INFORME DIARIO - 03 de Enero de 2019 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Luces cortas: se agudiza el modo “risk-off”

Tras el peor diciembre en muchos años, los mercados siguen muy nerviosos y sobrerreaccionan en un entorno que tampoco ofrece a muy corto plazo estímulos positivos. Tras el mal registro del PMI Manufacturero de China en diciembre, que marcaba el menor registro desde mayo 2017, los mercados agudizaban su modo “risk-off”, buscando refugio en los activos considerados más seguros. Así, el oro (1.290,6$)y el Yen (121,39 €/¥) alcanzaban máximos en meses (el Yen exageró el movimiento por la escasa liquidez al estar el mercado japonés cerrado) y la TIR del Bund retrocedió 7,3 pb hasta 0,162%, nivel más bajo en 2 años. La rebaja de estimaciones de ventas de Apple para el 1T19 por la menor demanda en China y el PMI en este país alimentaron los temores a una desaceleración global en la espera tensa ante la reanudación de las negociaciones entre China y EE.UU. la próxima semana. La noticia de que Arabia Saudita ha cumplido el recorte de medio millón de barriles en sus exportaciones de crudo en diciembre, permitió un repunte del mismo que empujó a los valores de energía. Los bancos también se veían impulsados por los recortes en las TIRes de los bonos a 10 años. Así, tras un mal comienzo, EE.UU. conseguía cierres positivos y Europa recuperaba.

La industria musical desarrolla ecosistemas alternativos fomentando empoderar a los creadores

La industria musical desarrolla ecosistemas alternativos fomentando empoderar a los creadores 

¿Quien no ha puesto algún rato la radio por internet? prácticamente todos alguna vez, incluso hay quien a diario; por otro lado... ¿quién no ha descargado música también de la red? hoy día es una práctica habitual. Nuestra forma de vida evoluciona continuamente y con ella nuestros hábitos cambian; generalmente, en pro de adaptarnos lo mejor posible a nuestro entorno. Ello conlleva cambios en nuestros deseos, necesidades y rutinas. Es bien sabido que la música nos lleva acompañando miles de años; con ella, ha evolucionado una industria multimillonaria hambrienta de contenido; y beneficios.

En 2018, pudimos apreciar una cruenta batalla por los derechos de autor y propiedad intelectual. Es por ello que los creadores de contenido, artistas profesionales y amateur, grupos de música emergentes, dj's... todos enfrentan el mismo escollo; ya sea vía streaming, radio online, descarga digital, la vía no importa en demasía. La dificultad para un empoderamiento justo y equitativo es evidente. Al mismo tiempo que plataformas como Youtube o Vimeo han facilitado abrir una ventana al mundo en cada usuario... la dificultad de que el ecosistema distribuya equitativamente el empoderamiento y lo reconduzca hacia los creadores por sí mismo es evidente. Es ahí donde surgen comunidades descentralizadas como Muusic Coin y su página social Muusic.io.

INFORME DIARIO - 02 de Enero de 2019 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “¡Por fin termina 2018!”

Cerramos un año realmente complicado para mercado. Los acumulados anuales de los principales selectivos son buena prueba de ello: S&P 500 –6,2%, EuroStoxx-50 –14,3%, Ibex-35 –14,9%, Nikkei –12,1% y CSI 300 –25,3%. El mercado se ha movido más a golpe de noticia, incluso de rumor, que de fundamentales. El proteccionismo y la política han ensombrecido una macro en línea con un ciclo aún expansivo y una micro con crecimientos más que aceptables de los beneficios empresariales. En ese entorno los activos considerados refugio fueron los grandes beneficiados: dólar +4,9% vs. euro y yen +7,2% vs euro mientras la TIR del Bund cerró el año a 0,242% (vs. 0,427% a término de 2017). En definitiva, terminamos un año marcado por la volatilidad en el que el ruido eclipsó los fundamentales.

INFORME DIARIO - 31 de Diciembre de 2018 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: “Punto de inflexión cada vez más próximo. 2019 será mejor que 2018. ¡Feliz Año!.”

