INFORME DIARIO - 22 de Abril de 2020 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El petróleo hace que las bolsas tomen beneficios y los bonos periféricos europeos empiezan a sufrir.”

Con el petróleo por los suelos, la sorprendente mejora de la componente de Expectativas del ZEW alemán (+28,2 vs -42,3 esperado vs -49,5 marzo) pasó casi desapercibida. Merecía más visibilidad. Las bolsas retrocedieron aprox. -3%. Y eso que el acuerdo para ampliar las ayudas del Gobierno americano estaba a un paso de cerrarse. Pero las bolsas cogieron demasiado miedo por el petróleo y eso se tradujo en
una inercia bajista imposible de romper en la sesión, tal vez porque la racha previa había sido excelente. Por eso creemos que no debe preocuparnos demasiado esta corrección, pero sí alertarnos sobre un ritmo de avance más lento. La volatilidad aumentó entre 6 y 8 p.p. (VIX 46% y V2X 48%), pero el yen regresó hacia el entorno de 117/€ después de amenazar con tocar 116/€. Ese agotamiento cuando se aprecia es tranquilizador. Y las TIR de los bonos soberanos periféricos europeos rompieron algunas barreras psicológicas (B10A España 1,00%; Portugal 1,10%; Italia 2,10%..), como estimamos. La debilidad de ayer causará más de daño de lo normal porque ese movimiento de los bonos dejará cicatrices…

Hoy: "Probable modesto rebote en un día de transición."

La caída de aprox. -3% de ayer tanto en Europa como en Estados Unidos se ha moderado hacia -1% en Asia esta madrugada y los futuros rebotan un poco. Lo que sucede con el petróleo no se comprende bien (lo explicamos el Informe Diario de ayer) y eso deja arañazos en el sentimiento del mercado. Por eso a las bolsas avanzarán más lentamente durante unos días. Y porque las subidas recientes han sido muy rápidas. En bonos sucede lo que anticipamos: TIR de los soberanos periféricos superiores debido al previsible deterioro de ratios de Deuda Pública. Se superan niveles estéticos clave, elevándose las primas de riesgo: B10A España > 1,00%, Portugal > 1,10% e Italia > 2,10%. Es lógico, pero no gusta. Por eso aumenta un poco la aversión al riesgo y el yen se aprecia, pero no como para preocuparse en serio (116,8/€; 107,6/$).

El Senado americano aprobó anoche estímulos adicionales por 484.000M$ para familias y pymes porque los 350.000M$ iniciales ya se han consumido. El Congreso lo aprobará mañana y se pondrá en marcha enseguida. Eso es bueno. Hoy no hay referencias importantes, así que tendremos una sesión de transición con tendencia al rebote de las bolsas a la espera del Paro Semanal americano y de la reunión europea para el “paquete de recuperación”, además de los múltiples PMIs Manufactureros de mañana. El resto de la semana será floja, aunque con tendencia al rebote en caso de duda.

1. Entorno económico

REINO UNIDO (8:00h).- El IPC de marzo (a/a) se sitúa en +1,5% (vs +1,5% esperado y +1,7% en febrero). El IPC Subyacente (a/a) coloca en +1,6% (vs +1,6% esperado y vs +1,7% en febrero). OPINIÓN: Datos totalmente en línea con lo esperado que confirman la ausencia total de presiones inflacionistas en el país. Las cifras correspondientes al mes de marzo ya incorporan una buena parte el impacto del COVID-19 y además se ven afectadas por la pronunciada caída en el precio del petróleo.

AUSTRALIA (03:00h).- (i) El Indicador Adelantado desciende hasta -0,85% en marzo desde -0,39% anterior. Se trata del menor registro desde diciembre 2008. (ii) Las Ventas Minoristas aumentan +8,2% (m/m) en marzo por el efecto acopio previo al confinamiento a finales de mes. Las ventas de alimentación crecen +23,5% y de productos de limpieza +50%. Es el mayor incremento de la serie histórica. OPINIÓN: El fuerte aumento de las Ventas Minoristas añadirán ~0,5 puntos porcentuales al PIB del 1T20 que probablemente se mantenga en terreno positivo. Pero las medidas de confinamiento desde marzo impactarán en el 2T20 y el Banco de Australia estima que el PIB podría contraerse hasta -10% en el primer semestre del año.

