INFORME DIARIO - 19 de Mayo de 2026 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sesión de menos a más. Optimismo con respecto a la reapertura del estrecho de Ormuz.”

Tras días de aparente estancamiento en las negociaciones entre EE.UU. e Irán, ayer tuvimos nuevas noticas, que apuntan a un posible acercamiento de posturas. Un medio de comunicación iraní informó que EE.UU. estaría estudiando suspender temporalmente algunas sanciones sobre el petróleo de Irán, que era una de las principales demandas de este para reabrir el estrecho de Ormuz. Aumenta por tanto la probabilidad de acuerdo entre ambas partes, lo que cambió una sesión que comenzó con pérdidas, de hasta -1% en Europa, y finalizó con EE.UU. prácticamente sin cambios y Europa +0,4%. Lo mismo ocurrió en el mercado de bonos, que cerraron con cierta relajación en TIR (T-Note -1p.b. y Bund -2p.b.), a pesar de que los precios del petróleo volvieron a repuntar (Brent +2,7% hasta 115$/barril). Y esto no sólo fue lo más importante, sino también lo único relevante que ocurrió durante la sesión, ya que apenas hubo nada digno de mención en el plano convencional.

Hoy: “Debería imponerse la cautela. Desde estos niveles, hace falta concretar para seguir avanzando”

Hoy amanecemos con noticias confusas desde el frente geoestratégico, que indican que EE.UU. habría parado un ataque programado para hoy mismo contra Irán a petición de sus socios en el Golfo Pérsico. Si bien, ¡A estos niveles, hace falta ya concreción para que las bolsas sigan avanzando! Por eso debería imponerse la cautela. Además, apenas tendremos referencias que puedan animar la sesión. Aunque hoy comienza la reunión de 2 días entre Putin y Xi Jinping en China, lo más probable es que hasta mañana no conozcamos las principales conclusiones, que en la práctica no cambiarán nada. En el plano convencional, tan sólo cabe destacar unos buenos datos de crecimiento de PIB en Japón, que hemos conocido de madrugada (+2,1% t/t anualizado en 1T vs +1,7% estimado y +0,8% anterior) y que, junto al repunte esperado de inflación (+1,6% en abril desde +1,5% anterior) podrían llevar a nuevas subidas de tipos por parte del BoJ. Mientras, en EE.UU. y Europa, las declaraciones de Villeroy y Lane por parte del BCE y Waller de la Fed, podría ayudar como mucho a contener las expectativas de tipos.

En definitiva, prevemos una sesión ligeramente a la baja en bolsas, a la espera de los resultados de NVIDIA, que publicará mañana tras el cierre, con crecimiento esperado de BPA de +83% en 1T.

ACS (Comprar; Pr. Objetivo: 134,3€; Cierre 131,7€; Var. Día: -1,1%; Var. Año: +55,7%): Lleva a cabo una colocación acelerada de 8,3% del capital, con descuento del 5,1% sobre el cierre de ayer. Oportunidad de compra. ACS lleva a cabo la colocación acelerada de un 8,3% del capital (16,5M de acciones), de la cuales: (i) 5,4M de acciones son de nueva emisión, es decir, ampliación de capital; y (ii) 11,1M restantes se deben al cierre de una permuta financiera que ACS tenía con Société Générale y CaixaBank desde 2023. La operación se ha cerrado a un precio de 125€/acc Opinión: El precio de la colocación supone un descuento de -5,1% respecto al cierre de mercado de ayer. La operación (ampliación de capital+liquidación de la permuta) logra que la compañía capte ~1800M€, que destinará principalmente al desarrollo de su negocio en centros de datos. Estimamos impacto negativo hoy en cotización, derivado del descuento en la colocación, que aprovecharíamos para tomar posiciones. Lo más probable es que esta inyección de capital le permita incrementar sus planes de inversión en centros de datos, con fuerte generación de valor. Por ello, nuestro precio objetivo (134,3€/acción) es susceptible de mejorar. Mantenemos recomendación de Comprar.

ENTORNO ECONÓMICO. –

REINO UNIDO (08:00h): Tasa de paro del mes de marzo peor de lo esperado. Repunta hasta 5,0% vs 4,9% esperado y anterior. OPINIÓN: El nivel de desempleo en Reino Unido continúa deteriorándose y retoma la tendencia de enfriamiento del mercado laboral. Por el lado de los salarios, se observa un incremento significativo, con los ingresos medios semanales de marzo creciendo un +4,1% vs +3,8% esperado y +3,9% anterior. Esto introduce cierta presión inflacionista en una economía que ya presenta una inflación por encima del objetivo del Banco de Inglaterra (IPC de marzo: +3,3% a/a).

JAPÓN (01:50h): PIB del 4T 2025 (t/t anualizado). +2,1% vs +1,7% esperado y +0,8% anterior (revisado desde +1,3%). En términos t/t sube un +0,5% frente +0,4% esperado y +0,2% anterior (revisado desde +0,3%). El Deflactor del PIB repite en +3,4% a/a desde +3,1% esperado. Por componentes, el Consumo Privado +0,3% t/t (desde +0,1% esperado y +0,0% anterior); el Sector Exterior mejora más de lo esperado, con una contribución de 0,3% (desde +0,1% esperado y +0,0% anterior). Además, se ha conocido la cifra final de Producción Industrial, que sorprende frente el dato preliminar, +2,4% (vs +2,3% preliminar). OPINIÓN: Los estímulos aplicados a la economía japonesa parecen estar dando resultado, con datos en general positivos. El crecimiento supera las expectativas, respaldado por un mejor comportamiento del consumo privado y una contribución más sólida del sector exterior, apoyada también por el aumento de los salarios reales. En el lado negativo, se observa una subida de precios superior a lo esperado, con el deflactor tres décimas por encima de las previsiones. En conjunto, estos datos refuerzan los argumentos a favor de una posible subida de tipos por parte del Banco de Japón, en un contexto de crecimiento resiliente y niveles de precios algo superiores a lo anticipado.

