INFORME DIARIO - 13 de Mayo de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "La inflación americana pasa factura a los mercados, especialmente a T-Note y Nasdaq-100 (-2,6%)."
La inflación acaparaba la atención, generando volatilidad y rotación sectorial. Europa aguantaba gracias a la macro (Producción Industrial +10,9%) y los resultados (+8,5% Commerzbank; +3,4% Ahold; +2,2%, Deutsche Telecom), pero… NY es otra historia. Nasdaq-100 -2,6% y S&P500 -2,1% ante el repunte del IPC en EEUU (+4,2% abril), donde los cuellos de botella en la cadena de suministros y la energía presionan los precios.

Clarida (Fed) entiende que el repunte del IPC es transitorio, pero el mercado teme un endurecimiento de la política monetaria que empezaría con una reducción en las compras de bonos – actualmente en 120.000 M$/mes -. El tiempo despejará las dudas, pero de momento hay que acostumbrarse a: (i) tomas puntuales de beneficios, (ii) rotación hacia cíclicas - financieras y materiales en detrimento de tecnológicas - y (iii) repuntes en la TIR de los bonos soberanos - la TIR del T-Note sube a 1,68 % (+7,0 pb) y se dirige hacia los máximos del año (~1,74%) en una semana intensa en emisiones.

Hoy: "Tras la tempestad, viene la calma... y lo normal es que entren los cazadores de gangas."

La macro de primera hora es de segunda línea (ver Entorno Económico) y Asia viene con caídas por efecto arrastre de NY. El arranque europeo será flojo, pero el tono de la sesión cambiará a mejor con la apertura de NY.

El mercado parece cogido con alfileres pero, tras 3 días de caídas en NY,… lo normal es que aparezcan los cazadores de gangas. (i) El saldo de la campaña de resultados es muy positivo - BPA del S&P 500 +51,0% vs +23,9% esperado y el guidance de las empresas es alentador -, (ii) el principal damnificado por la Inflación son los bonos (no las bolsas), (iii) el binomio rentabilidad/riesgo de las bolsas todavía es atractivo en términos relativos (vs bonos vs inmobiliario), (iv) el flujo de noticias debería mejorar de cara al verano – avances en el ritmo de vacunación y reapertura de los servicios – y (v) salvo los sectores maduros/poco diferenciados y/o regulados, el incremento esperado en el volumen de negocio contrarresta en gran medida el aumento de costes por la inflación.

En el plano macro, la atención se centra hoy en las Peticiones Semanales por Desempleo (+490k esperado, sin sobresaltos) y en la comparecencia de Bullard (Fed St. Louis) que tendrá lugar ya con el mercado europeo cerrado.

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1. Entorno económico

JAPÓN (01:50h).- La Balanza Comercial mejora en marzo hasta 983.100MJPY (vs 787.700MJPY esperado vs 524.200MJPY anterior) y la Balanza por Cuenta Corriente desciende hasta 2,65BnJPY vs 2,76BnJPY esperado y 2,92BnJPY anterior. OPINIÓN: El superávit de la balanza comercial se incrementa a medida que la recuperación económica va tomando forma y se reactiva la demanda global. Las exportaciones se incrementan +6,1% m/m mientras que las importaciones se reducen -6,8% m/m por la situación del Cv-19 en el país. El saldo de la Balanza por Cuenta Corriente – incluye servicios y rentas – desciende debido a las restricciones impuestas en las principales prefecturas del país que afectan directamente al gasto en servicios.

REINO UNIDO (O1:01h).- Encuesta Precios Vivienda RICS 75% vs 62% esperado y 54% anterior. OPINIÓN: El inmobiliario en Reino Unido sigue mostrando fortaleza. Esta encuesta refleja que el 75% de los intermediarios inmobiliarios afirma que los precios de la vivienda seguirán subiendo en los próximos meses. La demanda se mantiene sólida y supera la oferta presionando los precios al alza. Por tanto, la tendencia de los precios seguirá al alza.

