INFORME DIARIO - 03 de Septiembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Septiembre empieza con subidas suaves en bolsas."
Ligera subida en las bolsas que arrancan con un comportamiento positivo en septiembre (Eurostoxx-50 +0,1%, S&P500 +0,1%, Nasdaq 100 -0,1%). Lo mejor Energía (+2,5%) impulsada por el petróleo y Salud (+1,1%), lo peor Comunicaciones (-0,7%) y Consumo discrecional (-0,1%). Lo más relevante fueron las Peticiones Semanales de Desempleo en EE.UU., ligeramente mejores de lo esperado (340k vs 345k esperados y 354k anterior), mientras que el Paro de Larga Duración cae (2.748K vs 2.808K esperado y 2.908K anterior), son cifras que resaltan la progresiva mejoría del mercado laboral.

Tranquilidad en el mercado de bonos con comportamiento mixto, la TIR del T-Note 1,295% (+1,2pb), en cambio la del Bund retrocede a -0,387% (-1,1pb). En divisas, pocos movimientos con el USD debilitándose ligeramente frente al EUR (1,1875, +0,3%) y Yen (109,94, -0,1%). Sube el petróleo, Brent 73,03 $/bbl (+2,0%) y West Texas 69,99 $/bbl (+2,0%) a la espera que la producción en el Golfo de México se recupere del paso del huracán Ida. El Bitcoin encadena dos sesiones subiendo, cerró a 49.562$ (+2,7%).

Hoy: "Pendientes de la Tasa de Paro en EE.UU."

Hoy el mercado está pendiente de la Tasa de Paro de agosto en EE.UU. (5,2% esperado vs 5,4% anterior). Con el IPC sobrepasando transitoriamente el objetivo de la Fed (promedio 2%), el empleo es la clave para marcar el ritmo de la retirada de estímulos. La Fed contempla un escenario de progreso hacia el pleno empleo con el IPC volviendo a niveles consistentes con su objetivo. En este escenario, comenzaría a reducir el ritmo de compras de activos (120.000M$/mes) este año. En Alemania hoy conoceremos las 10 compañías que se incorporan al DAX.

Para hoy esperamos una sesión entre plana y alcista, luego dependerá del empleo EE.UU. (14:30h). Hay buen fondo de mercado y ganas de subir. Un dato mejor de lo esperado será positivo y si no hay sorpresa, la interpretación será favorable. El lunes es festivo en EE.UU. Esta mañana, las bolsas asiáticas cierran a la baja (China -0,6%, Hong Kong -0,7%) excepto Japón que sube +2,0% a la espera de que el primer ministro Suga no se presente a la reelección como líder de su partido (equivale a una dimisión) y Corea que avanza +0,8%. Los futuros apuntan a una apertura plana en Europa y ligeramente positiva en EE.UU.

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1. Entorno económico

CHINA (03:45h). - El PMI de Servicios retrocede y defrauda expectativas. El indicador entra en terreno de contracción. El PMI Caixin de Servicios del mes de agosto se situó en 46,7, retrocediendo desde vs 54,9 anterior. Además, defrauda expectativas, ya que el consenso estaba esperando un registro de 52,0. El PMI Compuesto alcanza 47,2 vs 53,1 ant. OPINIÓN: El PMI de Servicios entra en terreno de contracción (por debajo del nivel de 50) por primera vez desde abril del año pasado. El rebrote del coronavirus está detrás de este retroceso. El Gobierno impuso exigentes medidas de restricción de viajes durante las vacaciones de verano en un intento de contener la expansión de la variante delta en algunas zonas del país. El impacto en el consumo y en servicios, así como la ralentización del sector manufacturero, ha llevado a una rebaja generalizada de las expectativas de crecimiento y a la expectativa de nuevos estímulos desde el banco central.
JAPÓN. - El Primer Ministro Yoshihide Suga anuncia que dejará su cargo. Suga anuncia que no se presentará a las elecciones para dirigir el Partido Liberal Democrático (LDP) que tendrán lugar el próximo 29 de septiembre. Esto significa que el nuevo líder del LDP que gane estas elecciones se convertirá automáticamente en Primer Ministro. La coalición liderada por el LDP tiene mayoría en el Parlamento. Suga razona su decisión en que quiere concentrar todos sus esfuerzos y energía en la lucha contra el coronavirus y no distraer su foco con la carrera por ser el líder del LDP. Suga llegó a su cargo actual en septiembre de 2020 después de que Shinzo Abe dimitiera por motivos de salud. El anterior Ministro de Asuntos Exteriores Fumio Kishida, parece el candidato mejor situado y con más apoyos para ganar las elecciones del LDP. OPINIÓN: Suga estaba sometido a fuertes críticas en su país por la gestión de la pandemia y su popularidad se encontraba en niveles muy bajos. El Nikkei sube cerca de un +2% tras las noticias. El mercado sube con la esperanza de que el sucesor de Suga ponga en práctica cambios favorables en la política del país y gestione de una manera más eficiente la crisis del Covid-19.
EE.UU. (ayer). - (i) Las Peticiones Semanales de Desempleo ascienden a 340k vs 345k esperados y 354k anterior (revisado desde 353k). El Paro de larga duración asciende a 2.748k vs 2.808k esperado y 2.908k anterior (revisado desde 2.862k). OPINIÓN: El Paro Semanal se sitúa algo por debajo de lo esperado y vuelve a marcar niveles mínimos desde el comienzo de la pandemia. El mercado laboral va mejorando progresivamente, aunque las Peticiones Semanales todavía se mantienen alejadas de la media de 218k del año 2019. El 6 de septiembre finalizan las ayudas extraordinarias al desempleo aprobadas para hacer frente a la crisis del Covid-19, lo que podría acelerar las mejoras en el frente laboral en un entorno de puestos de trabajo disponibles en niveles máximos. En todo caso, la referencia más relevante a nivel de empleo la conoceremos mañana con las cifras de Creación de Empleo No Agrícola de agosto (donde se esperan 725k vs 943k ant). (ii) La Balanza Comercial (julio) reduce su déficit más de lo esperado hasta -70.100M$ vs -70.900M$ esperado y -73.200M$ anterior (revisado desde -75.700M$). OPINIÓN: A medida que avanza la recuperación económica en el resto de países, éstos aumentan la demanda de bienes y servicios estadounidenses (Exportaciones +1,3%). Las Importaciones sin embargo presentan un ligero decrecimiento (-0,2%) tras dos meses seguidos de sólidas subidas, afectadas de nuevo por problemas de cuellos de botella en cadenas de suministros, escasez de containers y un aumento de las tarifas de los fletes. En todo caso, el recorte visto también debe entenderse en el contexto de un déficit comercial que se situaba el mes pasado en niveles máximos de toda la serie histórica. (iii) Los Pedidos a Fábrica (julio, m/m) en EE.UU. se elevan +0,4% vs +0,3% esperado y +1,5% anterior. OPINIÓN: Dato ligeramente por encima de lo esperado y que supone el tercer mes consecutivo de crecimiento del indicador. La cifra ex-transportes sube también +0,8% (vs +0,5% esp y +1,5% ant). Por tanto, noticias positivas que confirman la progresiva recuperación de la economía americana a medida que avanza la vacunación.
UEM (ayer).- Índice de Precios Producción +12,1% en julio (a/a) vs +11,0% esperado y +10,2% anterior. OPINIÓN: Cifras más altas de lo esperado. Los Precios de Producción repuntan debido sobre todo al repunte de precio de la energía. Negativo para bolsas dado que este aumento anticipa nuevas presiones en el IPC de la UEM (recordemos que el último dato de IPC en la UEM conocido antes de ayer se situó en +3,0%).

