INFORME DIARIO - 06 de Noviembre de 2012 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Nervios por la votación de EEUU y Grecia”

La semana comenzó con bastantes “nervios” (VIX +4,7% a 18,4) y bastante aversión al riesgo. Por poner un ejemplo, los bonos alemanes a dos años volvieron a cotizar con TIRes negativas, algo que no se veía desde hace dos meses. A la incertidumbre por laselecciones estadounidenses se unieron los miedos por la situación de Grecia. Seguramente este miércoles su Parlamento vote el plan de austeridad y el domingo, el presupuesto de 2013. Dos temas que se mirarán con lupa en el Eurogrupo del próximo lunes. También las subastas de España del jueves infunden “respeto”: se espera colocar bastante importe (3.500/4.500M€), se emite un bono a 20 años y una nueva referencia a 6 años. Además, los datos macro publicados fueron negativos por lo que se dio un buen caldo de cultivo para una jornada de repliegue de posiciones: bolsas con caídas, diferenciales de deuda aumentando (ESP +11 pb a 429 pb) y euro débil (por debajo de 1,28 en su cruce con el dólar).

Informe Diario Bankinter.- Hoy: “Elecciones en EE.UU.”

Hoy toda la atención se dirigirá a EEUU, máxime siendo un día sin apenas datos macro. Además de elegir al Presidente, los estadounidenses votan también para la Cámara de Representantes y 1/3 del Senado. Por tanto, no sólo será relevante el nombre del próximo mandatario de la nación más importante del mundo sino también el color de las Cámaras y su alineamiento. Lo ideal sería que Presidente-Congreso-Senado fueran del mismo signo ya que eso pondría fin a la parálisis política de los dos últimos años, pero las encuestas señalan que los más probable es que todo continúe como hasta ahora: con Obama y mayoría demócrata en el Senado. Ahora bien, como está tan reñido y las diferencias ideológicas entre los candidatos son enormes, es lógico que haya tanta expectación. En este escenario, es fácil que siga predominando la actitud de cautela. Podríamos ver pequeños rebotes en las bolsas europeas ya que ayer vimos unas caídas notables mientras que Wall Street pudo cerrar con ligeros avances. Esto, con un euro que intentaría recuperar el nivel de 1,28. En cuanto a los diferenciales de deuda, las previsiones de la CE filtradas en la prensa (ver Entorno) no harán ningún bien a los bonos españoles. Así, hoy podríamos volver a ver una subida de la prima de riesgo.

1.- Entorno Económico .-

ESPAÑA.- (i) Paro registrado INEM de octubre +128.242 personas vs 110.000 esperado y 79.600 anterior. Es una mala cifra pero por lo menos es inferior al dato registrado en octubre’11 de 134.182 personas. Así, ya van cuatro meses en que las cifras de 2012 son inferiores a las de los mismos meses de 2011. La Seguridad Social registró en octubre un descenso mensual medio de 73.077 afiliados hasta 16.736.727 cotizantes al finalizar el mes. (ii) La deuda de las familias ha caído -3,6% a/a en septiembre hasta 840.580M€ (créditos hipotecarios -3,3% a 647.782M€). Deuda de las empresas -6,9% a/a hasta 793.000M€. (iii) El Fondo de Liquidez Autonómico se extenderá a 2013, según anunció ayer Montoro, sin indicar su dotación. (iv) Según filtraciones a la prensa, la Comisión Europea va a publicar mañana unas previsiones económicas de España bastante peores a las de primavera: PIB -1,6% en 2012 y -1,5% en 2013 vs -1,8% y -0,3% anterior, y déficit 8% en 2012 (7% sin tener en cuenta la recapitalización a la banca vs 6,4% anterior), 6% en 2013 vs 6,3% anterior y 5,8% en 2014, frente a los 6,3%, 4,5% y 3%, respectivamente, esperados por el gobierno.

REINO UNIDO.- PMI servicios octubre 50,6 vs 52,0 esperado y 52,2 anterior.

EEUU.- ISM de servicios de octubre cae de 55,1 a 54,2 vs 54,5 esperado. No obstante, la componente de empleo mejora notablemente, pasando de 51,1 a 54,9.

BCE.- Nowotny, presidente del BC de Austria y miembro del BCE, ha declarado en un diario alemán que tiene sentido utilizar el OMT para demostrar que hay una herramienta que se puede usar llegado el caso. Además, dijo que apoya la idea de cambiar los derechos de voto de la institución para ponderarlos por las cargas de riesgo en la institución, lo que daría mayor poder a Alemania.

FRANCIA.- En el informe anual del FMI sobre el país, la institución insta a sus autoridades a que reformen su economía porque si no, Francia podría correr la misma suerte que Italia o España. Mantiene las previsiones de crecimiento de +0,1% y +0,4% en 2012 y 2013, respectivamente.