ESPAÑA (ayer).- La Comisión Europea revisa sus previsiones de PIB para España hasta el 5,9% en 2021 y 6,8% en 2022, lo que supuso un alza de tres décimas y +1,5 puntos respectivamente. Estima que se recuperará el nivel pre-pandemia a finales de 2022. El Plan de Recuperación y Resiliencia tendrá un papel decisivo y estiman que la mitad de los 69.500M€ de transferencias se absorberán durante estos dos ejercicios. La CE estima que el déficit sea del -7,6% en 2021 y -5,2% en 2022, lo que situaría la Deuda en 119,6% sobre PIB en 2021 y 116,9% en 2022. Respecto al Empleo estiman una Tasa de Paro del 15,7% 2021 y 14,4% 2022. OPINIÓN: El cuadro macroeconómico presentado por el Gobierno el pasado 30 de abril apuntaba a un crecimiento algo superior, del 6,5% para 2021 y 7% para 2022, mientras qye el déficit del cuadro macro del Gobierno apuntaba al -8,4% par 2021, más en línea -5% para el 2022. Las previsiones dependen en gran medida de la evolución de los programas de vacunación, tal y como sigue señalando la Comisión, y el impacto esperado del desembolso de los fondos europeos. Nuestras proyecciones para 2021e en la que apuntan a un crecimiento para este año del PIB del 5,9% 2021e, en el escenario central (en línea con el presentado por la CE), mientras que para 2022e proyectamos un +5,4%.

EE.UU. (ayer).- El IPC de abril se dispara mucho más de lo esperado. El IPC de abril rebotó hasta +4,2% a/a vs +3,6% esperado y +2,6% en marzo. La tasa subyacente también aceleró hasta +3,0% vs +2,3% esperado y +1,6% en marzo. Por componentes, los Transportes es la partida que más impulsa los precios por segundo mes consecutivo, con una aceleración de +2,5% m/m (+14,9% a/a). El Ocio es la partida que más varía respecto al dato de marzo con un aumento de +0,9% m/m (+2,1% a/a) vs +0,4% anterior. Movimientos lógicos por un aumento del precio del petróleo (+49,6% a/a) y la reactivación del ocio. OPINIÓN: Estimamos que el dato es negativo porque (i) aunque pensamos que es un incremento temporal por un efecto base respecto a los meses más impactados de 2020 (abril'20 +0,3% a/a y -0,8% m/m), (ii) este rebote inesperado aumenta el temor del mercado a una reducción de estímulos por parte de la Fed (aumento Tipo Director y reducción de QE). Sin embargo, estimamos que este riesgo es poco probable porque (a) incluso con aumentos recurrentes de precios durante 2021, estimamos que el IPC Subyacente cerrará 2021 en torno a +2,0% a/a. Y como esta tasa subyacente es una aproximación del PCE (referencia real de precios para la Fed), estará dentro del objetivo flexible de la Fed (+2% deseable); y (b) la Fed solo reducirá estímulos monetarios si, además de este rebote de precios, le acompaña una caída drástica de la Tasa de Paro (¿4% s/p.a.?) que actualmente está en el 6,1%. Por estos motivos mantenemos nuestras perspectivas de volatilidad hasta julio, pero estabilización en el 2º semestre 21. Link a la nota completa en el Bróker.