Comenzamos 2019 y será, previsiblemente, mejor de lo que fue 2018. Aunque simplemente sea porque los niveles de entrada son francamente atractivos. En este contexto: ¿cómo posicionarnos de cara al nuevo año? La primera idea que debemos transmitir es que sí hay que estar en mercado y particularmente en bolsas. Defendemos que el punto de inflexión está cada vez más cerca. Eso sí, afrontamos una nueva realidad e inevitablemente deberemos desplazarnos desde una expansión sincronizada hacia una desaceleración asimétrica. Por lo tanto, en este contexto, la asignación de activos debe ser más selectiva que nunca. Continuamos recomendando, tal y como reflejamos en nuestro Informe de Estrategia Trimestral 1T¿19

INFORME DIARIO - 28 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “EE.UU. logró cerrar de nuevo en positivo”

En una sesión muy volátil y tras gran parte de la misma con caídas, el S&P500 logró ayer a cerrar en positivo (+0,86%), tras la significativa subida del +5% del miércoles. De hecho, los mercados europeos no llegaron a beneficiarse de la mejora del miércoles ni de la vuelta de la sesión de ayer, con nuevos descensos en torno al 1% (EuroStoxx50 -1,22% y el Ibex35 -1,38%. El Dax -2,37%). 

INFORME DIARIO - 27 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “Después del gran trastazo, el gran rebote?”

Wall Street disfrutó ayer del su mayor rebote desde 2009 (S&P500 +5%), al día siguiente de encajar un trastazo impresionante (-2,9%) tras cuestionar Trump a Powell (Fed), principalmente, pero también debido a esta especie deinexplicable credulidad que se ha extendido con respecto a que la recesión llegará en 2020 en base, simplemente, a que la curva de tipos americana amenaza con invertirse. Por eso no puede extrañar el rebote de ayer: lo que no puede respaldarse con un racional objetivo termina corrigiendo; a veces, inmediatamente, como ayer. Tal vez, - sólo tal vez - los bajistas se hayan dado cuenta de la debilidad de sus argumentos. Sobre todo considerando los niveles atractivos en que se sitúan ahora las

INFORME DIARIO - 26 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “¿Trump desconfía o confía en la Fed y el Tesoro?”

Fuertes retrocesos el lunes para celebrar la llegada de la Navidad gracias a unas polémicas declaraciones (¡una vez más!) de Trump diciendo que desconfía de Powell (Fed), declaraciones que rectificó enseguida al darse cuenta de su demoledor impacto sobre Wall Street. A continuación dijo que en realidad sí que confía en Powell (Fed), en Mnuchin (Tesoro) e incluso en la economía americana… para tratar de reparar lo irreparable. El problema de fondo es que el mercado ha perdido cualquier atisbo de confianza en lo que Trump pueda decir en un contexto de bolsas que corrigen de manera preocupante. Y por eso Wall Street se desplomó (S&P 500 -2,7%), ya sin nada a lo que agarrarse, dando 2018 absolutamente por perdido. De alguna forma se piensa que cuanto más baja sea la base de partida para arrancar 2019, casi es mejor. Así que, ¿por qué esforzarse lo más mínimo ya en lo que queda de 2018?. En fin, sin incentivos de ningún tipo, ya todo el mundo tira la toalla en 2018 porque no hay tiempo para reaccionar… ni razones para hacerlo. 

Zapaygo ICO tokenizará un ecosistema de pagos consolidado

Zapaygo ICO tokenizará un ecosistema de pagos consolidado 

Zapaygo ICO la digitalización financiera en un "Tap"
En un breve resumen inicial repasamos algunos de los puntos fuertes del lanzamiento de Zapaygo ICO. Zapaygo proporciona un menú de productos/servicios y un servicio de pre-pedido y pago a los consumidores; todo ello a través de una aplicación gratuita para teléfonos inteligentes. La apuesta por la digitalización vía Blockchain consolida la adopción de la tecnología. Su ecosistema tecnológico está ampliamente testado y depurado, incluso se encuentra totalmente integrado en el ePos de los estadios deportivos del Reino Unido de alto perfil.
La empresa fue fundada en 2015 y en estos momentos se encuentra sumergida en el evento más disruptivo entre sus cimientos de los últimos años. Activadas las rondas de financiación, el lanzamiento hacia el criptoespacio con pesos pesados en todas las ramas de su equipo será en 2019; un proyecto consolidado cuyo estreno en materia de "criptoactivos" no pasará desapercibido.
Del producto ofrecido, el token ZAP, hablaremos a continuación, mencionando antes algunos de los puntos más llamativos. Zapaygo que no deja detalles por atar, y busca la rentabilidad de cada movimiento de liquidez. El ecosistema ofrecido por Zapaygo ICO y el token ZAP generan una combinación con múltiples posibilidades; siempre enfocados a la comodidad financiera de los clientes y reducir las fricciones en los pagos para todas las partes.

