INFORME DIARIO - 02 de Marzo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “El Dow Jones supera 21.100 puntos"

Las bolsas volvieron a registrar alzas generalizadas a pesar de la falta de concreción ayer de Trump sobre nueva fiscalidad y gasto en infraestructuras. El DJI superó los 21.100 puntos (nuevo máximo histórico) y en Europa los bancos (+3,9%) lideraron las ganancias. Los perdedores fueron los bonos soberanos, tanto “core” como periféricos. Esta es la estrategia pro-bolsas que defendemos.

INFORME DIARIO - 01 de Marzo de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Ayer: “Cautela hasta un Trump descafeinado"

Las bolsas europeas cerraron con moderados avances. Destacó el repunte del Ibex (+1%) animado por los resultados empresariales y, así concluye un buen mes de febrero con una revalorización de +2,6%. En Wall Street se impuso la cautela y cotizó con ligeros retrocesos a la espera del discurso de Trump ante las Cámaras, a pesar de que la macro americana dejó un saldo positivo (PIB 4T, Precios de Vivienda y Confianza del Consumidor). En el mercado de bonos, el T-Note y los periféricos europeos registraron descensos de TIR. Mientras que la TIR del Bund aumento +0,8 p.b. hasta 0,20%.

INFORME DIARIO - 28 de Febrero de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “A la bolsa le costó cerrar en positivo"

El mercado estuvo falto de impulso sin macro de relevancia suficiente. Europa y América acabaron ligeramente en positivo. Al mercado le costó subir incluso después de que D.Trump anunciara una subida del +9,3% (54.000M$ aprox.) en el presupuesto destinado a defensa (ver entorno). Tras el anuncio el Dólar se apreció desde 1,063€ hasta 1,058€. En renta fija hubo compra de bonos, caídas de TIR, sobre todo en periféricos (España +1,628%, Portugal +3,833%, Italia +2,120%). Y en divisas la Libra continuó depreciándose contra las principales divisas, mientras que en la Cámara de los Lores se abría el debate de cómo llevar a cabo el proceso de desconexión de Europa.

INFORME DIARIO - 27 de Febrero de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Tump mañana, inflación miércoles y Yellen viernes. Bonos mal. ¿Bolsas? " 
A pesar de la toma de beneficios del viernes y de la tensión política que exporta Francia, pero también Holanda, creemos que las preocupaciones no son serias. ¿Por qué? Vayamos desde lo general (perspectiva de medio plazo) hasta lo particular (la semana).  La apertura viene ligeramente alcista en Europa. Elevando la perspectiva, enfrentamos varios meses de elecciones y tensiones varias en Europa. Elecciones en Holanda el 15/3, Eurogrupo sobre Grecia el 20/3, 1ª vuelta de las presidenciales francesas el 23/4, 2ª vuelta el 7/5, vencimiento de unos 7.500M€ de asistencia a Grecia en junio/julio y elecciones alemanas el 24/9. Los desenlaces

Flash técnico Arcelormittal

24 FEBRERO 2017 - 12:23

 Elevamos nota a comprar a largo plazo con objetivos en 17 euros por acción

Desde hace ya varios meses el escenario en el que viene moviéndose Arcelormittal está demostrando una clara definición alcista sin apreciarse signos evidentes de agotamiento, a pesar de que desde el departamento técnico de Iriondoinversiones sopesaríamos una entrada compradora en una futura corrección.

Nuestra valoración sigue siendo positiva y elevamos precios objetivos de 10,00 a 17,00 euros por acción a largo plazo, con un punto de rotación en 6,00€.

Nuestra nota pasa por comprar en correcciones. >>>

IAG ¿a por los 8 euros?

IAG ¿a por los 8 euros?

24 FEBRERO 2017 - 16:16

Su tendencia "post brexit" sigue siendo claramente ganadora. Salvo pérdida de los 5,48 €, debería continuar en próximos meses por encima de los 7 € en busca de los 7,50 y, quien sabe, quizás de los máximos previos en los entornos de 8 … [Leer más...]

