INFORME DIARIO - 02 de Agosto de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Lataralidad. El objetivo es consolidar niveles."

Bolsas: Entramos en semanas típicamente veraniegas, caracterizadas por volúmenes reducidos. Prevemos cierta tranquilidad en bolsas, que deberían seguir soportadas por la fuerte recuperación económica y de resultados empresariales, y sin grandes novedades por parte de los Bancos Centrales. Esta semana tendremos datos macro con sesgo positivo. Los datos de Empleo en EE.UU. (Creación de Empleo No Agrícola y Tasa de Paro el viernes) muestran una recuperación del mercado laboral, pero progresiva y sin grandes sobresaltos que hagan prever un cambios brusco en la política monetaria de la Fed. También en EE.UU. tendremos ISM Manufacturero estable en niveles próximos a 60, claramente de expansión

económica. Continúa la campaña de resultados, aunque con menor intensidad. Seguiremos teniendo publicaciones en EE.UU. aunque las principales compañías ya lo han hecho. En Europa sí tendremos todavía algunas relevantes, sobre todo compañías alemanas como BMW, Siemens, Deutsche Post, Adidas, Bayer, Vonovia, Allianz, ING. A ello se unen los resultados favorables de los test de estrés de la banca europea (ver Entorno). Los Bancos Centrales siguen dando soporte. Esta semana es el turno del BoE que se prevé que mantenga tipos en +0,10% y el plan de compra de activos en 895.000M GBP. Tan solo algunos países emergentes podrían endurecer su política monetaria, como es el caso de Brasil, donde se prevé una subida del tipo SELIC de 100p.b. hasta 5,25%. En consecuencia, prevemos movimiento lateral en bolsntramos en semanas típicamente veraniegas, caracterizadas por volúmenes reducidos. Prevemos cierta tranquilidad en bolsas, que deberían seguir soportadas por la fuerte recuperación económica y de resultados empresariales, y sin grandes novedades por parte de los Bancos Centrales. Esta semana tendremos datos macro con sesgo positivo. Los datos de Empleo en EE.UU. (Creación de Empleo No Agrícola y Tasa de Paro el viernes) muestran una recuperación del mercado laboral, pero progresiva y sin grandes sobresaltos que hagan prever un cambios brusco en la política monetaria de la Fed. También en EE.UU. tendremos ISM Manufacturero estable en niveles próximos a 60, claramente de expansión económica. Continúa la campaña de resultados, aunque con menor intensidad. Seguiremos teniendo publicaciones en EE.UU. aunque las principales compañías ya lo han hecho. En Europa sí tendremos todavía algunas relevantes, sobre todo compañías alemanas como BMW, Siemens, Deutsche Post, Adidas, Bayer, Vonovia, Allianz, ING. A ello se unen los resultados favorables de los test de estrés de la banca europea (ver Entorno). Los Bancos Centrales siguen dando soporte. Esta semas esta semana. Cualquier posible corrección sería puntual, un merecido descanso tras las fuertes revalorizaciones acumuladas este año (S&P500 +18%, Nasdaq 100 +17% y Eurostoxx 50 +15%), y que aprovecharíamos para tomar posiciones de cara a un buen final de año.

Bonos: “¿Complacencia?... Probablemente”.

Los bonos soberanos alcanzan nuevos mínimos de TIR (T-Note a 10A en 1,22%; -24 pb en 1 mes/MTD con el Bund en -0,46%; -25 pb MTD) porque no se atisban cambios inminentes en la política monetaria, apenas hay emisiones en el primario y la variante delta genera inquietud. Los bancos centrales no quieren sustos, pero es mejor ir con cuidado: (1) el tono de la Fed es algo más hawkish/duro – el debate sobre el tapering/retirada en las compras de bonos está vivo –, (2) la Inflación podría durar más tiempo de lo esperado - el PCE Subyacente sube +3,5% en junio vs 3,4% anterior - y (3) es normal ver repuntes de volatilidad de cara a Jackson Hole (26-28 agosto). Esta semana, la mejora del Empleo americano acapara la atención. Rango (semanal) estimado T-Note: 1,22%/1,32%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,36%/-0,46%.

Divisas: “El empleo en EEUU impulsa el dólar.”