INFORME DIARIO - 24 de Diciembre de 2018 -

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Hoy: “ Feliz Navidad.”

¿Qué debemos hacer? Ser prudentes mientras no se resuelven los acontecimientos más importantes - lo bueno es que no queda tanto–, favorecer la inversión en bolsa de EE.UU donde los múltiplos de valoración vuelven a ser atractivos y aprovechar oportunidades concretas como Brasil e India donde los fundamentales y la agenda económica juegan a su favor. Es mejor ser prudentes porque la volatilidad irá en aumento a medida que avancen las negociaciones comerciales entre EE:UU y China (en marzo termina la tregua en materia arancelaria), nos acerquemos al día D para el Brexit (marzo 2019) y se celebren las elecciones europeas (mayo 2019). Ser prudente no es sinónimo de comprar bonos europeos, al menos con una visión de medio/largo plazo porque la TIR de los bonos core (0,24% en el Bund alemán a 10 A) no compensa el riesgo de duración y en los momentos más difíciles de mercado (febrero y octubre 2018) no han funcionado como activo refugio.

INFORME DIARIO - 20 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “La Fed sorprende al no suavizar el tono”

Las bolsas europeas cerraron en positivo en anticipación a un tono más “dovish” de la Fed, pero EE.UU. acusó la decepción al no cumplirse las expectativas. Como anticipado, la Fed subió tipos por 4ª vez en el año hasta 2,25%/2,50% pero su mensaje no fue lo suave que se esperaba. La Fed mantiene la percepción de un crecimiento fuerte y no eliminó de su comunicado la afirmación de que adicionales subidas graduales de tipos serán consistentes con un crecimiento sostenido de la economía. La Fed revisó ligeramente sus expectativas de crecimiento de

INFORME DIARIO - 19 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “Petróleo barato y esperanza en la Fed”

ELa sesión de ayer fue mejorando a medida que avanzaba el tiempo: floja en Europa, decente en Wall Street y mixta en Asia esta noche/madrugada. Se nota lo importante que es que se materialice la esperanza de que la Fed adopte una actitud mucho más “dovish” o suave de cara a 2019, algo que sabremos hoy miércoles a partir de las 20h. El petróleo retrocedía (Brent -4,6%) por segundo día consecutivo y con cierta rotundidad debido a la evidencia dela sobreproducción existente en combinación con una demanda más débil por ciclo económico. Se espera que la Fed revise hoy a la baja sus perspectivas macro y eso influyó inevitablemente sobre el petróleo. Además, el IFO (confianza empresarial en Alemania) salió algo más débil de lo esperado y el Gobierno británico anunció que centrará sus esfuerzos en prepararase para un Brexit sin acuerdo. Con todos esos frentes abiertos era imposible que las bolsas europeas subieran… de manera que los bonos europeos se apreciaron (excepto el Gilt o B10A británico, cuya TIR se elevó ligeramente (+1,4 p.b., hasta 1,274%). Luego, como decíamos al principio, Wall Street reaccionó mejor, como es habitual..

INFORME DIARIO - 18 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “Mal tono de nuevo. Ahora por Asos...”

El mercado mantuvo un tono bajista en un contexto de preocupante pérdida de tracción. Teme el impacto que tendrá laesperada subida de tipos en EE.UU. mañana en un contexto de desaceleración económica a nivel global. Trump presiona vía Tweeter para que no lo haga, lo que en la práctica casi garantiza la subida porque la Fed no puede someterse a las indicaciones políticas. Pero lo que sí puede hacer es subir y adoptar un enfoque claramente “dovish” o suave con respecto a 2019. Esperemos que así sea porque las bolsas pueden ceder a la tentación de la capitulación.

