INFORME DIARIO - 24 de Septiembre de 2015 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Tono bajista sin dirección clara en bolsas" 

Hoy esperamos que la sesión arranque con poco ánimo tras la digestión de las declaraciones tono hawkish de ayer por la tarde de Weidmann (Bundesbank) sobre la crisis del euro y de Lockhart (Fed Atlanta) sobre la economía de China, de EE.UU. y los tipos de interés. Además, está madrugada Japón – cerrado desde el lunes por festivo - saldaba con un fuerte retroceso (-2,8%) y unos datos muy flojos de actividad industrial. A las 8:00hr se ha publicado un decepcionante dato de Confianza del Consumidor de Alemania, que sugiere que hoy el IFO de septiembre podría retroceder por segundo mes consecutivo como se espera, mientras que las expectativas se deterioran (hasta 104,1) después de haber permanecido por encima de 102 durante los tres meses de verano. Al otro lado del Atlántico, la macro podría arrojar un saldo mixto lo que no ayudará a unas bolsas sin una dirección clara: las solicitudes de Paro Semanal repuntando y los Bienes Duraderos empeorando en agosto, mientras que las Ventas de Vivienda Nueva continuarían recuperándose. Ahora, la cuestión es valorar hasta dónde llega la crisis de los EM (China/Brasil) y si finalmente la Fed subirá tipos este año. Sólo quedan dos reuniones (27/28 de oct. y 15/16 dic.)! , y una macro débil reduciría las expectativas de normalización de la política monetaria. Para hoy, lo más probable, es que asistamos a una sesión con tono bajista en bolsas y más positiva para los bonos.

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3.- Bolsa europea

VOLKSWAGEN (Vender; Cierre: 111,5€; Var. Día: +5,2%).- Martin Winterkorn, CEO de la compañía, presenta su dimisión:Winterkorn decidía dimitir y asumir la responsabilidad por el software que falseaba las lecturas de emisiones de gases tóxicos. OPINIÓN:Se trata de una dimisión esperada, de hecho ya desde el martes se apuntaba a Matthias Mueller, CEO de Porsche, como su posible sucesor, algo todavía no confirmado. Este viernes se reunirá el Consejo de Administración y será entonces cuando se proponga a un nuevo CEO. En el futuro próximo no descartamos más dimisiones/despidos derivados de la investigación que la propia compañía está llevando a cabo para depurar responsabilidades.

TOTAL (Cierre: 40,62€; +2,18%): Principales ideas del Investor Day.- Ayer celebró Total el Investor Day. Principales puntos del mismo: i) CAPEX: para 2015 se sitúa entre 23.000M$/24.000M$. Para 2016 en 20.000M$/21.000M$ y el de 2017 hasta 17.000M$/19.000M$. El pico de capex lo alcanzaron en 2013 con 28.000M$; ii) OPEX: El plan de reducción de costes anunciado en febrero 2015 lo cuantifican en 1.200M$ para 2015 (alcanzado el 60% en los resultados del 1S’15) y lo incrementan a 3.000M$ (vs 2.000M$ anterior) hasta 2017; iii) Producción: espera que suba +11% en 2015 y, a futuro, entre +6%/+7% en 2014-2017 y! +5% esp erado 2014-19. Este último no cambia. Esto implicaría tasas muy discretas para 2018 y 2019; iv) Escenario de crudo: las hipótesis de FCF las hacen con un crudo a 60$/brr para 2017. OPINIÓN: Opinión positiva del Investor Day teniendo Total una visión muy prudente del sector. La compañía está optimista en producción, aunque con la matización de las cifras para 2018 y 2019. Estrategia correcta en OPEX ya que mejora sus objetivos respecto a las cifras de febrero. No comentan desinversiones ni adquisiciones. Este plan de recortes, mete presión a Repsol en la medida que presentará su plan en noviembre y hasta la fecha no ha anunciado medidas de alcance ante la coyuntura actual del crudo. Este Plan ya fue acogido bien por el mercado y el impacto a medio plazo debería ser positivo.

H&M (Cierre: 32,91SEK; Var.: -0,11%): Resultados para el 3T¿15 en línea y expansión online.- Cifras comparadas con el consenso de Reuters: Las ventas se incrementaron a 46.024MSEK (+19%) en el 3T¿15, en moneda local +11%. Margen bruto 25.712MSEK +55,9%; BNA ajustado 6.936M SEK vs 6.934M€ estimado. BPA de 3,21SEK/acc. La nueva tienda abierta en Macao ha incrementado las ventas del trimestre, también la nueva línea de belleza ha tenido una buena acogida entre los consumidores y ya se puede encontrar en 700 tiendas de 28 mercados. H&M tiene continúa con la previsión de abrir 400 tiendas durante 2015 y ratifica que el éxito de la apertura on-line en ocho mercados. Las ventas para el último mes (hasta 22 de septiembre) se han incrementado un 12%. OPINIÓN: Buenos resultados del segundo minorista de moda del mundo con mejora de márgenes a pesar de que la semana pasada adelantaba unas ventas flojas en el! mes de agosto por lo que hoy podríamos ver una subida de su precio.

4.- Bolsa americana y otras

S&P por sectores.-

Los mejores: Utilities +0,18%; Tecnología +0,17%; Financieras +0,13%

Los peores: Materiales Básicos –2,08%; Petróleo y Gas -1,34%; Industriales -0,62%

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destacan: (i) CARNIVAL (51,50$; +3,43%), tras conocerse los resultados del tercer trimestre fiscal. BPA 1,75$/acc (+10,7%). Sin embargo, dio a conocer sus estimaciones para 4T en 0,36$/acc./0,40$/acc, por debajo de lo esperado (0,46$/acc.); (ii) DARDEN RESTAURANTS (71,11$; +2,04%), tras informar que esperan una mejora de márgenes en el segundo semestre. Esto viene acompañado por un control de costes, en particular en sueldos y salarios. Esperan incrementos entre +1%/+2%. A su vez, no ven problemas de mano de obra.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se! encuent ran: (i) CONSOL ENERGY (11,18$; -7,22%), tras la caída del carbón (-1,52%) ayer tocando los 50$/ton con lo que acumula una caída desde máximos del -77%; (ii) FREEPORT-MCMORA (9,93$; -5,7%), tras una nueva mala sesión de los commodities y, en particular, el cobre que cotizó a 2.304$ (-3,54%); (iii) TRANSOCEAN (13,66$; -5,7%), tras la mala evolución de los datos semanales que se conocen de licencias de licencias de perforaciones. En el mes de agosto (m/m) recortan por encima del -85%.

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