UEM (ayer).- (i) La Producción Industrial de marzo confirma el inicio de la recuperación industrial en Europa. En concreto, rebotó hasta +10,9% a/a vs +11,6% esperado y -1,6% en febrero. OPINIÓN: pensamos que es un dato positivo, aunque se quede ligeramente por detrás de las expectativas, porque confirma el inicio de la recuperación industrial en la UEM. Debemos recordar que este dato es extraordinariamente bueno porque compara con los meses de 2020 más impactados por el CV-19 (-12,9% a/a marzo’20; -28,0% abril’20). Estimamos que durante los próximos meses veremos nuevos rebotes, probablemente más fuertes que el de este mes. Fue uno de los factores que ayudó ayer al rebote de las bolsas europeas. (ii) La Comisión Europea mejora las perspectivas de crecimiento en 2021 y 2022 para la mayoría de países europeos. En concreto, mejora las perspectivas de crecimiento de la UEM en 2021 hasta +4,3% a/a vs +3,8% proyectado en febrero y +4,4% a/a para 2022 vs +3,8% anterior. Entre los países más destacados, Alemania mejora hasta +3,4% a/a vs +3,2% en 2021 y +4,1% a/a vs +3,1% anterior en 2022. España acelera hasta +5,9% a/a vs +5,6% anterior en 2021 y +6,8% a/a vs 5,3% anterior. OPINIÓN: datos positivos porque mejoran las proyecciones para casi todos los países europeos. Sin embargo, el mensaje no varía respecto a anteriores proyecciones ni a las perspectivas del BCE. Destacan la reactivación del S. Industrial, la reapertura económica y el buen ritmo de vacunación en algunos países y la importancia del Consumo Privado (canalización de los ahorros acumulados durante 2020 y 2021). Tampoco ven riesgo por el lado de la inflación, que esperan repunte en 2021 hasta +1,7% en la UEM de forma eventual para desacelerar en 2022 hasta +1,3%. En definitiva, fueron unas proyecciones sin impacto en mercado que mantienen las perspectivas de crecimiento en Europa pero que no aportan casi ninguna novedad. Link al informe publicado por la Comisión Europea.

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2.- Bolsa europea

TELEFÓNICA (Neutral; Precio Objetivo: 4,0€; Cierre: 3,94€; Var. día: -0,33%; Var 201: +21,3%): Los resultados 1T21 baten las expectativas. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 10.340M€ (-9% en términos reportados, -1,3% orgánico) vs. 10.239M€ estimado; OIBDA 3.417M€ (-9,1% reportado, +0,3% orgánico) vs. 3.362M€ estimado; Margen OIBDA 33,0% (+0,0 p.p. en términos reportados, +0,6 p.p. en términos orgánicos) vs. 32,8% estimado; BNA 886M€ (+118,3% reportado) vs. 422M€ estimado. CAPEX 1.338M€ vs 1.801M€ esperado. La Deuda Financiera neta se reduce -6,4% hasta 35.796M€ (vs 35.400 Me esperados). La generación de Cash Flow Libre asciende a 33 M€ (-85,8%) afectado por el pago de 694 M€ por el espectro en R. Unido, Chile, España y Alemania. Opinión de Bankinter: Los resultados baten las estimaciones del consenso. Los ingresos siguen afectados por el impacto de la pandemia y la depreciación de las divisas latinoamericanas (BRL -4% en el trimestre), pero suavizan la tendencia negativa de trimestres anteriores (-1,3% en 1T21 vs -2% en 4T vs -4,3% en 3T, -5,6% en 2T en términos orgánicos). Por países: R. Unido (-9,4%), España (-0,9%), Brasil (+0,2%), Alemania (+0,2%). El OIBDA (+0,3%) y el OIBDA – CAPEX (+0,1%) se estabilizan, en línea con las previsiones del grupo. Mantienen el guidance para el año: “estabilización” de ingresos y OIBDA y normalización del CAPEX hasta 15% de las ventas. El avance de la JV entre O2 y Virgin Media en R. Unido y la venta de torres a Telxius reducirá la Deuda Neta en 9.000 M€ y generará plusvalías de 6.000 M€ en 2T21. Esto aporta margen a la compañía para normalizar el nivel de inversiones (todavía por debajo del objetivo de la compañía en 1T: 12% sobre ventas) y dar sostenibilidad al dividendo en un entorno de estabilización de las métricas operativas del grupo. A pesar de una rentabilidad por dividendo todavía elevada (7,6%), el potencial de crecimiento estructural es reducido, la competencia elevada y el grupo afronta un nuevo ciclo inversor para el despliegue del 5G y la comprar de espectro. La reducción de la deuda se acelerará con la ejecución de las operaciones pendientes. La exposición a divisas latinoamericanas aumenta el perfil de riesgo del grupo.

