INFORME DIARIO - 06 de Octubre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Risk on liderado por Tecnología y Financieras."

Jornada de risk on en los mercados, con subidas generalizadas en las principales bolsas (EuroStoxx-50 +1,7%; S&P500 +1,1% y Nasdaq-100 +1,4%) liderados por dos de nuestros sectores preferidos: Tecnología +1,5% y Financiero +1,8%. En concreto, los valores tecnológicos que reforzábamos ayer reaccionaban Nvidia +3,6%, Intuitive Surgical +2%, Facebook +2,1% y Lam Research +1,0%. Las rentabilidades de los bonos continuaron la senda al alza, el T-Note +4,7p.b. ayer (1,527%) que se aceleraba hasta 1,57% esta madrugada. El Bund (-0,189%) +2,6 p.b., con un ligero descenso en el diferencial del bono español que se sitúa en 64,7pb. (-0,3 p.b.).

INFORME DIARIO - 05 de Octubre de 2021 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El mercado sigue con dudas y no consigue remontar."

Las bolsas ayer volvieron a retroceder de forma significativa y se confirma nuestra impresión de que será una semana complicada y con vaivenes en las bolsas ante los varios frentes de incertidumbre abiertos. El ES-50 recortó -0,96% y en EE.UU. el S&P-500 cayó -1,30% y Nasdaq-100 fue el índice más débil (-2,16%) por su mayor exposición a subidas de la TIR del T-Note.Por el lado macro, la referencia de la sesión fue los Pedidos de Fábrica en EE.UU. de agosto que estuvieron por encima de lo esperado (+1,2% vs +1,0% esp). Bullard por su parte reiteró su discurso hawkish y señaló que espera que la inflación en EE.UU. (PCE Subyacente) repunte hasta +2,8% en 2022 (vs +2,3% estimado por la Fed en su última reunión).

INFORME DIARIO - 04 de Octubre de 2021 -

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Hoy: "Esta semana digestión de Merck y empleo americano. Suave."

Son demasiadas cosas como para esperar que las bolsas no se vean afectadas. Solo el anuncio de Merck sobre su medicamento para enfermos de CV-19 juega a favor del mercado. Esta semana deberíamos disponer de más información sobre esto y medir su consistencia. Pero lo que es casi seguro es que el empleo americano volverá a mejorar, reduciéndose la Tasa de Paro el viernes hasta tal vez incluso 5,0%. Ya no estaría lejos del 3,5% friccional o pleno empleo. Una cifra buena o incluso tan solo continuista hará que la Fed siga adelante con el inicio del “tapering” en noviembre, que está a la vuelta de la esquina. Lo importante es ver cómo

INFORME DIARIO - 01 de Octubre de 2021 -

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Ayer: "Mismo patrón en Europa y EE.UU.: de más a menos con retrocesos generalizados. Septiembre, al final, muy flojo."

Las bolsas volvieron a retroceder. La inflación acaparó la atención al repuntar en Europa: Alemania +4,1%, Francia +2,1%, Italia +2,6%, España +4%... La Tasa de Paro en la UEM mejoró hasta 7,5% desde 7,6%, pero pasó desapercibida. En consecuencia, sesión de más a menos en Europa con caídas generalizadas (EuroStoxx -0,8%...). Mismo patrón en EE.UU. (S&P 500 -1,2%; Nasdaq-100 -0,4%) a la espera de la votación del plan

INFORME DIARIO - 30 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Tímido rebotillo en bolsas. Los bonos dan un respiro."

Sesión de más a menos, en la que las bolsas intentaron rebotar después de las fuertes caídas del día anterior, pero que finalmente quedó en un tímido rebotillo. Aunque las bolsas arrancaron con subidas superiores al 1% en Europa, fueron desinflándose a medida que avanzaba la jornada hasta cerrar el Eurostoxx 50 con subidas del +0,5% y más tarde el S&P500 +0,2%. Prueba de la timidez del rebote es que las subidas en EE.UU. estuvieron lideradas por sectores defensivos (utilities, consumo básico y salud). Lo más destacable del día fue el Forum del BCE, que reunió a los presidentes de los principales bancos centrales: Powell (Fed),

INFORME DIARIO - 29 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Sesión de repliegue de las bolsas."
Diversos focos de tensión propician fuertes tomas de beneficios (EU50 -2,6%, S&P500 -2,0%, Ibex35 -2,6%). Ante el Comité Bancario del Senado, Powell mantiene un mensaje moderado: a pesar de la gradual retirada de estímulos, la política monetaria seguirá muy acomodaticia hasta mediados de 2022. Pero, previamente, Bullard fue más hawkish, apuntando a la posibilidad de medidas más agresivas y rápidas para atajar la inflación. Yellen advierte que el Tesoro americano se quedará sin fondos para cumplir sus

Allegro Microsystems Inc (ALGM)

 https://es.investing.com/equities/allegro-microsystems-inc

Gazprom DRC (GAZPy) cotiza a 8,365€ (+1,27%)

 http://es.investing.com/equities/gazprom?utm_source=investing_app&utm_medium=share_link&utm_campaign=share_instrument