G20.- (i) El comunicado del G20 señala que las autoridades harán todo lo posible para fortalecer la salud y el crecimiento de la economía global. Dice que habría que calibrar el ajuste fiscal y el crecimiento económico: que el ritmo de consolidación fiscal sea apropiado para respaldar el crecimiento. Además, señala que los países del G20 se comprometen a fijar en la próxima reunión de líderes las metas de deuda sobre PIB más allá de 2016 y reitera el compromiso de evitar devaluaciones competitivas. Señala el Fiscal Cliff como el riesgo más importante para la economía estadounidense e insta a Japón a que tome medidas de consolidación fiscal. Se puede leer el comunicado oficial pinchando aquí. (ii) De Guindos declaró que no se ha hablado del posible rescate a España en el G20.

TURQUÍA.- Fitch ha mejorado su rating un escalón hasta BBB-, de forma que es la primera vez que el país alcanza el grado de inversión.

AUSTRALIA.- (i) Su Banco Central ha mantenido el tipo de interés de referencia en 3,25% cuando se esperaba que lo recortase hasta 3,0%, ya que aprecia una estabilización de la economía global y porque los últimos registros de inflación habían sido más altos de lo deseado. (ii) Índice precios viviendas 3T +0,3% a/a vs +0,8% esperado y -1,9% anterior.

JAPÓN.- Indicador coincidente preliminar septiembre 91,2 vs 91,2 esperado y 93,5 anterior. Indicador adelantado 91,7 vs 91,8 esperado y 93,2 anterior.

Leer más en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS#

3.- Bolsa española.-

GAS NATURAL (Cierre: 12,10$; Var. Día: -0,57%): Presenta resultados ligeramente superiores a las expectativas.- Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Beneficio neto: 1.120 M.€ (+0,1%) frente a 1.110 M.€ esperado; Ebitda: 3.830 M.€ (+8,1%) frente a 3.800 M.€ esperado. Los ingresos han aumentado +20% hasta 18.400M.€, mientras que la deuda al cierre del 3T’12 asciende a 16.900 M.€. Impacto: Positivo.

3.- Bolsa europea.-

BMW (Cierre: 64,49$; Var. Día: -0,78%): Los resultados del 3T’12 baten las expectativas gracias a la demanda de China.-Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ebit 2.000 M.€ vs. 1.740 M.€; Ingresos 18.800 M.€ (+14%) frente a 17.900 M.€ esperado. El beneficio neto ha crecido +14% debido a la demanda de los automóviles de la nueva Serie 3. No obstante, la compañía afirma que la demanda se puede desacelerar en los próximos trimestres. El Ebit del área de negocio de automóviles descendió -9,3% y el margen se situó en 9,6% frente a +11,6% en el mismo período de 2011. BMW ha confirmado suguidance anterior y espera que el margen se mantenga en la parte superior del rango +8%/+10% hasta el final de año. BMW mantiene su liderazgo en el segmento de vehículos de lujo frente a Audi y Mercedes-Benz y espera alcanzar este año los 1,7 millones de vehículos vendidos de sus 3 marcas (BMW, Mini y Rolls-Royce), su máximo histórico. Impacto: Positivo.

4.- Bolsa americana y otras .-

S&P por sectores.- Los mejores: Tecnología +0,73%; Energía +0,72%; Materiales +0,72%. Los peores: Utilities –1,56%; Telecomunicaciones -0,35%; Financieras -0,2%.

Ayer presentaron (BPA real vs esperado según consenso Bloomberg de las compañías más importantes): Time Warner (1,41$ vs. 1,429$). Hoy presentan (compañías más relevantes; BPA esperado según consenso Bloomberg): NYSE (0,407), CVS Caremark (0.838$); Marathon Oil (0,646$), News Corp (0,374$).

Hasta el momento han publicado 395 compañías del S&P500 con una variación media del BPA ajustado de +2,07% frente al -1,7% esperado para 3T’12 al inicio de la temporada. El 63,7% ha sorprendido positivamente, el 10,9% sin sorpresas y el 25,4% ha quedado por debajo de las expectativas.

APPLE (Cierre: 584,62$; Var. Día: +1,36%).- Ha vendido 3 millones de unidades de iPad en los 3 primeros días en los que han estado a la venta los nuevos iPad 4 y iPad mini. Apple no ha facilitado el desglose de las ventas del iPad 4 y el iPad mini. No obstante, fuentes del mercado apuntan a que 2,3 millones de unidades corresponderían a la nueva tableta iPad mini de 7,9 pulgadas, una cifra que sería superior a la cifra esperada inicialmente, que se situaba en el rango 1/1,5 millones de unidades. Los próximos meses serán determinantes para comprobar la acogida del iPad mini en el mercado, en un período en el que las ventas se intensifican por las celebraciones de Acción de Gracias y Navidad. Actividad: Tecnología.

TIME WARNER CABLE (Cierre: 91,93$; Var. Día: -6,36%).- Presenta resultados inferiores a las expectativas, con un BPA ajustado de 1,41$ (+27%) frente a 1,42$ estimado. Los ingresos ascendieron a 5.360 M.$ (+9,2%) frente a 5.390 M.$ esperado. Los resultados fueron decepcionantes debido a la pérdida de 140.000 suscriptores de sus redes de cable a lo largo del último trimestre.Actividad: Comunicación audiovisual.

Acceda al informe completo.