INFORME DIARIO - 11 de Febrero de 2021 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "¿La clave? Inflación en EEUU. T-Note soportado,1,14%"
La inflación americana fue la clave del día. Repitió en +1,4% vs +1,5% estimado. Bueno porque disipa el temor a un repunte de la inflación que eleve la rentabilidad de los bonos, cuestionando las valoraciones de las bolsas. Algo que no sucedió y por eso la TIR del T-Note se redujo hasta 1,14% y el S&P500 aguantó bien (plano), mejor que Europa, y cerca de su máximo histórico (3.915,6 el 8 Feb.). El nivel actual no es ni mucho menos peligroso e incluso un alza no supondría un riesgo relevante, sencillamente porque la Tasa de Paro se encuentra en un nivel alto (6,3% vs 3,5% pre COVID-19) y todavía deben recuperarse 10M de empleos perdidos por la pandemia. Ayer Powell, Fed expuso que el mercado laboral está lejos del pleno empleo y que para conseguirlo será necesario el apoyo de la sociedad, del Gobierno y del Sector Privado. Esto significa que hasta que no mejore – y tardará - la Fed mantendrá una política monetaria acomodaticia que apoya al ciclo, controla la curva de tipos y mantiene costes de financiación reducidos.

En definitiva, día débil en los bonos, a excepción del T-Note, bolsas ligeramente a la baja y dólar debilitado (1,213). El petróleo rebotó por octavo día (Brent 61,5$, +0,6%).

Hoy: "Año Nuevo chino y resultados empresariales. Descanso "

Hoy comienza la festividad del Año Lunar Chino, que durará hasta el 17 de febrero, periodo en el que las bolsas del país permanecerán cerradas.

Comenzamos una jornada de reducidas referencias y en la que la macro pasará desapercibida. El único dato relevante será el Desempleo Semanal americano que se espera repita por encima de los 750K, nivel algo mejor que las semanas previas, pero todavía muy lejos de los niveles anteriores a la pandemia (ligeramente por encima de 200K). Lo que reflejará que todavía queda un largo camino por recorrer en términos de recuperación de empleo y que la Fed no tendrá prisa en endurecer su política monetaria. También se publicarán las proyecciones económicas de la CE que podrían reflejar un mejor tono.

Sí será un día intenso en términos de resultados empresariales. Es el turno de Schneider Electric, L¿Oreal o ArcelorMittal en Europa y PepsiCo, Kelloggs y Walt Disney en EE.UU. Como referencia, en lo que llevamos de temporada en EE.UU. el BPA medio es +4,2% vs -8,8% estimado al inicio.

Con todo esto, tendremos una sesión de descanso, asimilando los fuertes ascensos acumulados este año: S&P500 +4,1%, Nasdaq-100 +6,0% y EuroStoxx-50 +2,7%. El mercado necesita nuevos catalizadores para rebotar, en un contexto de retrasos en los ritmos de vacunación en Europa. La única noticia que podría impulsar a los índices sería el avance en las negociaciones para el nuevo paquete de ayudas fiscales en EE.UU. Por tanto, salvo excepción positiva, hoy viviremos un respiro saludable. Bueno para volver a tomar impulso.

.