Eurodólar (€/USD).- El principal foco de la semana serán los datos de empleo del miércoles (ADP) y del viernes (informe mensual del mercado laboral) que permitirán una recuperación del dólar. Los avances en vacunación y la gradual finalización de los subsidios de desempleo aceleran la creación de empleo (900K est. vs 850k ant.). La retirada de estímulos de la Fed cada vez está más cerca. Rango estimado (semana) 1,181/1,194

Euroyen (€/JPY).- Datos recientes publicados en Japón muestran una ligera recuperación (Empleo, Ventas Minoristas o Producción Industrial). Sin embargo, la moderación de la aversión al riesgo en los mercados y la recuperación de los datos de PIB 2T 2021 en la UEM deberían mantener una tendencia depreciatoria del yen. Rango estimado (semana): 129,5/130,5

Eurolibra (€/GBP).–El jueves hay reunión del BoE y se espera que no modifique su postura de cautela (Repetir 0,10% y mantener QE 895.000MGBP) tras eliminar las restricciones COVID-19 y reabrir parcialmente sus fronteras ante el control de la pandemia. Esperamos que sigan los movimientos laterales. Rango estimado (semana): 0,8600/0,8480

Eurosuizo (€/CHF).- Vuelve a apreciarse la semana pasada y se sitúa en niveles no vistos desde enero. Estimamos una tendencia depreciatoria en una semana con menor carga macro y pérdida de atractivo para los activos refugio. Rango estimado (semana): 1,073/1,08.

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30/07/2021

1. Entorno económico

ALEMANIA (08:00H).- Ventas Minoristas junio +6,2% vs +3,0% estimado y -1,8% anterior (revisado desde -2,4%). En términos intermensuales +4,2% vs +2,0% estimado y +4,6% anterior (revisado desde +4,2%). OPINIÓN: Datos positivos que reflejan una reactivación del consumo. El indicador se ha visto impulsado por las menores restricciones durante el mes de junio. El impacto en mercado será positivo.
JAPÓN (07:00H).- Confianza del Consumidor julio 37,5 vs 36,9 estimado y 37,4 anterior. OPINIÓN: Datos positivos que se sitúan ampliamente por encima de expectativas y mejoran con respecto al registro previo. Buena noticia que refleja una reactivación de la Confianza a pesar del alza de los contagios y de la expansión de la variable Delta. El impacto en mercado es positivo.
CHINA (03:45H).- (i) PMI No Manufacturero julio 53,3, igual que estimaciones, y 53,5 anterior. (ii) PMI Manufacturero julio 50,4 vs 50,8 estimado y 50,9 anterior. (iii) PMI Compuesto julio 52,4 vs 52,9 anterior. (iv) PMI Manufacturero Caixin julio 50,3 vs 51,0 estimado y 51,3 anterior. OPINIÓN: Datos débiles que reflejan una moderación en el ritmo de actividad tanto en el Sector Servicios como en el Sector Manufacturero. De hecho, el indicador elaborado por Caixin refleja el nivel más reducido desde abril del 2020. La componente de nuevos negocios sufre una contracción por primera vez en más de un año. A pesar de ello, se mantiene por encima del nivel 50, lo que indica expansión económica.
