miércoles, 27 de junio de 2012

Burger King vuelve a la Bolsa

Juan ST, 22 de Junio de 2012 desde gurusblog.com

La historia de Burger King en los últimos años es la historia de una compañía que ha pasado por varias manos, que dejó de cotizar en Bolsa en 2010 y que tras un año y medio fuera de los mercados financieros, este miércoles 20 de junio ha vuelto a cotizar.
Remontémonos 10 años atrás. En 2002 un grupo liderado por TPG Capital, Bain Capital y Goldman Sachs Capital Partners compró la cadena de hamburgueserías por cerca de 1.500 millones de dólares al grupo británico Diageo, el mayor productor mundial de bebidas alcohólicas. La compañía cotizó en bolsa desde el 2006 hasta el 2010.

Caixanova. Colocando preferentes a Analfabetos

Gurus, 26 de Junio de 2012 desde gurusblog.com


Francamente, cuesta creer que la gente siga confiando en las entidades financieras, cuando estas les ofrecen un producto de inversión, o ahorro o cualquier tipo de productos, después de los desmadres que se están haciendo públicos últimamente.
Si hace poco os comentábamos la colocación de un depósito estructurado referenciado al precio del maiz, café y azúcar, por parte de Catalunya Caixa a una mujer de 95 años, ahora el País nos señala que CaixaNova, no tuvo ningún reparo en venderle  preferentes a personas analfabetas, cual quién vende CocaColas.

martes, 26 de junio de 2012

Algunas acciones USA para tener en cuenta


De cara a hacer alguna compra selectiva ahora que el S&P500 anda cerca de los 1.315-1.300, los valores que yo escogería sería alguno de los que he ido hablando a lo largo de la semana o de estostres en concreto. Se trata de Fomento Económico Mexicano, Dr. Pepper Snaple y SBA Communications. Estas acciones han sido extraídas del buscador “Distancia a Máximos” descrito en mi último libro “Enséñame la pasta: en busca del Market Timing“. En resumen son acciones cerca de sus máximos anuales, en tendencia alcista, con un CPM o Capital inercambiado elevado y por encima de su media anual y con un Riesgo Stop menor al 9% (distancia entre el precio de cierre y la MM30, donde en teoría se debe poner el stop).

Los 1.315 del S&P500: buen punto de entrada


El desarollo alcista de medio plazo ha tenido una corrección de impulso 2 más larga de lo esperado, y aunque incluso se llegó a perder la mm150 como ocurriera en agosto de 2011, de nuevo la AD se ha situado por encima de su mm150 alcista. Pero examinando la amplitud más de cerca comentaba hace unos pocos días, que tras una subida a 1.350 el S&P500 lo más probable es que descendiera a 1.315-1.320 en el cortísimo plazo, pero esto no ha supuesto nada malo de momento para la base de los mercados.

Análisis técnico del S&P 500 basado en el informe de COT

25 junio 2012 desde esbolsa.com/blog

Comenzamos la semana un lunes más con el análisis del S&P 500 basándonos en el informe de COT (Commitment of traders) publicado el viernes de la semana pasada.
En el análisis del COT de la semana pasada comentaba que el S&P 500 se encontraba en un punto en el cual podría hacer un descanso en su camino al alza. El nivel de Fibonacci del 50%, así como la media ponderada de 30 semanas podía servir de resistencia al precio en el rebote comenzado hace apenas tres semanas.

Sectores a vigilar

Lunes, 25 Junio 2012 16:24 enbolsa.net
El dinero en bolsa ni se crea ni se destruye, simplemente cambia de lugar.
Cada semana desde EnBolsa.net realizamos un estudio de mercado para conocer la situación mundial bursátilmente hablando, pero para encontrar la aguja en el pajar debemos de realizar la búsqueda en la siguiente dirección.            
Debemos de saber que para aumentar las probabilidades de éxito a la hora de realizar una inversión en bolsa, tenemos que conocer en cada momento cuales son los “motores alcistas” de los mercados, es decir, siempre apostaremos por el equipo ganador.
La primera división del mercado que haremos será por industrias, el mercado bursátil se divide en 10 y si realizamos un ranking por tendencia y fortaleza el resultado es el siguiente:

SEÑAL DE AMPLITUD DE MERCADO BREADTH TRUST , inicio de IMPULSO 3

Lunes, 25 Junio 2012 07:21 enbolsa.net
Hola amigos.

