INFORME DIARIO - 25 de Julio de 2013 -

En el Informe de Hoy PODRA ENCONTRAR:

Ayer: "¡inclusó Europa PARECE mejorar"

Ayer Mas que bien, Sobre Todo en la UEM al publicarse UNOS PMI Por Encima de 50 (50,4 el Compuesto), Lo Que indicaría Que entra en Fase expansiva, al Menos en Teoría. De Se esperaba MUCHO MENOS QUE ESO Ÿ sí TENIA MUCHO RESPETO A Este dato, ASI QUE LAS BOLSAS EUROPEAS sí desmarcaron Positivamente, proporcionando cierres generosos REALMENTE. En España sí percibió la Entrada de cazadores de gangas , Sobre Todo en LOS VALORES MAS rezagados (Popular, Sacyr, FCC ...), Que hijo precisamente los de Perfil de Riesgo superior. Justo lo contrario Que en China, he aquí Cual Encaja Perfectamente, Por Cierto, con Nuestras advertencias desde HACE Meses Sobre this Economía. Wall Street flojeó Un Poco debido a UNOS Resultados Empresariales mixtos y al Hecho de Que CUANDO los Datos macro hijo buenos (como ayer los de Vivienda, de nuevo) sí reactiva el Temor una cola la Fed Vaya Más Rápido retirando QE. NY termino en negativo. Cada Vez Más Resulta Obvio Que heno Que Mantenerse al margen de los Emergentes y particularmente de China. SE EMPIEZA una Dibujar Una Recuperación lenta Pero ya tangible en las economías desarrolladas, Europa Incluida, MIENTRAS Que el Proceso es el contrario en las Emergentes. Ante la ESA era Perspectiva inevitable el Fortalecimiento del euro comodamente Por Encima de 1,32 y el estrechamiento de la prima de Riesgo española Hasta la frontera de 300 pb La Mejora de Contexto, particularmente en lo Que se refiere a España, nos Sorprende inclusó a Nosotros , Que nos contamos Entre los mas optimistas con el Ciclo.

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Hoy: "EPA e IFO, claves absolutas".

La clave Psicológica de la Sesión es la TASA de paro en España , Que se ha REDUCIDO Hasta 26,26% desde 26,16%, aunque ya habia Unas Expectativas REALMENTE buenas en una base de filtraciones. El n º de parados sí ha REDUCIDO en 225.200, Hasta 5,98 M, Que es Una Magnífica e Inesperada Cifra Que Resulta Coherente con los Registros de parados y Empleados de mayo y junio, Que were muy buenos. Estós Datos estarian confirmando la ONU Cambio de inspiración natural en El Empleo inclusó los antes de Que se pusiera el PIB en positivo, Lo Que nep Sorprende inclusó un Nosotros, Que somos de los mas optimistas of this Mercado con respecto a España.  La otra clave Sera el IFO a las 10h, probablemente bueno. Con el euro ESO SÓLO Florerias fortalecerse (¿1325?), La prima de Riesgo española volver a Niveles Inferiores a 300 pb y Tal Vez las Bolsas EUROPEAS intentar rebotar de nuevo En Una Sesión Que, intuitivamente, Deberia Ser Víctima De Una toma de Beneficios . En Cualquier Caso, al no Haber ya Mañana referencias Importantes, El Mercado deberia ir Perdiendo fuelle Poco a Poco de cara al fin de semana.

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1 -. Entorno Económico . -

ESPAÑA -. (I) Los Precios de Producción sí de han mantenido Estables en junio, tras EMPRESAS Haber Aumentado +1,2% en mayo en TASA mensual. La TASA interanual sí Acelera desde +0,6% +1,3% Hasta. (ii) La Actividad hipotecaria intensificó do Caída Durante el mes de marzo con la ONU Registro de -29,0% frente a -18,1% anterior (un / a) EN CUANTO un volumen de hipotecas formalizadas. La Actividad hipotecaria en España Durante el mes de marzo intensificación do Caída ONU de la estafa Registro de -29,0% frente a -18,1% anterior (a / a) en Cuanto a volumen de hipotecas formalizadas.

UEM -. El dato preliminar de PMI Manufacturero de junio sí Situo en Terreno expansivo ONU de la estafa Registro de 50,1 vs 49,1 vs 48,8 Estimado anterior. El PMI de Servicios Supero las Expectativas al Alcanzar la Cifra de 49,6 vs 48,7 vs 48,3 Estimado anterior. El PMI Compuesto also abandona la zona de contracción y se situa en 50,4 vs 49,1 vs 48,7 Estimado anterior.

EE.UU. - Las Ventas de Vivienda Nuevas Volvieron a Superar las Expectativas en junio, al Alcanzar Una Cifra de 497K casas Vendidas Frente a 460K y 459 Estimado anterior. Se Trata del Mejor Registro desde mayo de 2008 y encadena 4 meses consecutivos de subida.

