En el informe de hoy podrá encontrar:
Hoy: "Trump decide sobre Irán. El crudo, en la frontera de 70$."
La clave de la jornada es la decisión que Trump adopte acerca del acuerdo nuclear con Irán que se anuinciará hoy a las 20:00h. Esta decisión es relevante porque si Trump decide recuperar las sanciones a Irán y aplica nuevamente restricciones a las exportaciones de petróleo iraní, el precio del crudo seguiría escalando por encima de 70$ / barril, Este mayor precio favorecería a las compañías petroleras pero elevaría las expectativas de inflación y penalizaría los bonos, con la TIR del T-Note a niveles aún más cercanos a 3,0%.
Este es el evento clave de una jornada sin datos macro relevantes. Las cifras publicadas antes de la apertura son positivas en líneas generales (datos positivos de la balanza comercial en China y cifras más que aceptables de producción industrial en Alemania) y los resultados empresariales continúan ofreciendo soporte (Munich Re y Endesa baten expectativas). Sin embargo, creemos que estos factores no serán suficientes para que las bolsas sigan repuntando. En resumen, consolidación de niveles o leve caída en renta variable, con un euro en niveles inferiores a 1,20$. La emisión de letras a 6 y 12 meses en España tendrá buena acogida y el diferencial italiano se ampliará ante la mayor probabilidad de nuevas elecciones..
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2.- Bolsa europea y otras
ENDESA (Neutral; Pº Objetivo: 19,90€/acción; Cierre: 19,670; -0,05%): Buenos resultados en 1T’18: La mejora en el margen del negocio liberalizado, la estabilidad el negocio regulado y las eficiencias operativas impulsan el crecimiento del BNA (+47%). Principales magnitudes: Ingresos: 5,169M€ (-1%), Margen de Contribución 1.415M€ (+14%), EBITDA 880M€ (+25%); BNA 372M€ (+42%). Detalles del negocio liberalizado: Ingreso Unitario: 64,3 €/MWh (+3,9%); Coste Variable Unitario: 39,8€/Wh (-4,1%); Margen Unitario 24,5€/MWh (+20%). Las inversiones del grupo ascienden a 149M€. La Deuda Financiera Neta se sitúa en 6.047M€ vs 4.938M€ a Diciembre, lo que supone 1,6x EBITDA. OPINIÓN: Buenos resultados a nivel operativo con subida del EBITDA del 25% y el coste de la deuda se sigue reduciendo. El negocio liberalizado (generación y comercialización) se ha visto impulsado por una un exitosa estrategia de gestión dela energía con su posición corta estructural en el mercado. El margen eléctrico unitario mejora en un 20% hasta 24,5€/MWh y permite el incremento del 38% en el Margen de Contribución del negocio liberalizado hasta 637M€. El precio del pool se situó en 48,1 €MW/h en 1T’18, con una caída del 13% vs 1T’17. Esto ha favorecido a las compras de energía del grupo. De las ventas totales de electricidad del grupo, aproximadamente un 30% provienen de compras a terceros. Las ventas de energía en términos físicos caían un 1% en el periodo. Endesa ha sido capaz de incrementar el ingreso unitario en casi un 4%, permitiendo así expandir su margen en el negocio liberalizado. La posición corta en el negocio eléctrico le ha favorecido en este trimestre, con una exitosa gestión del negocio eléctrico. Por otro lado, el margen de contribución de distribución (negocio regulado) ha permanecido estable, con un crecimiento del margen de contribución del 1% hasta 778M€. Además, los costes fijos reportados permanecieron estables en 535M€ (-4% ajustados de provisiones) gracias a mejoras en eficiencia. De esta manera, la subida en EBITDA del grupo se aceleraba al 25%. Por el lado financiero, el coste de la deuda sigue optimizándose (2,1% en 1T’18 vs 2,4% en 1T’17). El grupo se encuentra en el buen camino para alcanzar sus objetivos del año de EBITDA (3.400M€) y de BNA (1.400M€). La Junta General de Accionistas ha confirmado el dividendo con cargo a resultados 2017 de 1,382 €/acción. Link a resultados
Ayer: "Bolsas europeas al alza apoyadas en un euro débil."