Hoy volvemos a comentar técnicas de amplitud de mercado, ya que la señal que se ha generado es muy interesante. Esta señal la encontramos en el indicador BREADTH TRUST y es positiva para los intereses compradores o alcistas.

Lo primero decir que es el BREADTH TRUST, este indicador ya fue explicado por Enbolsa.net hace unos meses, pero hoy haremos un recordatorio.

PREVISION DEL DAX vs BONO ALEMAN

Domingo, 24 Junio 2012 17:37 enbolsa.net
Hola a todos.
Continuamos con el seguimiento a los mercados y sus correlaciones directas e inversas.
EL BONO Alemán llego al objetivo de soporte que marcamos en el artículo del pasado día 9 de JUNIO de 2012, VER ARTICULO
En la zona de 140.35 encontramos los dos techos marcados con unos círculos azules y la línea horizontal en azul que de momento han actuado como soporte y zona de contención primaria de los precios de los Bonos.

¿Que comprar en bolsa esta semana? 18.0

Domingo, 24 Junio 2012 11:35 enbolsa.net

Como cada semana os mostramos algunas de las acciones que consideramos más interesantes y que intentaremos incorporarlas a la cartera de EnBolsa.
Para ello lo primero que hacemos es conocer la situación Industrial y sectorial de los mercados mundiales, una vez conocemos cuales son los mas fuertes comenzamos la búsqueda de los valores que se encuentran el momento óptimo de compra (venta).
Todas y cada una de las acciones que ha continuación vamos a ver cumplen unos requisitos mínimos:

BMW: Pierde directriz alcista principal


Vender
Martes, 26 de Junio del 2012 - 12:44:10
BMW pierde ayer, y ratifica hoy, la directriz alcista principal desde 2009. Esta pérdida se produce tras un nuevo choque contra el paso de la directriz bajista desde los máximos de marzo.

A medio plazo los síntomas son bajistas: Recomendación: VENDER


Eduardo Faus de Renta 4

Sacyr: Pierde directriz alcista


Vender
Martes, 26 de Junio del 2012 - 11:41:46
SACYR: tras las fuertes alzas de mayo consolidaba en el interior de una formación triangular. Esta semana pierde la directriz alcista que guiaba todo el movimiento.
La compresión en las medias advierte sobre la probabilidad de asistir a un movimiento en tendencia acusada en próximas sesiones. Los datos sugieren una vuelta a la zona de mínimos.
Recomendación: VENDER
Eduardo Faus de Renta 4

Más valoraciones sobre el nuevo contrato obtenido por Técnicas Reunidas

Martes, 26 de Junio del 2012 - 11:53:24
Saudi Basic Industries Corporation (SABIC) y Exxon Mobil, a través de un consorcio 50-50, KEMYA, adjudica a Técnicas Reunidas un contrato llave en mano para dos plantas de su complejo “Saudi Elastomers Project (SEP)” cuyo objetivo es producir nuevas materias primas y elastómeros destinados fundamentalmente para la industria automóvil y que se fabrican por primera vez en Arabia Saudita.

Alcista o bajista

Publicado en 2012/06/26 por amatute
Durante las grandes correcciones analistas y traders nos dividimos en dos grupos los alcistas y los bajistas, desde marzo de 2009 ya ha ocurrido tres veces y siempre será así. Unos vemos la bolsa alcista y otros bajista y actuamos en consecuencia. Me alinearé en uno de los dos grupos desde el principio de mi post, soy alcista.

Para quienes no se fiaron del “día de largos”

Market Timing, la máquina de ganar dinero en Bolsa
Ángel Matute y Miguel Larrañaga 25-06-2012
El mercado salió al alza como era de esperar tras la señal de largos y en estos momentos se encuentra en el típico retroceso del impulso. Intentaremos seguirlo al minuto para subirnos al tren en el momento más adecuado
Vaya por delante que es comprensible que la señal del "día de largos" fuera ignorada por inversores escépticos o poco familiarizados con nuestro sistema de Market Timing. Decir el 6 de junio pasado que era el momento de entrar en determinados valores (fundamentalmente americanos y unos pocos muy selectos en Europa) era poco menos que ir de cabeza a la hoguera, pero lo hicimos. Ahora sólo queda por ver hasta dónde nos lleva el impulso.

