INFORME DIARIO - 31 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Cautela por Italia (elecciones) y Grecia (deuda)"

Las discrepancias sobre el proceso de restructuración de la deuda griega (posible rechazo de la asistencia financiera por parte de Grecia si no hay quita previa) y la incertidumbre sobre el resultado que depararía un adelanto electoral en Italia (auge del Movimiento 5 Estrellas) activaron la actitud de cautela entre los inversores. Las bolsas cedieron en Europa (EuroStoxx-50 -0,5%),encadenando cinco sesiones de debilidad. Wall Street cerró con ligeras caídas (-0,2%). En bonos, el Bund estuvo soportado por el retroceso de la inflación en Alemania (TIR al 0,288%).

INFORME DIARIO - 30 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Lateralidad. Mercado en standby."

La jornada festiva en Reino Unido y EE.UU. condicionó una sesión marcada por la estabilidad en los principales índices europeos y un volumen de negociación muy reducido. La única referencia relevante fue la comparecencia en el Parlamento Europeo de Mario Draghi, quien afirmó que la UEM todavía necesita un nivel extraordinario de estímulos monetarios para alcanzar niveles de inflación cercanos a +2,0%. El mensaje continuista de Draghi provocó que el euro se debilitara y favoreció los bonos (TIR del Bund en 0,29%). La excepción fue la deuda de Italia, penalizada ante la posibilidad de un adelanto electoral.

INFORME DIARIO - 29 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy.- Bolsas: ""Situación buena y complacencia extrema. La tendencia es nuestra amiga. ¿Sobrevaloración?" 

Empezamos a sentir algo de inseguridad por unas bolsas que no se detienen ante nada, que en caso de duda siguen rebotando y que podrían entrar en zona de sobrevaloración en no mucho tiempo… salvo que los resultados empresariales estimados se revisasen con generosidad al alza, pero no parece que vaya a suceder. Las estimaciones continúan revisándose al alza, pero modestamente. Y, sin embargo, no descartamos que las bolsas permanezcan sobrevaloradas durante un periodo prolongado de tiempo. Hipotéticamente. En caso de que sigan subiendo en lugar de consolidar durante el verano, claro. Preferimos que consoliden, en la confianza de que retrocesos significativos parecen improbables porque los factores clave (macro, beneficios, liquidez y reducción de la presión política) proporcionan un soporte casi como nunca antes a unas bolsas que se han convertido poco a poco casi en el único activo con liquidez

INFORME DIARIO - 26 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El petróleo volvió a caer"

En Europa la sesión estuvo errática con subidas y bajadas continuas para finalizar prácticamente plana. En EE.UU. los buenos datos de empleo dieron la excusa para soportar las rentabilidades positivas. En renta fija hubo caída generalizada de TIRes, pero no fueron cuantitativamente relevantes. Lo más significativo fue la nueva ampliación de plazos en el recorte de la producción de crudo, que dejó el Brent en 51,46$ (-4,63%).

INFORME DIARIO - 25 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El BCE está preocupado por los bonos y el S&P 500 vuelve a máximos históricos"

El informe de estabilidad financiera del BCE confirmó su preocupación por el riesgo a que se produzca una subida brusca en la rentabilidad (TIR) de los bonos. Draghi defendió la continuidad de la política monetaria y el mercado de deuda reaccionó comprando bonos soberanos y vendiendo periféricos, especialmente de Grecia (+30,5 pb), Portugal (+5,7 pb) e Italia (+1,7 pb).La prima de riesgo española se mantuvo estable. Las Actas de la Fed confirmaron las intenciones del organismo de seguir subiendo los tipos de interés y la conveniencia de empezar a reducir el balance (“QE”) a finales de año. La retirada de estímulos será gradual y tendrá en cuenta la reacción de los mercados así que el S&P 500 volvió a máximos históricos.

INFORME DIARIO - 24 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "La macro impulsa las bolsas, a pesar de Brasil"

Jornada positiva en bolsas ayer en Europa. El IFO y los PMIs coronaban nuevos máximos históricos. De este modo, la macro anticipa que el ciclo continuará ganando tracción a lo largo de los próximos meses en la UEM. Entre los sectores que más avanzaban, el financiero. Con ello, el Ibex-35 destacaba frente a otros índices (+1,14% vs. +0,52% EuroStoxx-50). Saldo mixto enbonos, con la prima de riesgo española estrechando ligeramente (-1,2 p.b., hasta 118,5 p.b.). Finalmente, el euro perdía terreno y cerraba por debajo de 1,12 en su cruce frente al dólar (tras testear niveles alrededor de 1,126). En definitiva, sesión con renovado apetito por el riesgo. Wall Street subía, ignorando la creciente controversia sobre Trump y a la espera de conocer su propuesta presupuestaria, y el Ibovespa (Brasil) también avanzaba, pese a la amenaza de recorte del rating del país por S&P. 