El retroceso de los pedidos a fábrica en Alemania y el deterioro de la confianza de los inversores en Europa (Sentix) provocaron que el euro siguiera depreciándose frente al dólar, hasta un mínimo de 1,190$. Esta debilidad del euro favoreció las bolsas de la UEM, que repuntaron en una jornada de escaso volumen por el día festivo en Reino Unido. Wall Street comenzó la semana recuperando terreno, gracias al impulso de 2 factores: (i) El petróleo (WTI) llegó a superar el nivel de 70$ / barril por primera vez desde 2014 ante la posibilidad de que Trump se aleje del acuerdo nuclear con Irán. (ii) El flujo de operaciones corporativas se intensifica (acuerdo de Nestlé y Starbucks, compra de Gramercy Property por parte de Blackstone).
El retroceso de los pedidos a fábrica en Alemania y el deterioro de la confianza de los inversores en Europa (Sentix) provocaron que el euro siguiera depreciándose frente al dólar, hasta un mínimo de 1,190$. Esta debilidad del euro favoreció las bolsas de la UEM, que repuntaron en una jornada de escaso volumen por el día festivo en Reino Unido. Wall Street comenzó la semana recuperando terreno, gracias al impulso de 2 factores: (i) El petróleo (WTI) llegó a superar el nivel de 70$ / barril por primera vez desde 2014 ante la posibilidad de que Trump se aleje del acuerdo nuclear con Irán. (ii) El flujo de operaciones corporativas se intensifica (acuerdo de Nestlé y Starbucks, compra de Gramercy Property por parte de Blackstone).
En el mercado de renta fija, la TIR del T-Note se mantuvo estable 2,95%, mientras que la TIR del Bund hizo un movimiento de ida y vuelta y retornó a niveles próximos a 0,53% después de que Praet (BCE) afirmara que la ralentización inesperada de la inflación subyacente hasta +0,7% es probablemente un efecto puntual.
Hoy: "Trump decide sobre Irán. El crudo, en la frontera de 70$."
La clave de la jornada es la decisión que Trump adopte acerca del acuerdo nuclear con Irán que se anuinciará hoy a las 20:00h. Esta decisión es relevante porque si Trump decide recuperar las sanciones a Irán y aplica nuevamente restricciones a las exportaciones de petróleo iraní, el precio del crudo seguiría escalando por encima de 70$ / barril, Este mayor precio favorecería a las compañías petroleras pero elevaría las expectativas de inflación y penalizaría los bonos, con la TIR del T-Note a niveles aún más cercanos a 3,0%.
Este es el evento clave de una jornada sin datos macro relevantes. Las cifras publicadas antes de la apertura son positivas en líneas generales (datos positivos de la balanza comercial en China y cifras más que aceptables de producción industrial en Alemania) y los resultados empresariales continúan ofreciendo soporte (Munich Re y Endesa baten expectativas). Sin embargo, creemos que estos factores no serán suficientes para que las bolsas sigan repuntando. En resumen, consolidación de niveles o leve caída en renta variable, con un euro en niveles inferiores a 1,20$. La emisión de letras a 6 y 12 meses en España tendrá buena acogida y el diferencial italiano se ampliará ante la mayor probabilidad de nuevas elecciones..