ALEMANIA (ayer).- El ZEW de abril salió bastante mejor de lo esperado en términos de expectativas, que es lo más importante ahora. ZEW Expectativas +28,2 vs -42,3 esperado vs -49,5 marzo. La mejora de 77,7 puntos de golpe en un solo mes, como ha sucedido en abril 2020, no se había producido nunca antes. De hecho, la brusca caída sufrida desde enero hasta marzo que fue de similar dimensión (+26,7 enero; +8,7 feb.; -49,5 marzo) precisó de 2 meses para completarse. Es decir, la recuperación es más rápida que la caída. ZEW Situación Actual pésimo, incluso peor de lo esperado: -91,5 vs -77,5 esperado vs -43,1 marzo. OPINIÓN: Aunque la componente de Situación Actual sea realmente mala, eso ya se esperaba. Así que el que sea incluso peor de lo esperado influyó poco en la sesión de ayer. Lo más importante era que no saliera muy mala la componente de Expectativas. Y no solo no salió mala, sino que sorprendentemente regresó a terreno positivo. Eso es lo que más importa ahora. Y es bueno. Otro dato relevante y positivo es que hay un consenso superior al 50% con respecto a todos los países que cubre el ZEW (excepto GB y Japón) que estima una mejora en los siguientes meses. Link para ver detalle por países. Link al informe ZEW abril.

EE.UU. (ayer).- (i) El Senado aprueba un nuevo paquete de medidas por valor de 484.000M$ dirigido a PYMES y hospitales tras agotarse el paquete dirigido a PYMES(350.000M$) incluido en los 2,3B$ aprobados en Marzo. Se distribuye en 380.000M dirigidos a PYMES y a pequeñas instituciones financieras y bancos que las financian con el objetivo de garantizar el empleo. Además, se incluye una partida de 75.000M$ para hospitales y 25.000M$ para test. OPINIÓN: Buena noticia ya que el gobierno americano demuestra, una vez más, que los paquetes de medidas tienden a ser infinitos y se tomarán todas las medidas necesarias para perder la menor cantidad de empleo posible y reactivar la economía con la mayor fluidez posible. (ii) El índice Redbook (publicado desde 1965) que mide la evolución de las ventas comparables (L-F-L) en 9.000 tiendas de EE.UU. que representan en torno al 80,0% de las Ventas Minoristas totales y que anticipa cambios en el consumo privado desciende bruscamente hasta -6,9% vs -2,0% anterior. En términos intermensuales desciende hasta -10,6% vs -8,3% anterior. OPINIÓN: Peor dato histórico ante una situación que nunca antes se había vivido. El dato está seriamente afectado por el shock de demanda producido por el COVID-19. Es un impacto transitorio y de momento, no se puede afirmar que vaya a traducirse en un cambio de ciclo ya que esto depende del ritmo de reapertura total de la economía americana. En crisis anteriores la caída fue escalonada mientras que la caída actual se debe, como hemos comentado, a un impacto fuerte y temporal. (ii) Las Ventas de Vivienda de Segunda Mano en Marzo retroceden, en línea con lo esperado, hasta 5,27M (-8,5% m/m) desde 5,76M(revisado desde 5,77M). OPINIÓN: Es un dato de marzo por lo que no refleja la totalidad del impacto producido por el COVID-19 en Estados Unidos y, por tanto, pierde relevancia. A pesar de la escasa relevancia, es un buen dato ya que a pesar del ligero retroceso se sitúa por encima de 4,5M, por encima de este umbral el dato se considera bueno. Además, se sitúa muy por encima del mínimo histórico marcado en julio de 2010: 3,5M.

IRLANDA.- El COVID-19 puede suponer una caída del -10,5% en el PIB y una escalada de la Tasa de Paro al 22%. Las estimaciones proceden del ministro de economía irlandés, que ayer dibujó un escenario muy negativo para la economía de su país después de establecer medidas de confinamiento similares a las que ya conocemos en España y otros países afectados por el virus. Un escenario menos desfavorable asume una caída del PIB de -6% y una Tasa de Paro del 10%. OPINIÓN: Estas previsiones son tremendamente duras y anticipan una crisis sin precedentes para la economía irlandesa que en 2019 tuvo pleno empleo técnico con una Tasa de Paro del 4,8% y u crecimiento del PIB de +5,5%. Irlanda puede ser uno de los países de la UEM cuya economía va a verse más perjudicada por el efecto del COVID-19.

