INFORME DIARIO - 08 de Enero de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Macro fuerte enfría expectativas de recortes de la Fed.”

Cara y cruz. Europa encaja sin sustos un repunte del IPC en diciembre hasta +2,4%, principalmente por un efecto base adverso de los precios de la Energía, que suben por primera vez desde julio (+0,1% a/a vs -6,7% en diciembre 2023). Bolsas y bonos americanos caen tras datos macro fuertes que enfrían las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed. Tanto el ISM de Servicios como las Vacantes de Empleos JOLTs superan las expectativas. Especialmente preocupante es el aumento de la Componente de Precios Pagados del ISM que aumenta hasta 64,4 desde 52,1, el nivel más alto desde febrero 2023. El mercado retrasa su expectativa de un primer recorte de -25pb de la Fed hasta julio. La TIR del T-Note llega a repuntar >5pb para cerrar prácticamente plano en 4,68% en una sesión intensa también en el mercado primario (bonos

INFORME DIARIO - 07 de Enero de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “La semana pasada, las 2 primeras sesiones de 2025, flojas.”

Aún es pronto para sacar conclusiones mínimamente fiables, pero es una realidad objetiva que las 2 primeras sesiones de 2025 fueron flojas, pero ayer lunes fenomenal gracias a la coincidencia de: (i) El Washington Post argumenta que Trump endurecerá aranceles sólo para aquellos productos/servicios que comprometan la seguridad nacional, lo que supone una suavización significativa del enfoque. (ii) Foxconn publicó buenas cifras (ventas +15%). (iii) Microsoft anunció 80.000M$ de inversiones en centros de datos. (iv) Bernanke (ex–Gob. Fed) dice que las medidas de Trump (inmigración, aranceles, impuestos) no serán tan inflacionistas como se teme. Todo esto, coincidiendo en las últimas 72h, impulsó ayer inesperadamente el mercado y permitió que la tecnología se reanimara de repente (Nq-100 +1,7%; SOX +2,8%). También contribuyeron el jueves pasado unas Peticiones Semanales de Subsidios de Paro a la baja, bastante buenas: 211k (-9k), mínimo desde abril 2024 y con el Paro de larga Duración disminuyendo en 52k, hasta 1,844M, incluso a pesar de la huelga en Boeing y la destrucción del Huracán Helene. Tras este rally de ayer, debería llegar un cierto enfriamiento...

INFORME DIARIO - 03 de Enero de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Arranque positivo en Europa. Wall St. tropieza..”

Tras una apertura alcista, Wall Street acaba tropezando. Abre en positivo la primera sesión de 2025 y revierte una sesión que había arrancado floja en Europa ante unos PMIs finales de diciembre que confirman la debilidad de la actividad manufacturera en la UEM (45,1 vs 45,2 preliminar). En EE.UU., por el contrario, el PMI se revisaba al alza hasta 49,4 desde 48,3 preliminar y, junto a unas Peticiones Semanales de Desempleo que alcanzaban mínimos de 8 meses (211k vs 221k esperado y 220k anterior), dibujaban una economía fuerte; aunque este último dato es volátil durante la Holiday Season. Ayudaban a un rebote de las bolsas que sin embargo fue perdiendo fuerza para cerrar una 5ª sesión a la baja. Los bonos encajaban los datos con ligeros movimientos en las TIR (T-Note 4,56%, -1,4pb; Bund 2,38%, +1,2pb). Como farolillos

INFORME DIARIO - 02 de Enero de 2025 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Mercados cerrados. El martes Europa al alza y NY cayendo en una sesión a medio gas para despedir el año.”

Ayer tanto EE.UU. como Europa estuvieron cerrados. El martes sesión lateral sin grandes catalizadores y típica de final de año. Tan solo se publicaron los Precios de Vivienda Case-Shiller 20 que, a pesar de seguir subiendo (+4,2%), la tendencia es de clara ralentización. Las bolsas en Europa tan solo abrieron media sesión (+0,6%), mientras que NY abrió con normalidad cayendo -0,4%. Misma tónica en el mercado bonos, el Bund alemán cerró el año en 2,36% (vs 2,03% dic. 23) y el T-Note en 4,57% (vs 3,87% en dic.23). Por último, el dólar mantuvo su fortaleza para cerrar el cruce con el euro en niveles de 1,035$/EUR.