EE.UU. (viernes).- (i) El Deflactor del Consumo Privado (PCE) se mantuvo en línea con lo esperado +4% a/a en junio y respecto al mes anterior (revisado una décima al alza desde +3,9%). La tasa subyacente aumentó una décima al +3,5% a/a, lo que supuso un incremento dos décimas inferior al esperado. Los Ingresos Personales volvieron a positivo (+0,1% m/m) vs ligero descenso esperado, después de dos meses de corrección tras el fuerte incremento en marzo (+20,9%) ante la aprobación del nuevo Plan de estímulos fiscales (1,9Bn$). Los Gastos Personales también aumentaron +1% m/m, ligeramente más del 0,7% esperado. OPINIÓN: Sin grandes sorpresas e incluso un menor avance de la tasa subyacente del PCE. Esta evolución debería apoyar el mensaje de la Fed (la semana pasada) sobre la transitoriedad de los factores que están afectando a los precios. Es más, apuntaban que la presión en precios está afectando más a algunos nichos de la economía (como servicios o transporte). El último Cuadro Macro de la Fed (jun-21) apuntaba a un PCE +3,4% en 2021e y +2,1% en 2022e y 2% a largo plazo. Link a la nota el Bróker. (ii) Confianza del Consumidor de la Uni. de Michigan se revisó ligeramente al alza, hasta 81,2 en julio (dato final) vs el 80,8 preliminar, que había mostrado una caída desde 85,5 del mes anterior. El Índice de Condiciones Actuales se mantuvo en 84,5 (dato final) vs 84,5 preliminar y 88,6 del mes anterior. El índice de Expectativas se revisó ligeramente al alza +79 (dato final) vs +78,4 preliminar y desde +83,5 ant. Las expectativas de inflación a un año se moderaron una décima +4,7% (vs +4,8% preliminar y +4,2% de junio). En la misma línea se revisó una décima a la baja la inflación esperada durante los próximos 5-10 años al 2,8% vs +2,9% preliminar, lo que le devuelve a los niveles de junio. OPINIÓN: los datos finales moderaron ligeramente el deterioro en la confianza y aumento en las perspectivas de inflación que habían mostrado los datos preliminares.
UEM (viernes).- PIB 2T21 +13,7% vs +13,2% esperado y -1,3% anterior. En términos intertrimestrales +2,0% vs +1,5% esperado y -0,3% anterior. Tasa de Paro (junio) 7,7% vs 7,9% esperado y 8,0% anterior (revisado desde 7,9%). IPC (julio) +2,2% vs +2,0% esperado y +1,9% anterior. IPC Subyacente +0,7% vs +0,7% esperado y +0,9% anterior. OPINIÓN: Buenos datos en la UEM. El PIB 2T21 asciende más de lo esperado reflejando un movimiento de recuperación en la zona euro debido a las menores restricciones impuestas. En términos intertrimestrales volvemos a una zona de expansión de la economía después de las contracciones de -0,3% y -0,6% en el 1T21 y 4T20, respectivamente. Entre los países con mayor peso, España lidera el crecimiento +2,8% seguida de Italia +2,7% y Alemania +1,5%, con Francia a la cola +0,9%. La tasa de paro desciende hasta 7,7%, lo que supone el mejor registro desde junio de 2020. La inflación se incrementa por efecto base y repunte de los precios de la energía y ya supera los +2%. La inflación subyacente baja, por lo que los precios no deberían preocupar demasiado al mercado, especialmente teniendo en cuenta el reciente ajuste de estrategia monetaria del BCE.​