ROVI (Comprar; Precio Objetivo: 50,00€; Cierre: 47,90€; Var. Día: +0,52%; Var. 2021: +26,4%): Buena evolución de resultados 1T21, impulsados por heparinas y fabricación a terceros. Las principales cifras de 2020 son: ventas 130,5M€ (+29%, consenso 125,7M€), ventas heparinas 63,9M€ (+15%) ventas otros farma 31,1M€ (-5%), ventas fabricación para terceros (aquí se incluye la vacuna COVID-19 de Moderna pero no desglosa sus ventas) 35,6M€ (+179%), margen bruto 53,7% (54,7% en 1T20), EBITDA 34,8M€ (+74%, consenso 29,9M€), EBIT 29,6M€ (+96%, consenso 24,3M€), BNA 23,8M€ (+71%, consenso 20,6M€), Cash flow libre +20,8M€ vs. -3,1M€ en 1T20. La tesorería neta es +1,4M€ vs deuda financiera neta de 19,8M€ en 4T20. La compañía mantiene las guías 2021 (ventas +20%/+30% incluyendo la producción de la vacuna de Moderna) pero ahora espera alcanzar la banda alta del rango. Link a los resultados. Opinión de Bankinter: Buena evolución de los resultados que crecen con fuerza y superan ligeramente los esperados por el consenso. La evolución de las ventas de heparinas permite compensar el declive de los demás productos y la fabricación a terceros más que dobla sus ventas gracias principalmente a la contribución del acuerdo con Moderna. El ligero recorte en el margen bruto refleja el aumento de los costes de la materia prima para fabricar heparinas pero se espera que disminuyen a lo largo de 2021. El cash flow libre crece con fuerza y sitúa la posición financiera en tesorería neta por primera vez desde 3T19 y que permite augurar la adquisición de nuevas licencias para rotar la cartera de productos e impulsar las ventas. Reiteramos nuestra recomendación de Compra y Precio Objetivo de 50,00 €/acción.

AUDAX (Precio 1,89€; Var. Día: +0,48%; Var. 2021: -2,8%): Buena evolución de resultados 1T21, impulsados por la división de comercialización. Las principales cifras de 1T20 son: puntos de suministro 540.000 (+47,8% a/a) energía suministrada 4,4TWh (+62,5%), generación 48 GWh (-20%), ventas 340,2M€ (+45,3%), EBITDA 12,8M€ (+4,2%), EBIT 8,0M€ (+11,4%), BNA 1,5M€ (+5,8%), deuda financiera neta 328,2M€ (+61% desde 4T20). Link a los resultados. Opinión de Bankinter: Nuestra valoración de los resultados es positiva, resaltamos el fuerte aumento de laos puntos de suministro y energía suministrada tras la adquisición de Hungría a finales de 3T20. La menor generación s debe a comparar frente a un 1T20 que fue excepcional. La compañía sigue adelante con su plan de desarrollo y construcción de nuevas plantas solares FV y ya cuenta con 106MW en explotación (+16,5% desde 4T20), 115 MW en construcción (--8,0%), y otros 2.277MW en varias fases de desarrollo (+124%).

