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viernes, 11 de agosto de 2017

INFORME DIARIO - 10 de Agosto de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:


Ayer: "Risk-off. Compra de activos refugio" 
Como era de esperar, los mercados descontaron negativamente las declaraciones de Trump respecto a Corea del Norte. Se produjo una caída generalizada de las bolsas (EU50 –1,34%; Ibex –1,29%), en particular de los valores financieros (Deut. Bank –3,78%; SocGen –3,03% y BBVA –2,50%) y una apreciación de los activos refugios y aquellas compañías con beta baja y altos dividendos (Red Eléctrica -0,08%; Abertis -0,12% o DIA -0,25%). En renta fija, caída de TIRs de los core: el 10 años alemán (Bund) -4,9pb hasta 0,42% y la del francés -3,9pb hasta 0,71%. En el lado contrario, incremento de periféricos, en particular la del 10 años Italiano +0,8pb hasta 1,997%. En divisas, apreciación del Yen hasta 129,45 (-0,15%) y del Franco Suizo hasta 1,133 (-1,02%). Y, por último, como no podía ser de otra manera, apreciaicón del oro hasta 1.277$/onza (+1,30%). Todo este movimiento supuso un incremento de la volatilidad: VIX 11,11 (vs 9,93 del lunes) y V2X 17,63 (vs 15,02).



Hoy:"Tras la tempestad vuelve la calma, pero el mercado seguirá en modo de prudencia".

A pesar de que después de la tempestad vuelve la calma, la fechas en las que estamos nos hacen pensar que la sesión de hoy será similar a la de ayer. No en la intensidad, pero sí en su tendencia. En renta variable continuaremos con ligera toma de beneficiosy el interés de los inversores se seguirán focalizando en los activos refugio (oro, yen, franco suizo, valores defensivos, etc.). Esta madrugada, (i) Asía ha seguido recortando (Nikkei -0,18%; Hang Seng -1,59%); (ii) el oro se mantiene estable y (iii) en divisas el Yen y el Franco Suizo continúan apreciándose ligeramente.
Continuará la campaña de publicación de resultados del segundo trimestre. En esta ocasión en Estados Unidos publican 6 compañías de las que destacamos únicamente a Macy's (preapertura; 0,452$e.); Kohl's (13:00hr; 1,188$e.) y NVIDIA (cierre; 0,815$e.). Macy’s nos dará información de si continúa la migración del consumidor del comercio “tradicional” a internet. En Europa/España, sólo conoceremos los de Coca-Cola European Partners. Por la parte de comparecencias, a las 16:00 hrs Dudley (Fed de New York) hablará sobre desigualdad de salarios. Podría dar información acerca del mercado laboral y la influencia que puede tener en la decisión de la Fed respecto a futuras subidas de tipos, en especial la de la próxima reunión del FOMC (20 sept.).
Por último, las referencias macroeconómicas son de escasas relevancia por lo que su impacto en mercado será mínimo.





1. Entorno económico
JAPÓN: (i) Pedidos Maquinaria (jun) m/m: -1,9% (vs 3,6% esperado) y 3,6% anterior. En base interanual: -5,2% (vs -1,1% esperado) y +0,6% anterior. (ii) Pedidos Producción (julio) a/a +2,6% (vs +2,3% esperado) y 2,2% anterior revisado al alza desde +2,1%. En tasa intermensual: +0,3% (vs +0,2% esperado) y 0,1% anterior, revisado al alza desde 0,0%.
ESTADOS UNIDOS /COREA DEL NORTE: Ayer se incrementó la tensión después de que Corea del Norte amenazase con atacar las bases militares de Estados Unidos en la isla de Guam. A su vez, el Pentágono ha enviado un nuevo bombarderos B-1B a la zona.
ESTADOS UNIDOS: (i) Productividad (no-agrícola) 2T: +0,9% t/t (vs +0,7% esperado) y +0,1% anterior, revisado una décima al alza desde 0,0% comunicado inicialmente. (ii) Costes Laborales Unitarios 2T: +0,6% (vs +1,1% esperado). Sin embargo, el dato anterior, se revisó fuertemente al alza +5,4% desde +2,2% comunicado inicialmente. Acceso directo al Informe.


2.- Bolsa europea 
DEOLEO (Vender; Cierre: 0,21€; Var. Día: -2,3%): Standard & Poor¿s le rebaja la calificación crediticia.- Le rebaja un escalón el rating corporativo hasta CCC+ desde B-, con perspectiva estable. OPINIÓN: Malas noticias para la Compañía aunque ya se consideraba bono especulativo/bono basura (Link a los resultados. 


3.- Bolsa americana y otras
Los mejores: Salud +0,16%; Materiales +0,14%; Consumo básico +0,14%
Los peores: Utilities -0,49%; Consumo discrecional -0,47%; Telecomunicaciones -0,35%
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) ESTEE LAUDER (103,77$; +2,68%), el fabricante de perfumes y productos de cuidado personal cotizó con alzas la mejora de perspectivas por parte de los analistas. El aumento de ventas en los mercados internacionales y la positiva evolución de las adquisiciones realizadas recientemente son los principales focos de interés de la compañía que publica resultados el próximo 18 de agosto y (ii) TRIPADVISOR INC (40,54$;+2,50%) la compañía especializada en viajes online revisó a la baja sus perspectivas de ventas para 2017 que ahora se sitúa en un crecimiento de un dígito (vs doble dígito anterior). El CFO considera que la compañía tiene un gran potencial de mejora en móviles donde la demanda crece a ritmos elevados.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer (i) WALT DISNEY (102,83$;-3,88%), cotizó a la baja el retraso en el lanzamiento de nuevos servicios de contenidos para TV. La compañía decidió aumentar la gama de contenidos deportivos para incrementar sus ingresos en TV, pero el CEO de la compañía anunció el retraso del lanzamiento hasta 2018. Además, la compañía anunció su intención de finalizar su estrategia de colaboración con Netflix. Las caídas de Walt Disney afectaron al conjunto del sector media. Destacan DISCOVERY COMMUNICATIONS (23,60$;-2,88%), VIACOM (30,17$;-1,95%) Y NETFLIX (175,78$;-1,45%).
AYER PUBLICARON RESULTADOS (compañías más destacadas; BPA real vs estimado según consenso Bloomberg): Mylan (1,10$ vs 1,15 esperado) y Twenty First Century (0,36$ vs 0,34$ esperado).
HOY PUBLICAN 6 compañías destacando (principales compañías; BPA estimado según consenso Bloomberg): Macy¿s Inc (0,452$ e), Kohl¿s (1,188$ e) y NVIDIA (0,815$ e).
RESULTADOS 2T’17 del S&P 500: Con 448 compañías publicadas (89,6% del total) el incremento medio del BPA es +10,55% (vs +7,4% esperado antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: el 72,3% baten expectativas (vs 70,9% semana pasada), el 9,2% en línea (vs 9,7% la semanada pasada) y el restante 18,5% ha decepcionado. En el 1T’17 el BPA fue +15,0% vs +9,7% esperado y el saldo cualitativo 73,2%/7,0%/19,8%.

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