INFORME DIARIO - 17 de Diciembre de 2018 -

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Hoy: “Hojas de Ruta de los Bancos Centrales”

¿Qué podemos esperar de la FED el próximo miércoles? En su última reunión (de septiembre) el diagrama de puntos de la Fed apuntaba a una subida adicional (al 2,25%/2,5%) que se producirá probablemente en esta última reunión del año diciembre y, entonces, además se preveían tres adicionales para 2019 (hasta 3%/3,25%). Los comentarios más dovish de Powell a finales de noviembre han aumentado las expectativas de un ritmo más lento en las subidas. En EE.UU., a pesar de la fortaleza de sus indicadores, ha aumentado la preocupación a una desaceleración en las cifras del mercado inmobiliario, la desaparición de los estímulos fiscales y el impacto retrasado sobre la economía de las 3 subidas de tipos ya realizadas (4 probablemente tras el miércoles). En este entorno, consideramos que el escenario más

xCrypt ICO - venta inicial del token XCT

xCrypt ICO - venta inicial del token XCT 

El ecosistema xCrypt comienza su oferta inicial repleto de compatibilidades
Hoy presentamos un proyecto ubicado en Malta que aporta algo menos generalizado en el ecosistema; un Token Erc20 en la cadena de bloques Ethereum de la mano de xCrypt (XCT). Los tokens Erc20 son compatibles con una amplia gama de carteras Etehreum; Metamask o MyEtherWallet entre los más conocidos.  A punto de comenzar la etapa ICO del token xCrypt (XCT), disponemos a comentar las versatilidades del proyecto; incluidos un marketplace compatible con tokens Erc20, Erc721 y STO y una red social con infinidad de herramientas. 
Erc721 es un estándar programado en solidity de token no fungible, diseñado para representar activos digitales en la cadena de bloques; mientras que, los security tokens (STO) están respaldados por algo más tangible. Tangible como puedan ser activos o beneficios de una compañía, siendo, por consiguiente, considerados como inversiones a efectos legales. La plataforma híbrida semi descentralizada brindará a la comunidad un intercambio robusto.

Gran variedad en la carta de presentación de Travelvee

Gran variedad en la carta de presentación de Travelvee 
Lo normal hoy en día es la centralización de las oficinas según el tipo de destino. En el modelo que se describe a continuación, la variedad de destinos facilita el poder elegir entre múltiples opciones sin necesidad de recorrer múltiples agencias de viajes u oficinas. Es el modelo ofrecido por Travelvee. Toda una variedad de alojamientos a elegir en lo que, para los más trotamundos, puede ser una parada obligatoria al elegir destino; la variedad de alojamientos es digna de mención.

Si bien algunas plataformas en Internet ofrecen hoteles, otras ofrecen casas rurales; así podemos encontrar segmentado el sector. Es la tónica habitual en el universo web, la comunidad descentralizada ideada por Travelvee ofrecerá un amplio espectro en cuanto al tipo de alojamiento. Travelvee es una comunidad descentralizada de personas que eligen las mejores ofertas exclusivas para la compra de servicios hoteleros y turísticos de todos los niveles. Hoteles, resorts, villas, chalets, apartamentos, Cabañas, casas rurales, hostales... la variedad es total.

INFORME DIARIO - 14 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “Adiós al QE, pero el tono del BCE permanece dovish”

El BCE confirmó ayer el fin del programa de compras netas de bonos en diciembre, pero el tono del mensaje sigue siendodovish . Las estimaciones de PIB de la UEM se revisan a la baja (1,9% en 2018 vs 2,0% ant. y 1,7% en 2019 vs 1,8% ant. ). Se mantiene la guía sobre tipos (niveles actuales hasta al menos durante el verano de 2019), la reinversión de los vencimientos se prolongará durante un periodo extenso y, además, se muestra abierto a utilizar otros instrumentos (TLTRO) si fuese necesario. Impacto ligeramente depreciatorio para el euro (EURUSD 1,136) y positivo para el precio del Bund(TIR 0,28%). Por otro lado, la nueva propuesta de déficit fiscal de Italia (2,04% vs 2,4% ant.) ayudó a estrechar la prima de riesgo (-5 p.b. hasta 267 p.b.) y el fracaso de la moción de censura contra May sigue dando un respiro a la libra (ERUGBP 0,897).