Miedo en el cuerpo

Cierre en Wall Street
M. L.25-06-2012
No podía ser de otra forma y fue como debía. Con el miedo rondando por el mercado por la crisis europea, EWall Street se encaminó desde el comienzo hacia el sur y ni siquiera intentó remontar.
Jornada bursátil con los mismos ingredientes que la europea, escasas esperanzas en que la cumbre europea vaya a servir para algo más que para hacerse una foto y la tensa espera de la revisión del rating de la banca española por parte de Moody's. Y más de uno tenía mucho miedo en el cuerpo, porque no se aprovechó como merecía la ocasión el hecho de que las ventas de viviendas nuevas alcanzara un máximo desde 2010. Es uno de los indicadores más seguidos por los analistas y en cambiuo ha pasado casi desapercibido.

No es sólo Moody’s

Cierre de los mercados europeos
Miguel Larrañaga 25-06-2012
Miren que soy siempre crítico con los innombrables, pero mucho me temo que esta vez Moody's es un tonto útil al que echar la culpa del fracaso de Europa como conjunto.
Nos están vendiendo machaconamente que la segunda mayor caída del año en el Ibex está directamente relacionada con el inminente informe de la calificadora Moody's sobre el impacto de la rebaja del rating español en la banca nacional, pero me temo que quedarse con este argumento y no seguir un poco más allá es hacer un flaco favor a nuestros lectores, así que vamos a hacer un esfuerzo. No es sólo Moody's.

España pide formalmente rescate a la banca Actualizamos situación por David Galán


Posted: 25 Jun 2012 09:06 AM PDT desde bolsageneral.es
España ha pedido formalmente en la jornada de este lunes 25 de junio el rescate a la banca, noticia que prácticamente no lo es, por esperada y anunciada.
Pero hay mucha cosas que comentar desde nuestro último artículo donde explicábamos el RESCATE DE LA BANCA ESPAÑOLA.

Análisis de FERROVIAL. Se cancela el segundo bajista por Albert Albareda


Posted: 25 Jun 2012 01:27 AM PDT desde bolsageneral.es
ferrovial analisis albert albareda  Análisis de FERROVIAL. Se cancela el segundo bajista por Albert AlbaredaMuchos son los activos comentados en nuestros seminarios online de los martes y jueves incluidos en nuestro servicio del Centro de Formación de Traders. Servicio que podeis consultar AQUI.
Hoy os traigo un análisis comentado en los seminarios de cada jueves.

BBVA y ACS

Análisis Técnico BBVA
Posted: 24 Jun 2012 02:15 PM PDT
A pesar del buen aspecto técnico que muestra el Ibex-35, y de las diversas señales de compra producidas en valores importantes y directores de nuestro mercado como pueden ser Telefónica e Iberdrola, los dos grandes bancos españoles no terminan de concretar una confirmación técnica.

Atentos al sector biotecnológico americano

Este fin de semana he recordado que en la pasada edición de Bolsalia, justo después de mi charla, uno de los asistentes me preguntaba por el sector biotecnológico como oportunidad de inversión.
En aquellas fechas, la biotecnología mostraba buen aspecto, pero le comentaba al compañero inversor, que esperase un poco a que confirmase su movimiento y que cuando el mismo se produjese se lo haría saber a través de este mismo portal.
Ese momento ha llegado y hoy repasaremos aquí el aspecto de este sector americano que, ahora mismo, sigue despuntando como uno de los líderes al otro lado del charco.

Ranking de materias primas a 25 de junio

Hoy nos toca hacer el repaso quincenal a los 4 grupos de materias primas que componen nuestro ranking. La idea es comparar los diferentes grupos de materias primas con respecto a su índice de referencia (CRB), para saber qué grupos de materias primas se comportan mejor y peor que la media y la tendencia de cada uno de los grupos, así como la del índice global CRB.