Todas nuestras notas macro disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

2.- Bolsa europea


BANCOS EUROPEOS: Los test de estrés confirman la resiliencia del sector y facilitan la vuelta al dividendo. Los resultados de las pruebas de esfuerzo o test de estrés que la EBA (European Banking Authority) realiza a las 50 mayores entidades europeas (representan el 70% de los activos) confirman la solidez del sistema bancario. En el escenario macro más adverso, el sector tendría un impacto en la ratio de capital CET1 FL de -485 pb hasta el 10,2% en 2023 (vs 15,0% en 2020) - equivalente a una pérdida de 265 B€ -. Como es habitual, el grueso del impacto se explica por el riesgo de crédito -. Cabe destacar que este escenario es exigente, porque el análisis parte de unos balances afectados por el CV19 (2020), contempla un entorno de tipos bajos prolongado y una caída acumulada en 3 años de -3,6% en el PIB europeo. Link al documento completo. Entre las entidades cotizadas con mejores ratios de capital en el escenario adverso, destacan (ratio CET1 FL; impacto en pb): (1) los bancos nórdicos como: DNB (17,1%; -294 pb), Svenska Handelsbanken (16,2%; -410 pb), Swedbank (15,3%; -257 pb) y Nordea (13,4%; -369 pb), (2) KBC (14,1%; -362 pb) y (3) ABN (13,5%; -418 pb). Entidades cotizadas más afectadas en el escenario adverso (ratio CET1 FL; impacto en pb): (1) Monte dei Paschi di Siena es la única entidad con déficit de capital (-0,1%; -996 pb), pero estimamos un impacto limitado en la cotización porque está en negociaciones avanzadas para integrarse en Unicredit, (2) Banco de Sabadell (6,5%; -548 pb), (3) Banco BPM (7,0%; -622 pb), (4) Deutsche Bank (7,4%; -620 pb) y (5) Société Générale (7,5%; -562 pb). Pensamos que el resultado de la banca española (excluyendo Sabadell), es satisfactorio en relación con el conjunto de la UEM: Bankinter (opinión restringida; 11,2%; -122 pb); Banco Santander (9,3% -324 pb) y BBVA (8,7%; -303 pb). Cabe recordar que las cifras de BBVA no contemplan la mejora en la ratio de capital tras la venta de la franquicia en EEUU en 2021 (ratio CET 1 FL actual en 14,17%). Opinión de Bankinter: Es una buena noticia porque los test de estrés sirven de guía al BCE para establecer las exigencias de capital y/o limitar si fuera el caso la política de dividendos de las entidades. Los resultados del sector en su conjunto son positivos gracias a la gestión de riesgos y el fortalecimiento de los balances realizados durante la pandemia. Salvo excepciones como Monte Dei Paschi, los resultados sientan las bases para la vuelta al dividendo a partir del 30 de septiembre – en línea con lo anunciado por el BCE el 25/julio -. Los test de estrés confirman la capacidad del sector de afrontar un escenario macro complicado y juegan a favor de la normalización en la política de remuneración a los accionistas. En definitiva, es una buena noticia que confirma nuestra recomendación de compra en el sector. La banca afronta la recuperación económica en buenas condiciones (liquidez & capital) con un colchón de provisiones importante realizado durante la pandemia. Nuestras entidades favoritas son por este orden: BBVA (+35,9% YTD); ING (+41,9%); Intesa (+21,9% YTD); BNP (+19,4%); Deutsche Bank *(+19,1% YTD), y Commerzbank (+3,3% YTD) - este último sólo para perfiles dinámicos -.
(*) Deutsche Bank: Lo más probable es que la cotización reaccione con caídas en la sesión de hoy (-3,0% el viernes en EEUU) por el resultado obtenido en los test de estrés (en el rango bajo del sector), pero vemos este ajuste como transitorio y una oportunidad de compra. Mantenemos nuestra apuesta estratégica en DB porque: (1) Las cifras de la EBA no reflejan la mejora en la cuenta de P&G y en la ratio de capital durante 2021 y (2) nuestra recomendación en DB pivota sobre el cambio a mejor en los mercados de capitales y las mejoras de eficiencia. De hecho, las cifras publicadas recientemente baten las expectativas y el equipo gestor mejora el guidance de ingresos para 2021 y (3) DB no planea pagar dividendos hasta 2022 por lo que a efectos prácticos los test de estrés no representan un cambio significativo en la gestión del capital y/o en la política de remuneración a los accionistas.AXA (Comprar; Precio Objetivo. 