1. Entorno económico EE.UU. (ayer). - El IPC repite en enero la tasa de +1,4% (a/a), ligeramente por debajo del +1,5% esperado. En tasa intermensual se frena a +0,3% en enero desde +0,4% anterior, el dato está en línea con lo estimado. Este repunte se debe en gran medida al aumento de precios de la energía que crecen +3,5% m/m. Los componentes vinculados al consumo de nuevo siguen sin registrar incrementos significativos de precios (servicios +0,0%, ocio -0,6% m/m). La Tasa Subyacente se frena a +1,4% en enero (a/a) desde +1,6%, cifra inferior al +1,5% estimado. OPINIÓN: La inflación sigue por debajo del objetivo del +2,0% y con escasas presiones inflacionistas. Para alcanzar el objetivo es necesaria una recuperación del consumo, que por ahora no se produce. Se espera que la administración Biden apruebe un nuevo paquete de apoyo por 1,98 Bn$ (probablemente no antes de marzo) y según Barkin (Fed de Richmond) este no debería introducir riesgos inflacionistas. Los rebrotes del COVID-19 y el menor ritmo de recuperación del mercado laboral, contienen por el momento el consumo y la recuperación económica. Es muy probable que la Fed mantenga una política monetaria acomodaticia. No esperamos cambios ni en tipos ni en el importe del programa de compras de activos en su próxima reunión (16-17 de marzo).
EE.UU./FED (ayer). - Jerome Powell (presidente de la Fed) recordó que se han destruido 9M de empleos desde que comenzara la pandemia. Insistió en que la Fed mantendrá bajos los costes de financiación de familias y empresas, pero hace falta algo más que estímulos monetarios para recuperar el pleno empleo. También es necesario el compromiso de la sociedad, ayudas públicas y contribuciones del sector privado. OPINIÓN: Powell cumple con las expectativas. Insiste en que el mercado laboral es una prioridad y que mantendrán los estímulos monetarios para contribuir a su recuperación. Enfría de esta forma las expectativas de los que prevén una pronta retirada de estímulos monetarios por el repunte de la inflación. Bueno para bolsas y bonos.
EE.UU./CHINA.- Primera conversación telefónica de Biden con el presidente chino, Xi Jinping. Biden se muestra preocupado por las malas prácticas económicas de China y los abusos de los derechos humanos. Xi Jinping está abierto a negociar en lo económico para restaurar las relaciones comerciales, aunque se muestra tajante en lo referente a Taiwan y Hong Kong. Considera que es un tema de soberanía nacional e integridad territorial. Tras la reunión, los representantes de China se mostraron moderadamente optimistas en cuanto a la posible mejora de las relaciones entre ambos países, si bien la administración Biden dejó claro que mantendrán la presión sobre China y no se plantea por el momento eliminar ninguna de las medidas impuestas por Trump. OPINIÓN: Primera toma de contacto entre ambos presidentes, buenas palabras, pero ninguna conclusión clara. Impacto neutro en bolsas.Información completa sobre nuestras notas macro en nuestro website:

