INFORME DIARIO - 06 de Agosto de 2014 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: ”Telefónica y Putin agitan el mercado”

La sesión comenzó con ganancias en todas las plazas europeas debido a unos resultados empresariales mejores de lo esperado y a unos buenos datos macroeconómicos. Aún así no pudieron contrarrestar el efecto negativo de las noticias provenientes de la compra de GVT por parte de Telefónica y la recogida de beneficios en el sistema bancario. Finalmente el EuroStoxx cedió sus ganancias del día y cerró plano en +0,06% pero las plazas que más sufrieron fueron España (IBEX –1,36%) e Italia (FTSE MIB –1,62%). En EE.UU. los índices se alejaron de las referencias, técnicas de los 2.000 para el S&P500 y los 17.000 para el Dow Jones, tras el aumento de la tensión en Ucrania que dejó los índices en mínimos desde mayo.  Lo más significativo en renta fija fue la fuerte caída en precio del bono griego a 10 años con una subida del yield de +25.7 puntos después de que Bruselas anunciara que podría implementar medidas propias, por encima de las de La Troika, antes del segundo paquete de ayuda previsto para la finales de 2014.El dólar sufrió una apreciación generalizada contra las principales divisas después de los buenos datos macroeconómicos. El cruce del Euro/dólar cerró en 1,336.

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Hoy: ”Esperaremos a Draghi…”

A pesar de la agitada jornada vivida ayer, la sesión europea aguantó en las principales plazas en terreno positivo. Eso, junto a que la volatilidad del Eurostoxx incluso cayó durante la sesión -3,41% nos hace pensar que los recortes no son algo genérico de la región y que se encuentran localizados en problemas puntuales. En este contexto el mercado europeo se podría comportar de manera lateral en espera de las palabras de Draghi de mañana jueves. No esperamos anuncio de grandes medidas pero el presidente del BCE podría modular sus palabras para animar a un mercado débil. La tensión en el ámbito geopolítico será determinante para la sesión de hoy. Si las amenazas por parte de Rusia continúan su escalada podríamos ver incrementos de la volatilidad.  En definitiva la ausencia de catalizadores macroeconómicos relevantes y la poca profundidad de mercado en esta época del año, hacen que el mercado sea especialmente vulnerable a noticias difíciles de predecir. El fondo de mercado no ha variado y permanece bueno pero necesitamos señales contundentes que lo soporten.

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1.- Entorno Económico

ESPAÑA.- Se publicó el PMI de Servicios (Markit) de julio en 56.2. La cifra fue mejor de lo esperado (55.2), significa un aumento significativo desde el mes anterior (54.8) y suma nueve meses consecutivos por encima de 50 (fase de expansión). El incremento de negocios nuevos pasa de 54.4 en junio a 58.0 que supone niveles máximos desde noviembre de 2006.

EUROZONA.- (i) El dato final publicado para el mes de julio del PMI de Servicios se sitúa en 54.2, vs. 54.4 esperado, y 52.8 de junio. Este incremento deja el dato en máximos desde mayo de 2011. En cuanto al PMI Compuesto para julio también se ha publicado dos décimas peor de los esperado en 54.2 pero registra un incremento significativo respecto al mes anterior que estaba en 52.8.Una de las partidas más afectadas es la de los pedidos nuevos que descienden a 52.7 desde 53.1 en junio pero sigue en zona de expansión desde hace doce meses. (ii) Las Ventas Minoristas de los últimos doce meses se anotan una subida del +2,4% mientras se esperaba un incremento del +1,4% desde el dato anterior en +0,7%. Con este aumento, las ventas minoristas quedan en máximos desde abril del 2007. La única partida con descensos han sido los automóviles con una caída del -0,8%. La mayor subida se ha producido en ventas de comida, bebidas y tabaco en +2,0%.

ALEMANIA.- Mejora el PMI de Servicios a 56.7 desde 54.6 del mes anterior lo que marca un máximo desde junio de 2011 y supone el catorceavo mes en fase de expansión. Sin embargo los negocios nuevos previstos descienden hasta 53.1 desde los 54.4 de junio.

FRANCIA.- Markit publicó el PMI de Servicios que repitió en 50.4 según lo esperado pero que supera los 48.2 de junio. Es la primera vez en los últimos tres meses que el indicador abandona la zona de contracción por debajo de los 50 puntos

ITALIA.- El PMI de Servicios (Markit) para el mes de julio desciende a 52.8 desde 53.9 del dato del mes de junio. También cae la expectativa de negocios nuevos a 53.2 desde 55.5 del pasado mes.

REINO UNIDO.- Importante subida del PMI de Servicios hasta los 59.1 (vs. 58.0 esperado) desde 57.7 del mes de junio. Es el nivel más alto desde noviembre de 2013. Además el informe muestra una subida importante de los costes donde los salarios son los mayores responsables. Este dato podría ser tenido muy en cuenta en la reunión del próximo jueves del BoE para determinar las variables de política monetaria.

ESTADOS UNIDOS.- (i) El ISM No Manufacturero aumentó en el mes de julio hasta 58,7 desde 56,5 estimado y 56 anterior. Se trata del mejor dato desde diciembre de 2005, lo que indicaría que la economía está recuperando con más vigor del habitual en el segundo semestre tras la debilidad mostrada en los primeros meses del año. Esto eleva las expectativas de que la Fed pueda amenazar con una subida de tipos antes de lo esperado. En el desglose por componentes, se aprecia como los nuevos pedidos avanzaron hasta 64,9 (mayor nivel desde agosto de 2005), la actividad empresarial repuntó hasta 62,4 desde 57,5 (mayor nivel desde febrero de 2011) y el Indicador de precios pagados cayó hasta 60,9 desde 61,2 (ii) Los Pedidos de Fábrica avanzan +1,1% vs +0,5% estimado y -0,6% anterior. Los nuevos pedidos de bienes de capital, sin incluir defensa ni aviones, aumentaron +3,3% vs -1,4% del mes anterior. Buena evolución los pedidos de bienes duraderos que aumentaron en junio +1,7% tras caer -0,9% en mayo.(iii) PMI de Servicios para julio cae a 60.8 dese 61 en junio: las expectativas de negocio caen a mínimos de noviembre de 2012.

