INFORME DIARIO - 28 de Diciembre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Cuarto máximo histórico consecutivo del S&P-500".

Ayer vivimos una sesión de subidas que sirvió para marcar nuevos máximos históricos en el S&P-500 (+1,38%) y en el caso del Nasdaq-100 (+1,59%) quedarse a las puertas de lograrlo. El SOX subió +2,72%. En Europa también la sesión se saldó con subidas: EuroStoxx-50 +0,77% e IBEX-35 +0,68%.

Ante la ausencia de macro relevante, las bolsas se movieron animadas por dos factores: (i) En primer lugar, la percepción de que la variante Ómicron pese a ser más contagiosa, parece ser más benigna en cuanto a rapidez de descenso de la curva de contagios y en cuanto a hospitalizaciones y (ii) La fortaleza del consumo en EEUU sigue respaldando la evolución económica: Ayer MasterCard anunció que los crecimientos de las ventas en el comercio minorista en la campaña navideña en EEUU ha sido +8,5% (frente al +7,4% esperado por la compañía), lo que supone la cifra más alta en 17 años.

En renta fija, jornada de ligeras subidas de TIRes en Europa con la TIR del Bund subiendo +0,9pb hasta -0,249%. En EE.UU., por el contrario, la TIR del T-Note recortó -1,7pb hasta +1,476%. En Divisas, el dólar se depreció ligeramente hasta 1,132€/$ (-0,08%).

Hoy: "Ante la escasez de referencias, las bolsas mantendrán la tendencia suavemente alcista."

En el frente macro, esta madrugada hemos conocido en Japón Tasa de Paro (2,8% vs 2,7% esp.) y Producción Industrial (+5,4% vs +2,9% esp). Antes de la apertura conoceremos la Ventas Minoristas en España (-0,7% ant). El dato más relevante del día será el de Precios Vivienda Case-Shiller en EE.UU. a las 15:00h (+18,5% esp. vs +19,1% ant.).

Así pues, al igual que ayer, la jornada de hoy será típica de los últimos días del año: escasos volúmenes de negociación y ausencia tanto de macro como de noticias relevantes.
En este contexto y quedando apenas 3 ó 4 sesiones (dependiendo del mercado) para cerrar el año, si no hay sorpresas, las bolsas deberían tender a mantener los niveles actuales o incluso presentar ligeras subidas. El sentimiento hacia la Renta Variable sigue siendo muy favorable y todo parece indicar que en las últimas sesiones del ejercicio los inversores apostarán por mantenerse invertidos de cara al comienzo de 2022.

.1. ENTORNO ECONÓMICO

ESPAÑA (09:00h).- Las Ventas Minoristas (ajustadas) repuntan con fuerza en noviembre al subir +4,9% (vs -0,7% ant.). OPINIÓN: La campaña navideña, la recuperación del Empleo – la Tasa de Paro baja hasta 14,6% en 3T 2021 desde 16,26% en 3T 2020/máximo durante la pandemia - y el exceso de ahorro, compensan el impacto de Ómicron y la pérdida de tracción económica (+3,4% en el PIB 3T 2021 vs +17,5% ant.).

JAPON (00:50h).- (i) La Producción Industrial sorprende positivamente al aumentar en Noviembre (dato preliminar) +5,4% vs +2,9% esperado vs -4,1% anterior. En tasa intermensual sube +7,2% (vs +4,8% esperado vs +1,8% ant.) – el mejor registro desde 2013 -, (ii) La Tasa de Paro repunta una décima hasta 2,8% pero continúa en niveles históricamente bajos. Como referencia, el nivel pre-CV19 se sitúa en 2,2% (dic. 2019) con un máximo durante la pandemia de apenas 3,0% (dic. 2020). OPINIÓN: El fuerte repunte de la Producción Industrial es una buena señal porque rompe la tendencia de caídas registrada en sept. y octubre. El repunte viene acompañado por un incremento de +43,1% m/m en la producción de autos que invita a pensar en menores cuellos de botella en la cadena global de suministros. Tras un 3T 2021 débil en términos de actividad (+1,2% en PIB vs +7,3% ant.), la macro cambia a mejor a pesar de Ómicron. Como referencia, las Ventas Minoristas (publicadas la semana pasada) sorprenden positivamente en nov. (+1,9% vs +1,7% e vs +0,0% ant.), las Exportaciones crecen a un ritmo del 20,0% en nov. (vs +9,4% ant.) y el Indicador Adelantado mejora hasta 101,5 puntos en oct. (vs 100,2 ant.).