25,96€; Cierre: 21,88€; Var. -0,2%; Var. 2021: +12,6%): Resultados 1S 2021 sólidos que refuerzan nuestra recomendación de Comprar. Principales cifras 1S 2021 (Var. %; Consenso Bloomberg): Ingresos 53.865M€ (+3%; 52.350M€), BNA 3.996M€ (+191% a/a; 3.295M€). Opinión de Bankinter: Bate expectativas. Los ingresos evolucionan favorablemente en todos los segmentos. Destaca la recuperación de Axa XL (comercios; +6%) impulsado por un incremento de precios y el fuerte impulso de vida-ahorro (+12%) y Gestión de activos (+17%). El beneficio recurrente repunta hasta 3.643M€ debido a la mejora de ingresos y a la fuerte reducción de gastos provocados por reclamaciones relacionadas con el Cv-19. La aseguradora estima un coste de 400M€ relativo a las inundaciones de julio, principalmente en Alemania y Bélgica. Estos buenos resultados refuerzan nuestra recomendación de Comprar que pivota en 4 factores: (i) el nivel de solvencia mejora en un entorno de mejora para el sector (212% vs 200% a cierre de 2020). (ii) Esto refuerza su capacidad para repartir dividendos con una rentabilidad atractiva (~6,5%), (iii) el cambio de tendencia en beneficios tras la mejora de ingresos y menores reclamaciones por Cv-19. Valoramos positivamente la recuperación de Axa XL y la buena evolución del segmento Gestión de Activos. Este segmento le aporta a la compañía un beneficio recurrente 170M€ (+32%) en el 1S 2021 y es uno de los segmentos que más busca fortalecer el sector como medida de diversificación. (iv) El plan de simplificación de la estructura de negocio avanza y su CEO será renovado por 4 años. Link a los resultadosTÉCNICAS REUNIDAS (Vender; Precio Objetivo: En Revisión; Cierre: 7,2€, Var. Día –23,8%; Var. 2021: -34,2%): Fuerte reducción del valor tras presentar resultados débiles 2T21 y solicitar un rescate a SEPI de 290M€. Presenta resultados 1S21 débiles, muy impactados por COVID-19. Cifras principales: la Cartera de Pedidos 9.030M€ (-11%); Ventas 1.422M€ (-33%); Ebit 43,5M€ (-45%); BNA 163,7M€. El margen Ebit se estrecha hasta 3,1% desde 3,7%. La Posición de Caja Neta se reduce hasta 94M€ desde 154M€. Por otra parte, ha iniciado el proceso para acceder al Fondo Español de Apoyo a Solvencia de Empresas Estratégicas (gestionado por SEPI) de 290M€, con una duración de cuatro años y con posibilidad de amortizarlo anticipadamente. Se espera que pueda acceder a los fondos en 4T21. Link al informe de resultados. Opinión de Bankinter: Técnicas Reunidas ha sufrido uno de los años más complicados de su historia por la reprogramación de algunos contratos y por la reducción de inversiones por parte de las petroleras. Esto ha afectado directamente a sus márgenes y a su Caja Neta positiva. Además, la Compañía espera que la posición de caja siga estando afectada a lo largo de todo el año. Reducimos recomendación hasta Vender desde Neutral por su dependencia del petróleo y gas, su reducida diversificación geográfica y la incertidumbre que genera la evolución de sus márgenes. También por la reducción de la Caja Neta y la necesidad de recurrir al Fondo Español de apoyo a la Solvencia de empresas estratégicas. Situamos Precio Objetivo En Revisión desde 14,2€ anterior.PHARMA MAR (Neutral; Precio Objetivo: 89,20€; Cierre 72,04€, Var. Día -5,38%; Var. 2021: +1,5): Sin sorpresas en los resultados 1S 2021, reiteramos nuestra recomendación Neutral. El viernes publicamos un informe Link al informe en el bróker con motivo de la publicación de los resultados 2T 2021 Link a los resultados. La evolución de los resultados es favorable al eliminar el efecto del ingreso extraordinario de 2020 por la concesión de licencias de Zepzelca en EE.UU. Entendemos que la aprobación definitiva de Zepzelca en EE.UU. no se obtendrá hasta 2022, la posible aprobación de aplidin para tratar a pacientes hospitalizados con COVID-19 si da resultados positivos, no se logrará hasta 2022 y las expectativas para el kit de detección COVID-19 empeoran después que Abbot anunciase un recorte de estimaciones. Esperamos que el flujo de noticias en este año sea escaso y que se refiera principalmente a la generación de expectativas para 2022 y vemos prudente esperar a que estas expectativas se desarrollen. Esto justifica nuestra recomendación que mantenemos en Neutral al igual que el precio objetivo de 89,20 €/acción. A pesar de la sensación de valor, no vemos catalizadores a corto plazo.REIG JOFRE (Comprar; Precio Objetivo: 6,30€; Cierre 5,20€, Var. Día -3,70%; Var. 2021: +19,4%): Los resultados 1S 2021 son similares a los del año 2020 y las perspectivas están en el 2S 2021, reiteramos la recomendación de Comprar. El viernes publicamos un informe de Reig Jofre Link al informe en el bróker quién anunció los resultados 2T 2021 Link al informe en el bróker. Aunque las ventas apenas varían en 1ST 2021 y el BNA se reduce ligeramente, las ventas aumentan en la mayoría de los productos exceptuando antibióticos y otros relacionados con el COVID-19. El margen bruto aumenta pero los gastos de la puesta en marcha de la nueva fábrica y el aumento de las amortizaciones impactan sobre el EBITDA y EBIT. El cash flow libre es positivo. Las perspectivas mejoran de cara al 2S 2021, los principales atractivos son el inicio de la producción en una nueva fábrica más eficaz en costes, la recuperación de la demanda de medicamentos con receta, el inicio de la fabricación de la vacuna COVID-19 de Johnson & Johnson y una esperada mejora en ventas y beneficios. La política financiera es conservadora con un endeudamiento de 2,0x EBITDA. Reig Jofre está infravalorada frente a sus comparables. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y nuestro Precio Objetivo de 6,30 €/acción