TÉCNICAS REUNIDAS (Neutral; Precio Objetivo: 15,5€; Cierre: 13,1€; Var. Día: +2,4%; Var.2021 +21,5%): 1T21 débil, expectativas de mejora en el entorno comercial. Principales cifras comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 763M€ (-35% a/a) vs 1.181M€ estimado; Ebitda -41M€ (vs +35,4M€ 1T20) 14,3M€ estimado; BNA -59,6M€ (vs 7,1M€ 1T20) y 4M€ estimado (según la compañía el B.N. Ajustado habría ascendido a 8,8M€ vs 8,7M€ en 1T20). La Cartera de Pedidos se mantiene en 8.347M€, sin cambios respecto al 4T20. La Posición de Caja Neta se redujo hasta +63,2M€ vs 197M€ en 4T20 y 419M€ en 1T20. Las guías de la compañía apuntan a ventas para 2021 en torno a los 3.500M€ y un margen EBIT ajustado de alrededor del 3%. Además, esperan adjudicaciones que superen los 4.000 millones de euros, cifra que mejora la guía inicial. Consideran que el entorno comercial está mejorando y están bien posicionados en adjudicaciones que se producirán en los próximos meses.Opinión de Bankinter: La dificultad del contexto se refleja en las cifras del 1T21. Su posición de Caja Neta se ve afectada por el retraso en la ejecución de proyectos. Respecto a la Cartera de Pedidos la compañía señala que si bien al cierre del 1T21 era de 8.347M€ (igual que en el 4T20) hasta la fecha, incluyendo algunos proyectos cuya adjudicación no habían hecho pública sus clientes, ascendería a 10.200M€. En los próximos trimestres el alza del precio del petróleo y gas debería contribuir positivamente a las expectativas de negocio. En este contexto, mantenemos recomendación en Neutral y Precio Objetivo en 15,5€/acc. Mantenemos una actitud de cautela por el impacto en las empresas de infraestructuras de petróleo de las menores inversiones de las petroleras y por la reducida diversificación geográfica de su negocio (Oriente Medio). Link a resultados.

AENA (Comprar; Precio Objetivo: 156,2€; Cierre: 145,75€; Var. Día: +1,2%; Var. 2021: +2,5%): El tráfico de pasajeros se incrementa +15% en abril (m/m). El número de pasajeros se incrementa +15% en abril con respecto al mes anterior, aunque todavía acumula una caída del -71,7% en lo que va de año. Pierde relevancia la comparativa interanual, +2.504% con respecto a un mes de abril de 2020 en el que los aeropuertos permanecieron cerrados. Si lo comparamos con abril de 2019, son todavía un -84% inferiores. Opinión de Bankinter: Buenas noticias. Comienza la recuperación del tráfico aeroportuario, que prevemos se acelerará en los próximos meses por: (i) la progresiva reducción de limitaciones a la movilidad en Europa; (ii) el final del estado de alarma en España; y (iii) la llegada de la temporada estival. Estimamos 133M de pasajeros en 2021, que representa +75% vs 2020, aunque sería todavía un -50% inferior a los de 2019. Habrá que esperar hasta 2025 para recuperar niveles previos al virus. Mantenemos recomendación de Comprar. Aena es una buena alternativa de inversión para tener exposición a la recuperación del ciclo, sin incurrir en riesgos excesivamente elevados. Su demanda está artificialmente contenida por las medidas de control sanitario, y recuperará con más fuerza y velocidad incluso que el ciclo económico. Por otra parte, la compañía presenta una sólida posición financiera.

IBERDROLA (Comprar; Precio Objetivo: 13,00€; Cierre: 11,14€, Var. Día -0,47%, Var. 2021:-3,81%): Capturando oportunidades y creando valor en el nuevo escenario energético. Reiteramos la recomendación de Comprar tras los resultados del 1T. La buena evolución de la división de renovables, las mejoras en eficiencia y un menor coste de la deuda impulsan el crecimiento del BNA ajustado del grupo en el 1T 21 (+12,4%). Estos factores positivos compensan el impacto negativo de menores márgenes en comercialización, recorte en el retorno regulado en redes de distribución en España, menor demanda y la depreciación del real brasileño, el dólar y la libra frente al euro en el periodo. La cartera de renovables sigue en aumento (+5% vs diciembre 2020) y alcanza 78GW (duplicando la capacidad instalada actual). Tras estos resultados, el equipo gestor confirma las guías del año 2021 (BNA entre +3% y +5% y DPA +5% ). Iberdrola es un claro ganador en el proceso de mayor electrificación y rápida descarbonización al que se enfrenta el nuevo modelo energético. Su posicionamiento en renovables y en redes, la diversificación geográfica y una sólida estructura financiera le permite capturar las oportunidades en el nuevo escenario. Después de un muy buen año 2020 (+28% vs -5% en ES-50) el comienzo de 2021 está siendo más débil para la acción (-3% vs +11% en ES-50) debido a la rotación sectorial hacia valores más cíclicos. Mantenemos la recomendación de Compra con Precio Objetivo 13,00€/acción. Motivos: (i) Capacidad de crecimiento respaldada por las inversiones en redes y renovables, (ii) Alta visibilidad de sus resultados. La mayor parte de su generación está asegurada por contratos a largo plazo o PPAs y la mayor parte de la actividad de redes está sujeta a marcos tarifarios ya establecidos; (iii) Solidez financiera y (iv) Foco en retribución al accionista: 3,9% rentabilidad por dividendo en 2021 y creciendo en línea con el BNA, llegando a 5,0% en 2025. Link a nota.

