en enero 4M dosis de vacunas COVID-19 también apoya a las bolsas. Ante estos datos, las bolsas toman impulso, Europa vira al alza y EE.UU. sube desde los primeros compases de la sesión. EuroStoxx-50 y S&P500 +1,0%.

INFORME DIARIO - 22 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Recuperación en bolsas por Ómicron y EE.UU.".

Jornada carente de macro, salvo por la Confianza del Consumidor en Europa que desciende hasta -8,3 desde -6,8. Lo esperado. Las bolsas se recuperan de las caídas del lunes por las noticias positivas sobre Ómicron: en Sudáfrica la incidencia diaria desciende a mínimos de hace quince días y en EE.UU. la FDA podría autorizar la comercialización del medicamento anti-Covid-19 de Merck y Pfizer esta misma semana. Además, Biden anuncia que aún hay posibilidades de sacar adelante el nuevo paquete de estímulos de 1,75B$ en el Senado. Gracias a eso, fuertes subidas tanto en Europa (EuroStoxx-50 +1,7%) como en EE.UU. (S&P 500 +1,8% y Nasdaq 100 +2,3%). Los buenos resultados de Micron (+10,5%) y Nike (+6,2%) también animan al índice.

INFORME DIARIO - 21 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Sesión volátil por Ómicron. Moderna suaviza la corrección en bolsa y petróleo".

Ómicron y la agenda económica estadounidense pesan sobre las bolsas en la sesión de ayer. Europa retrocede ya que más países podrían incrementar las restricciones. En EE.UU., se junta la incertidumbre del virus con el bloqueo de Manchin (demócrata) al paquete de estímulos de Biden (1,75Bn$). Esto afecta directamente a las previsiones de crecimiento para 2022. Si bien es cierto, Moderna suavizó las caídas en la mañana

INFORME DIARIO - 20 de Diciembre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "China sube tipos a la desesperada y el Senado bloquea el Programa de Estímulos de Biden en EE.UU."

El reenfoque algo más hawkish/duro de los bancos centrales gusta al mercado porque transmite seguridad sobre la solidez del actual ciclo expansivo: si los b.c. se atreven a ir haciendo algo ante una inflación elevada (que estimamos no aflojará hasta finales de 2022), eso es porque la economía puede aguantarlo. Las bolsas rebotan y luego toman algunos beneficios, mientras que los bonos sufren algo (elevación de TIR), pero menos de lo que deberían. Mucho menos. Todo esto es bueno. Y deberían salir beneficiadas financieras y tecnológicas.

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 NAVI - NAVIENT - 16 dic 2021