INFORME DIARIO - 24 de Diciembre de 2013 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “EEUU, catalizador de las bolsas

La revisión al alza del PIB 3T de EEUU publicado el viernes animó la apertura de ayer. Las ganancias se vieron reforzadas por lasbuenas cifras del Deflactor del consumo privado y del Gasto personal, que evolucionaron mejor de lo esperado (ver apartado de Entorno Económico). Esto pone de manifiesto que la decisión del tapering no parece desacertada en base a la buena evolución de la economía americana, lo que llevó a las bolsas europeas a acumular las mayores subidas en cuatro días desde abril. A estos catalizadores positivos se sumaba el anuncio del FMI de mejorar la previsión de crecimiento para 2014 de EEUU por encima del +2,6% previsto en oct., mejora motivada por el acuerdo alcanzado en cuanto al Presupuesto y la reducción del desempleo.

Por el lado negativo, en el mercado de deuda las primas de riesgo se ampliaron, hasta 232pb la española (+6pb) y hasta 230pb la italiana (+5pb), aunque esto debería ser algo puntual y de cara a la apertura de 2014 se deberían volver a estrechar. Por su parte el euro siguió fortaleciéndose hasta 1,37 en su particular rally.

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Hoy:“A medio gas…por el Turrón.”

La madrugada asiática ha venido marcada por una nueva inyección de liquidez del BC de China para evitar un cash squeeze lo que provocó las subidas en los principales índices.

Hoy es Nochebuena por lo que muchas plazas permanecerán cerradas y otras abrirán sólo media sesión. La macro se concentra en EEUU, así que no afectará a las bolsa europeas que ya habrán cerrado. Los pedidos de bienes duraderos y las ventas de vivienda nueva se esperan buenos, manteniendo la racha de indicadores positivos americanos. La jornada podría mantener el tono positivo, tendencia que debería durar toda la Navidad para dar entrada al 2014 con optimismo. En el mercado de deuda el poco volumen de negocio podría mantener las primas de riesgo elevadas temporalmente y el € permanecerá fuerte (¿1,367?).

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1.- Entorno Económico .-

ESPAÑA.- Precios de Producción de noviembre registraron mayor deflación al situarse en m/m -0,9% vs. -0,5% (revisado desde -0,6%). a/a -0,6% vs. -0,2% ant.

EEUU.- (i) Deflactor del Consumo del mes de noviembre se mantuvo estable: m/m 0,0% vs. +0,1% estimado y anterior. En tasa interanual en línea con lo esperado +0,9% vs. 0,7% en octubre. El PCE subyacente m/m +0,1% en línea con lo esperado y anterior. a/a repuntó moderadamente hasta +1,1% vs. +1,2 estimado y +1,1% anterior. Los Gastos personales aumentaron +0,5% en línea con las estimaciones vs. +0,4% en octubre, siendo el mayor incremento de los últimos cinco meses. Mientras que los Ingresos personales avanzaron a menor ritmo y mejoran respecto a oct. tal como se esperaba: +0,2% vs. -0,1%. (ii) El indicador de la Confianza de la Universidad de Michigan en diciembre (final) por debajo de las previsiones repitiendo el dato preliminar en 82,5 vs 83,0 estimado. No obstante, si lo comparamos con los registros anteriores se trata del mejor dato desde el mes de julio y pone fin a cuatro meses consecutivos de retrocesos.

FRANCIA.- (i) Emitió 2.400M€ en letras a 3 meses a tipo medio de 0,162% vs. 0,181% ant y bid to cober ratio 1,843x vs. 1,458x anterior. Importe de 1.100M€ en letras a 6 meses tipo medio de 0,171% vs. 0,207% ant y bid to cober ratio 2,43x vs. 3,302x anterior y 1.200M€ en letras a 1 año a tipo medio de 0,214% vs. 0,265% ant y cober bid to cober ratio 2,671x vs. 1,971x anterior.(ii) PIB del 3T (dato final) t/t -0,1% como se esperaba vs. +0,2% en 2T. PIB 3T interanual +0,2% (sin revisión) vs.+0,5% en 2T

ITALIA.- Confianza del Consumidor de diciembre 96,2 vs. 98,7 estimado y 98,2 anterior (revisado desde 98,3).

POLONIA.- (i) Ventas Minoristas de noviembre a/a +3,8% vs. +3,2% estimado y anterior. m/m -5,8% vs. -6,1% estimado y +3,6% anterior. (ii) Tasa de Paro de noviembre 13,2% en línea con lo estimado vs. 13,0% anterior.

CHINA.- Su banco central ha sofocado el cash squeeze de estos días al inyectar liquidez (29.000M CNY, 4.800M$) en el mercado por primera vez en tres semanas. Así, el tipo a una semana ha caído -344pb de golpe hasta 5,4%.