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2.- Bolsa europea

FERROVIAL (Comprar; Precio Objetivo: 28,0€; Cierre: 25,43€; Var. Día: +3,7%; Var. 2021: +13,4%). Última la venta de su división de Servicios de Infraestructura por un importe aproximado de 300M€. -Las negociaciones con Portobello (private equity) están en una fase muy avanzada. Esta división incluye distintas actividades de facility management como la gestión de torres de control de los aeropuertos, conservación de carreteras, limpieza de parques o el contrato de servicios de abordo firmado con Renfe. Opinión de Bankinter: Esta operación está de acuerdo con la estrategia del grupo de concentrarse en la división de infraestructuras y vender toda la división de servicios. En un primer momento el grupo intentó vender toda la división de forma conjunta, pero las dificultades en ejecutar este plan llevaron a la compañía a vender sus distintos negocios de servicios por separado. En esta línea vendió Broadspectrum (con operaciones en Australia y Nueva Zelanda) a Ventia (ACS) por 288M€. E l segundo paso de Ferrovial fue el acuerdo para vender a Schwarz (dueño de Lidl) su negocio de medio ambiente en la península (Cespa), que comprende las actividades de recogida, tratamiento y reciclaje de residuos por 1.133M€. Ahora el grupo traspasará el negocio de facility management en España a Portobello por los 300M€ mencionados anteriormente. En julio, Ferrovial mantuvo negociaciones para fusionar estos servicios con los de Acciona con la vista puesta en dar entrada a un fondo de inversión en la compañía resultante y, potencialmente, sacar el producto a Bolsa. Ferrovial sigue teniendo por delante las desinversiones de servicios en Reino Unido, Norteamérica, Chile y Qatar.

3.- Bolsa americana y otros mercados

S&P 500 por sectores. -

Los mejores: Energía +2,53%; Salud +1,09%; Utilities +0,87%

Los peores: Tecnología -0,37%; Consumo Cíclico -0,02%; Financieras +0,37%

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) CABOT OIL (17,35$; +6,7%); OCCIDENTAL PETROLEUM (26,58$; +5,98%); MARATHON OIL (11,72$; +4,09%). Las compañías petroleras subieron de forma generalizada de la mano de las continuas subidas del precio del petróleo, las bajadas de los inventarios en EE.UU. y el optimismo ante la mejora del crecimiento económico en el país. (ii) BAXTER (81,06$; +4,83%) la compañía de salud subió tras anunciar la compra del fabricante de camas de hospitales Hillrom por 10.500M$. (iii) GENERAL ELECTRIC (106,2$; +2,51%) tras anunciar la obtención de varios contratos federales y la apertura de dos plantas de suministro de electricidad en Turquía y Grecia.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer: (i) GAP (25,68$; -2,91%) después de que la compañía publicara resultados el pasado miércoles, el valor siguió cayendo por segundo día consecutivo. Las cifras fueron mejores de lo esperado pero el mercado no acogió positivamente el anuncio del cierre de 300 tiendas físicas (8% del total) para tratar de potencial el negocio on-line. (ii) VISA (224,18$; -2,58%); MASTERCARD (341,2$; -2,37%) las acciones de medios de pago cayeron tras conocerse unos débiles datos de gasto del consumidor y uso de tarjetas bancarias en el mes de agosto. (iii) FACEBOOK (375,2$; -1,77%) las acciones de la tecnológica cayeron afectadas por la multa de 267M$ impuesta a WhatsApp por el incumplimiento del Reglamento General de Protección de Datos (RGPD) al no haber informado a sus usuarios de cómo estaba compartiendo su información con su matriz Facebook. Se trata de una de las multas más altas impuesta en la Unión Europea en cuestiones de protección de datos.

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