INFORME DIARIO - 23 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "El euro está débil según Merkel."

En una sesión sin referencias, el protagonismo lo captó Merkel al declarar por sorpresa en un colegio de Berlín que la divisa europea estaba demasiado débil, como consecuencia de la política monetaria ultralaxa del BCE. Con esto, el cruce eurodólar que parecía iba a corregir, se dio la vuelta rápidamente y escaló hasta 1,1250 marcando máximos de los últimos seis meses.
La prima de riesgo española se amplió un par de puntos básicos tras las primarias del PSOE. Por el contrario, la prima de riesgo italiana se redujo -2 p.b. y Portugal celebró la salida del programa de rescate (seis años después) con un estrechamiento de -7 p.b.
En cuanto a las bolsas europeas, no consolidaron los avances de Asia y cerraron con retrocesos mientras que Wall Street sí encadenó otra sesión de subidas.

INFORME DIARIO - 22 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Más riesgo desde Wall Street… y España. Sell in May and go away? Aún no" 

Las correcciones de la semana pasada elevan el nivel de miedo, pero más porque Wall Street está en máximos históricos que por la gravedad de los acontecimientos que las provocan: la inestabilidad política en Brasil y el Rusiagate en Estados Unidos. Elrebote del viernes  - más inmediato de lo que esperábamos -  pone de manifiesto el sólido respaldo con que cuentan las bolsas, en base a 2 factores casi estructurales: la presión de la liquidez (generada tanto por los bancos centrales, como por el propio ciclo expansivo) y el grave déficit de alternativas de inversión rentables. Es el dilema de este ciclo: ¿Cómo encontrar rentabilidades decentes

INFORME DIARIO - 19 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "La corrupción pasa factura en Brasil."

Los escándalos de corrupción sobre Temer, Presidente de Brasil, provocaron una caída de -8,8% en el Bovespa. Las bolsas europeas reflejaron la escalada en la incertidumbre política con Trump en EEUU (-0,6% EuroStoxx-50), pero Wall Street logró rebotar (+0,4%) tras perder -1,8% el miércoles. Los valores con intereses en Brasil (Mapfre, Santander, Prosegur, Telefónica…) se vieron especialmente afectados. El regreso del risk–off favoreció a los bonos (Bund -3 p.b., hasta 0,34%) y al dólar, que rebotó ligeramente (1,1103/€) apoyado por datos positivos (Fed Filadelfia, Paro Semanal e Indicador Adelantado). 

Todo sobre el Opel Grandland X en 7 claves y 7 fotografías: así es el Peugeot 3008 de Opel

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David Villarreal  |  @davidvillarreal  |  19 de Abril de 2017

¿Qué es el cambio DSG de doble embrague? Funcionamiento, historia y evolución

Publicado por Eduardo Lausin el 2 de Diciembre de 2015 a las 17:00

Skoda Karoq: ¡probamos el nuevo SUV clon del Seat Ateca!

Llegará al mercado en noviembre, pero ya hemos visto y probado el Skoda Karoq: un SUV compacto, ágil y práctico, con la base del Seat Ateca. No te pierdas todas sus fotos.

Rafael Guitart .

Twitter: @GuitartRafa | 18/05/2017 20:00

INFORME DIARIO - 18 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Regresó la volatilidad y frenó las bolsas."

“Volatility returns”. Ayer las bolsas replegaron (caídas generalizadas en torno a -1,5%) y los bonos volaron (TIR del Bund 0,39%; -5 p.b. y TIR de T-Note 2,25%; -8 p.b.). Las incertidumbre ante la ralentización de los planes reformistas de Trump y el temor a una hipotética destitución (“impeachment”) como presidente activaron el modo risk off. Así, la volatilidad repuntó fuerza (Índice VIX 15,56; +5%) y los activos refugio se apreciaron: el yen hasta 123,5 (vs. 125,8 el martes) y el precio del oro tocó máximos de las últimas dos semanas (1.261 $/oz.). El dólar continuó depreciándose (1,117 desde 1,108) cotizando como el riesgo político -superado en Europa- se traslada hacia EE.UU. 