INFORME DIARIO - 24 de Febrero de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Los resultados impulsan al Ibex”

Las cifras de Telefónica, Repsol y Día tiraban del Ibex. Así, pese al mal comportamiento del sector financiero, se convertía en el índice europeo con mejor evolución. En EE.UU. las perspectivas de un paquete de reforma fiscal antes del verano apenas impactaban en los índices. En renta fija los periféricos sufrían mientras los core estrechaban sus Tires. Destacaba la caída del 10 años francés por debajo del 1% tras la coalición entre Bayrou y Macron. El dólar se debilitaba, tras el repunte del miércoles, y rozaba 1,06. Finalmente, el petróleo avanzaba con fuerza (+1,6% WTI) ante un repunte menor al estimado de los inventarios.

INFORME DIARIO - 23 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “De más a menos en las bolsas”

La sesión bursátil arrancó con avances pero cerró con signo mixto. Las bolsas frenaron sus ganancias viéndose penalizadas por el sector de los materiales básicos, ya que minerales como el cobre y el níquel registraron correcciones de -1% y -2%, respectivamente (si bien en el año suman +10% y +12%).

En cuanto al euro, siguió viéndose presionado a la baja, ignorando un IFO alemán más fuerte de lo esperado (el cruce eurodólar bajó de 1,055 a 1,0496, mínimo de las últimas seis semanas). Por tanto, parece que en el corto plazo se verá penalizado por el discurso antieuropeo de los candidatos a las elecciones holandesas (Geert Wilders) y francesas (Marine Le Pen). Este ruido político en Europa se dejó notar también en la renta fija donde el diferencial de deuda EEUU-Alemania a dos años escaló a máximos de los últimos 17 años (en torno a 212 p.b.).

INFORME DIARIO - 22 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “Ciclo y resultados respaldan el rally”

El mercado ofreció nuevas muestras de su solidez, con notables repuntes en los índices europeos y nuevos máximos históricos en Wall Street. En Europa, el principal catalizador fue el ascenso de los indicadores PMI, que sorprendieron positivamente gracias a la mejora de Francia y Alemania. Estos datos permitieron compensar el impacto negativo de los débiles resultados de HSBC. En EE.UU., la renta variable repuntó impulsada por la subida de las materias primas y los resultados superiores a las expectativas de Wal-Mart y Home Depot.

En el mercado de renta fija, la TIR del Bund se mantuvo en niveles cercanos a 0,30% y el diferencial español se amplió 5 p.b. a pesar de que la emisión de Letras tuvo una buena acogida. Por último, el dólar se apreció hasta 1,053 tras los comentarios de diferentes miembros de la Fed que no descartan una subida de tipos en marzo.

INFORME DIARIO - 21 de Febrero de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:
Ayer: “Las encuestas francesas amplian los diferenciales de renta fija.””

Sesión de más a menos en renta variable donde las financieras fueron perdiendo fuerza y las industriales tomaban el testigo. La festividad de Estados Unidos restó interés al mercado. Sin embargo, lo más relevante se focalizó en la renta fija: (i) el diferencial entre el bono francés y el alemán se amplió hasta su mayor nivel desde 2012. El 2 años se incrementó 9,4p.b. hasta 37,7p.b. El motivo se encuentra en las encuestas francesas que dan un mayor apoyo a Le Pen, (ii) el diferencial del 2 años griego frente al alemán se redujo en 38,8p.b. hasta 981,5p.b. tras los comentarios de Dijsselbloem (Eurogrupo).

INFORME DIARIO - 20 de Febrero de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Bolsas: NY Cerrado. Tendencia a rebotar, pero riesgo de consolidación.” 
Hoy NY está cerrado y tenemos Eurogrupo para discutir, una vez más, qué hacer con Grecia. No puede pagar los vencimientos de 7.500M€ en junio, salvo que reciba más asistencia con la que pagar la anterior asistencia. Es como el día de la marmota. Lo bueno es que este asunto importa poco desde hace tiempo. Lo malo, que Alemania bloqueará cualquier entrega de nuevos fondos antes de sus propias elecciones (24 sept.). Pero a estas alturas Grecia no tiene capacidad para cuestionar por sí misma el euro. Giro en elB.Popular, que rebotará hoy (ver nota). Mañana PMIs europeos, que probablemente repetirán o flojearán algo. Y el miércoles lo más importante de una semana de intensidad media en lo que a referencias macro se refiere: IFO, actas de la Fed y tipos en Brasil. El IFO flojeará o repetirá, las actas nada nuevo tras las intervenciones de Yellen la semana pasada ante las dos cámaras y Brasil volverá a