Todas nuestras notas macro disponibles en: Informe diario de mercados | Bróker Bankinter

COMPAÑÍAS EUROPEAS.–

ARCELORMITTAL (Comprar; Precio Objetivo: 54,7€; Cierre:52,58€; Var. Día: +0,69%; Var. 2026: +32%). ArcelorMittal coloca aproximadamente un 10% en Vallourec a 24,0€/acc. (667M$) ArcelorMittal ha anunciado una colocación acelerada a 24,0€/acc. entre inversores institucionales de aproximadamente un 10% del capital de la compañía francesa de tubos sin soldadura Vallourec ArcelorMittal es el principal accionista de la compañía de tubos sin soldadura Vallourec con un 27,8% a dic-25. Adquirida en 2024 y que contabiliza por puesta en equivalencia. La venta genera una caja de 667M$. Link al comunicado. Opinión: La buena evolución de la compañía de tubos, participada por puesta en equivalencia por ArcelorMittal (+66% en el ejercicio actual y en torno a +78% desde su adquisición) permite a ArcelorMittal realizar plusvalías y continuar con su política de remuneración al accionista vía recompra de acciones. ArcelorMittal mantendrá una participación del 17,3% y sigue participada por puesta en equivalencia. ArcelorMittal adquirió un 28,4% de Vallourec en agosto de 2024 (a dic-25 un 27,8%) con una valoración de 960M€ (~14,64€/cc.) al fondo Apollo Global Management. La salida parcial supone generación de caja de unos 667M$ (unos 573M€) y unas plusvalías en torno a 224M€.

SOLARIA (Neutral; P. Objetivo: En revisión, Cierre 24,9€; Var. Día +4,31%; Var. Año: +36,98%). Resultados 1T 2026 baten estimaciones. Ayer subió +4,3% tras conocerse los resultados. Principales cifras comparadas con el consenso: Ventas 120,4M€ (+49% a/a) vs. 84,15M€ est.; EBITDA 113M€ (+53% a/a) vs. 73,4M€ est.; BNA 80,4M€ vs. 17M€ est. Deuda Neta 1.517M€. Link a los resultados. Opinión: Cifras positivas, que baten estimaciones con un fuerte aumento de producción (+48% a/a) gracias al aumento de la capacidad instalada, impulsado por la construcción para centros de datos. La compañía no solo proporciona energía a dichos centros, sino que facilita la conexión a la red eléctrica y gestiona todas las conexiones, lo que aporta valor añadido más allá de la pura generación de energía. Sigue preocupando su deuda, que no deja de aumentar por la fuerte inversión en capex

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS.-

Esta semana publicarán (hora; BPA esperado; Var. %). – martes: HOME DEPOT (antes de la apertura; 3,414$, -4,1%); miércoles: TARGET (antes de la apertura; 1,429$, +9,9%); NVIDIA (tras el cierre; 1,76$, +83,9%); jueves: WALMART (13h; 0,66$, +7,8%); RALPH LAUREN (14h; 2,51$, +10,7%).

Principales movimientos AYER por sectores.-

Los mejores: Energía (+1,8%), Consumo (+1,3%), Financieras (+1,2%)

Los peores: Tecnología (-1,0%), Industriales (-0,4%), Consumo Discrecional (-0,2%)

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron AYER destacan: (i) DOMINION ENERGY (57,98$; +9,2%) tras anunciar que Nextera Energy comprará la compañía por 67.000M$. Se espera que ambas juntas permitirán un aumento de +9,0% en el beneficio por acción hasta 2032. Nextera Energy pagará 67.000M$, en lo que es la mayor adquisición de una empresa del sector de la historia. Supone 76$/acc., lo que representa una prima de adquisición de +23% frente al cierre del viernes. (ii) COGNIZANT TECHNOLOGY (44,1$; +8,8%) tras anunciar un proceso de recompra de acciones por 2.000M$, lo que representa duplicar los 1.000M$ anunciados previamente. Se realizará en 2T 2026. (iii) ACCENTURE (152,4$; +4,97%) junto con Stellantis anunciaron una alianza estratégica con Nvidia para impulsar la fabricación basada en IA.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron AYER se encuentran: (i) REGENERON PHARMACEUTICALS (540,4$; -10,0%) porque fracasó un estudio en fase avanzada para combatir el melanoma. (ii) SEAGATE TECHNOLOGY (635,8$; -7,04%) después de que su CEO expusiera que construir nuevas fábricas llevaría demasiado tiempo. Esto eleva el temor a que no pueda satisfacer la demanda de chips de memoria. (ii) ROYAL CARIBBEAN CRUISES (216,8$; -3,1%) tras conocerse que México ha ordenado revisar su proyecto de parque acuático en Quintana Roo.

AYER no publicó ninguna compañía relevante.

HOY publican (compañías más relevantes; hora de publicación; BPA esperado): HOME DEPOT (antes de la apertura; 3,33$).

SALDO DE RESULTADOS 1T’26 ⁽¹⁾: Con 452 compañías publicadas el incremento medio del BPA es +25,5% vs +14,4% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 83,0%, el 4,0% en línea y el restante 13,0% decepcionan. En el trimestre pasado (4T’25) el BPA fue +14,1% vs +8,8% esperado.

(1) Compañías cotizadas en la bolsa de EE.UU.

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