INFORME DIARIO - 31 de Diciembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Las bolsas despiden el 2021 en una sesión de transición".

Ayer sesión de transición para despedir un buen año de bolsa. Hubo un poco de todo, alzas moderadas en las bolsas europeas en una sesión de menos a más apoyada por Tecnología, Utilities y Materiales. EuroStoxx-50 +0,5% (+21,2% en 2021). En cambio, las bolsas de EE.UU. arrancaron la sesión con subidas, pero cayeron al final de la tarde y cerraron en negativo: S&P 500 -0,3% (+27,2% en 2021).), Nasdaq 100 -0,4% (+27,5% en 2021). En bonos, ligeras caídas en las TIRs al inicio del día, pero se deshicieron al cierre: T-Note 1,508% (+0 p.b.) y Bund -0,191% (+0,6 p.b.). En divisas, el dólar sin cambios.

Ayer hubo poca macro pero fue buena. En EE.UU. conocimos las Peticiones Semanales de Desempleo (198k vs 206k est. y ant.) y, el Paro de Larga Duración (1.716k vs 1.868k est. y 1.856k ant.). El PMI de Chicago (63,1 en diciembre vs 62,0 est. y 61,8 ant.). En España, sorprendió negativamente la subida del IPC preliminar de diciembre (+6,7% vs +5,7% esp. y +5,5% ant.). No hubo avances en la conversación telefónica Biden-Putin para preparar la próxima reunión del 10 de enero, sigue el temor a que Rusia invada Ucrania

Hoy: "Media sesión en casi todas las plazas. ¡ Feliz Año !."

Entre las principales bolsas, hoy solo abren sesión completa China y EE.UU. En Europa cierran España, Alemania e Italia, mientras que lo abren media sesión Francia, Portugal, Reino Unido, Irlanda y Holanda. No esperamos acontecimientos ni movimientos relevantes en una jornada de transición. Explicamos las claves para 2022 en nuestro Informe de Estrategia de Inversión Trimestral 2022 “Año de ajuste en bonos y consolidación de bolsas. Inflación, tipos, virus y geoestrategia. Somos más selectivos que nunca”.

1. ENTORNO ECONÓMICO

CHINA (02:00h).- El PMI Manufacturero de diciembre algo mejor de lo esperado:50,3 vs 50,0 esperado y 50,1 anterior. El PMI de Servicios de diciembre, mejora también más de lo esperado hasta 52,7 vs 52,0 esperado y 52,3 anterior. Finalmente, el PMI Compuesto de diciembre repite el dato del mes anterior y se sitúa en 52,2. OPINIÓN: datos en general positivos de PMIs dado que todos ellos se sitúan por encima del nivel de expansión (>50) por segundo mes consecutivo. El sector manufacturero sigue beneficiándose de la fortaleza de las exportaciones y de la progresiva recuperación de la demanda interna. En cuanto al El PMI de Servicios, la cifra sorprende presentando mejoras respecto al mes anterior cuanto se esperaba algo de recorte debido a la presión en el consumo y las ventas minoristas (fruto de las restricciones y confinamientos por la variante Ómicron que se están produciendo en el país).

EE.UU. (ayer).- (i) Las Peticiones Semanales de Desempleo se mantienen estables en 198k vs 206k estimado y anterior. El Paro de Larga Duración se reduce a 1.716k vs 1.868k estimado y 1.856k anterior. Ambos se encuentran ya en niveles pre-pandemia (218k y 1.700k repectivamente de media en 2019); (ii) PMI de Chicago 63,1 en diciembre vs 62,0 estimado y 61,8 anterior. OPINIÓN: Datos positivos para bolsas, que ponen de manifiesto la fortaleza de la economía americana. El empleo sigue su proceso de recuperación y pevemos que vuelva a “pleno empleo” en 2022.