INFORME DIARIO - 17 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “Jornada de descanso tras el buen arranque de semana. Rebote en periféricos”

Jornada de descanso para las bolsas, tras el buen arranque de semana. Se mantiene el diferencial EEUU-Europa desde comienzo de año (+4,8% S&P vs +0,6% EuroStoxx). En bonos vimos caída de spreads en periféricos en Europa tras conocerse la predisposición del BCE de relajar los criterios de compra de bonos por países. El dólar encadena dos días de debilidad (1,066). El petróleo se mantuvo estable y el oro volvió a rozar máximos de tres meses.

INFORME DIARIO - 16 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “La banca lidera las bolsas”

Sesión intensa en todos los frentes. Yellen mantuvo ante el Congreso el mismo sesgo que anteayer ante el Senado. Los datos macro confirmaron la subida de la inflación (+2,5% EE.UU.; +3,0% España) y el buen momento de la economía americana (Ventas Minoristas +0,4%). Los resultados empresariales sorprendieron favorablemente y las bolsas europeas registraron alzas lideradas por los bancos,que son los principales beneficiados del cambio de perspectiva sobre los tipos de interés. Las TIRes de los bonos soberanos europeos repuntaron. Sobre todo en Grecia (2 años +48,3 p.b., hasta 9,35%), que acusa las diferencias entre UEM y FMI para continuar con el programa de asistencia. Creemos que la presión seguirá hasta el Eurogrupo del 20 de febrero.

INFORME DIARIO - 15 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “Yellen tomó el mando de la sesión”

La sesión mostró bastante atonía hasta que J.Yellen tomó el mando y marcó el rumbo. En su comparecencia adelantó las expectativas de subidas de tipos. Insistió en que la inflación ya está cerca del objetivo y que el mercado laboral muestra buena salud. Dedicó una pequeña parte de su discurso a la incertidumbre por nuevas políticas fiscales, pero se reafirmó en la objetividad de la realidad. Como consecuencia, el T-Note escaló hasta 2,50% (+5p.b.) y el Dólar se apreció desde 1,063/€ hasta 1,057/€. Además, las perspectivas de subidas de tipos se desplazaron hacia mayo desde junio, con una probabilidad de 53% frente a 48% del día anterior. Por contagio, también hubo ventas en la renta fija europea que se tradujeron en estrechamiento de los spreads periféricos. Las bolsas mostraron volatilidad, para cerrar ligeramente positivas. Por otra parte, ayer se deprecició la Libra tras la publicación de una inflación británica de enero inferior a lo esperado (+1,8% vs +1,9%).

Sector Farmacéuticas

Sector Farmacéuticas

By Miguel Illescas 14 Comments

El sector farmacéuticas, forma parte de un sector mayor, el de cuidado de la salud. Otros componentes de este sector, son las Biotecnologías, empresas de equipamientos para la salud, y otros sectores implicados dentro del cuidado de la salud son los Reits sanitarios, las vendedoras de seguros … [Read more...]

INFORME DIARIO - 14 de Febrero de 2017 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Buena sesión para bolsas. De menos a más. Hasta máximos en Wall Street.”

Las bolsas rebotaron animadas por las promesas fiscales de Trump. Un plan, de momento, carente de detalles. No obstante, en ausencia de referencias macro y noticias relevantes, el optimismo se impuso en la renta variable con el sector minero liderando los avances en Europa (tocó el nivel más alto desde 2014) y Wall Street cotizando en máximos (S&P500 2.295 puntos y Dow Jones 20.412 puntos). En renta fija, la deuda periférica disfrutó de un respiro (descenso de las TIR de ITA, ESP y POR) mientras que la alemana cedió de nuevo (TIR del Bund +1,3 p.b. hasta 0,32%) y el dólar se apreció hasta 1,059 vs 1,068.