IAG (Comprar; Precio Objetivo: 2,9€; Cierre: 2,3€; Var. Día: -0,6%; Var. 2021: +25,9%): Revisamos valoración tras los resultados del 1T21. Mantenemos en Comprar y reducimos Precio Objetivo hasta 2,9€ desde 3,2€. Crece el apetito inversor por las aerolíneas ante la reapertura de la economía. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar en IAG por su alta calidad - liderazgo y capacidad de financiación - . Las cifras de IAG en 1T21 son débiles pero no reflejan su capacidad para generar beneficios/Cash flows post -CV19 y están en línea con lo esperado. Además, anuncia la emisión de 825M€ en bonos convertibles que supondrán una dilución para los accionistas (¿5%?) en caso de conversión. Aún así, mantenemos recomendación de Comprar por la reactivación del sector, su posición de liderazgo y su balance saneado. No obstante, reducimos ligeramente Precio Objetivo hasta 2,9€/acc. desde 3,2€/acc. (potencial +25%). Link a la nota.

ACERINOX (Comprar, Precio Objetivo: 13,10€; Cierre: 11,94€; Var. día: -0,7% Var. 2021: +32,2%): Expectativa de márgenes al alza y de mejora del entorno comercial. Revisamos nuestras estimaciones y valoración tras los resultados del 1T21. Opinión de Bankinter: Mantenemos la recomendación de Comprar. P. Obj: 13,1€/acc. Los resultados del 1T21 han puesto de manifiesto: (i) Inoxidable mejora del margen EBITDA por encima de lo esperado; (ii) VDM se acelera la entrada de pedidos, que debería trasladarse a resultados en el 2S21; (iii) generación de caja operativa (+23M€) en un trimestre de crecimiento de actividad y, por tanto, mayor consumo de circulante. Las guías apuntan a una mejora del EBITDA 2T21 vs 1T21, que ya era el mayor en dos años. Mientras, el entorno comercial mejora ante la recuperación de la demanda y menor presión de las importaciones (aunque todavía elevada) en Europa, tanto por medidas antidumping (ya implantadas y propuestas), como por el aumento de los costes de transporte y la eliminación en China de los reembolsos fiscales a las exportaciones. Link a la nota.

BMW (Comprar; Precio Objetivo: 102,7€; Cierre: 84,5€; Var. Día: +0,3%; Var. 2021: +17%): Revisamos nuestra valoración tras los resultados del 1T21. Comprar. Precio Objetivo 102,7€ (vs. 98,5€ previo). La exposición a China (35% aprox. de las ventas totales) es un catalizador en el 1T. Las entregas en la región aceleran +98% a/a y favorecen un aumento de ingresos mayor al estimado. Además, el aumento de los precios de venta y los recortes de costes facilitan una expansión relevante de los márgenes. En próximos trimestres el encarecimiento de las materias primas y la escasez de semiconductores se presentan como los principales retos. Pese a ello, la Compañía mantiene su guidance sin cambios. Tras este anuncio, mantenemos inalteradas nuestras estimaciones. Nuestro precio objetivo sube hasta 102,7€ (desde 98,5€) por la mejora de la caja neta del negocio industrial. Con ello el potencial alcanza +21,5% y nuestra recomendación queda en Comprar. Link a la nota completa en el Broker.