1. Entorno económico
SECTOR PETROLERO: Nueva subida del crudo ayer, alcanzando los 70,73$/brr (+1,45% el WTI) y los 76,17$/brr el Brent. Los motivos son: (i) las posibles sanciones comerciales a Irán y (ii) los cada vez mayores problemas de producción de Venezuela. Respecto a Irán, el riesgo está en que Washington revoque el acuerdo con Teherán y active el embargo al crudo iraní. De implementarse el embargo, se eliminarían de mercado 800.000brr/d (0,82% de la oferta mundial). Con relación a Venezuela, continúa con problemas de producción reduciendo el número de pozos en explotación por falta de financiación, junto a los problemas sociales. En la actualidad produce 1,5Mbrr/d (1,8% de la oferta mundial) vs 2,9Mbrr/d en 2014. Mientras que estas incertidumbres continúen la cotización del crudo seguirá tensionada. Este “riesgo” de producción por un total de aprox. 1,4Mbrr/d (1,6% de la oferta mundial) coincide en un momento donde el mercado se encuentra en un tenso equilibrio entre oferta y demanda principalmente tras la retirada de mercado de 1,8Mbrr/d por parte de la OPEP junto a otros países productores (en particular Rusia) desde el pasado 1 de enero 2017.
SECTOR PETROLERO: Nueva subida del crudo ayer, alcanzando los 70,73$/brr (+1,45% el WTI) y los 76,17$/brr el Brent. Los motivos son: (i) las posibles sanciones comerciales a Irán y (ii) los cada vez mayores problemas de producción de Venezuela. Respecto a Irán, el riesgo está en que Washington revoque el acuerdo con Teherán y active el embargo al crudo iraní. De implementarse el embargo, se eliminarían de mercado 800.000brr/d (0,82% de la oferta mundial). Con relación a Venezuela, continúa con problemas de producción reduciendo el número de pozos en explotación por falta de financiación, junto a los problemas sociales. En la actualidad produce 1,5Mbrr/d (1,8% de la oferta mundial) vs 2,9Mbrr/d en 2014. Mientras que estas incertidumbres continúen la cotización del crudo seguirá tensionada. Este “riesgo” de producción por un total de aprox. 1,4Mbrr/d (1,6% de la oferta mundial) coincide en un momento donde el mercado se encuentra en un tenso equilibrio entre oferta y demanda principalmente tras la retirada de mercado de 1,8Mbrr/d por parte de la OPEP junto a otros países productores (en particular Rusia) desde el pasado 1 de enero 2017.
ALEMANIA.- (i) Las Exportaciones aumentaron +1,7% en tasa mensual en el mes de marzo frente a +1,8% estimado y -3,1% anterior. Por el contrario, las Importaciones retrocedieron -0,9% frente a +1,0% estimado y -1,3% anterior. Como consecuencia de estos datos, la Balanza Comercial de marzo registró un superávit de 25.200 M€ frente a 22.500 M$ estimado y 18.500 M$ anterior. (ii) LaProducción Industrial aumentó en marzo en marzo +1,0% frente a +0,8% estimado y -1,6% anterior en tasa mensual. La tasa interanual acelera hasta +3,2% frente a +3,0% estimado y +2,2% anterior (revisado a peor desde +2,6%). Es un buen dato, que rompe la tendencia negativa de las últimas cifras en Alemania, que habían mostrado cierta debilidad en los pedidos de fábrica.
CHINA.- Las Exportaciones aumentaron en abril +12,9% frente a +8,0% estimado y -2,7% anterior y las Importaciones se incrementaron +21,5% frente a +16,0% estimado y +14,4% anterior. Tras estas cifras, el Superávit Comercial asciende a 28.780 M$ frente a 27.750 M$ estimado y un déficit de -4.980 M$ (dato atípico distorsionado por el año nuevo lunar chino). En conjunto, son datos favorables que han dado soporte a las bolsas asiáticas esta madrugada.
BCE.- Jan Smets, consejero del BCE, afirmó ayer en una entrevista con The Wall Street Journal, que el BCE reducirá progresivamente el importe del programa de compra de activos (actualmente en 30.000 M€ mensuales) a partir del mes de septiembre y que dicha decisión podría anunciarse en la reunión del 26 de julio. Estas declaraciones están en línea con nuestra perspectiva de reducción gradual del APP, que finalizaría por completo en diciembre de 2018. Por otra parte, Praet afirmó ayer que no hay razones para pensar que la moderación en el ritmo de expansión de los últimos meses refleje una debilidad de la demanda. Por el contrario, la ralentización de los indicadores más recientes es un ajuste hacia un ritmo de crecimiento más sostenible, pero que sigue siendo sólido y generalizado. Además, considera que la moderación de la inflación subyacente hasta 0,7% es un efecto puntual.