JAPON.- El BoJ destaca la capacidad de resistencia del sistema financiero al Covid-19 en su informe de estabilidad financiera. Los principales riesgos que afrontan las entidades son (1) un mayor coste del riesgo (provisiones), (2) pérdidas/deterioros de valor en inversiones (bonos, acciones…) y (3) problemas de financiación en moneda extranjera. El BoJ reconoce la presión en márgenes del sector debido a los bajos tipos de interés y posibles tensiones de liquidez tras el aumento en la demanda de crédito empresarial. OPINIÓN: Lo más importante es que el BoJ ha reaccionado rápidamente (compras de bonos, financiación al sistema bancario…) para evitar una crisis de liquidez. Al igual que en otros países, la demanda de crédito empresarial se ha disparado en las últimas semanas, pero también el volumen de depósitos y la capacidad de financiación de las entidades en el banco central.

PETRÓLEO.- Donald Trump anunció ayer que aprovechará el precio mínimo del petróleo para rellenar al máximo las reservas estratégicas. Como referencia, la Reserva Estratégica es la más grande del mundo y cuenta con una capacidad de 713MBarr./día y hay almacenados 635Mbarr./día. Esto implica que podría añadir en torno a 73Mbarr./día adicionales. En paralelo comentó que estudia un plan de ayuda para el sector, que evite su quiebra y ayude al empleo. Finalmente, analiza la posibilidad de dejar de comprar petróleo a Arabia Saudí. OPINIÓN.- A pesar de estas declaraciones, la evolución del petróleo es negativa. El Barril de West Texas cerró ayer en 11,1$ (-4,4%) y Brent 16,5$/barr. (-14,2%). Se volvió a ver afectado por los problemas de almacenamiento en EE.UU. que han llevado a que muchos tenedores de futuros prefieran renovar al vencimiento los contratos de junio antes de aceptar la entrega física, incluso pagando por ello. Esta situación ha sido provocada por la fuerte reducción de la demanda, agudizada por el confinamiento de la población y por la desaceleración económica a nivel global. La noticia de Trump es positiva para el West Texas porque muestra su determinación en ayudar al sector, anuncia compras adicionales para la Reserva Estratégica, lo que reduce la oferta existente y la presión de la falta de almacenamiento. Por otra parte, la posibilidad de paralizar las compras de petróleo a Arabia Saudí introduce una mayor presión para la OPEP para que incremente la reducción de producción. A pesar de todo ello, la situación que atraviesa el petróleo es muy complicada, y reiteramos nuestra recomendación de evitar el sector. Por un lado, la demanda se mantiene muy débil, -30% este año, en un entorno de desaceleración económica a nivel global por COVID-19. Por el lado de la oferta, la reciente reducción de producción por parte de los integrantes de la OPEP + (-9,7Mbarr./día), genera dudas acerca de la implementación de los recortes y de que esta reducción sea suficiente como para compensar la fuerte caída de la demanda.

Información completa sobre nuestras notas macro en nuestro website:

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

2.- Bolsa europea

PHARMAMAR.- (Comprar; Precio 4,758€; Var. Día: +3,03%; Pr. Obj.: 5,20€). Avanza en la carrera para la vacuna contra el COVID-19. PharmaMar está impulsando con éxito su antitumoral Aplidin como tratamiento contra el COVID-19 tras lograr resultados positivos en ensayos contra el coronavirus humano HCoV-229E, que tiene un mecanismo de multiplicación y propagación muy similar al COVID-19. PharmaMar ha presentado un ensayo clínico fase II de Aplidin para el tratamiento del COVID-19 a las autoridades Agencia Española de Medicamentos y Productos Sanitarios. En una entrevista reciente (link a la entrevista), el Dr. Luis Enjuanes, director del laboratorio de coronavirus del Centro Nacional de Biotecnología, respalda los resultados cosechados por el Aplidin en sus pruebas en laboratorio y prevé una aprobación rápida si el fármaco continúa dando buenos resultados. En 2016 y tras un informe desfavorable, Aplidin no logró la autorización de comercialización en Europa para tratar el mieloma múltiple (su uso solamente está aprobado en Australia). Según el presidente de Pharma Mar, a consecuencia de esta negativa el stock de Aplidin es elevado y posibilita emplear el fármaco de inmediato de manera masiva en pacientes si obtiene la autorización de comercialización, algo que la compañía opina que podría lograrse en dos o tres meses.OPINIÓN: VAñadimos a PharmaMar a nuestra lista de compañías candidatas a desarrollar con éxito una vacuna contra el COVID-19. Las otras son Gilead (posiblemente la que más avances ha logrado), Sanofi, Abbvie, Bayer, Merck, Novartis, Abbott y Pfizer. Valoramos positivamente los logros recientes de Aplidin como tratamiento contra el COVID-19 y la posibilidad de lograr una autorización de comercialización en Europa. Recientemente, la compañía anunció un acuerdo para licenciar a Jazz Pharmaceuticals un producto aprobado por las autoridades de EE.UU. para el tratamiento de cáncer de pulmón microcítico, por el que espera recibir 200 Mn$ y potencialmente otros 800 Mn$. Estos ingresos equilibran la situación financiera de la compañía y la dotan de fondos para avanzar en otros desarrollos A la vista de las expectativas favorables ante la lucha contra el COVID-19, recomendamos Comprar PharmaMar con un precio objetivo de 5,20 €/acción