Gazprom anuncia la conclusión del Nordstream 2 en plena crisis energética

https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/09/10/companias/1631270950_858852.html#?ref=rss&format=simple&link=link 

INFORME DIARIO - 28 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Suben las bolsas y sufren los bonos."
Las bolsas europeas consiguieron avanzar tras la debilidad del viernes pasado, una vez superadas las elecciones alemanas y animadas por el rebote del petróleo. Las preocupaciones en torno a un suministro reducido impulsaban al crudo por quinta sesión consecutiva (Brent y WTI +2,0% aprox.). Con ello, las petroleras coronaban los primeros puestos de los índices: Royal Dutch (+4,7%), Total (+3,7%), BP (+3,3%), Repsol (+2,4%).

INFORME DIARIO - 27 de Septiembre de 2021 -

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Fecha del comentario
Hoy: "Lo decisivo será Evergrande y el plan de Biden, pero cuidado con la inflación. Detenerse y pensar"

Principio y final de semana con macro americana buena. En medio, PMIs consolidando y tensión por el repunte de la inflación. Costará avanzar.-

Lunes y martes tenemos 2 datos macro americanos probablemente buenos: Pedidos Duraderos y Confianza del Consumidor. Permitirán un arranque semanal algo alcista después de la debilidad inercial del viernes. Pero luego la situación se complica. El jueves es el último día para que el Senado americano apruebe elevar el “techo del gasto”, algo que no está claro. Y, entre jueves y viernes, se publican PMIs Manufactureros e

INFORME DIARIO - 24 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Bolsas teñidas de verde tras la resaca de la Fed."
Sesión con subidas generalizadas tras la resaca de la Fed. Powell cumplió el guión, el tapering “comenzará pronto”, y las bolsas lo celebraron (EuroStoxx-50 +1,1%; S&P500 +1,2%). Además, Evergrande fue capaz de pagar sus intereses de deuda onshore. Esto impulsó su cotización (+18%), ayudó a la sesión asiática (CSI300 +0,7%) y redujo la incertidumbre en la apertura europea. Durante el día tuvimos batería de bancos centrales: (i) El Norges Bank (Noruega) movió ficha y aumentó su Tipo Director hasta 0,25% desde

INFORME DIARIO - 23 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Máxima expectación ante la Fed y Evergrande."
Las bolsas cotizan al alza porque Evergrande confirma un pago de intereses previsto para hoy y el PBOC inyecta en el sistema financiero 90Bn yuanes para evitar un posible contagio que suponga riesgos sistémicos. Además, el mercado estaba expectante ante la reunión de la Fed. Como se esperaba (ver Entorno), no concreta demasiado pero sí hace referencia a que el tapering podría comenzar pronto (¿noviembre / diciembre?) y terminar a mediados de 2022. Además, Powell reconoce que a finales de 2022 podrían darse las condiciones para comenzar a subir tipos. Los consejeros de momento están empatados. Finalmente, eleva la expectativa de inflación y reconoce que el efecto transitorio durará más de lo deseado. Podría extenderse hasta principios de 2022, pero hace referencia a que cuenta con herramientas para combatirla.

INFORME DIARIO - 22 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Las bolsas se reponen de las fuertes caídas del lunes."
Sesión de subidas en las bolsas europeas (ES-50 +1,33%) que recuperan terreno tras las fuertes caídas registradas el lunes . Las preocupaciones por el riesgo de impago de la deuda (300.000M$) del grupo inmobiliario chino Evergrande se mitigan ante los rumores de posibles ayudas por parte del Gobierno para evitar un contagio de gran alcance que plantee riesgos sistémicos para la economía. En EE.UU. el S&P cerró plano (-0,08%) y el Nasdsaq 100 con un ligeros avance (+0,22%). En el mercado europeo destaca la subida de Vivendi (+15%) ante la buena acogida del spin-off de Universal Music Group (+36%). En el Ibex (+1,16%) las renovables y las acciones ligadas al turismo lideran las ganancias.

INFORME DIARIO - 21 de Septiembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Corrección en bolsas ante las incertidumbres de c/p."
Ayer se cumplió el guion esperado y vimos caídas generalizadas en todas las bolsas, tanto europeas (ES-50: -2,11%; Ibex-35: -1,20%) como americanas (S&P-500: -1,70% y Nasdaq-100: -2,10%). La excepción fueron los valores ligados al turismo, apoyados por la apertura de fronteras de EE.UU. a viajeros vacunados de la UE y RU (IAG: +10,7%, Amadeus: +4,0%, Aena: +2,2%).

INFORME DIARIO - 20 de Septiembre de 2021 -

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Fecha del comentario
Hoy: "Tras la tensión por la inflación americana, ahora la reunión de la Fed y los problemas de Biden… ¡y China!"

