INFORME DIARIO - 08 de Agosto de 2014 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: ”Rusia, de nuevo protagonista”

Ayer hubo varias referencias que guiaron la sesión. En primer lugar, la recapitalización del banco Espirito Santo será parcialmente financiada por el Sistema Financiero portugués (aprox. 17%). Además, los bancos centrales (BoE y BCE) mantuvieron sin cambios sus políticas monetarias. M. Draghi reiteró, una vez más, que mantendrá una política monetaria acomodaticia tanto tiempo como sea necesario (ver nota adjunta al informe diario). Por otra parte, la tensión Rusia/Ucraniacontinúa y Rusia ha anunciado que va a vetar la entrada a ciertos productos europeos. Finalmente, el mejor dato de paro semanal en EE.UU. de los últimos ocho años eleva las expectativas de que la Fed pueda subir tipos antes de lo previsto. Con todo esto, los principales índices se decantaron un día más por los números rojos. La emisión de bonos española se resolvió favorablemente: menores costes de financiación, aceptable nivel de demanda y adjudicación por encima del objetivo.

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Hoy: ”Irak se une a la tensión geopolítica”

El Nikkei cierra con un fuerte descenso después de que el BoJ, tras celebrar la reunión de tipos, haya anunciado que no introduce medidas adicionales de política monetaria por el momento ya que existe cierto temor derivado del aumento de la inflación. En cambio, China cierra plano tras alcanzar un superávit comercial record, por el repunte de las exportaciones, si bien refleja una caída de las importaciones, lo que pone de manifiesto la debilidad de su demanda interna. Hoy previsiblemente asistamos a un día más de caídas bursátiles. Los retrocesos en el Nikkei esta madrugada y el cierre americano de ayer, podrían impactar negativamente en la apertura europea. Además, el riesgo geoestratégico continuará afectando negativamente, ya no sólo por el lado de Rusia sino también de Irak ya que EE.UU. ha autorizado ataques aéreos en el país. Esta misión tiene el objetivo de proteger a las minorías acorraladas y también de atacar a los yihadistas del autoproclamado Estado Islámico. Por el lado de la macro, las referencias más importantes son Productividad No Agrícola y Costes Laborales Unitarios (EE.UU.) que se esperan alentadoras, lo que podría impactar negativamente por el temor de una subida de tipos prematura.  En definitiva, hoy esperamos de nuevo un día de retrocesos en RV, mal día para la deuda periférica y fortalecimiento de las divisas refugio.

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1.- Entorno Económico

ESPAÑA.- (i) El Tesoro adjudicó 1.176 M€ en bonos a 5,5 años con un tipo marginal de 1,439% (vs 1,606% en julio anterior), con un ratio de sobre-demanda de 3,2x y un tipo medio de 1,42% (vs 1,56% anterior). También se colocaron 1.956 M€ de obligaciones a 10 años con una ratio de sobre-demanda de 2,1x, un tipo marginal del 2,699% y un coste medio de 2,68% (vs 2,55% en el secundario). (ii) La Producción Industrial repuntó en junio hasta +2,9% vs +0,6% de mayo. Por lo que es el segundo trimestre consecutivo de ascensos del indicador. Si se eliminan los efectos estacionales, la Producción Industrial es más débil y aumentó +0,8% vs +2,5% anterior. (iii) La compraventa de viviendas aumentó +8,8% en junio (a/a). El incremento de la demanda se produjo gracias al impulso del mercado de segunda mano. Es el cuarto mes consecutivo que se producen aumentos en el número de compraventas. Intermensualmente, se produjo un retroceso de -7,3%.

BCE.- El b.c. mantuvo el tipo de interés de referencia en 0,15% y reitera que el Consejo de Gobierno está preparado para actuar con medidas no convencionales si lo considera necesario (Ver nota adjunta al informe diario). Ver nota adjunta al informe diario.

FRANCIA.- Se amplía el déficit comercial hasta -5.380M€ vs -4.912M€ estimados. Las exportaciones aumentan un +0,3% y las importaciones un +2,2% desde el mes anterior.