Ibex 35, análisis técnico €IBX35

El Ibex 35, sufría fuerte presión vendedora en la sesión de hoy y cerraba con perdidas del 3,67% en los 6.624 puntos, ya por debajo del soporte clave en los 6.650 puntos.
El aspecto del Ibex35, llama a la prudencia, el volumen no acompaña y los 6.950 puntos, primer test para valorar el último impulso, han……….Sigue el análisis completo>>>>>>>
Saludos y felices inversiones.
LONE___

Detalle de la Rebaja de Moodys de la Banca Española


Fuerte varapalo a la banca Española que no rebaja a todas las entidades a una calificación de B. En esta revisión BBVA sale peor parada con Baa3 frente al Banco Santander con Baa2. En cualquier caso ambas están en nivel superior a la banca mediana que oscila entre la nota de Bankinter con Ba1 a Bankia con Ba3 dejando esta última entidad al borde de la clasificación C. Importante palos para entidades que pasan de clasificaciones de A3 como el Banco Popular y que baja a Ba1.

Fuerte caída del petroleo



Fuerte caída del petroleo en un entorno de políticas monetarias tremendamente expansivas. Una caida que viene precedida de una habitual patron de rotura en falso de niveles importantes. El nivel de 118 parecía un importante nivel que al ser superado generaría una fuerte subida. Nada mas allá de la realidad. Si bien el Petroleo llego a tomar la zona de 124 Dolares, lo hizo con un movimiento fuertemente lateral que avisaba de la debilidad de este movimiento. No obstante esta superación hizo entrar a mucha gente. La fuerte caida posterior y perdida de los 118 ha sido violenta con una ultima caida muy probablemente realizada por llegar a niveles que suponían una importante perdida para los inversores que decidieron entrar con la superación de los 118 y han soportado esa caída hasta perdida ya no asumibles.

Iberdrola: Tres claves para aprovechar la oportunidad de trading en el valor


Tras celebrar el pasado viernes una de las juntas de accionistas más tranquilas que se recuerdan, Iberdrola-uno de los grandes del Ibex- sigue en el candelero porque habrá que ver cómo encaja la reforma del sector eléctrico que el Gobierno tiene previsto presentar antes de que termine junio. De momento, los analistas de Sabadell han cambiado su recomendación de ‘vender’ a ‘comprar’ con precio objetivo de 4,39 euros, lo que ofrece un potencial alcista del 25%.
La revisión del consejo de estos expertos se produce tras una fuerte caída del valor, que se deja en lo que llevamos de año alrededor del 27%, frente al 12% que restan la media del

Europa arrastra de nuevo a Wall Street


Las acciones estadounidenses cayeron con fuerza el lunes, dejando al índice S&P 500 apenas por encima del punto de equilibrio para lo que va del mes, mientras los inversores vieron pocas razones para estar optimistas antes de la cumbre de la Unión Europea de esta semana.
El índice industrial Dow Jones cayó 137,97 puntos, o un 1,09 por ciento, a 12.502,81 puntos. El índice Standard & Poor’s 500 bajó 21,30 puntos, o un 1,60 por ciento, a 1.313,72. En tanto, el Nasdaq Composite retrocedió 56,26 puntos, o un 1,95 por ciento, a 2.836,16.

Gestión de la cartera

La gestión de una cartera de valores para trading incluye:
  • Entradas/salidas
  • Mantenimiento
  • Stop de pérdidas

lunes, 25 de junio de 2012

Acciones alemanas que destacan por su buen aspecto


Las acciones alemanas que tienen un mejor aspecto técnico (están en tendencia alcista, cerca de sus máximos anuales, son fuertes y tienen un CPM que no es bajo) son: Beiersdorf, Kabel DT, Fresenius SE, Hann Ruesckver, Suedzucker, Symrise y Fresen Med. Care.
Entre estas acciones analizaré cuatro. Recomiendo no obstante que se examinen todas ellas y siempre teniendo en cuenta una correcta gestión de capital y siendo conocedores de los riesgos que la inversión implica.

7 Acciones O’Neill en la rampa de despegue



Amplitud de mercado y los índices Ibex35 y S&P500


Seguimos mirando por la ventana de la amplitud de mercado para ver lo que nos depara el futuro de más corto plazo y el medio plazo. De momento permanecemos en la estructura alcista 1-2-3-ABC iniciada a mediados de octubre de 2011, y ésta debería durar por lo menos de 9 a 13 meses. Han transcurrido ya 8 meses y aún faltan unos 2 meses de la pauta o impulso 3 más otros 1-3 meses del ABC. Esto quiere decir que el mercado podría completar su pauta completa alcista hacia septiembre-noviembre de este año.