Todas nuestras notas macro disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

2.- COMPAÑÍAS EUROPEAS

NATURGY (Vender; P. Obj: 23,80€; Cierre 28,63€; Var. Día: -0,93%; Var. año: +51,0%). Pondrá en marcha la ampliación del gasoducto Medgaz a principios de enero. Naturgy, Sonatrach y BlackRock se preparan para poner en marcha la ampliación de capacidad del gasoducto Medgaz. Medgaz opera el gasoducto submarino Argelia–Europa, vía España, suministrando gas natural directamente desde Beni Saf, en la costa argelina, y Almería, en la española. La intención de las tres compañías es que el aumento de los 2.000 de metros cúbicos adicionales que llegarán a España procedentes de Argelia (un 25% más de capacidad) comience en los primeros días de 2022. Las compañías han realizado desde el pasado mes de noviembre al menos dos pruebas de presión para comprobar el buen funcionamiento de la instalación y los resultados han sido satisfactorios. La ampliación ha supuesto una inversión de 90M$. Opinión de Bankinter: El proyecto Medgaz fue adjudicado en 2006 por el Estado argelino por un período de 35 años (hasta 2041), prolongable por un período adicional de 15 años. A finales de 2019, Naturgy transformó su 14,95% en Medgaz en una participación estratégica del 49%, tras la compra a Mubadala de un 34,05% a través de un vehículo de propósito especial (SPV). Posteriormente, en marzo del pasado año, la compañía cerró con BlackRock la entrada de este en el SPV. En la actualidad, Medgaz es propiedad de Sonatrach (con una participación del 51%) y Naturgy (con el 49% restante, a través del SPV en el que participa BlackRock) donde existe un acuerdo de accionistas que les otorga el control conjunto del gasoducto. La capacidad de Medgaz tras la ampliación asciende a 10.000 metros cúbicos y palía en parte el cierre del Magreb que cruza por Marruecos. Una vez que entre en funcionamiento la ampliación, un 25% del consumo español de gas natural pasará por Medgaz. La ampliación de la capacidad del gasoducto fortalece la alianza estratégica de Naturgy y Sonatrach. La compañía argelina es uno de los primeros proveedores de gas a España y es a uno de los principales accionistas de Naturgy con una participación del 4%. A los precios actuales de la acción recomendamos Vender. No vemos potencial de revalorización adicional, la liquidez ha quedado reducida tras la OPA de IFM (free float del 17%) y la rentabilidad por dividendo a los precios actuales se sitúa por debajo del 4%. Existen otras opciones en el sector con mayor potencial de revalorización, más liquidez y mayor rentabilidad por dividendo en el sector (Enagas, REE).

3.- COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS

S&P 500 por sectores.-

Los mejores: Inmobiliario +0,4%; Utilities +0,3%; Salud +0,2%.

Los peores: Energía -0,7%; Tecnología -0,7%; Industriales -0,4%.

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) TWITTER (44,46$; +3,98%), tras ser seleccionado como unos de los 5 valores de mayor convicción para 2022 por parte de una de las principales firmas de análisis. (ii) MODERNA (251,60$; +1,50%) y (iii) PFIZER (58,40$; +1,4%) después de conocerse que la FDA podría aprobar la tercera dosis de vacunación para personas entre 12 y 15 años.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) BIOGEN (240,00$; -7,1%) tras desmentir Samsung estar en negociaciones para la adquisición de Biogen. (ii)NORWEGIAN CRUISE LINE (21,02$; -2,6%) después de que el departamento de sanidad de EE.UU. recomendara evitar temporalmente los cruceros, incluso con la pauta completa de vacunación. (iii) MICRON TECHNOLOGY (93,89$; -2,4%) después de que la compañía anunciará que el confinamiento parcial decretado en la ciudad de Xian (China) afectará a la producción de los chips de memoria DRAM. (iv) ADVANCED MICRO DEVICES (145,15$; -2,1%) tras anunciar que se retrasa el cierre de la adquisición de su competidora Xilinx por 35.000M$ a 1T 2022 frente a finales de 2021 inicialmente previsto.

BIOGEN (Cierre: 258,31$, Var. Día: +9,46%; Var. 2021: +5,5%). Samsung niega negociaciones para adquirir Biogen. Samsung Biologics publica un hecho relevante negando esta posibilidad que mencionó un diario económico coreano. OPINIÓN: Noticia negativa. El rumor impulsó ayer la cotización de Biogen que avanzó casi +10%.

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