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

2.- Bolsa europea



ARCELORMITTAL (Comprar; Precio Objetivo: 20,50€; Cierre: 19,23€; Var. Día: +1,24; Var. 2021: 0,94%): Fuerte recuperación del margen EBITDA en 4T20. Activa la política de retribución al accionista. Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg para el 2020: Ingresos 53.270M$ (-24,6% a/a) vs. 54.317M$ estimado; EBITDA 4.301M$ (-17,2% a/a) vs. 3.927M$ estimado (con un margen 8,1% vs 7,4% en 20219). BNA -733M€ (-2.454M$ ant.) vs -1.169M$ estimado. La deuda neta se situó en 6.380M$, desde los 6.989M$ a septiembre de 2020. La menor desde la fusión en 2006. La compañía inició la retribución al accionista con la recompra de 500M$ en el 2S20 y ahora propone recompras adicionales por 650M$, tras la venta parcial de acciones en Cleveland Cliff. Además, propondrá un dividendo de 0,30$/acc., que se pagaría en junio (tras la aprobación de la JGA en mayo) y una recompra adicional por 570M$ en 2021. Link a los resultados de la compañía.Opinión de Bankinter: Buenos resultados en 2020 tanto desde un punto de vista operativo, como financiero, en evolución del apalancamiento y restablecimiento de la política de retribución al accionista. La compañía ha superado los dos aspectos que esperábamos para este ejercicio: (1) una progresiva recuperación de margen EBITDA, a partir del 3T20 cuando registró 6,8% y ha pasado al +12,2% en 4T20. El 4T20 la compañía ha vuelto a beneficios trimestrales, lo que no ocurría desde el 1T19; y (2) la reducción del apalancamiento, que ha pasado de 1,8x EBITDA en 2019 a 1,5x EBITDA 2020. Esto ha permitido la reactivación de la política de retribución al accionista (que combinará dividendos y recompras de acciones). MAPFRE (Comprar; Precio Objetivo: 1,97€; Cierre: 1,641€, Var. Día: +0,06%; Var. 2021: +3%): Resultados 12M20. Propone dividendo de 0,075€/acc. (-13%). Cifras (var. a/a; esperado consenso Bloomberg): Primas emitidas y aceptadas 20.482M€ (-11,1%; 20.664M€); BNA 526,5M€ (-13,6%; 627,36M€). Opinión de Bankinter: Los resultados no cumplen las expectativas. Las primas emitidas y aceptadas descienden un 11% respecto a 2019, los ingresos financieros (aprox. -50%), las divisas emergentes y el menor atractivo de los productos vida-ahorro siguen pesando en la cuenta de resultados. Esto lleva a cerrar el año con un BNA de 526,5M€ (-13,6%), alejado de las expectativas del consenso (627,4M€). El ratio combinado mejora hasta 94,8% (vs 97,6% 2019), pero no consigue amortiguar la caída de los ingresos. Mantiene una buena posición de solvencia: 180,2% (-6,6 p.p. vs 2019), lo que le permitirá repartir dividendos. Propondrá en la junta de accionistas de marzo un dividendo complementario de 0,075€/acc. (-13%) vs 0,0858€/acc. en 2019. El dividendo total con cargo a 2020 se sitúa en 0,125€/acc. (-15%; pay-out 73%), lo que supone una rentabilidad por dividendo de 7,6%. En definitiva, los resultados decepcionan, pero la proposición de reparto de dividendo dará soporte a la cotización. La tendencia descendente de los dividendos disminuye y éstos tenderán a normalizarse en 2021 (igual o superior a 2020). Link a los resultados.MAERSK (Comprar; Cierre: 12.495DDK; Var. Día: -6,82%; Var. 2021: -8,06%): Resultados 2020 por debajo del consenso y guías 2021 poco concretas. Excesiva reacción negativa en el mercado. Oportunidad de compra. Principales magnitudes vs consenso del mercado: Ingresos: 39.740M$ (+2,2%) vs 39.545M$ est., EBITDA 8.226M$ (+44%) vs 8.571M$ est.; BNA 2.900M$ vs 3.200M$ est. El equipo gestor ha