JAPON.- El indicador adelantado se publica mejor que el dato anterior pero en línea con el consenso en 105.5. El mercado no lo ha leído positivamente ya que la debilidad no termina de disiparse.

BRASIL.- El PMI de Brasil se acerca a la zona de desaceleración al publicar para el mes de julio 50.2 puntos desde 51.4 del mes anterior. La situación económica del país es cada vez más delicada lo que pone en duda la reelección de Dilma Rousseff en las generales del próximo octubre.

MEXICO.- La Confianza del Consumidor cae un -2,5% mensual hasta los 90.5 arrastrada por las malas perspectivas futuras de los encuestados que caen un -4,08% desde el mes pasado.Leer más en:

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2.- Bolsa española

No hay noticias relevantes.-

3.- Bolsa europea

SIEMENS (Neutral; Cierre: 90,12€; Var. +0,6%): Vende su división de IT hospitales.- El comprador es la compañía americana Cerner y el importe 1.300M$ que abonará en efectivo. Esta venta forma parte de la estrategia del grupo de centrarse en los negocios más rentables para estrechar la diferencia con sus principales rivales, como ABB y General Electric. Esta división genera ingresos en torno a 1.200M$/año. Cerner, con esta adquisición, creará una unidad que generará 4.500M$ de ingresos anuales e invertirá 650M$/año en investigación y desarrollo. Se espera que la transacción se cierre en 1T¿15.Impacto: Positivo.

TELECOM ITALIA (Cierre: 0,82€; Var. Día: -4,6%): Presenta resultados en línea con expectativas, reduce deuda.-Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 10.551M€ (-11,2%) vs 10.600M€ estimado; Ebitda 4.350M€ vs 4.360M€ estimado; BNA 543M€ vs -1.410M€ anterior. La deuda neta asciende a 27.360M€, por debajo de expectativas 27.790M€. Estos resultados se han visto afectados por la depreciación de real brasileño y por la debilidad de la economía doméstica. Telecom Italia expone que continúa analizando las opciones estratégicas en el mercado brasileño y reitera que el país es uno de sus negocios principales. Impacto: Negativo.

SECTOR AUTOMÓVIL.- China anuncia que impondrá sanciones a los fabricantes de coches extranjeros Audi y Chrysler y también a 10 fabricantes japoneses porque considera que han violado las leyes antimonopolio que rigen el país. Además, la semana pasada la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) anunció que estaba llevando a cabo una investigación sobre Daimler. El impacto de esta noticia será negativo para el sector hoy, ya que el mercado chino es uno de los que ofrece mayores oportunidades para los fabricantes de automóviles. No obstante, no se conocen todavía las características concretas de estas sanciones y probablemente no se produzcan variaciones sustanciales en el desarrollo de su actividad en el país.Impacto: Negativo.

4.- Bolsa americana y otras

S&P por sectores.- Los mejores: Bienes de Consumo –0,32%; Industriales -0,56%; Servicios -0,80%. Los peores: Petróleo y Gas -2,16%; Utilities -1,29%; Materiales Básicos -1,05%.

Resultados 2T’14: Hasta la fecha han publicado 404 compañías del S&P 500 y el BPA ha aumentado de media +10,9% vs +5,2% que se estimaba al inicio de la temporada de resultados. El 69% de las compañías ha sorprendido positivamente, el 19% ha presentado resultados decepcionantes y el 12% de las compañías ha presentado resultados en línea con las expectativas. Excluyendo financieras, han publicado 326 compañías con un crecimiento del BPA del +12,4%.

En el capítulo de los resultados empresariales, ayer presentaron: Marathon Oil (0,89$ vs 0,75$e.); CVS (1,13$ vs 1,097$e.) y Walt Disney (1,28% vs 1,163$e.).

Hoy presentan (BPA estimado). Antes de la apertura: Time Warner (0,844$e.)

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destacan: (i) COACH (35,80$; +4,34%), tras publicar los resultados del segundo trimestre; (ii) AVIS (59,62$; +2,58%), tras revisar al alza su previsión de resultados. (iii) HOME DEPOT (80,03$; 0%), tras descontar la publicación de resultados. Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) HALLIBURTON (67,72$; -3,38%), tras los temores a una menor demanda de crudo en EE.UU.; (ii) DELTA AIRLINES (36,23$; -2,82%), ante la posible decisión de Rusia a determinadas aerolíneas para que puedan realizar vuelos trans-siberianos. Esta medida Rusa sería una de las reacciones a las sanciones que se les están imponiendo por el conflicto en ucraniano.

CVS CAREMARK (77,27$; -0,13%).- Presenta resultados 2T¿14 superiores a lo esperado.- Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ventas 34.600M$ (+11%) vs 33.520M$e. BPA 1,13$ vs 1,10e. Para el BPA3T’13 estima: 1,11$-1,14$ (vs 1,13$e.). Por otro lado, ha revisado al alza su previsión de resultados. Nueva estimación BPA’15: 4,43$-4,51$ vs 4,36$-4,50$ estimación anterior de la compañía y 4,46e. del consenso.

CENTURY FOX (31,30$; -0,7%).- Rupert Murdoch (Century Fox) ha retirado su oferta para adquirir TIME WARNER (85,19$ -0,4%) por importe de 73.000M$. Actividad: Media.

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