COREA -. PIB 2T (a / a) +2,3% vs +2,0% vs +1,5% Esperado en 1T. Mucho Mejor de lo Esperado.

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2 -. Bolsa española . -

TELEFONICA (Neutral, P. Objetivo: 15,5 €; Cierre: 10,27 €; Var Día: -0,15%.): Sus Resultados baten las Expectativas y el Endeudamiento sí reducir -. Principales Cifras 1S'13 comparadas con el Consenso de Mercado (Reuters): Ingresos 28.563M € (-7,8%) vs 28.250M € Estimado, OIBDA 9.421M € (-9,7%) vs 9.340M € e. Margen OIBDA 33,0% vs 32,2% en 1S'12, BNA 2.056M € (+0,9%) vs 1.954M € e. ONU de la estafa BPA de 0,46 € (+0,7%). Los Resultados del 2T'13 Presentan Aspectos Positivos con respecto a los del 1T'13: los Ingresos Orgánicos, el pecado ConSiderar los Cambios en el Perímetro de Consolidación, Crecen +0,5% interanual en TASA, MIENTRAS EL OIBDA Orgánico del 2T'13 desciende -0,7% en de Términos interanuales. El Crecimiento Orgánico de los Ingresos sí debe fundamentalmente al Repunta de la Actividad en Latinoamérica (+8,6% de Crecimiento Orgánico en el 1S'13), región Que ya Aporta el 51,9% de los Ingresos de Telefónica. Por el contrario los Ingresos en Europa descienden sin -11,2%, lastrados por El Descenso de 15,1% interanual en España. Los Accesos totales de Telefónica sí situan es 317,3 Millones (+%), debido fundamentalmente al Crecimiento de los Accesos de Banda Ancha Móvil. La Deuda neta se situa en 49.793 M € Frente a 51.809 M € al Cierre de 1T'13 y 51.259M € a los finales de 2012. Este AUMENTO del Endeudamiento implicaciones Que el ratio de Deuda / OIBDA ha descendido en El último Trimestre desde 2,44 x 2,40 x Hasta. La Deuda sí reduciría en 1.179 M. € ADICIONALES Si Se consideran las Operaciones de venta del 40% de los Activos en Centroamérica, la venta del 100% de Telefónica Irlanda y la Operación de Inversis. En Conjunto, el ritmo de Descenso de los Ingresos sí moderación con respecto al 1T'13 y sí productos sin Cambio de inspiración natural en Facturación e Ingresos, junto con las Naciones Unidas leve incremento del margen. Estos resultados, unidos a la Reducción del Endeudamiento deberian Tener Una Influencia Positiva Para La cotización de Telefónica.Impacto: Positivo.

REPSOL (Comprar, P. Objetivo: 20 €; Cierre: 17,34 €): Supera Expectativas en los Resultados del 2T'13 -. Ha Presentado suspensión Cuentas del 1T'13: Resultado Operativo 936 M € (+4,8% ), BNA excluyendo atípicos 423M € (+4,1%). This Cifra de beneficio neto SUPERA las estimaciones del Consenso de Mercado (Reuters) Que se situaban en el Rango 402M € / 481 M € M. La Mejora de los Resultados en sí debe a la ONU AUMENTO de +10,6% en la Producción. Impacto: Positivo.

TUBACEX (Cierre:; Var Día :) - Incrementa suspensión Beneficios 75% en el 1S'13 -... Ingresos 283,13 M € (+5,2%); Ebitda 31,26 M € (+20%); BNA 10,69 M € (+74,7%). El incremento en el Resultado Bruto de Explotación sí debe a la Mejora de Sus Márgenes Por La Venta de Productos de alcalde Valor Añadido. El incremento de las Ventas en sí producen en las Naciones Unidas Escenario de Descenso en los Precios de las Materias Primas, especialmente del níquel, Cuyo Precio Medio ha Caído -12% en el 1S'13. Ademas de La Compañía ha REDUCIDO do Deuda en 31,58 M € Hasta los 230,72 M €, Lo Que implicaciones ONU relación de Endeudamiento (Deuda Financiera / EBITDA) de 4,5 veces frente a 5,7 veces el Cierre de 2012 . Impacto: Positivo.

A3MEDIA (Cierre:; Var Día :): El beneficio sí Incrementa +62,3% en el 1S'13 -.. Ingresos 423M € (10%); Ebit 39,5 M € (+15,9%); BNA 29M € (+62,3%). La Caida En El Negocio de la Publicidad no está impactando en suspensiones Resultados però Se Trata De Una compañia ONU de la estafa Negocio diversificado Lo Que sí EXPLICA LÃ Fuerte revalorización de la Compañía es la Bolsa de baño Los Ultimos Meses . Impacto: Positivo.