JAPÓN.- (i) El boletín mensual del Banco de Japón mantiene su percepción sobre la economía al afirmar que está en vías de recuperación a un ritmo moderado. Por primera vez no hace referencia a la deflación desde octubre de 2009. (ii) El Gobierno estima un crecimiento de +1,4% para el año fiscal que comienza en marzo’14. Esto supondría un importante freno desde el +2,6% esperado en 2013 por el impacto de la subida del IVA.

HONG KONG.- IPC de noviembre en línea con lo esperado y anterior +4,3%.

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2.- Bolsa española .-

FCC (Comprar; Cierre: 15,8€, Var. Día: +3,6%): Refinancia 453M€ de deuda.- Corresponde a su filial británica FCC Environment UK (filial de servicios medioambientales en Reino Unido). La deuda vencía el 31 de diciembre y ha sido refinanciada por los próximos 4 años. Este acuerdo forma parte del objetivo de FCC de refinanciar la totalidad de la deuda, proceso que se estima que finalice en el corto plazo. Impacto: Positivo.

CAMPOFRIO (Cierre: 7€; Var. Día: -6,79%): Sigma y Shuanghui serán los propietarios.- Ambas compañías acuerdan compartir la propiedad de Campofrío y para ello realizarán conjuntamente una OPA por 6,90€/acc. Sigma será la principal accionista con una participación del 44,72% de Campofrío, a lo que se sumará las acciones que adquiera en la OPA, mientras que Shuanghui será la propietaria del 36,99% que aportará a Sigma Europa. De esta forma Sigma Europa contará con una participación global del 81,71%. Pedro Ballvé mantendrá el 12% del capital así como la presidencia de la compañía. En virtud del acuerdo tanto Sigma como Shuanghui estarán facultadas para ejercitar un procedimiento de salida en un plazo de 3 años. Impacto: Negativo.

3.- Bolsa europea.-

NOVO NORDISK (Cierre: 975,8DKK; Var. Día: -0,6%): La FDA aprueba el medicamento Tretten.- Las autoridades estadounidenses pertinentes han aprobado el fármaco Tretten, que se utiliza para prevenir el sangrado en pacientes con trastornos en la coagulación. Novo Nordisk adquirió los derechos del producto en 2004 y fue aprobado el año pasado tanto en Europa, que se vende con el nombre de Novo Thirteen, como en Canadá. Impacto: Positivo.

TOTAL (Comprar, Cierre: 45,23€; Var. Día: +0,20%): Afectado por huelgas en Francia.- Los trabajadores de tres de sus cinco refinerías en Francia están en huelga afectando a la producción de combustibles (gasolina y gasoil). Aún así, parece que no se producirán restricciones en el suministro dado que una cuarta refinería que también estaba en huelga ha vuelto a la actividad. Los trabajadores reclaman un incremento salarial de +3,5% vs +1,5% ofrecido por Total. Impacto: Negativo.

4.- Bolsa americana y otras .-

S&P por sectores.- Los mejores: Tecnología +1,5%; Telecos +1%; Financieras +0,6% Los peores: Utilities -0,3%; Consumo básico -0,06%; Petróleo y Gas +0,03%.

Entre las subidas destacaron: (i) Apple (+3,9%, 570$), su mayor subida de los últimos 3 meses después de cerrar un acuerdo con la operadora China Mobile para vender Iphones a través de la mayor red de usuarios de teléfonos móvil en el gigante asiático. Este acuerdo le permitirá expandirse en el mayor mercado de telefonía móvil del mundo, lo que podría suponer miles de millones de dólares de ingresos. China Mobile cuenta con más de 700M de clientes y es la principal compañía de telecomunicaciones del mundo. (ii) Facebook (+4,8%, 57,7$) gracias a las mayores expectativas sobre el incremento de las promociones digitales por parte de las empresas.

Entre las bajadas destacó: Micron Technologies (-3%, 21,5$) después de Bank of América modificara su recomendación desde neutral hasta infraponderar. Uno de sus analistas publicó ayer un informe en el que afirmaba que esperan un debilitamiento de las acciones de la compañía como consecuencia de la mayor competencia que ofrecen compañías como SK Hynix.

JOHNSON & JOHNSON (Cierre: 92$; Var. Día: 0%).- Podría cerrar la venta de su unidad de diagnóstico sanguíneo con la firma de capital riesgo Carlyle Group por unos 4.000M$, aunque dicho importe no está todavía confirmado. Tras haber recibido varias ofertas (Blackstone Group o Danaher Corp), la compañía podría concluir el acuerdo con Carlyle en las próximas dos semanas. Esta operación entraría dentro de la estrategia reducción de costes de la compañía en respuesta a los controles de precios en el extranjero y la presión sobre los pagos de las aseguradoras y el Gobierno. Actividad: Farmacéutica y cuidado personal.

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