INFORME DIARIO - 17 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "La bolsa gana tracción según avanza la semana"
Europa ignora el mal tono de la bolsa China donde el flujo de noticias es delicado – regulación excesiva, riesgo inmobiliario/Evergrande y pérdida de tracción macro -. Por ahora, parece un problema local que no cambia la tendencia alcista del mercado. Así, el CSI 300 chino cae -7,2% en el año/YTD vs +19,1% del S&P 500 vs +17,4% del EuroStoxx 50. En EE.UU., la macro americana avanza en la buena dirección (Ventas Minoristas y Peticiones Semanales por Desempleo) pero sólo el Nasdaq cierra la sesión con subidas.

INFORME DIARIO - 16 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Bajistas, excepto S&P500. NY mejor"
Bolsas dispares. Debilidad en Europa (EuroStoxx-50 -1,1%) y España cae -1,6% tras las medidas de recorte de ingresos anunciadas por el Gobierno para las eléctricas (Iberdrola -5,8%; Endesa -6,4%). Lo peor Utilities y Consumo, tras unas flojas Ventas Minoristas en China (+2,5% a/a vs +7,0 esperado) y H&M -3,1% tras decepcionar sus ventas 3T. Ganancias en EE.UU. (S&P500 +0,8%) apoyadas por la subida del petróleo (Brent +2,5%; West Texas +3,1%) y la macro (muy bueno el Empire Manufacturing). Lo mejor Energía, Industriales y Materiales. China aumentará la supervisión (¿y endurecerá la regulación?) sobre el juego, pero solo afecta a la bolsa china (CSI-300 -0,4%).

INFORME DIARIO - 15 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "El IPC americano cumplió con las expectativas de moderación."
La evolución de los mercados estuvo marcada por la moderación del IPC americano de julio que cumplió con las expectativas (5,3% a/a en agosto) y el tras haber acumulado una subida hasta el 5,4% en julio desde 1,4% a comienzos de año. La tasa subyacente mostró incluso una moderación superior a la esperada (4% a/a vs 4,3% ant y 4,2% esperado). Todo ello apoya el mensaje de “transitoriedad” de la inflación de la Fed. Los bonos reaccionaron con subidas (descensos en las rentabilidades, elT-Note -4,3pb al 1,285%). Los europeos también se dieron la vuelta, el Bund -0,9pb (-0,341%). El dólar reaccionó debilitándose vs Eur (hasta 1,1846 si bien volvía posteriormente a niveles en torno a 1,1804).

INFORME DIARIO - 14 de Septiembre de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Mejor de lo que cabía esperar."
Sesión positiva para bolsas. Ni las nuevas presiones regulatorias en China, ni los posibles retrasos en el paquete de estímulos americano ni el lanzamiento de misiles en Corea del Norte lograban frenar los avances de la renta variable. Todo ello en una jornada huérfana de referencias. Destacaba el buen comportamiento de sectores ligados al ciclo como el energético, el financiero o el de materiales. Los problemas de suministro alargaban el rebote del petróleo (Brent +0,8% y el WTI +0,7%). Tras las disrupciones provocadas por el

INFORME DIARIO - 13 de Septiembre de 2021 -

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Hoy: "¿Relax tras el BCE?. No, porque viene la inflación americana el martes, que condicionará la Fed del 22."

Es la semana previa a la reunión de la Fed y todo depende que cómo salga la inflación americana mañana martes.- Para que todo siga como está (es decir, de bien con una perspectiva amplia) es necesario que la inflación americana de mañana ofrezca algún indicio de debilitamiento, porque daría la razón a la Fed (también al BCE y a otros bancos centrales) cuando defienden que el repunte de la inflación es transitorio. Eso permitiría mantener una actitud “dovish” o suave, de reacción lenta y cuidadosa a la hora de reducir estímulos.

INFORME DIARIO - 10 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "El BCE despeja la incertidumbre hasta final de año"
Sesión de elevada volatilidad en bolsas, que arrancaron cayendo cerca de -1% (EuroStoxx50), recuperaron tras el BCE hasta cerrar la sesión europea prácticamente planas y volvieron a caer al final de la sesión americana (S&P500 -0,46%). El BCE despeja la incertidumbre sobre un posible tapering en Europa hasta final de año. Mantiene sin cambios las herramientas de política monetaria (Tipos; PEPP; TLTRO-III y APP), aunque matiza que el ritmo de compras de activos (PEPP) podrían ser ligeramente inferior al de los últimos trimestres. Postpone a diciembre el debate sobre la reducción de los límites de compras de activos (ver Entorno Económico). Por parte de la Fed hablaron Evans, Kaplan y Bostic, que mantienen un

INFORME DIARIO - 09 de Septiembre de 2021 -

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Ayer: "Corrección en bolsas lógica y conveniente"
La sesión de ayer estuvo marcada por las tomas de beneficios generalizadas pero lógicas porque (i) las bolsas están prácticamente en máximos históricos (S&P500 y Nasdaq-100) y (ii) las escasas referencias que tuvimos no eran suficientes para sostener estos niveles. Los únicos dos eventos que tuvimos fueron (a) el Beige Book de la Fed, que moderó su visión del crecimiento económico americano: S. Servicios mejorando gracias al turismo, pero S. Manufacturero afectado por los cuellos de botella y dificultad para contratar