BAYER (Neutral; Precio Objetivo: 56,00€; Cierre 57,30€, Var. Día +7,24%; Var. 2021: +19,0%): Nuestra valoración de los resultados 1T21 es neutral, aunque el valor ayer subió con fuerza. Nuestra lectura de los resultados 1T21 es neutral. Aunque cosméticamente crecen a buen ritmo, los crecimientos están distorsionados por gastos negativos no recurrentes en 1T20. El BPA recurrente retrocede -3,0%. Las ventas están perjudicadas por el tipo de cambio y los márgenes de explotación son algo inferiores a los de hace un año. El cash flow libre es negativo y aumenta notablemente por el efecto del pago de indemnizaciones por litigios, sin este efecto también empeora respecto a 1T20. El endeudamiento aumenta a 3,0x EBITDA desde 2,6x en 4T20. No hay novedades en los litigios por el uso del glifosato, hay una vista señalada para este mes de mayo. La compañía reitera sus guías de resultados (crecimientos moderados) que están incorporadas en nuestras estimaciones. Mantenemos sin cambios nuestra recomendación Neutral y el Precio Objetivo de 56,00 €/acción. Link al informe.

3. Bolsa estadounidense

S&P 500 por sectores. -

Los mejores: Energía +0,1%; Salud -1,0%; Financieras -1,3%.

Los peores: Consumo Discrecional -3,3%; Tecnología -2,9%; Materiales -2,5%.

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) NORTONLIFELOCK (25,03$; +7,2%) se vio impulsada tras una importante mejora de recomendación y de precio objetivo por parte de un banco de inversión al prever un fuerte crecimiento en el sector de la ciberseguridad. (ii) FUBOTV (19,38$; +9,7%) la plataforma de streaming deportiva rebotó por segundo día consecutivo tras publicar unos resultados 1T21 extraordinarios. Los ingresos fueron 120M$ vs 104M$ estimado. Además, mejoró su guidance para 2021, aumentando el rango de ingresos previstos hasta 520M$-530M$ vs 460M$-470M$ estimado anteriormente. (iii) DOMINO¿S PIZZA (425,44$; +0,73%), al conocerse que un hedge fund ha adquirido un 6% de la cadena de restaurantes por valor de 1.000M$. La compañía se ha visto muy beneficiada por la pandemia con el aumento de pedidos de comida a domicilio y al tener su propio servicio de delivery. Desde los mínimos de marzo 2020 se ha revalorizado +48,6%.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan (i) CAESARS ENTERTAINMENT (92,41$; -8,3%) recortó con fuerza a pesar de la autorización por parte de la Agencia Reguladora del Juego en Nevada para la vuelta al aforo completo en los casinos de la compañía en Las Vegas (ii) DR HORTON (92,35$; -7,3%) la compañía toma beneficios por segundo día consecutivo tras subir +34% en este año. Por último, las principales tecnológicas (iii) APPLE (122,77$; -2,5%) (iv) ALPHABET (2.200,25$; -3,1%) (v) APPLE (302,55$; -1,3%), … cayeron tras conocerse el aumento de la inflación en EEUU hasta +4,2%.

AYER no se publicaron resultados de compañías del S&P500.

HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): WALT DISNEY (tras el cierre; 0,315$)

RESULTADOS 1T 2021 del S&P 500: Con 456 compañías publicadas, el incremento medio del BPA es +51,0% vs +23,9% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 86,8%, 1,8% en línea y el restante 11,4% decepcionan. Para el conjunto de 2021, el consenso espera un crecimiento de +30,3%. Como referencia, en el 4T20 el BPA se situó en +5,8%. vs -8,8% estimado al inicio de la temporada.

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