ITALIA.- El Movimiento 5 Estrellas ha rechazado la propuesta de Sergio Matarella, Presidente de la república, para formar un ejecutivo provisional que permita llegar hasta diciembre y aprobar los presupuestos, por lo que el país se encamina a nuevas elecciones que podrían celebrarse en julio.
INDIA.- El país trata de construir un sistema fiscal estable, que ha sido tradicionalmente uno de sus grandes problemas. Como referencia India es el país integrante de los “BRICs” que menos impuestos recauda. Para combatir este problema, Modi introdujo el impuesto GST, que grava bienes y servicios y que busca acabar con el dinero negro y la corrupción, puesto que es un impuesto único para todo el país. Pese a que el número de empresas cotizantes es aún reducido, 61M en un país de 1.300M de empresas, en 2018 se ha conseguido un aumento de 1,8M de negocios.
AUSTRALIA.- Las Ventas Minoristas se mantuvieron estables en marzo, cuando se esperaba un aumento de +0,2%. Este dato también supone una ralentización con respecto al incremento de +0,6% registrado en febrero.
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2.- Bolsa europea y otras
ENDESA (Neutral; Pº Objetivo: 19,90€/acción; Cierre: 19,670; -0,05%): Buenos resultados en 1T’18: La mejora en el margen del negocio liberalizado, la estabilidad el negocio regulado y las eficiencias operativas impulsan el crecimiento del BNA (+47%). Principales magnitudes: Ingresos: 5,169M€ (-1%), Margen de Contribución 1.415M€ (+14%), EBITDA 880M€ (+25%); BNA 372M€ (+42%). Detalles del negocio liberalizado: Ingreso Unitario: 64,3 €/MWh (+3,9%); Coste Variable Unitario: 39,8€/Wh (-4,1%); Margen Unitario 24,5€/MWh (+20%). Las inversiones del grupo ascienden a 149M€. La Deuda Financiera Neta se sitúa en 6.047M€ vs 4.938M€ a Diciembre, lo que supone 1,6x EBITDA. OPINIÓN: Buenos resultados a nivel operativo con subida del EBITDA del 25% y el coste de la deuda se sigue reduciendo. El negocio liberalizado (generación y comercialización) se ha visto impulsado por una un exitosa estrategia de gestión dela energía con su posición corta estructural en el mercado. El margen eléctrico unitario mejora en un 20% hasta 24,5€/MWh y permite el incremento del 38% en el Margen de Contribución del negocio liberalizado hasta 637M€. El precio del pool se situó en 48,1 €MW/h en 1T’18, con una caída del 13% vs 1T’17. Esto ha favorecido a las compras de energía del grupo. De las ventas totales de electricidad del grupo, aproximadamente un 30% provienen de compras a terceros. Las ventas de energía en términos físicos caían un 1% en el periodo. Endesa ha sido capaz de incrementar el ingreso unitario en casi un 4%, permitiendo así expandir su margen en el negocio liberalizado. La posición corta en el negocio eléctrico le ha favorecido en este trimestre, con una exitosa gestión del negocio eléctrico. Por otro lado, el margen de contribución de distribución (negocio regulado) ha permanecido estable, con un crecimiento del margen de contribución del 1% hasta 778M€. Además, los costes fijos reportados permanecieron estables en 535M€ (-4% ajustados de provisiones) gracias a mejoras en eficiencia. De esta manera, la subida en EBITDA del grupo se aceleraba al 25%. Por el lado financiero, el coste de la deuda sigue optimizándose (2,1% en 1T’18 vs 2,4% en 1T’17). El grupo se encuentra en el buen camino para alcanzar sus objetivos del año de EBITDA (3.400M€) y de BNA (1.400M€). La Junta General de Accionistas ha confirmado el dividendo con cargo a resultados 2017 de 1,382 €/acción. Link a resultados
