INFORME DIARIO - 22 de Diciembre de 2020 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Jornada marcada por la preocupación ante la nueva cepa del virus en Reino Unido"

Sesión de claro risk-off (con caídas en renta variable y subidas de renta fija) provocada por la nueva cepa del virus en el Reino Unido que conduce al país a nuevos confinamientos y restricciones al tráfico aéreo con toda Europa. Con esto, las bolsas recortaron de forma generalizada en Europa (ES-50: -2,74%) y en EE.UU., aunque también hubo caídas, éstas fueron mucho más moderadas (S&P-500: -0,39%, Nasdaq-100: -0,38% y DJ: +0,12%).

La aprobación del segundo paquete de estímulos en EE.UU. y el visto bueno a la vacuna de Pfizer en Europa, ayudaron, pero no fue suficiente para dar la vuelta a una sesión donde los más castigados fueron los valores cíclicos y ligados al turismo (aerolíneas, hoteles, bancos, etc.). Por el lado macro, hubo pocas referencias destacadas. Únicamente conocimos la Confianza del Consumidor en la UEM que salió mejor de lo esperado (-13,9 vs -17,3 esp).

En divisas, la libra presentó fuerte debilidad durante toda la sesión llegando a caer -1,6% en el intradía si bien recuperó a última hora de la mano de un nuevo acercamiento por parte de Boris Johnson respecto a las cuotas pesqueras. Finalmente cerró recortando -0,38% hasta 0,9094€/GBPs.

Hoy: "Esperamos ligero rebote tras las caídas. Pendientes de la macro en EE.UU. y del Brexit"

La jornada de hoy deberíamos experimentar algo de rebote tras las fuertes caídas de ayer. El mercado seguirá atento a las noticias de la nueva variante del virus y su nivel de virulencia, dado que por el momento la información que hay son más rumores que información contrastada. Aparte, seguiremos atentos al avance en las negociaciones del Brexit tras el mensaje de B. Johnson sobre su disposición a seguir negociando las cuotas pesqueras (hasta ahora RU exigía un recorte del 60% y la UE no iba más allá del 25%) .

Por el lado macro, a primera hora hemos conocido las cifras de Confianza del Consumidor en Alemania (-7,3 vs -7,6 esp) y el dato final del PIB 3T20 de Reino Unido (-8,6% vs -9,6% prel y -9,6% esp). Por tanto, cifras en ambos casos mejor de lo esperado y que deberían ayudar a la apertura alcista de la sesión. Aparte de esto, la jornada vendrá marcada por los datos de EE.UU. esta tarde: PIB final del 3T, Confianza del Consumidor de diciembre y Ventas de Vivienda de Segunda Mano de noviembre.

Más allá de los vaivenes de corto plazo (que seguirán produciéndose al ritmo de las noticias del virus), si elevamos la perspectiva el fondo del mercado a medio-largo plazo es claramente positivo. Todo apunta a que tanto la recuperación de las economías como los resultados empresariales deberían ser el catalizador que tire de los mercados a medida que avance el 2021.

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1. Entorno económico

REINO UNIDO (08:00h). - PIB Final (3T20; a/a) -8.6% vs -9,6% preliminar y -21,5% anterior. OPINIÓN: Sin impacto en mercado. El foco está puesto en el acuerdo Brexit y en la nueva cepa de CV19. Por un lado, ayer Boris Johnson acercó posturas en uno de los temas más conflictivos, la pesca. Las negociaciones continúan a 9 días de que se termine el período de transición. Por otro lado, la nueva cepa de CV19 ha producido un cierre generalizado de las fronteras europeas con R. Unido y una reversión de los planes del Gobierno para aliviar las restricciones.

ALEMANIA (08:00h). - La Confianza del Consumidor de enero retrocede hasta -7,3 vs -7,6 esperado y -6,8 anterior (revisado desde -6,7). OPINIÓN: Lo realmente importante es que bate expectativas. Confirma el retroceso esperado tras las nuevas restricciones impuestas en Alemania a raíz de la expansión del virus. Entre las medidas se encuentra el cierre de comercios no esenciales. Por su parte, el ocio y la restauración permanecen cerrados desde el 2 de noviembre.

EUROPA (ayer). - La Confianza del Consumidor (diciembre) se sitúa en -13,9 vs -17,3 estimado y -17,6 anterior. OPINIÓN.- Buen dato que bate ampliamente estimaciones. Probablemente se debe a que la expectativa de vacunación masiva en los próximos meses dibuja un escenario de recuperación que irá ganando tracción progresivamente. Este hecho, unido a las ayudas del Fondo de Recuperación Europeo (750.000M€ a partir de verano/otoño 2021), mejoran la percepción futura de los Consumidores europeos, lo que es muy buena noticia porque tiene impacto directo en el Consumo.