3.- Bolsa americana y otros mercados
S&P 500 por sectores.-

Los mejores: Materiales +0,4%; Inmobiliario +0,3%; Consumo Básico +0,1%
Los peores: Consumo Discrecional -2,8%; Energía -1,8%; Utilities -0,9%Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron el VIERNES destacan: (i) DEXCOM (515,51$; +13,0%) impulsada por las mejoras de precio objetivo por parte de varios bancos de inversión tras presentar unos resultados muy positivos (Ingresos 595M$ vs 552M$ esperado por el consenso). La Compañía está especializada en la fabricación de aparatos para personas con diabetes con el fin de monitorizar el nivel de glucosa. (ii) RALPH LAUREN (113,52$; +3,1%) tras la mejora de recomendación por parte de una casa de análisis. (iii) MODERNA (Comprar; Precio Objetivo: 16,15€; Cierre 353,60$, Var. Día +2,30%; Var. 2021: +238,5%) y (iv) PFIZER (Cierre 42,81$, Var. Día +0,05%; Var. 2021: +16,3%). Incrementan los precios de venta en la UE de sus vacunas COVID-19. Tras esta subida, el precio de la dosis de Pfizer pasa a 19,50€ desde 15,50€ y la de Moderna a 22,60$ desde 22,50$ pero está por debajo de los 28,50$ pactados acordados. OPINIÓN: Noticia positiva, estas subidas de precios posibilitarán aumentos de beneficios para ambas compañías. Desconocemos si la reciente subida de las guías 2021 de Pfizer consideraba esta subida. Moderna anunciará los resultados 2T 2021 esta semana.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron el VIERNES se encuentran: (i) ETSY (183,51$; -7,8%) y (ii) EBAY (68,21$; -7,1%) se vieron contagiadas por los decepcionantes resultados de su competidor en ecommerce (iii) AMAZON (3.327,59$; -7,6%). Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ventas 113.080M$ (+27% a/a) vs 115.060M$ (+29,4%) esperado. EBIT 7.700M$ vs 7.825M$ esperado. BPA 15,12$/acción vs 12,28$ esperado. La compañía anuncia que en 3T 2021 espera tener ingresos de entre 106.000M$ y 112.000M$ (vs 118.703M$ esp por el consenso) y EBIT rango 2.500M$-6.000M$ (vs 8.108M$ esp por el consenso). El desempeño del negocio de publicidad y de Amazon Web Services se mantiene satisfactorio, pero el de comercio online se ralentiza y el grupo anticipa que seguirá frenándose a lo largo del año y muestra unas guías para el 3T inferiores a lo que esperaba el consenso. Además, las compañías de cruceros: (iv) NORWEGIAN CRUISE LINES (24,03$; -5,1%); (v) CARNIVAL (21,65$; -4,8%),… cayeron una vez que los CDC (Centros para el Control y Prevención de Enfermedades) advirtiera de la alta contagiosidad de la variante Delta del Covid-19, comparándola con la de la varicela. SQUARE (247,3$; Var. Día -2,9%; Var. % 2021 +13,6%): Adquiere la compañía australiana. Afterpay por 29.000M$. Resultados 2T 2021 mixtos. Principales cifras frente al consenso (Bloomberg): Ingresos 4.681M$ vs 5.094M$ esp. y BNA 204M$ vs 165M$ esp. OPINIÓN: Resultados mixtos opacados por la adquisición de Afterpay. La operación valora Afterpay en 126,2$ (prima +31% respecto al cierre del viernes) y se realizará mediante canje de acciones. A pesar de esta prima el precio de compra se sitúa por debajo de la cotización alcanzada por Afterpay en junio (130$) y lejos de los máximos de febrero (158$). La compañía está enfocada hacia el público más joven en el segmento “Buy now, pay later” donde el principal competidor es Klarna. De esta forma, Square añade 16M a su base de clientes actual (70M). Es un segmento atractivo y otras compañías buscan entrar a competir, Afterpay retrocedió en las últimas semanas después de que Apple anunciara una colaboración con Goldman Sachs para añadir este servicio a Apple Pay. Link a los resultados.El VIERNES publicaron (compañías más relevantes; BPA real vs esperado): CHEVRON (1,71$ vs 1,605$); AON (2,29$ vs 1,857$); CATERPILLAR (2,60$ vs 2,404$); VF CORP (0,27$ vs 0,113$); COLGATE-PALMOLIVE (0,80$ vs 0,799$); P&G (1,13$ vs 1,087$); EXXON (1,10$ vs 0,972$) y ABBVIE (3,11$ vs 3,081$).HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): LOEWS (antes de la apertura; 1,170$); NXP SEMICONDUCTORS (después del cierre; 2,321$); TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE (después del cierre; 0,900$); MOSAIC (después del cierre; 0,993$) y PIONEER NATURAL RESOURCES (después del cierre; 2,581$).RESULTADOS 2T 2021 del S&P 500: Con 296 compañías publicadas el incremento medio del BPA es +89,0% vs +65,9% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 87,5%, mientras que decepcionan el 10,5% y se mantienen en línea el 2,0%. En el trimestre pasado (1T 2021) el BPA fue +54,0% vs +23,9% esperado.

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