SIEMENS GAMESA.- (Vender, P. Obj: 12,62€; P. Cierre 13,62€ Var: -0,44%). Elimina sus guías para 2020. La compañía comunicó ayer la retirada de sus guías 2020, ante la imposibilidad de medir el impacto financiero en estos momentos. Así mismo, menciona que ha seguido teniendo complicaciones en el mercado Indio y de Europa del Norte, más allá de los informados en el trimestre anterior. Además, comenta que los problemas de suministro, fabricación y actividad comercial han afectado principalmente a la actividad Onshore. Las actividades de Servicios y Offshore podrían sufrir algún trastorno en los próximos meses, aunque de momento se espera que sea significativamente menor. Por el lado financiero, la compañía mantiene proponer a la Junta el dividendo de 2019. Cuenta con 2.000M € de líneas comprometidas no utilizadas. OPINIÓN: La situación de liquidez y el mantenimiento de la propuesta de dividendo es una buena señal, sin embargo, en términos de negocio a pesar de que es normal la retirada de las guías en un entorno como el actual, cabe recordar que éstas ya habían sido revisadas a la baja en dos ocasiones antes de la pandemia. En términos de rentabilidad, el objetivo de margen EBIT que había sido revisado en -150 pb en septiembre y -100 pb a finales de enero, hasta un rango del 4,5% al 6% (vs 7,1% de 2019 y 7,6% de 2018). La situación actual complica aún más el ejercicio 2020 que ya había registrado pérdidas en su 1T fiscal (que finaliza en enero), por problemas en proyectos del Norte de Europa, que ahora anticipan han seguido en el 2T20. La compañía tiene previsto presentar resultados de su 2T fiscal, el próximo 6 de mayo, donde dará más detalle. Mantenemos nuestra recomendación de Vender sobre el valor.

GESTAMP.- (Neutral; Cierre: 2,2€; Var. Día: -4,8%). Suspende dividendo y retira guidance para el año. Batería de medidas para paliar los efectos del COVID-19. Destacan: (i) retira las guías para el conjunto del año; (ii) suspende el pago de dividendo complementario previsto para el próximo mes de julio (adicional al abonado el pasado mes de enero); (iii) aumenta la liquidez con extensión de las líneas de crédito, aumento de las financiaciones actuales y nuevos préstamos a largo plazo. La posición de liquidez a cierre de marzo asciende a unos 2.000M€ y el ratio de DFN/EBITDA se situaba en 2,4x a cierre de 2019; (iv) reducción de inversiones (capex). OPINIÓN: Medidas lógicas en el contexto actual. Muchas de las fábricas del grupo están cerradas desde mediados de marzo. La única excepción es China donde se ha producido cierta reapertura. La Compañía espera que la actividad vaya retomando la normalidad de manera más o menos inminente. Sin embargo, la incertidumbre sigue siendo muy elevada. En ese sentido aumentar la liquidez y eficiencia resulta clave para paliar los efectos del cierre de actividad.

