Madrid, lunes 14 de enero de 2013 - Comentario de Mª Ángeles Cava
El jefe de anállisis del banco de inversión con el que solemos trabajar nos envió el viernes pasado un correo electrónico diciendo que puede ser un buen momento para entrar en bolsa. De entrada, ¡¡¡cuidado!!!, hay que protegerse, y ajustar los “stops”.
Nada más recibir el correo - ya saben ustedes que nosotros pertenecemos al grupo denominado de los “contrarian”-, hemos repasado todos los indicadores de sentimiento de mercado, empezando con nuestro famoso “PPO del ratio put/call del CBOE”. Este indicador no ha alcanzado un extremo de optimismo (una lectura cercana a 10), sino que presenta una lectura normal.
Esta misma lectura podemos hacer del indicador de sentimiento de los inversores particulares estadounidenses que nos da el “investor intelligence”.
Los gestores de fondos estadounidenses sí que son claramente alcistas, un 83,27% de los analistas consultados es alcista. Lógicamente el jefe de análisis de nuestro banco de invesion pertenece a este grupo.
Sin embargo, los gestores alemanes han reducido significativamente sus niveles de optimismo. Y debemos tener en cuenta su opinión porque desde el 18 de noviembre de 2011 lo han clavado. Prueba de ello, es que el DAX se está moviendo dentro de una fase correctiva,
En conclusión, desde un punto de la Teoría de la Opinión Contraria, vamos a considerar que por el momento el S&P 500 y el DAX podrían moverse de forma “lateral-alcista”, dado que no observamos un claro techo de mercado, puesto que nosotros creemos que el PPO prevalece sobre todos los demás.
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