3 -. Bolsa europea. -

UNILEVER (Cierre: 2718GBp; Var Día: +0,15%.): Las Ventas del 2T'13 sí Quedan Por Debajo de Expectativas -. Las Ventas Han Crecido tan solo 5% vs +5,5% Estimado, debido a la desaceleración mostrada Por los Mercados Emergentes. . Estós Mercados crecieron +10,3%, algoritmos Por Debajo del Trimestre anterior (+10,4%), MIENTRAS Que los Mercados desarrollados siguen Cayendo -1,3% Impacto: Negativo.

BAFS (Cierre: 69,86 €; Var Día:. +0,09%) -. Los Resultados del 2T'13 no alcanzan las Expectativas . - Principales Cifras comparadas con el Consenso (Reuters): Ingresos: 18.4353M € (+ 3%) vs 48.450M € Estimado; Ebit 1.773M € (6%) vs 2.010M € Estimado, BNA 1.157M € (-4%) vs 1.290m € Estimado; BPA 1,42 € v € 1518 Estimado. Conseguir suspensión previsiones de Crecimiento de Ventas sí torna Más Difícil Tras estos resultados y Superar los Niveles de 2012 debido a la pressure Sobre los Precios de los pigmentos, Papeles Químicos textiles e Ingredientes. La Compañía Tiene Previsto Invertir 10M € en la región de Asia Pacífico párr Impulsar la Rentabilidad y Expandir el Negocio Químico en Lugares COMO Nanjing, China Kuatan y Malasya. . De this Inversión el 80% Procede de Basf y el de resto de Otros Socios Impacto: Negativo.

4 -. Bolsa americana y Otras . -

S & P Sectores POR -.  Los mejores: Tecnología +1,0%; Salud -0,12%, -0,39% Consumo.  los peores: Utilidades -1,5%; Energía -0,94%; Materiales -0, 9%.

Ayer publicaron (Compañías Más Relevantes; BPA reales vs Estimado): Eli Lilly (1,16 $ frente a 1.013 $ e), PepsiCo (1,31 $ frente a 1.188 $ e), Ford (0,45 $ frente a 0.369 $ ), Boeing (1,67 $ frente a 1.575 $ e), Caterpillar (1,32 $ frente a 1.683 $), Visa (1,88 $ frente a 1.796 $ e), Western Digital (1,96 frente a $ 1.805 $ e).

Hoy publicano (Compañías Más Relevantes; BPA Esperado según rubro consensus Bloomberg): Coca-Cola (0.759 $), Dow Chemical (0.622 $), General Motors (0.765 $), Hoteles Starwood (0,72 $), 3M (1.705 $) , Bristol-Myers (0441 $), Amazon (en el mercado secundario; 0,06 $), Starbucks (en el mercado secundario; 0,53 $).

FORD (Cierre 17,37 $; +2,5% Var.): Bate Expectativas ONU de la estafa BPA de $ 0,45 frente a $ 0.369 Estimado, CON UNOS Ingresos de 36.000 M $ Frente a 35.010 M $ Estimado. La Mejora de los Resultados en sí debe a la alcaldesa DEMANDA y la Ampliación del margen Operativo en Norteamerica Hasta +10,4%. Ford ha conseguido limitar las Perdidas de la división europea (-348 M $ Frente a M $ Estimado -437) y ha Mejorado do orientación párr El Conjunto del Año, ya Que Espera Finalizar el 2013 con sin beneficio Igual o Mayor Que el Año del anterior, Cuando anteriormente sí habia fijado de Como Objetivo repetir. Actividad: Fabricante de Automóviles.

BROADCOM (Cierre 27,01 $; -15,0% Var.): sufrio el alcalde Retroceso Entre las Compañías del S & P500 Tras Publicar Una estimación de Ingresos párrafo el 3T'13 en el Rango 2.050 M $ / 2.200 M $ Frente a 2.250 M $ esperados por El Consenso de Mercado. La Debilidad en los Ingresos de Broadcom, QUE FABRICA fichas Que permiten la Conectividad a Internet de lossmartphones ., sí une a los decepcionantes Resultados de las Compañías Tecnológicas es el 2T'13 Actividad: Fabricante de fichas.

FACEBOOK (Cierre 26,51 $; Var +1,45%.): Los Resultados del 1T'13 baten las Expectativas, con sin BPA de 0,19 $ a 0,14 $ Frente Estimado y sin incremento de los Ingresos de + 53% Hasta 1.810 M $, debido fundamentalmente al Crecimiento de los Ingresos Por Publicidad a Través de Teléfonos Móviles. Este gran incremento de los Ingresos provocó Que las Acciones de la Compañía repuntaran 21% Tras el Cierre del Mercado, sin Rebote Que se reflejará Hoy en la cotización. Actividad: Red social.

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