INFORME DIARIO - 13 de Febrero de 2017 -

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Hoy: "El fondo es bueno, pero el momento malo. Niebla política. Lunes rebotillo”

Tras infravalorar los riesgos de desenlaces políticos adversos en 2016, el mercado no está dispuesto a repetir ese mismo error en 2017. Por eso la semana pasada las bolsas no tiraron, excepto el jueves. Y el viernes flojearon de nuevo. Esta línea de comportamiento es la que cabe esperar también para esta semana, salgan como salgan los indicadores macro que se publican (ZEW, IPC americano, etc), aunque el aspecto de apertura hoy es bueno. La doble comparecencia de Yellen (Fed) ante Senado (martes) y Congreso (miércoles), como toca por calendario, añadirá cierta tensión. Será el primer enfrentamiento abierto y con espectadores entre la Fed y la nueva Administración. Promete. No sólo servirá para empezar a conocer el grado de presión política hacia la Fed, sino que, además, puede llegar a ser divertido como espectáculo. El mandato de Yellen como Presidenta no expira hasta Feb. 2018 y después puede seguir como consejera hasta enero de 2024. Estos plazos podrían elevar la agresividad desde el frente político. Sin embargo, por muchos ataques que reciba, nadie puede moverla hasta dentro de un año. Eso proporciona cierta estabilidad en la política monetaria. Por tanto, podemos tener espectáculo, pero no cambios.

INFORME DIARIO - 10 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “Segunda Mejor Sesión del Año en Bolsa”

Buen día para las bolsas, +1,2% en Euro Stoxx -segunda mejor sesión del año- y +0,6% para S&P. En bonos vimos caída de spreads en Europa –corrigiendo parte del repunte de inicio de semana por situación política- y subida del T-note en EEUU tras la promesa de Trump de dar detalles del plan fiscal en próximas semanas. En monedas, subidas para el dólar (tras el anuncio de Trump) y la libra (buenos datos de precio vivienda). El oro se tomó un respiro (-1,1%) y el petróleo subió con buenos datos de demanda en EEUU.

INFORME DIARIO - 09 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “Sin dirección clara”

Las bolsas europeas vivieron una sesión carente de dirección. Sin macro de relevancia, los índices registraron un cierre mixto. Eso sí, sin grandes movimientos: Eurostoxx 50 +0,07% vs. Ibex 35 -0,02%. Mejor comportamiento en renta fija con estrechamientos generalizados de tires: -10,8 p.b. el 10 años francés, -7,2 p.b. el español o -12,8 pb. el portugués. Se corregía parte del castigo tras el repunte de incertidumbre política vivido a inicio de semana. Volatilidad también en el euro, que finalmente ganaba terreno frente al dólar. Cerró la sesión por encima de 1,07. Entre las materias primas, sesión positiva del oro (+0,6%) y del petróleo, que corregía parte de sus caídas de las jornadas previas (WTI +0,3%).

INFORME DIARIO - 08 de Febrero de 2017 -

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Ayer: “Renta fija estabilizándose. Preocupa la evolución de Baltic Dry Index”

Sesión de ida y vuelta en renta variable con un comportamiento desigual de los índices (Ibex -0,28%; EuroStoxx50 -0,08% y S&P500 +0,02%). En renta fija, caída generalizada de las Tirs cerrando la del 10 años Francés en 1,093% (-4,0p.b.) y 74p.b. de diferencial con respecto a Alemania. Italia: 2,33% (-2,8p.b.) y 198,4 p.b. frente a Alemania y España 1,739% (-2,9p.b.) y 139,2p.b. frente a Alemania. El peor comportamiento fue la del bono griego que cerró con una Tir de 9,25% (+72,1p.b.) y un diferencial con Alemania de 1.005p.b. 
Por otro lado, preocupante la evolución del Baltic Dry Index (fletes marinos) que acumula 14 sesiones de caídas consecutivas hasta 714 (-10,7% en 1 semana; -22,5% en 2 semanas y -43,2% desde el 18 de noviembre de 2016). Por último, el crudo recortó: WTI 52,23$/brr (-1,47%) y Brent 55,15$/brr (-1,02%) ante los rumores de un impuesto del 20% a las importaciones de crudo de Estados Unidos.