sábado, 23 de junio de 2012

Próximo punto de sincronismo

El próximo punto de sincronismo entre mercados, índices y componentes no está lejos. Sería el tercer punto de sincronismo de este recién comenzado ciclo alcista, al que nosotros llamamos “después” y que calculamos que se desarrollará a mediados del próximo mes de julio.
Nuestro sistema nos da tres puntos de sincronismo que son señales de compra. Dos de ellos son de nuestro reciente pasado y ocurrieron en:

Reacción general

Cierre en Wall Street
M. L. 22-06-2012
La tremenda bajada de la víspera fue respondida con una buena subida y, lo que es mejor, con buen volumen. La rebaja de la prima de riesgo española y la posibilidad e que el BCE flexibilice algo su postura respecto a la financiación de entidades hicieron el milagro de contener la hemorragia de ayer.
Wall Street ha aprovechado la jornada de hoy para una reacción general tras la hecatombe de la víspera y ha rebotado con fuerza, aunque no la suficiente como para compensar lo perdido ayer.

Ratings que se atragantan

Cierre de los mercados europeos

Miguel Larrañaga 
Alemania no es inmune a la crisis. Las rebajas de rating al sector financiero europeo también incluye bancos germanos y el Ifo demuestra que la confianza empresarial cae mes tras mes. Los mercados se lo han tomado a mal.

Refinanciación Sector Bancario. Valores interesantes y análisis: Íbex-35, Amadeus, Arcelor Mittal, Banco Sabadell

Hola a todos:
Necesidades de entorno a 62.000 millones de euros para recapitalizar la banca española, según el estudio que ha sido presentado en la tarde de hoy por dos empresas independientes y que exponen lo que necesitaría nuestro sistema bancario para seguir funcionando con normalidad.

Wall Street cierra la semana con alzas


Al cierre de la sesión, los tres principales indicadores de Wall Street cerraban en verde. El Dow Jones logró apuntarse un 0,61%, hasta los 12.650,77 puntos, pero se dejó un 0,99% en la semana. Por su parte, el Standard & Poor’s avanzó un 0,86%, hasta los 1.336,92 puntos; pero perdió un 0,55% durante las últimas cinco sesiones. El indicador tecnológico Nasdaq fue el más alcista de la sesión tras apuntarse un 1,17%, hasta las 2.892,42 unidades. Y, a diferencia del Dow y del S&P, sí logro arañar una décimas en el balance semana, al subir un 0,68%.

'Trading' (1ª parte)

No conozco trabajo más desagradecido que los  del  hogar y el ‘trading’. El beneficio puede esfumarse en cualquier momento y vuelta a empezar.
En el ‘trading’ lo principal es no perder, y ganar después, valorando tanto el coste de oportunidad como las comisiones. Antes de empezar  a operar en real, debemos pasar  un aprendizaje  haciendo pruebas  en papel. Una vez conseguidos resultados  positivos durante una buena temporada nos podemos plantear dedicarnos a esto teniendo presente que el  90% fracasa y que la realidad no es  diferente de la teoría. Esto sí que es retorno absoluto. Nadie ha sido despedido en Wall Street  por recomendar  IBM, salvo los ‘traders'..

‘Trading’ con sistemas (segunda parte)



Publicado el en Noticia destacadayTiempo real

Comentábamos la semana pasada diversos aspectos del ‘trading’ y que únicamente las personas con método, mente y gestión del capital pueden sobrevivir en un mundo tan asesino. Recientemente, el famoso inversor indio Bhavami seleccionaba ‘traders’, algunas empresas de inversión y portales organizan periódicamente competiciones, siendo cada vez más numerosos los bróker que apuestan por esta área de negocio.
Soy partidario de los sistemas simples, con pocos ‘inputs’, y tendenciales (los cambios de tendencia son la excepción, ya que los datos desde 1870 sobre el SP500 nos muestran que la probabilidad de que un mes la cotización mantenga la tendencia, definida la media móvil de 200 días, es del 88%).

viernes, 22 de junio de 2012

Cambios de recomendación en Europa y EE.UU.

Viernes, 22 de Junio del 2012 - 19:13:00 desde capitalbolsa.com
Europa

-MICHELIN: Goldman eleva la recomendación de vender a mantener
-SAINT GOBAIN: Bernenberg eleva la recomendación de mantener a comrpar
-PUBLICIS: Liberum baja la recomendación de comprar a mantener
-IMPREGILO: Chevreux baja la recomendación de sobreponderar a infraponderar

EE.UU.