adelantado que para 2021 espera un EBITDA de entre 8.500M$ y 10.500M$ Link a resultados. Opinión de Bankinter: Los resultados 2020 muestran una positiva evolución vs 2019, pero han defraudado al mercado. El EBITDA sube +44% en el año, impulsado por la subida en los precios de los fletes marítimos (+8%) y una reducción de los costes de combustible (bunker costs) que más que compensan el impacto negativo de los menores volúmenes transportados en el año (-5,0%). Sin embargo, el consenso apuntaba a un EBITDA en 2020 por encima de 8.500M$ y la cifra final publicada ha sido un -3,6% inferior. En cuanto a las guías para 2021, el rango proporcionado de estimación de EBITDA es muy amplio (entre +3% y +28%) ya que considera que las actuales condiciones macroeconómicas son inciertas. A pesar de suponer un crecimiento de +15% sobre 2020 asumiendo la parte media del rango (9.500M$), la guía de EBITDA 2021 ha sido recibida con frialdad en el mercado. El rango proporcionado es muy amplio y el consenso apuntaba a un EBITDA 2021 de 10.100M$, que corresponde a la parte alta del rango. Las acciones recogieron con caídas la publicación de resultados y las guías del año. Pensamos que es una oportunidad para entrar en el valor. El crecimiento en EBITDA será relevante, pudiendo llegar hasta +28% en la parte alta del rango. A los precios actuales de mercado cotiza a un PER estimado 2021 de 11,3, que consideramos atractivo. Además, este PER podría reducirse aún más en 2021 por la posibilidad de alcanzar la parte alta del rango de EBITDA de las guías y por la reducción del número de acciones por la compra de autocartera.UNICREDIT (Neutral, Precio Objetivo: 8,90€; Cierre 8,70€; Var. Día: +0,8%, Var. 2021: +13,8%): Defrauda expectativas en 4T20, aunque lo importante es el previsible giro estratégico del nuevo CEO (Andrea Orcel, Ex - UBS). Principales cifras del 4T20 (estanco) comparadas con el consenso (Bloomberg): Margen Bruto: 4.238 M€ (-12,6% vs 4.294 M€ e), Margen de Explotación: -278 M€ (vs -523 M€ e); BNA: -1.179 M€ (vs -717 M€ e). En 2020, registra una pérdida de -2.785 M€ (vs +3.373 M€ en 2019). Opinión de Bankinter: Unicredit, disfruta de un buen momento en bolsa gracias al giro estratégico que se espera tras la llegada Andrea Orcel como CEO, el apetito inversor por Italia (efecto Draghi) y la expectativa de ver un movimiento corporativo (¿adquisición de Monte Dei Paschi?). El potencial de revalorización que estimamos es limitado y mantenemos recomendación en Neutral con sesgo positivo hasta conocer los detalles del nuevo plan estratégico. Las cifras 2020 son flojas en las principales partidas de la cuenta de P&G (ingresos típicos, provisiones y Pérdidas) pero la ratio de capital CET1 se mantiene en un nivel elevado (15,0% vs 13,2% en 2019) y es probable que el nuevo plan estratégico pivote sobre la remuneración a los accionistas y la eficiencia en costes. UNI planea repartir 1.100 M€ vía dividendos (300 M€) y recompra de acciones (800 M€) – equivalente a una rentabilidad total del 5,5% -. Link a los resultados del banco. COMMERZBANK (Vender; Cierre: 5,43€; Var. Día: -0,6%; Var. 2021: +3,2%): Registra una pérdida récord de -2.702 M€ en 4T20 por extraordinarios negativos (deterioros de valor, costes de reestructuración y provisiones). Principales cifras del 4T’20 (estanco) comparadas con el consenso (Bloomberg): Margen Bruto: 2.048 M€ (-5,2% vs 2.079 M€ e); Costes Operativos: 1.609 M€ (+0,0% vs 1.603 M€ e); BNA: -2.702 M€ (vs -69 M€ en 3T20 vs -2.839 M€ e). En 2020, las pérdidas ascienden a -2.870 M€ - un