ALEMANIA.- La Balanza Comercial arrojó un superávit de 16,5M€ vs 18,9M€ estimado y 17,8M€ anterior. Las exportaciones aumentaron +0,9% vs +0,8% estimado y -1,1% anterior, mientras que las importaciones aumentaron +4,5% vs +1% estimado y -3,4% anterior.

REINO UNIDO.- El BoE mantuvo tipos en 0,50% y no modificó el importe de compra de activos en 375.000M£.

EE.UU..- (i) Las Peticiones Semanales de Desempleo de EE.UU. fueron mejor de lo esperado: 289.000 personas (vs 304.000e.). (ii) El número de Parados de Larga Duración se sitúa en 2.518.000 personas vs 2.512.000 esperado. En conjunto son unos buenos datos que reflejan la buena salud del mercado laboral americano.

MEXICO.- La Inflación interanual repuntó ligeramente por encima del consenso de mercado y se situó en +4,07% (vs. +4,05%e.) desde +3,75% del dato anterior.

JAPÓN.- (i) La Balanza Comercial (junio) registró un déficit de -537MJPY, por lo tanto mejor de lo esperado -592MJPY y del dato anterior -675MJPY. (ii) El Banco Central de Japón ve un riesgo para la recuperación en las presiones inflacionistas por lo que ha anunciado que mantiene invariable su programa de expansión monetaria. Además ha advertido de la excesiva debilidad del sector exportador y de cómo éste podría reducir las expectativas de crecimiento.

CHINA.- (La Balanza Comercial (julio) registró un superávit considerablemente superior a expectativas: 47.300M$ vs 27.400M$ estiamdo y 31.560M$ anterior. Las exportaciones aumentaron a una tasa de +14,5%, cuando se esperaba que moderaran su avance hasta +7% desde +7,2% de junio. Las importaciones retroceden -1,6% vs +2,6% estimado y +5,5% anterior. Estos datos han sido bien acogidos por la bolsa de China.

AUSTRALIA.- (i) El Banco Central de Australia ha recortado las previsiones de crecimiento e inflación por una caída en el sector de la minería y en la inversión y reitera que los tipos de interés continuarán siendo bajos un periodo de tiempo prolongado. La institución expone que la menor inversión en minería y la consolidación fiscal contrastan con el fuerte crecimiento de las exportaciones y el apoyo de los tipos de interés en nivel reducido. La institución prevé que el PIB crecerá entre 2%/3% hasta junio de 2015, por dabajo por lo tanto del rango 2,25%/3,25% pronosticado el trimestre anterior. En cuanto a la inflación, reduce su estimación de 1,75%/2,75% desde 2,25%/3,25%.

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2.- Bolsa española

No hay noticias relevantes.

3.- Bolsa europea

No hay noticias relevantes.

4.- Bolsa americana y otras

S&P por sectores. Los mejores: Utilities +1,01%%; Industriales +0%; Tecnología -0,42%; Los peores: Salud -1,17%; Bienes de Consumo -0,91%; Telecomunicaciones -0,90%;

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destacan: (i) FIRST CENTURY FOX (33,96$; +5,04%), tras recibir una revisión al alza en el precio objetico a 35$ desde 29$ anterior por parte de una casa de análisis estadounidense. (ii)BOEING (119,84$; +1,26%), tras comunicar que ha recibido una orden de compra de 26 unidades del modelo 777 y 14 unidades del 787s de Nippon Airways.  Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) BOSTON SCIENTIFIC (12,26$; -4,59%), tras comunicar ayer que ha recibido una citación del fiscal del distrito de New Jersey con relación a Bridge Point Medical Inc. (ii)WELLPOINT (107,29$; -3,67%), tras comunicar distintos emisiones de renta fija por importe de 2.700M$ en diversos plazos: 5, 10 30 y 40 años.

En el capítulo de los resultados empresariales, ayer presentaron: Duke Energy (1,11$ vs 0,979$e.); CBS (0,78$ vs 0,715$e.).

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