GESTAMP (Comprar; Pr. Objetivo: 6,60€ Cierre: 6,62€): Resultados 1T18 muestran crecimientos sólidos.- Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: Ingresos 2.058M€ (-1,8%) vs. 2.120M€ estimado; EBITDA 231M€ (+4,1%) vs. 226,5M€; EBIT 129M€ (+7,5%) vs. 125M€ estimado; BNA 63M€ (+14,5%) vs. 58,3M€ estimado. OPINIÓN: Resultados que muestran crecimientos sólidos y superiores a lo estimado en todas las partidas de la cuenta de resultados salvo en los ingresos. Estos últimos a tipo de cambio constante aumentarían un +3,8% mientras que el EBITDA lo haría un +10,8%. El margen EBITDA avanza hasta 11,2% desde 10,6% en el 1T17. Por el lado del balance la deuda neta aumenta +6,1% hasta 2.100M€. Con ello, el ratio deuda financiera neta sobre EBITDA se sitúa en 2,3x, en el mismo nivel que en el 1T17 y vs. 2,1x en el 4T17. Link a los resultados publicados por la Compañía.
MUNICH RE (Vender; Cierre: 192,15€; Var. Día: +1,2%): Cifras 1T18 positivas y mejores de lo estimado.- Principales cifras comparadas con el consenso de Bloomberg: El volumen total de primas aumenta hasta 13.126M€ (+1,6%), el resultado técnico avanza con fuerza hasta 1.020M€ (+54,1%), el resultado de la cartera inversión cae hasta 1.796M€ (-16,5%), el resultado operativo queda en 1.283M€ (+34,8%) vs. 1.010M€ estimado y el BNA aumenta hasta 827M€ (+48,4%) vs. 711M€ estimados y BPA 5,49€ (+54,8%) vs. 4,87€ estimados. OPINIÓN: Resultados sólidos y mejores de lo estimado, que confirman el avance que lanzaba la compañía hace unos días. El negocio asegurador es el que favorece este buen comportamiento al igual que la ausencia de grandes siniestros. Resulta muy destacable el aumento del ROE hasta 11,9% desde 7,0% en el 1T17 y la caída del ratio combinado en no vida hasta 88,6% desde 97,1%. En definitiva, buenas cifras que permiten anticipar el cumplimiento de los objetivos anuales. En concreto, la Compañía estima un BNA para el conjunto del año en 2.100/2.500M€ (vs. 2.000M€/2.400M€ en 2017). Link a los resultados publicados por la Compañía.
CAIXABANK (Neutral; Cierre: 4,18€; Pr.Obj.: 4,75€): Los fundamentales son sólidos y pivotan sobre el aumento de la actividad comercial y la mejora en los índices de calidad crediticia. La estrategia de inversión en BPI nos parece acertada y la ratio de capital CETI FL se mantiene en un nivel confortable - 11,5% pro-forma tras aumentar su participación en BPI desde el 84,5% hasta el 92,9% - (11,4% asumiendo el control total de BPI). El aumento en las ratios de cobertura (dudosos & adjudicados) nos invita a pensar en un mayor ritmo de venta de activos improductivos mientras el RoTE se aproxima al 10,0%. Mantenemos nuestra recomendación en Neutral con un Precio Objetivo de 4,75 €/acc (vs 4,60 €/acc anterior). Link al informe completo en el bróker.
ABERTIS (ACUDIR A LA OPA; Cierre: 18,28€; Var. Día -0,11%). Hoy acaba la OPA sobre Abertis a las 00:00h. A partir de mañana, Abertis quedará excluido del Ibex 35 y del Ibex Top Dividendo. Con una aceptación superior al 90%, automáticamente los oferentes comprarán el restante 10% de las acciones al mismo precio (proceso de compra forzosa o “squeeze out” según se contempla en la ley de OPAs). Se espera que Criteria, accionista del 21,55% de Abertis, acuda a la OPA. Ésta se liquidará a mediados de mayo y la operación concluirá en junio o a comienzos del 3T. Una vez finalizada la OPA, Hochtief traspasará Abertis a una sociedad conjunta en la que Hochtief tendrá el 20%, ACS el 30% y Atlantia el 50%.
