En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Bolsas: Mal día: misil coreano, oro subiendo, USD 1,20..."
La tormenta Harvey se convierte en un asunto serio, cuantificado preliminarmente en 30.000M$ (daños)… y será un estímulo para el PIB 3T/4T americano. Paradojas de la vida. Este desastre va a mejorar la perspectiva del PIB americano… y, como está inutilizando refinerías, hace que caiga el petróleo porque la demanda para refinarlo será inferior al haber menos refinerías abiertas. Pero lagasolina sube por el mismo motivo. Y el Harvey debilita aún más el USD, hasta 1,20, nivel que empieza a dañar a las cotizaciones de las compañías europeas porque deteriora sus perspectivas exportadoras. Con este lío - de baja intensidad, pero lío - el oro rompe la frontera psicológica de 1.300$/oz. porque la expectativa de otra subida de tipos por parte de la Fed en Dic. se debilita: cuando los tipos suben el oro sufre y se recupera si no van a subir como se descontaba. Pero también por otro misil coreano, que esta vez ha sobrevolado Japón… por lo que hoy se reunirá de urgencia el Consejo de Seguridad de la ONU.
EE.UU.- Los Inventarios Mayoristas de julio publicados ayer repuntaron +0,4% vs +0,3% estimado vs +0,7% anterior. El aumento se concentra en los bienes duraderos: +0,6% vs +0,1% en los bienes no duraderos. Al tratarse de un dato preliminar, no se ha publicado el ratio inventarios/ventas (1,29x en los meses de mayo y junio), por lo que no se puede interpretar este dato de inventarios.
2.- Bolsa europea y otras
AMADEUS (Comprar; Pr. Obj. 57,0€; Cierre: 50,45€; Var. Día: -0,1%). Podría incorporarse al EuroStoxx-50 en sustitución de E.On.- La compañía es candidata a incorporarse al índice en la revisión de septiembre, ya que tras la revalorización de +16,9% a lo largo de este año ocupa el puesto 47 en capitalización bursátil ajustada por free-float entre las compañías de la zona euro. Además, el sector en el que se engloba según Stoxx (bienes y servicios industriales) no pesa más del 60% en el índice, lo que permitiría su entrada en el EuroStoxx-50. La principal candidata a abandonar el índice es la eléctrica alemana E.On, que actualmente ocupa el puesto 54 en capitalización bursátil. OPINIÓN: La incorporación al EuroStoxx-50 sería una noticia positiva para la cotización de Amadeus, cuyas acciones tendrían mayor demanda por la entrada de fondos de inversión referenciados al índice que irían tomando posiciones en la compañía española.
Ayer: "Volumen mínimo y rebote del oro"
Estuvo cerrado Londres y se digirió el “no-evento” que fue Jackson Hole, reduciéndose la actividad a mínimos (mínimo volumen en 10 años en la bolsa española) y rebotando el oro, que sufre cuando los tipos suben y rebota cuando las expectativas de que suban se enfrían. Y eso es lo que sucede con los tipos americanos tras Jackson Hole. Euroa sufrió ayer especialmente porque el euro a 1,197 empieza a deteriorar las expectativas exportadoras de sus compañías. Por eso sufrieron más aquellas con ingresos más expuestos al USD: ACS -1,8%, Grifols -1,6%... Así, ayer Europa mal (ES-50: -0,5%) y Wall Street mejor (S&P500: 0%) porque un USD débil esviento de cola para las compañías americanas.
Estuvo cerrado Londres y se digirió el “no-evento” que fue Jackson Hole, reduciéndose la actividad a mínimos (mínimo volumen en 10 años en la bolsa española) y rebotando el oro, que sufre cuando los tipos suben y rebota cuando las expectativas de que suban se enfrían. Y eso es lo que sucede con los tipos americanos tras Jackson Hole. Euroa sufrió ayer especialmente porque el euro a 1,197 empieza a deteriorar las expectativas exportadoras de sus compañías. Por eso sufrieron más aquellas con ingresos más expuestos al USD: ACS -1,8%, Grifols -1,6%... Así, ayer Europa mal (ES-50: -0,5%) y Wall Street mejor (S&P500: 0%) porque un USD débil esviento de cola para las compañías americanas.
Hoy: "Bolsas: Mal día: misil coreano, oro subiendo, USD 1,20..."
La tormenta Harvey se convierte en un asunto serio, cuantificado preliminarmente en 30.000M$ (daños)… y será un estímulo para el PIB 3T/4T americano. Paradojas de la vida. Este desastre va a mejorar la perspectiva del PIB americano… y, como está inutilizando refinerías, hace que caiga el petróleo porque la demanda para refinarlo será inferior al haber menos refinerías abiertas. Pero lagasolina sube por el mismo motivo. Y el Harvey debilita aún más el USD, hasta 1,20, nivel que empieza a dañar a las cotizaciones de las compañías europeas porque deteriora sus perspectivas exportadoras. Con este lío - de baja intensidad, pero lío - el oro rompe la frontera psicológica de 1.300$/oz. porque la expectativa de otra subida de tipos por parte de la Fed en Dic. se debilita: cuando los tipos suben el oro sufre y se recupera si no van a subir como se descontaba. Pero también por otro misil coreano, que esta vez ha sobrevolado Japón… por lo que hoy se reunirá de urgencia el Consejo de Seguridad de la ONU.