nivel similar a las registradas en la crisis de 2009 – (vs 585 M€ en 2019). Opinión de Bankinter: La llegada del nuevo CEO (Manfred Knof) viene acompañada de un nuevo esfuerzo para mejorar en eficiencia (1.400 M€ de ahorro en costes hasta 2024) y rentabilidad/RoTE (objetivo 6,5%/7,0%). Esto es lo realmente importante, aunque el plan lleva tiempo y las perspectivas para 2021 todavía son modestas (~300 M€ en pérdidas esperadas). Las cifras del 4T20 se han visto afectadas por los extraordinarios (1.578 M€ en deterioros de valor, 614 M€ en costes de reestructuración y 505 M€ en provisiones extraordinarias), aunque a nivel operativo también son flojas. Valoramos positivamente el cambio a mejor en la estrategia, pero reiteramos recomendación de Vender debido a unos fundamentales débiles (presión en márgenes, RoTE negativo y riesgo de ejecución del plan financiero). Link a los resultados del banco. SCHNEIDER ELECTRIC (Neutral; Precio Objetivo En Revisión; Cierre: 123,05€; Var. Día: -0,1%; Var. 2021: +4%): Resultados del 2020 algo más débiles de lo esperado, pero mejora dividendo y guidance. Las principales cifras del 2020 comparadas con el consenso de Reuters: Ingresos 25.159M€ (-7,4%, en términos orgánicos -4,7%) vs. 25.009M€ estimado. El EBITA ajustado 3.926M€ -7,4% (-3,6% orgánico), que supone un margen del 15,6% vs 15,6% del mismo período del año anterior (+20pb en términos orgánicos) y frente a un rango objetivo revisado entre 15,1% y 15,4%. BNA de 2.126M€ (-12% a/a) vs 2.449M€ estimado. La DFN se sitúa en 3.561M€ desde 4.770M€ Jun-20 y 3.792M€ en dic-19, tras el pago de 1.500M€ en dividendos. Se propone un dividendo de 2,60€/acc., lo que supondrá un Pay -Out del 55%, por encima del entorno del 50% de los últimos ejercicios. El guidance para 2021 que considera un objetivo de Ingresos orgánicos entre 5% y 8% y un margen EBITA ajustado entre el 16,1% y 16,5% (vs 15,6% de 2020). Los objetivos a medio plazo apuntan a un crecimiento medio a lo largo del ciclo entre +3% y +6% en media a lo largo del ciclo y un margen EBITA ajustado en torno al 17% hacia 2022 (a divisas constantes 2019) y una generación de caja libre a lo largo del ciclo en torno a 3.000M€. Link a los resultados. Opinión de Bankinter: Las cifras del 2020 fueron algo más débiles de lo esperado, aunque las notas positivas vinieron de: (1) la estabilidad del margen EBITDA ajustado muestra la resiliencia de las actividades de la compañía a pesar del entorno de 2020; (2) la propuesta de dividendo 2,60€/acc., desde 2,55€/acc. anterior; y fundamentalmente (3) un guidance que apunta a un retorno al crecimiento en Ingresos y mejora de márgenes para 2021. AIR LIQUIDE (Comprar; Precio Objetivo: 146,7€; Cierre: 134,75,€; Var. Día: -2,0%; Var. 2021: +0,4%): Actualización de estimaciones, tras resultados 2020. Opinión de Bankinter: Los resultados del 2020 han sido una muestra de la resiliencia de los negocios de Air Liquide, con mejora de margen EBIT recurrente, reducción de DFN (que supone 2x EBITDA) y una propuesta de incremento de dividendo (2,75€/acc. +1,9% a/a). Si bien es cierto que el objetivo de alcanzar un ROCE superior al 10% se traslada hacia 2023-24 (desde 21-22 anterior), en 2020 se mantienen en niveles de 8,6% en línea con 2019. Air Liquide es líder en gases industriales y de salud, lo que le sitúa en una buena posición de cara a las oportunidades de inversión en la transición energética. Hemos revisado nuestras estimaciones y valoración, a Comprar (desde Neutral), P. Obj: 146,7€/acc (vs 140€/acc.). Link a la nota completa.