ENAGÁS.- (Neutral; Pº Objetivo: 23,00€; Cierre: 20,09€ (+3,58%). El negocio regulado es defensivo y proporciona protección en el actual entorno. Tallgrass tiene cierta exposición a los precios a medio y largo plazo de petróleo. Los resultados y el DPA de 2020 no se ven amenazados por el Covid-19. Tras la publicación de los resultados del 1T’20, el equipo gestor mantiene los objetivos de BNA (+4%) y DPA (+5%) para 2020. El carácter regulado del negocio de transporte de gas proporciona protección ante la brusca caída de actividad y visibilidad en cuanto a los ingresos a futuro. La filial internacional más afectada por la coyuntura económica actual es Tallgrass (TGE) por tener cierta exposición a los precios del gas y petróleo en el medio plazo. Los contratos con clientes por el uso de los oleoductos y gaseoductos son a largo plazo y sólo una parte se renegocia este año. Sin embargo, el actual entorno de bajos precios del petróleo no le beneficia, ya que afecta la capacidad de pago de sus clientes a futuro. El Plan Estratégico del grupo 2020-26 contempla que el 16% de los Fondos Generados por las Operaciones en el periodo procedan de TGE. ENG ha invertido 1.450M€ en TGE. En un escenario muy penalizador de pérdida temporal de 40% de valor de la filial, el impacto sería de 2,2€/acción. Creemos que el escenario actual tan negativo de petróleo será temporal. Sin embargo, hasta que se clarifique el escenario sobre el petróleo nos parece más prudente establecer una recomendación de Neutral. En cuanto se clarifique este panorama incierto retomaríamos nuestra visión positiva sobre la acción. Link a nota completa.

KERING.- (Cierre: 489€; Var. día: -3,91%). Las ventas descienden -15,4% en 1T20 en línea con las previsiones del grupo. En el 1T20 los ingresos ascienden a 3.203 M€ (-15,4%) vs 4.171 M€ esperados por el consenso de mercado (Bloomberg). Las ventas comparables (a misma superficie de venta y tipo de cambio constante) caen -16,4%. Todas las marcas muestran descensos. Destaca la caída de -22,4% de Gucci por su fuerte exposición a Asia (37% de sus ventas), que ha sido el área más afectada por el Covid-19 en el 1T20. Por el contrario, YSL cae -12,6%. Las ventas caen en todas las áreas geográficas. Destaca el descenso de -30% en Asia (ex Japón) donde las tiendas ya cerraron en enero frente a marzo en Europa (-14%) y EE.UU. (-7%). Las ventas online aumentan +21,1%, representando el 9% del total y las de Gucci crecen >100% en China en el trimestre. El Consejo propondrá un recorte del -30% en el dividendo de 2019 hasta 8,0€/acción, que se aprobará en la JGA el 16 de junio. OPINIÓN: El grupo ya había anticipado un descenso de -15% en el 1T20. La caída es similar a la de LVMH (-15,5%) en el trimestre y contrasta con Burberry/Ferragamo (-30%). A pesar de que el impacto del covid-19 será intenso en los próximos meses, el potencial de crecimiento a medio plazo sigue intacto. El grupo declara una mejora significativa y tendencia positiva en China en abril. Su fuerte posicionamiento en Asia (32% de las ventas sin incluir Japón) y la probable resiliencia en Europa (32%) y EE.UU. (20%) deberían favorecer una recuperación una vez desaparezcan las medidas de confinamiento en los distintos países. Mantenemos Kering en nuestra cartera de acciones europea. En el año, Kering acumula una caída de -16,4% vs -25,5% del Eurostoxx-50.

GRIFOLS.- Lanzará su test de diagnóstico del COVID-19 en mayo.Ha empezado la fabricación de los kits que llegarán al mercado en menos de un mes. El kits se basa en su tecnología de amplificación medida por transcripción. OPINIÓN: Buena notica que confirma las indicaciones de la compañía que recogimos en nuestro informe publicado ayer. Link al informe.

3.- Bolsa americana y otras

S&P 500 por sectores.-

Los mejores: Utilities -1,6%; Energía -1,6%; Consumo No Cíclico -2,0%;

Los peores: Tecnología -3,9%; Salud -3,1%; Telecomunicaciones -2,9%.