EEUU (ayer) -. El Índice Manufacturero de la Fed de Dallas defrauda expectativas. El índice se sitúa en 8,1 en diciembre retrocediendo desde 11,8 anterior y una estimación del consenso de 13,0. Este indicador, elaborado por la Reserva Federal de Dallas, muestra el resultado de la encuesta mensual a 95 empresas sobre la de Perspectiva Manufacturera que permite obtener una evaluación de la actividad fabril del estado. OPINIÓN: El avance del indicador en diciembre se mantiene por encima de su media histórica. Sin embargo, muestra una tendencia de desaceleración en los últimos tres meses y se sitúa por debajo de las expectativas del mercado. Los rebrotes de la nueva variante y la subida del precio de la energía podrían estar detrás de esta desaceleración

ESPAÑA (ayer).- La Comisión Europea realiza el desembolso de 10.000M€ del NGEU. El desembolso estaba ligado al cumplimiento de 52 objetivos, entre ellos, la ley sobre cambio climático y transición energética, la normativa para reducir la temporalidad del sector público, el plan de digitalización de pymes y la promoción del 5G, así como algunos aspectos de la reforma de pensiones. OPINIÓN: España ha recibido dos desembolsos este año 2021, por importe de 19.000M€. El primero de 9.000M€ de prefinanciación en agosto y el segundo ahora correspondiente al primer desembolso ligado a hitos de 10.000M€. La solicitud ya había recibido la valoración preliminar positiva de la CE y el dictamen del Comité Económico y Financiero del Consejo. Además, se produce el mismo día que el Consejo de Ministros aprobará la reforma laboral pactada con sindicatos y patronal, que pasará al Congreso. El desarrollo de los proyectos que se financien con estos fondos son una de las variables clave para el crecimiento en los próximos ejercicios. Nuestras estimaciones contemplan un crecimiento del PIB +4,8% para 2021e y +5,8% para 2022e, que debería ser el año de mayor impacto de los fondos europeos (estimamos un impacto positivo de +0,6pp en 2021 y +1,6pp en el 2022).

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2.- COMPAÑÍAS EUROPEAS

SIEMENS GAMESA (Vender; P. Obj: 19,20€; Cierre 21,42€; Var. Día: +1,2%; Var. año: -35,3%). Nuevo pedido de 302MW en India (4,2% de los pedidos del 2021):
Siemens Gamesa anunció ayer un nuevo pedido en firme para suministrar aerogeneradores para un parque eólico en el distrito de Gadg (India), con una capacidad total de 302MW. La puesta en marcha está prevista para 2023. Opinión de Bankinter: La Cartera de Pedidos ascendía a sep-21 (cierre de su ejercicio fiscal) a 32.542M€ (+7,6% a/a), de los cuales 6.213M€ corresponden a Onshore, área cuya cartera descendió un -4,4% a/a, ya que la compañía está primando rentabilidad a volumen. Las perspectivas para 2022 siguen siendo débiles con un guidance de descenso de Ingresos (-2% y -7%) ante los retrasos en proyectos y cuellos de botella, que están afectando especialmente a Onshore y un margen EBIT ajustado esperado (+1% y +4%). Por tanto, las perspectivas para el negocio eólico a medio plazo siguen siendo muy sólidas, desde el punto de vista de la demanda; sin embargo, a corto plazo las dificultades siguen siendo elevadas y una de las claves estará en devolver la rentabilidad al negocio de Onshore.

SOLARPACK (Cierre: 26,45€, Var. Día: +0,0%; Var. 2021: -8,2%). Hoy deja de cotizar tras finalizar la OPA de EQT. El 96% del capital aceptó la OPA y se activó la cláusula de compraventa forzosa para los restantes accionistas. La contraprestación fue 26,5 €/acción en efectivo. Opinión de Bankinter: Es un paso formal, la compañía está suspendida de cotización desde el 9 de diciembre.

3.- COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS

S&P 500 por sectores.-

Los mejores: Energía +2,2%; Tecnología +2,2%; Inmobiliario +2,0%.

Los peores: Utilities +0,5%; Consumo Discrecional +0,8%; Comunicaciones +0,9%.

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) APA (27,97$; +7,3%) anunció la firma de un contrato de exploración en Egipto conjunto con Sinopec que le permitirá recuperar 900M$ de costes incurridos en proyectos anteriores con Sinopec. (ii) DEVON ENERGY (44,61$; +6,1%) se beneficia de la evolución de los precios del petróleo que encadenan cinco días de subidas consecutivas (West Texas +11% desde el 20-dic.). (iii) AMD (154,36$; +5,6%) anunció la compra de placas para chips por c. 2.100M$ entre 2022/2025 a GlobalFoundries.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) CITRIX SYSTEMS (95,15$; -2,8%) afectada por una demanda a directivos acusados de engañar a inversores y falsear datos sobre la evolución de las actividades de la compañía. (ii) NORWEGIAN CRUISE (22,14$; -2,6%) ante noticias de casos de COVID-19 entre tripulantes y pasajeros. (iii) LAS VEGAS SANDS (37,87$; -1,9%) sufrió tomas de beneficios tras ganar +13% en las tres sesiones previas.

JOHNSON & JOHNSON (Cierre: 169,67$, Var. Día: +0,84%; Var. 2021: +7,8%). Suiza aprueba su dosis de refuerzo contra el COVID-19. Swissmedic autoriza la segunda dosis de refuerzo de su vacuna contra el COVID-19 para personas mayores de 18 años y a partir del segundo mes de la administración de la primera dosis. También autoriza combinar esta vacuna como refuerzo a las de Pfizer y Moderna. OPINIÓN: Noticia positiva y esperada ante la oleada de aprobaciones a nivel mundial de las dosis de refuerzo de las vacunas COVID-19 de todos los fabricantes.

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