Sencillo, pero aburrido y confuso. Hoy tenemos la Confianza del Consumidor americano (16h) como referencia principal y, aunque se espera un modesto retroceso, conviene elevar la perspectiva para ser conscientes de que está en máximos desde 2001. Hoy las compañías europeas deberían seguir sufriendo por la apreciación del euro, las bolsas también en general por el misil coreano, el oro saldrá reforzado (1.320$) y los bonos deberían apreciarse algo. No habrá actividad normalizada hasta la semana próxima, con el final formal del verano.
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1. Entorno económico
EE.UU.- Los Inventarios Mayoristas de julio publicados ayer repuntaron +0,4% vs +0,3% estimado vs +0,7% anterior. El aumento se concentra en los bienes duraderos: +0,6% vs +0,1% en los bienes no duraderos. Al tratarse de un dato preliminar, no se ha publicado el ratio inventarios/ventas (1,29x en los meses de mayo y junio), por lo que no se puede interpretar este dato de inventarios.
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2.- Bolsa europea y otras
AMADEUS (Comprar; Pr. Obj. 57,0€; Cierre: 50,45€; Var. Día: -0,1%). Podría incorporarse al EuroStoxx-50 en sustitución de E.On.- La compañía es candidata a incorporarse al índice en la revisión de septiembre, ya que tras la revalorización de +16,9% a lo largo de este año ocupa el puesto 47 en capitalización bursátil ajustada por free-float entre las compañías de la zona euro. Además, el sector en el que se engloba según Stoxx (bienes y servicios industriales) no pesa más del 60% en el índice, lo que permitiría su entrada en el EuroStoxx-50. La principal candidata a abandonar el índice es la eléctrica alemana E.On, que actualmente ocupa el puesto 54 en capitalización bursátil. OPINIÓN: La incorporación al EuroStoxx-50 sería una noticia positiva para la cotización de Amadeus, cuyas acciones tendrían mayor demanda por la entrada de fondos de inversión referenciados al índice que irían tomando posiciones en la compañía española.
ABERTIS (Comprar; P.Obj.: 18,05€; Cierre: 16,91€; Var. Día: -0,1%): ACS contacta con fondos asiáticos para articular una contraoferta a la de Atlantia.- Según la prensa económica los asesores externos de ACS han comenzado a contactar fondos asiáticos para conformar un consorcio que presente una oferta alternativa a la de Atlantia (a 16,50€). OPINIÓN.- Desde el mismo día que Atlantia presentó su OPA recomendamos permanecer en el valor (Abertis) y nuestra predisposición a no aceptar los 16,50€/acc. ofrecidos porque defendemos que es muy probable la presentación de una contraoferta mejorada por un tercero. De momento, Abertis se ha revalorizado +3,4% desde el día anterior al anuncio de la operación (cierre ayer 16,91€ vs 16,35€ el 5/5/2017). Valoramos la Compañía, incluyendo prima de control, en torno a los 18€ (18,05€).
3.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-
Los mejores: Salud +0,6%, Tecnología de la Información +0,27%; Materiales +0,23%.
Los peores: Financieras -0,48%. Energía -0,47%; Inmobiliario -0,44%.
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron el viernes destacan las de Salud y Biotecnología como (i) BIOGEN (292,3$; +2,5%) o (ii) ILLUMINA (197,05$; +2,5%). Estas compañías se han visto impulsadas por la actividad corporativa del sector después de que (iii) GILEAD (74,69$; +1,22%) anunciara la compra de Kite Pharma por 11.900 M$. Gilead pagará 180$ por acción en efectivo, lo que supone una prima del 50% sobre la cotización media de los últimos 30 días. A pesar de que Kite Pharma no ha obtenido todavía autorización de la FDA para comercializar su tratamiento experimental contra el cáncer, la cotización de Gilead repuntó ya que el mercado considera que esta adquisición mejora el posicionamiento de Gilead en el segmento de tratamientos pioneros contra el cáncer basados en la reingeniería celular. Por último, entre las grandes compañías destacó el repunte de (iv) APPLE (161,47$; +1,0%) después de que The Wall Street Journal publicara que la compañía podría presentar el nuevo iPhone 8 el próximo 12 de septiembre. Esta fecha para la presentación confirmaría que la compañía tendría el nuevo dispositivo disponible para la venta durante las últimas semanas de septiembre y, especialmente, para la temporada clave de ventas conocida como la holiday season que comprende Acción de Gracias, el Black Friday y Navidad. Recordamos que tanto Gilead como Apple son compañías incluidas en Top Selección USA.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron se encuentran: (i) EXPEDIA (142,53$; -4,5%), que sufrió un severo retroceso tras el anuncio de la marcha de su consejero delegado Dara Khosrowshahi a Uber. Por otra parte, el sector de la energía se vio penalizado ayer, con una evolución especialmente negativa de compañías como (ii) CHEASPEAKE ENERGY (3,65$; -3,7%) y (iii) RANGE RESOURCES (17,59$; -3,2%), que son las que tienen una mayor exposición a la zona de Eagle Ford, muy afectada por la tormenta Harvey. Estas compañías se están viendo penalizadas por la menor demanda de crudo debido a los daños causados en las refinerías y las infraestructuras de transporte de la costa de Texas.
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