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron el AYER destacan (i) FLIR SYSTEMS (40,7$; +4,3%) tras conocerse un mayor consumo por parte de Amazon de sus cámaras. (ii) EQUIFAX (130$; +3,4%) tras presentar el día previo resultados 1T20 alentadores. Los Ingresos ascendieron a 957,9M$ (+13%). La compañía expone que todavía es temprano para analizar el impacto en sus cuentas del COVID-19 y por ello pospone la publicación de su guidance. (iii) CARRIER (14,7$; +1,7%) tras una mejora de recomendación por parte de un banco de inversión.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron AYER destacan: (i) TEXAS INSTRUMENTS (106,8$; -4,2%) sufrió ayer en bolsa a pesar de presentar resultados positivos en 1T20. El BPA ascendió a 1,14$/acc. vs 1,01$/acc. estimado y los Ingresos 3.330M$ vs 3.190M$ estimado. (ii) FACEBOOK (Comprar. 170,80$; Var. Día: -4,17%).- Facebook compra un 10% de la teleco india Reliance Industries por 5.700M$.- Facebook ha anunciado la compra de este paquete con el objetivo de ofrecer pagos digitales a través de WhatsApp en el país. OPINIÓN: Noticia positiva para Facebook que posee 400M de suscriptores de WhatsApp en la India y que les servirá para entrar en el atractivo mercado de las plataformas de pagos y poder competir con las dos líderes (Google pay y Paytm). (iii) LOCKHEED MARTIN (373,4$; -2,6%) Presentó resultados 1T20 mejores de lo esperado. Los Ingresos ascendieron a 15.650M$ (+9,4%) vs 15.230M$ estimado y BPA 6,08$ vs 5,75$ estimado. Por lo tanto, los resultados han reflejado resiliencia ante el COVID-19. El área de Aeronáutica ha tenido una buena contribución con un alza de los ingresos de +14% hasta 6.400M$. La Compañía estima para el conjunto del año unos ingresos que se situarán en un rango 62.250M$/64.000M$ vs 62.750M$/64.250M$ anterior. (iii) COCA COLA (45,5$; -2,5%) Presentó resultados 1T20 y el BPA superó las expectativas hasta 0,51$/acc. vs 0,44$/acc esp. pero los Ingresos se contrajeron un -1% respecto al 1T19. El motivo de esta caída fue la contracción de ventas en Asia (-7%) por el impacto del Covid-19. La Compañía adelantó además que estima una contracción similar en el mercado Occidental en 2T20, y fue lo que provocó la caída en bolsa.

NETFLIX.- (Comprar, 433,8$; -0,86%).- Resultados 1T20 mejores en Ventas pero se queda por debajo en EBIT y BNA por los costes extraordinarios de parar los rodajes. Lo más positivo: Netflix capta 15,77M de suscriptores (vs guiance de 7M) y mejora su estimación de FCF para 2020. La cifra de nuevos clientes confirman que Netflix es un claro ganador en esta crisis y corrobora nuestra visión positiva en el valor. Link a la nota del Sector Tecnológico.-

Cifras principales comparadas con el consenso (Bloomberg): Ventas de 5.768M$ (vs estimado consenso de 5.736M$), EBIT de 958M$ (vs estimado consenso de 1.036M$), y un BNA de 709M$ frente a 739M$ estimado del consenso. La cifra de nuevas suscripciones casi dobla las expectativas y la previsión de la compañía (15,77M vs 8,2M esp vs 7M guidance). Guidance 2T20: Netflix espera ganar 7,5M de nuevos clientes, pero añade que la cifra se verá muy condicionada por el tiempo que se prolongue el confinamiento. Además, anuncia que debido a los menores costes de producción (no se están rodando nuevos contenidos) su expectativa de FCF para el año pasa de -2.500M$ a -1.000M$. La cotización en el mercado after hours comenzó con subidas significativas (+10%) si bien terminó casi plana respecto al cierre del día (+0,13%). OPINIÓN: Los resultados han sido espectaculares en nuevos suscriptores (el mejor dato de su historia), pero no así en la cuenta de resultados donde los costes e indemnizaciones de parar los rodajes han afectado a la parte baja de la cuenta. Pese a que las cifras de la PyG se hayan quedado atrás, creemos que la fuerte captación de clientes sienta las bases para un sólido crecimiento a futuro del negocio. En lo que va de año el valor lleva una subida de +34%. Reiteramos comprar. Link a resultados.

AYER publicaron (compañías más relevantes; BPA real vs esperado): COMERICA (-0,46$ vs 1,18$); PHLIP MORRIS (1,21$ vs 1,13$), COCA-COLA (0,51$ vs 0,43$); LOCKHEED MARTIN (6,08$ vs 5,80$); TEXAS INSTRUMENTS (1,21$ vs 0,98$); NETFLIX (1,57$ vs 1,64$).

HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): AT&T (antes de la apertura; 0,84$); BIOGEN (antes de la apertura; 7,6$); KIMBERLY-CLARK (antes de la apertura; 2,02$); DELTA AIRLINES (antes de la apertura; -0,87$); SEAGATE TECHNOLOGY (tras el cierre; 1,28$).

Acceda al informe completo.