Información completa sobre nuestras notas macro en nuestro website:

https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

2.- Bolsa europea

ACCIONA (Comprar; Pº Objetivo: 105,00€; Cierre: 110,80€; Var. Día: -2,47%; Var. 2020: +18,12%): Crece en EE.UU. con 3.000M€ en renovables. La compañía española se posiciona en fotovoltaica ante la avalancha de proyectos comprometidos por la nueva administración de Joe Biden. El grupo dispone de proyectos de inversión por 3.000M€ y la mayoría provienen del del acuerdo que Acciona firmó en 2019 con el desarrollador de proyectos Tenaska. En octubre de 2019 Acciona anunció un acuerdo para comprar una cartera de proyectos fotovoltaicos distribuidos por 7 estados. La cartera suma 3.000MW en plantas fotovoltaicas y 1.000MW en almacenamiento de baterías. También Acciona anunció un acuerdo para suministrar energía limpia a Amazon a través de un contrato PPA a largo plazo. Acciona construirá cuatro plantas fotovoltaicas con una inversión estimada de 1.000M€. Opinión de Bankinter: La energía solar fotovoltaica va a experimentar un fuerte empuje en los próximos años en EE.UU., donde se estima que la capacidad instalada crezca hasta 120.000MW en 2030 desde 49.600MW en 2018. El almacenamiento de energía también experimentará un fuerte crecimiento. El objetivo de Acciona es incrementar capacidad en renovables en 1.000MW/año de media hasta 15.000MW en 2024. Este objetivo podría incrementarse a la vista de las nuevas oportunidades que se están presentando, con lo que permitiría nuevas revisiones al alza de las valoraciones.

3. Bolsa estadounidense

S&P 500 por sectores. -

Los mejores: Financieras +1,65%; Tecnología -0,05%; Materiales -0,62%.

Los peores: Energía -1,78%; Utilities -1,23%; Salud -0,95%.

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: empresas financieras como (i) GOLDMAN SACHS (256,98$; +6,13%) y (ii) MORGAN STANLEY (67,83$; +5,69%). La Fed anunció el pasado viernes después de la realización de los segundos test de estrés del 2020, que permitirá a los principales bancos del país retomar las recompras de acciones en el 1T21 bajo ciertas limitaciones. OPINIÓN: Noticia positiva para el sector porque refrenda la mejora de la confianza de la Fed en la fortaleza de los balances del sector. En EE.UU. las recompras de acciones representan una parte relevante de la remuneración total al accionista pudiendo llegar a representar hasta un 70% del total.; (iii) NIKE (144,02$; +4,91%) tras publicar resultados mejores de lo estimado (BPA 0,78$ vs 0,62$ esperado) y anunciar un plan de recompra de acciones de 30.000M$, equivalente al 13% de su capitalización bursátil.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) TESLA (649,86$; -6,50%) en su debut en el S&P500, tras conocerse que APPLE (128,24$;+1,23%) planea entrar en la producción de coches eléctricos en 2024 con baterías propias, dotadas de una nueva tecnología; (ii) OCCIDENTAL PETROLEUM (17,47$; -5,67%) arrastrado por la caída del petróleo (Brent -1,77%), debida a la nueva cepa del virus, que de extenderse podría a afectar a la demanda global de petróleo.

PFIZER (Cierre: 37,38$; Var. Día: -0,80%; Var. 2020: +0,6%): La Unión Europea autoriza la vacuna de Pfizer contra el coronavirus. Como esperábamos, la UE otorgó la licencia de comercialización pocas horas después del dictamen favorable de la Agencia Europea del Medicamento (EMA). Además, la EMA señala que no hay evidencias de que la vacuna no funcione contra la nueva cepa mutada del COVID-19 aparecida en el Reino Unido. La vacuna empezará a distribuirse a partir del 26 de diciembre, la UE ha adquirido 200 millones de dosis de la vacuna de Pfizer. OPINIÓN: Buena noticia. Paso lógico tras conocerse ayer por la mañana la recomendación de la EMA para aprobar la vacuna, por lo que era cuestión de horas que la UE diese luz verde a su comercialización. La EMA espera poder tomar una decisión el 6 de enero sobre la vacuna de Moderna, que esperamos se autorice en Europa tras haber sido aprobada en los EE.UU.

AYER no publicó resultados ninguna compañía en el S&P500

HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): CARMAX (a la apertura; 1,135$); CINTAS CORP (a la apertura; 2,180$).

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