INFORME DIARIO - 17 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Sesión de indefinición. Nuevo máximo histórico del FTSE y del Nasdaq."

Sesión de indefinición donde lo más relevante fueron los múltiples datos macroeconómicos (ZEW, PIB 1T Eurozona, Viviendas Iniciadas, Permiso de Construcción o Capacidad de Utilización) que conocimos a lo largo del día. Respecto a los índices, resaltar que el FTSE (7.522; +0,91%) y el Nasdaq (6.169; +0,33%) alcanzaron nuevo máximo histórico. Por su parte, el S&P llegó a tocarintradía un nuevo máximo (2.405,77). En España, después de la OPA de Atlantia sobre Abertis, ayer conocimos la de Euskaltel sobre Telecable. Por lo que respecta al crudo, quebró la tendencia alcista (Brent -0,33%) de las últimas semanas. El mercado ha descontado la prolongación del acuerdo de reducción de la oferta de crudo por parte de los países productores hasta marzo 2018. Por último, el euro continuó su tendencia alcista (apreciación) frente al dólar llegando a cotizar a 1,1089. 

INFORME DIARIO - 15 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

12/05/2017 

Hoy: Bolsas.- "¿Stay in May? Sin grandes catalizadores pero con escasos riesgos" 

El siguiente foco estará en Alemania. Este fin de semana se han celebrado elecciones en Renania del Norte-Westfalia, consideradas como una importante prueba antes de los comicios de septiembre. La CDU (Merkel) se ha impuesto a la SPD (Schultz), como ya sucedió en Sarre y Schleswig-Holstein. Todo parece indicar que no habrá cambios en las elecciones del 24 de septiembre, lo que reduce aún más el riesgo político en Europa.

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INFORME DIARIO - 12 de Mayo de 2017 -

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Ayer: "Caídas generalizadas en bolsas."

Las bolsas registraron caídas generalizadas. Telecos, Utilities y Financieras fueron las más castigadas en Europa. El Ibex-35 acusó las caídas de Telefónica (-4,0%) tras publicar resultados y Popular (-6,6%) ante los rumores de venta urgente, que la entidad desmintió a cierre de mercado. Link al Hecho relevante. En EE.UU, los resultados de SNAP (-21,4%) decepcionaron y Macy¿s(-17,0%) acusó la caída de ventas del comercio tradicional que pierde terreno frente a las ventas on-line. Los bonos sufrieron y la TIR del Bund alcanzó 0,43% mientras el precio del petróleo retoma la senda alcista (+5,0% en la semana). En divisas la libra cotizó a la baja las nuevas previsiones económicas del BoE. 

INFORME DIARIO - 11 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

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Ayer: "Nuevo máximo en S&P. Rebote en petróleo."

El S&P subió ligeramente (+0,11%) y cerró en un nuevo máximo soportado por la buena temporada de resultados (1T’17 BPA +14,5%). Europa cerró plano (Euro Stoxx -0,09%). En bonos, la TIR del Bund cedía un poco 0,417% (-1 pbs) y vimos nuevo mínimo desde comienzo de la crisis en la TIR de los bonos griegos (5,5%), descontando una reunión positiva (22/05) de los ministros de finanzas de la UE. El spread de Portugal se volvía a estrechar. El euro se mantuvo estable contra el dólar (1,087). Fuerte rebote en petróleo (+3%) tras la caída de inventarios en EEUU.. 

INFORME DIARIO - 10 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Las bolsas de nuevo al alza."

Ayer vimos las bolsas europeas en positivo respaldadas por el buen fondo de mercado, una vez despejadas las dudas políticas (EuroStoxx-50 +0,19%). La excepción fue el IBEX35, que cayó -0,42% arrastrado por los bancos. Mientras, EE.UU. cerraba con ligeros retrocesos (S&P500 -0,17%). En este entorno la renta fija cayó en precios (aumento de TIRes), aunque muy poco: Bund 0,43% vs 0,42%. Petróleo (Brent -1,24%) y oro (-0,08%) imitaron su descenso. Todo ello consecuencia de una reducción de la incertidumbre. Eso incluye la depreciación del Yen (123,95/€ vs 123,72/€). La Libra se apreciaba (0,840/€ vs 0,844/€), mientras elEuro cedía terreno contra Dólar hasta 1,087€ después de tocar el lunes 1,102€. En definitiva, sesión casi lateral con los riesgos a la baja. 