3. Bolsa estadounidense

S&P 500 por sectores. -
Los mejores: Energía +1,8%; Telecomunicaciones +0,6%; Real Estate +0,6%.
Los peores: Consumo Cíclico -0,9%; Materiales -0,2%; Industriales -0,2%; Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) TWITTER (67,77$; +13,2%) por los buenos resultados presentados el martes (tras el cierre). Durante la sesión aftermarket el valor comenzó a rebotar, pero estos resultados se descontaron realmente durante la sesión de ayer. Recordamos lo más importante de sus resultados, ya incluido en el Informe Diario de ayer: Cifras publicadas frente a consenso Bloomberg: Ventas 1.289$ vs. 1.191M$ estimado; BNA 222M$ vs. 245M$ est y BPA 0,27$ vs. 0,30$. Los usuarios activos (monetizable daily active users) 192M (+26% a/a) vs 193,5M esperado. OPINIÓN: Los ingresos por publicidad aceleran con fuerza gracias a una mayor actividad derivada de las elecciones y del reinicio de eventos deportivos. Además, sectores como el financiero y la automoción han aumentado su gasto publicitario. De cara al 1T21 la Compañía anticipa unos ingresos de 940M$/1.040M$, por encima de los 983,4M$ estimados por el consenso. Sin embargo, los nuevos usuarios crecen menos de lo estimado. La Compañía advierte, además, de que ésta será la tendencia predominante a lo largo de este ejercicio. 2020 fue extraordinariamente bueno por el efecto de los confinamientos. En conjunto nos parecen unas cifras positivas; (ii) UNDER ARMOUR (22,45$; +8,4%) porque sus resultados de 2020 presentados ayer batieron expectativas. Los resultados estuvieron impulsados por (i) las ventas online que aceleraron solo durante el 4T20 +25% a/a (en parte gracias a la nueva plataforma de eCommerce lanzada en julio), (ii) las buenas perspectivas en la reestructuración de negocio que el Grupo lleva realizando desde comienzos de 2020 y (iii) la mejora de guidance 2021 con un aumento de ventas objetivo de +8%; (iii) TYLER TECHNOLOGY (450,62$; +6,5%) porque sus resultados también batieron expectativas (BPA 1,43$ vs 1,42$ esperado) impulsados por el aumento en la demanda de servicios públicos online (solicitudes de desempleo, subvenciones, etc; principal negocio de esta compañía tecnológica). Además, anunciaron la compra de NIC Inc.por 2.300M$ (otro de los principales proveedores de servicios tecnológicos al Gobierno americano). Por eso, tanto los buenos resultados como las perspectivas de crecimiento orgánico (aumento de solicitudes a distancia a entidades públicas americanas) e inorgánico (compra de uno de sus principales competidores) impulsaron el valor durante la sesión de ayer.Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) AKAMAI TECHNOLOGY (105,10$; -10,9%) tras presentar ayer resultados. Fueron mejor de lo esperado en términos históricos 2020, pero el guidance que dio el Grupo decepcionó porque esperan una desaceleración en sus resultados, a pesar de que la actividad del Grupo se centra en el desarrollo de aplicaciones y otros softwares (prácticamente digitalización de contenido); (ii) FMC CORP (107,90$; -7,3%) porque sus resultados decepcionaron respecto a las estimaciones de consenso (BPA 1,15$ vs 1,16$ esperado). Además, esperan que la desaceleración de sus ventas se mantendrá durante el 1T21 por una menor demanda de sus insecticidas en países emergentes, principalmente en Brasil.; (iii) TESLA (804,82$; -5,3%) porque la SEC publicó en un hecho relevante que el hermano de Elon Musk vendió 25,6M$ en acciones de la Compañía. También uno de los consejeros del Grupo realizó una venta de 121M$. Estos hechos relevantes suelen ser interpretados por el mercado como una debilidad del valor y fue lo que lastró la cotización de Tesla durante la sesión de ayer.GENERAL MOTORS (54,9$; -2,1%): Buenos resultados del 4T, pero el guidance para 2021 decepciona. - El BPA alcanza 1,93$ vs. 1,56$ estimado en el 4T20. La fortaleza de la demanda de sus modelos pickup (camionetas) sigue siendo una de las claves fundamentales de esta buena evolución. Además, la fabricante consigue ganar cuota de mercado tanto en EE.UU. como en China. Sin embargo, ajusta el guidance a la baja por el previsible impacto negativo de la escasez de semiconductores. En concreto, anticipa un impacto de 1.500M$/2.000M$ en el EBIT, que podría quedar en 10.000M$/11.000M$. Eso implicaría un EBIT/acción de 4,50$/5,25$ vs. 5,89$ estimado por el consenso. Con ello, el valor cerró la sesión con un retroceso de -2,1%.COCA-COLA (49,60$; -0,2%). - Presentó ayer resultados y fueron mejor de lo esperado (BPA 0,47$ vs 0,41$). Aunque las ventas se contrajeron un -11% respecto a 2019 y el BNA -13% a/a, sorprendió positivamente por el lado del guidance. El Grupo espera un aumenta de las ventas de en torno a +8%/+12% respecto a 2020, gracias a la mejora de perspectivas en cuanto al control del CV-19 y la reactivación del turismo/ocio. OPINIÓN: Estimamos que los resultados son positivos, porque lo realmente importante es el guidance de la Compañía y no los resultados de 2020 totalmente distorsionados por un evento extraordinario y ya descontado (CV-19). Durante 2020 el Grupo ha frenado sus ventas por la dependencia al ocio/hostelería (los sectores más afectados por las limitaciones de movilidad) y, además, una reestructuración de marcas y plantilla que ha lastrado el BNA por un aumento de provisiones e indemnizaciones. Sin embargo, estimamos que durante 2021 las ventas estarán impulsadas por la reactivación de la movilidad global y el aumento de consumo en países emergentes (23% de sus ventas aprox.).COMPAÑÍAS DE CANNABIS: La inversión de rebaño continúa en los foros de Reddit. Durante la sesión de ayer, los usuarios de esta red social provocaron el rebote irracional de las compañías de cannabis. En concreto, (i) Tilray rebotó +51% ayer y +112% en la semana, y (ii) Aurora Cannabis +21% ayer y +42% en la semana. Insistimos en que estos movimientos son especulativos y provocados por un movimiento de rebaño absolutamente temporal. Recordamos que durante enero este foro se centró en las compañías Game Stop y AMC que llegaron a rebotar hasta +1.000%, pero que solo en febrero han perdido un -70% del valor total. Insistimos en nuestra recomendación de no comprar estos valores.AYER publicaron (compañías más relevantes; BPA real vs esperado): COCA COLA (0,47$ vs 0,41$); UNDER ARMOUR (0,12$ vs -0,07$); GENERAL MOTORS (1,93$ vs 1,56$).
HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): PEPSICO (12:00h; 1,46$); DISNEY (tras el cierre; -0,38$); KRAFT HEINZ (antes de la apertura; 0,73$).RESULTADOS 4T20 del S&P500: Con 343 compañías publicadas, el avance medio del BPA es +4,2% vs -8,8% esperado. El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 82%, el 15% decepcionan y el 3% en línea. En los trimestres anteriores la caída del BPA fue -6,9% promedio en 3T20, -31,1% en 2T20 y -17,7% en 1T20..

Acceda al informe completo.