En bolsas, las ganancias de primera hora por las buenas noticias en el frente comercial perdieron fuelle al cierre de la sesión.En resumen, sesión con protagonismo para para el BCE y tímidos avances en bolsas.

INFORME DIARIO - 13 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “Alegría en bolsas y bonos italianos ”

Las bolsas registraron subidas generalizadas en un entorno marcado por la mejora del flujo de noticias en el frente comercial y la ausencia de presiones inflacionistas. Inmobiliarias y empresas de salud lideraron las alzas en Europa mientras que las empresas de consumo hicieron lo propio en EE.UU. En renta fija, la prima de riesgo italiana bajo hasta 266 pb (-15 pb)ante la expectativa de que el Ejecutivo reduzca el Déficit Presupuestario desde el 2,4%/PIB hasta el 2,0%/PIB. La libra recuperó posiciones tras el éxito de T.May en la moción de confianza del Partido Conservador. En definitiva, una buena sesión para los activos de riesgo. 

INFORME DIARIO - 12 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “En manos del proteccionismo ”

Un mejor tono en las relaciones comerciales entre EE.UU./China favorecía el repunte de las bolsas. Las últimas noticias apuntaban a un recorte de los aranceles que China impone a las importaciones de autos desde EE.UU. (del 40% al 15%). Con ello, las bolsas aceleraban sus alzas impulsadas especialmente por el sector industrial y de materiales. En este entorno el dólar se fortalecía, hasta caer por debajo de 1,14 frente al euro. En bonos movimientos ligeros. Destacaba unanueva ampliación de la prima de riesgo francesa (48 p.b.). La crisis de los chalecos amarillos ha devuelto la prima a niveles no vistos desde las elecciones de 2017. En definitiva, bolsas que se mueven a golpe de noticias que, en esta ocasión, fueron positivas. 

INFORME DIARIO - 11 de Diciembre de 2018 -

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Ayer: “La votación del Brexit se aplaza sine die ”

Las bolsas europeas se mantenían en tensa espera ante la inicialmente programada votación en el Parlamento británico del acuerdo del Brexit. Durante el día surgieron rumores de un aplazamiento de la votación en el Parlamento para evitar una amplia derrota del acuerdo, que May confirmó por la tarde en su comparecencia ante la Cámara de los Comunes. Este aplazamiento sine die (May solo dijo que la fecha límite para la votación es el 21 de enero y, si no tiene lugar en ese plazo, el Parlamento podrá votar otras alternativas) alarga e incrementa la incertidumbre y hace resurgir el escenario de un Brexit duro. El aplazamiento aceleró las caídas de las bolsas y la libra esterlina alcanzó mínimos desde agosto 2018 (£/€ 1,10). En este frente, ayer el Tribunal de Justicia Europeo dictaminó que el R. Unido puede unilateralmente dar marcha atrás y permanecer en la UE. En el frente macro, el índice de Confianza del Inversor de diciembre de la UE caía por 4º mes consecutivo hasta su nivel más bajo desde 2012. Sin embargo, en Alemania, una recuperación inesperada de la Balanza Comercial en octubre respaldaba las estimaciones del Bundesbank y el Gobierno alemán de una recuperación de la economía en el 4T18.

INFORME DIARIO - 10 de Diciembre de 2018 -

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Hoy: “Sin recesión, pero sin estímulos. Oportunidades en EE.UU., Brasil e India… siendo pacientes”

Los principales frentes de riesgo (proteccionismo e Italia fundamentalmente) parecían diluirse la semana pasada. Sin embargo, el optimismo duró poco. Las dudas sobre una nueva escalada de la tensión comercial entre EE.UU./China, tras el caso Huawei y la llamada a consultas del embajador de EE.UU. en China,  se unían a las renovadas preocupaciones en torno a la curva de tipos estadounidense y paraban a las bolsas. Una pendiente muy plana, incluso invertida en algún tramo intermedio, reabre el temor a que nos encontremos en el momento previo a una