INFORME DIARIO - 09 de Mayo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: "Vender con la noticia."

Ayer su cumplió aquello de “comprar con el rumor, vender con la noticia”. Las bolsas celebraron la victoria de Macron con avances que apenas duraron unos minutos y terminó imponiéndose la toma de beneficios. En la renta fija se vio un movimiento similar y las primas de riesgo se ampliaron (ESP +3 p.b., ITA +7 p.b.) salvo en el caso de la francesa que estuvo estable. Por su parte, el eurodólar también replegó posiciones. Después de que el cruce superase el nivel de 1,10 estuvo cayendo hacia 1,092. Por tanto, fue una sesión de digestión de las elecciones en la que los inversores pasaron página rápido como si todo se hubiera puesto en precio previamente. Hubo algo más de movimiento en el crudo, que trató de recuperar sin éxito la cota de 50$/barril después de que varios países productores señalasen que el recorte de la OPEP podría extenderse hasta marzo’18. 

INFORME DIARIO - 08 de Mayo de 2017 -

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Hoy: Bolsas.- "Tal vez un rebote de confirmación, pero muy poco. Cuidado con el petróleo." 

Macron gana en Francia (66% vs 34%) y la política europea deja de ser una amenaza. Estaba recogido en precios, por lo que difícilmente las bolsas europeas rebotarán mucho más. La CDU (Merkel) ha ganado en lkas elecciones en el estado de Schleswig-Holstein del domingo. El euro se aprecia hasta aprox. 1,10, el S&P500 subió el viernes +1,2% gracias a un empleo magnífico, el Nikkei rebota +2,4% y la preapertura europea viene al alza, síntoma de que el riesgo político europeo es a la baja. 

INFORME DIARIO - 04 de Mayo de 2017 -

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Ayer: "Las bolsas se toman un respiro"

La Eurozona ha comenzado el año con buen pie tal y como puso de manifiesto el PIB del 1T publicado ayer. Esto se está poniendo en precio por parte de las bolsas que acumulan subidas anuales de entre +7% y +16%. Los resultados empresariales apoyan dicha subida y es que, de las 111 compañías del Stoxx 600 que han presentado sus cuentas hasta la fecha, han batido las estimaciones el 70% cuando lo habitual es 50% (se estima un incremento del BPA medio de +10,5%). Ayer, sin embargo, hicieron un alto en el camino y cerraron planas. En general fue una sesión tranquila en la que el eurodólar se mantuvo ligeramente por encima de 1,09 hasta la Fed.Los bonos soberanos periféricos estrecharon sus diferenciales frente a un Bund que estuvo estable en 0,32% de TIR.

INFORME DIARIO - 03 de Mayo de 2017 -

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Ayer: "Los resultados marcan el rumbo alcista"

Las bolsas europeas recuperaron la tendencia alcista tras un largo fin de semana. Los resultados empresariales continúan impulsando a un mercado que, por el momento, se sobrepone a los riesgos geopolíticos. En Corea del Norte, se puede afirmar queno news is good news y en Francia, Macron mantiene una amplia ventaja con Le Pen de cara a la segunda vuelta de las elecciones. Este buen clima permitió que el Ibex-35 alcanzara máximos desde mayo de 2015, mientras el S&P500 avanzó levemente, penalizado por las débiles ventas de automóviles en Estados Unidos. El Bund perdió terreno mientras que la TIR del T-Note, al contrario, bajó hasta 2,28% a pesar de que Mnunchin (Tesoro) afirmó que EE.UU. se plantea emitir bonos con vencimientos superiores a 30 años.

INFORME DIARIO - 02 de Mayo de 2017 -

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Ayer: "Incremento de la incertidumbre con el foco en Francia y Corea del Norte"

Cerramos la última semana de abril con un buen comportamiento de los índices (Ibex: +3,3%; SE50 +3,5%;  S&P500 +1,5% y Nikkei +3,1%). Los inversores descontaron con una mezcla de alegría y alivio el resultado de la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas. De esta forma se cerró la puerta a una segunda vuelta con dos candidatos populistas que hubieran generado incertidumbre y dudas sobre el futuro inmediato de la eurozona. Este hecho, junto a las declaraciones del BCE, ayudaron también a fortalecer al euro.