-ELECTRONIC ARTS: Citi baja la recomendación de comprar a mantener
-CME: BGB Securities inicia cobertura con la recomendación de mantener
-BEAM: JPMorgan recomienda mantener
-PPG: Baird inicia cobertura con la recomendación de sobreponderar y un PO de 120 US$
-ESTEE LAUDER: Wells Fargo inicia cobertura con la recomendación de sobreponderar

Historia de las burbujas económicas

La palabra burbuja aplicada a la economía se empleó por primera vez en 1720, cuando el Parlamento Británico aprobó la Bubble Act para prohibir “prácticas financieras irresponsables”. Burbujas ha habido muchas. La que estalló más fuerte fue la de Wall Street en 1929. Pero antes y después se han producido otras. Estas son las más extravagantes y menos conocidas burbujas económicas , según la historiadora Estrella Trincado.

Los sectores a sobreponderar en Europa y EEUU


Posted: 21 Jun 2012 03:02 PM PDT desde losmercadosfinancieros.es
Otra semana bursátil que ya toca a su fin y, como ya es tradición, es momento de poner a trabajar nuestro robot especialista en valorar sectores para que nos indique en qué áreas de los mercados centrar nuestra búsqueda de oportunidades. Una vez más insisto en que todos los sectores listados son dignos de tener en cuenta a la hora de buscar oportunidades. El criterio de puntuación está desarrollado en base a criterios de distancia del precio a la MM30 o la fortaleza mostrada por el sector. Esto nos permite diferenciar los sectores interesantes por escalones de calidad, dando la posibilidad de afinar al máximo nuestra selección.

Inditex

La apertura del hueco alcista tras los resultados de la semana pasada le ha llevado a nuevos máximos históricos y anuales, llegando a niveles de 79€.
A corto plazo viene cerrando pautas de indefinición, lo cual en las cercanías de un hueco suele ser indicativo de la probabilidad de estructurar una bajada a cerrarlo. Técnicamente la amplitud del gap entre 68 y 71,65€ actuaría como referencia de soporte.
El indicador MACD se encuentra en parámetros de excesiva “sobrecompra”. Venderíamos parcialmente.
Recomendación: VENTA PARCIAL

Las necesidades base de los bancos españoles son muy manejables


Según los expertos de Link
Viernes, 22 de Junio del 2012 - 8:56:00 desde capitalbolsa.com
En el escenario base, que es el que manejan a día de hoy la mayoría de los analistas y las instituciones internacionales (BCE, Comisión Europea, FMI) las cifras son muy manejables, inferiores incluso a los esperado, representando entre 1,5 y 2,5 puntos del PIB español, según Link Securitier.

Los 3 factores que conducen el precio de las viviendas en EEUU

Miércoles, 20 de Junio del 2012 - 21:26:00 desde capitalbolsa.com
Algunos sostienen que el mercado inmobiliario de EE.UU. ha tocado fondo ya, y los datos recientes de vivienda sugieren que los precios se encuentran en las primeras etapas de la recuperación. Un informe de mercado de la vivienda nueva de Beata Caranci, Economista Jefe de TD Bank Group, identificó los tres factores más importantes que afectan a los precios inmobiliarios:

¿Qué es la prima de riesgo?¿Como se mide la solvencia de un país? por David Galán

Escrito el 21 Jun 2012 a las 14:22 en la categoria DavidGalan, Economia Macro, Lecciones de Bolsa 
lecciones de bolsa economia macro davidgalan  ¿Qué es la prima de riesgo?¿Como se mide la solvencia de un país? por David GalánAprovechando la fuerte y necesaria caída de la prima de riesgo española (baja con claridad de los 500 puntos básicos), que está permitiendo un rebote de los mercados y en especial de nuestro Ibex y aprovechando también las declaraciones de Soralla Saenz de Santamaría dodne decía que “la prima de riesgo no encarece la deuda para el  Estado” ; Vamos a explicar qué es la prima de riesgo. Hay 3 fórmulas importantes para evaluar la solvencia de un país: el rating de las agencias de calificación crediticia, los CDS y la prima de riesgo.