ARCELORMITTAL (Comprar; Precio Objetivo: 30,38€; Cierre: 29,35€): La UE aprueba la compra de Ilva.- Los reguladores antimonopolio de la UE aprobaron el lunes la adquisición del grupo italiano Ilva por parte de ArcelorMittal, después de que ésta se comprometiera a vender una serie de negocios en Europa para abordar cuestiones de competencia. OPINIÓN: Es una buena noticia si bien ya se había ido adelantando. ArcelorMittal venderá diversos centros de producción en Bélgica, República Checa, Luxemburgo, Italia, Rumanía y Macedonia para mitigar los problemas de competencia que pudieran surgir en Europa. Hay que tener en cuenta que ArcelorMittal es la mayor acerera del mundo, especialmente relevante en Europa.
CELLNEX (Vender; Pr. Objetivo: 22,10; Cierre: 22,66€; Var. Día: +0,5%): Mantenemos recomendación en Vender y recortamos nuestro precio objetivo hasta 22,1€ (desde 22,5€ anterior). - Tras esta decisión: (i) unos resultados trimestrales que registran pérdidas afectados por unos costes no recurrentes (plan de prejubilaciones) pero también por un repunte más que significativo del coste financiero. (ii) La compra del 29,9% de la participación de Abertis (34%) por parte de Edizione a 21,5€, por debajo de la cotización actual de la Compañía (22,60€). Como venimos afirmando, pensamos que esta operación fija un precio de referencia que debería presionar la cotización del valor a la baja. El motivo por el que Cellnex se mantiene por encima de este umbral es la expectativa de que se produzca una compra por parte de un tercer jugador. Escenario que por el momento no parece materializarse. Link a la nota completa en el Bróker.
AIR FRANCE-KLM (Cierre: 7,30€; Var. Día -9,8%): Los malos resultados, la huelga y la dimisión del CEO ponen en “jaque” a la aerolínea.- Marc Jajaillac dimitió el viernes por las disputas con los sindicatos y la falta de acuerdo con el personal para poner fin a una huelga que se ha prolongado durante 14 días. OPINIÖN: La situación se complica para la aerolínea cuya supervivencia empieza a cuestionarse, por eso ayer se desplomó en bolsa y acumula -46% YTD. Por una parte, los resultados que ha presentado del 1T’18 fueron muy débiles y peores de lo esperado: Ingresos aumentaron +1,6% hasta 5.806M€ vs. 5.895M€ estimados con las pérdidas netas en el 1T de casi -230M€ (vs. -148M€ en 1T’17). Link a los resultados de la Compañía. Por otra parte, para el conjunto del año las cifras se verán lastradas por los costes generados de las última huelgas (pérdidas estimadas de -300M€. En definitiva, las perspectivas son desfavorables para la aerolínea. Además, el Gobierno francés (el primer accionista con una participación del 12,3%) ha advertido que no acudirá al rescate de la Compañía. Todas estas noticas han propiciado el recorte de recomendaciones de diferentes casas de análisis. Nuestra recomendación para el Sector sigue siendo Vender (con la excepción de IAG).
EON (Neutral Cierre: 9,564€; Var. Día: +2,88%: Buenos resultados del 1T’18 que permiten confirmar las guías del año. Principales magnitudes: Ingresos 9.330M€ (-11%), EBITDA 1.715M€ (+13%); EBIT ajustado 1.284M€ (+24%), BNA ajustado 727M€ (+38%).Deuda Financiera Neta 19.658M€. La división de redes y de soluciones de clientes han sido los motores de este crecimiento. OPINIÓN:Buenos resultados que permiten al equipo gestor mantener sus guías del año: EBIT entre 2.800M€ y 3.000M€ y Beneficio Neto Ajustado entre 1.300 y 1.500M€. Link a resultados
TUBACEX (Comprar, Pº Objetivo: 4,23€; Cierre: 3,495€): Los resultados van mejorando pero atentos a Irán.- Acaba de presentar sus cuentas 1T’18 cuyas principales cifras son: Ventas 168,5M€ (+28%), EBITDA 15,8M€ (+21%), EBIT 6,5M€ (+40,5%), BNA +2,9M€ (+2,4%). El margen EBITDA se sitúa en 9,4% vs 9,9% en 1T’16 y 5,3% a cierre de 2017. La deuda financiera neta pasa de 253,5M€ en dic’17 a 263,1M€. OPINIÓN.- Son un resultados moderadamente positivos ya que van mostrando cierta dosis de recuperación. Por su parte, la deuda sigue siendo muy elevada (DFN/EBITDA 9x) si bien el incremento esperado en el resultado operativo a partir del segundo semestre del año debería permitirle ir reduciendo la deuda hasta alcanzar una ratio cercano a 3x sobre EBITDA a cierre de ejercicio. De momento nuestra recomendación sigue siendo Comprar pero estaremos atentos a los acontecimientos en torno a Irán ya que gran parte de su cartera de pedidos se concentra en dicho país. Link a los resultados.
3.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores:
Los mejores: Tecnología de la Información +0,79%; Industriales +0,69%; Financieras +0,68%.
Los peores: Consumo básico -0,65%; Telecos -0,61%, Utilities -0,54%.
Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) ATHENAHEALTH (146,75$; +16,4%) dado que el hedge fund Elliott Management lanzó una OPA por la compañía a 160$/acción (prima del 27% respecto al cierre del viernes). (ii) ILLUMINA (256,89$; +4,9%) gracias a la mejora de recomendación por parte de un importante bróker que subía su precio objetivo hasta 300$. (iii) APPLE (185,16$; +0,72%) después de que Berkshire Hathaway desvelase que ha elevado su participación en la compañía y que Warrent Buffet declarara que le encantaría tener el 100% de Apple. En mayo sus acciones acumulan una revalorización superior al +11%.
Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) INTL FLVR &FRG (126,89$; -10,7%) ya que el mercado acogió negativamente la compra de la compañía israelí de sabores Frutarom. IFF va a pagar 7.100M$ en efectivo y acciones por FRUT, lo que supone una prima aproximada de +25%. (ii) DENTSPLY SIRONA (77,86$; -5,8%) después de que rebajase sus previsiones de BPA para el conjunto del año desde 2,70/2,80$ a 2,55/2,65$. (iii) COGNIZANT TECHNOLOGY (77,86$; -5,24%) ya que recortó su previsión de beneficio anual dado que espera pagar mayores impuestos. Espera un impacto negativo de -9% en su BPA por una actualización de su interpretación de la nueva ley impositiva de EEUU. Este anuncio ensombreció los resultados del 1T que fueron más fuertes de lo esperado.
RESULTADOS 1T’18 del S&P 500: Con 421 compañías publicadas el incremento medio del BPA es +25,89% vs +24,79% hasta el lunes vs +17,11% esperado (antes de la publicación de la primera compañía). El saldo cualitativo es el siguiente: baten expectativas el 79,6% vs 79,9% hasta el lunes, el 5,9% en línea vs 5,9% anterior y el restante 14,5% decepcionan. En el trimestre pasado (4T’17) el BPA fue +14,87% vs +11% esperado.
Ayer publicaron (compañías más relevantes, BPA vs BPA estimado): Cognizant (1,06 vs 1,055), Tyson Foods (1,27 vs 1,30).
HOY publican (compañías más relevantes, hora de publicación y BPA estimado): TripAdvisor (al cierre; 0,161$); Occidental Petroleum (al cierre; 0,706$); Walt Disney (22:05h; 1,697$).
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