INFORME DIARIO - 22 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “El SNB bajó los tipos de interés. Nueva sesión al alza.”

Sesión marcada por el buen tono transmitido por los bancos centrales. La Fed mostró más dovish/suave el miércoles y animó las bolsas. Este buen tono se extendió a las bolsas europeas ayer al calor de las expectativas de una primera bajada de tipos cada vez más cercana en el tiempo. El SNB (Suiza) reforzó este mensaje tras bajar los tipos por sorpresa (-25 p.b. hasta 1,5%). En paralelo, el BoE (Inglaterra) mantuvo los tipos de interés (5,25%) sin cambios con un enfoque más suave. El único b.c. que siguió manteniendo el tono duro fue el Norges Bank (Noruega) quien mantuvo los tipos en 4,5%. En el plano macro, los indicadores más relevantes no aportaron grandes novedades. Los PMIs siguieron reflejando la debilidad del sector manufacturero en Europa y la fortaleza de EE.UU.

INFORME DIARIO - 21 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Una Fed menos dura de lo esperado animó Wall St.”

Sorpresa positiva de la Fed a las 19h, cerrando en máximos tanto el DJI-30 como el S&P500. En cuanto se publicó la tabla de estimaciones (PIB, PCE, empleo, tipos de interés) y habló Powell (Fed) las bolsas reaccionaron subiendo con cierta alegría porque se esperaba un enfoque algo más hawkish/duro en cuanto a inflación y, en consecuencia, también tipos.

INFORME DIARIO - 20 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “El Banco de Japón abandona la etapa de tipos negativos.”

Avances en bolsas y nuevo máximo histórico para el S&P.- ES-50 0,5%, S&P +0,6%. Por el lado positivo, destacaron los bancos (+1,5% en Europa) y la energía (Brent +0,6%). Por el lado negativo, la caída en semiconductores (SOX -0,9%). Nvidia cerró con subidas (+1,1%) tras dar más datos sobre el nuevo chip de IA Blackwell. El S&P alcanza nuevo máximo histórico.

INFORME DIARIO - 19 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Las 7 magníficas fueron los protagonistas de la sesión.”

Tras tres días consecutivos de caídas en el sector tecnológico. La noticia de que Apple (+0,6%) podría incorporar la herramienta de Inteligencia Artificial de Alphabet/Google (+4,6%) para iPhone, fue la excusa perfecta para volver a tomar posiciones en el sector. Ambas compañías forman parte de nuestro Top Selección USA. Al margen de la noticia, Tesla subió +6,3% tras anunciar subida de precios en EE.UU. y alguna región de Europa ¿excesivo?

INFORME DIARIO - 15 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Los Precios Industriales americanos lo estropearon.”

Las únicas dos referencias del día enfriaron las expectativas sobre el inicio en el corto plazo de los recortes de tipos por parte de la Fed. Los Precios Industriales (+1,6% a/a vs +1,0% ant.) sorprendieron al alza, igual que el IPC el martes (+3,2% vs +3,1% ant.), reafirmando la idea de una inflación más difícil de remitir de lo esperado. Menos importantes fueron unas Ventas Minoristas (+0,6% m/m vs -1,1% anterior) que crecieron menos de lo esperado, pero siguieron mostrando un sólido consumo que da soporte a la economía (PIB 4T 2023 +3,2% t/t ant.). Pasaron desapercibidos las palabras de Knot, miembro hawkish del BCE, sobre su preferencia por recortar tipos en la reunión de junio, aunque enfatizó que es prematuro hablar sobre la derrota de la inflación. Consecuentemente, las bolsas fueron de más a menos hasta cerrar con caídas y las TIR de los bonos soberanos repuntaron, aunque con mayor fuerza en EE.UU. (T-Note +10p.b. 4,291%) que en Europa (Bund +6p.b. 2,424%). En cuanto al euro, perdió fuerza frente al dólar hasta situarse en 1,088 (-0,6%).

INFORME DIARIO - 14 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Cierre mixto de las bolsas, en una jornada sin referencias relevantes.”

Jornada que, ante la ausencia de referencias, terminó saldándose con tono mixto en los índices. Mientras el ES-50 subió +0,35%, Wall Street cerró con caídas (S&P-500: -0,19% y Nasdaq-100: -0,83%).

En el frente macro, no hubo apenas referencias relevantes y solo destacó en la UEM la Producción Industrial de enero que fue negativa (-3,2% m/m vs -1,9% esp. y +1,6% ant.). Aparte de esto, el BCE anunció ayer un nuevo marco operativo en el que reducirá el spread entre el tipo de depósito y el de refinanciación a 15pb (desde los 50pb actuales) a partir del próximo 18 de septiembre. Impacto positivo para el sector bancario.

INFORME DIARIO - 13 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Bolsas al alza, a pesar de una inflación americana más persistente de la esperada”

La inflación americana (de feb.) era la clave de la semana e incumplió expectativas. Se mostró más persistente de lo esperado, con un repunte de una décima en la Tasa General (+3,2% a/a) y una moderación una décima menor de la esperada en la Subyacente (todavía en el +3,8% a/a). Esta evolución dificultará/retrasará el inicio del proceso de bajadas de la Fed, más en un entorno de crecimiento sólido (+3,2% t/t anualizado) y fortaleza en la creación de empleo (+275 mil en febrero, Tasa de Paro en 3,9%).

INFORME DIARIO - 12 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Cautela a la espera del IPC americano…”

Tras un dato de Empleo confuso en EE.UU. que llevó a una corrección el viernes (fuerte creación de empleo, pero ligero repunte en la tasa de paro), las bolsas mantienen la cautela a la espera del dato crítico del IPC en EE.UU. mañana. Es el último dato de inflación antes de que se reúna la Fed la próxima semana. Dará más visibilidad sobre un proceso de moderación de la inflación sobre el que la Fed, insiste, necesita ganar más confianza para empezar a relajar su política monetaria. En este sentido, la Fed de NY publicó su indicador de Expectativas de Inflación a 1 año que repite en +3,04% en febrero (vs +3,00% en enero).

INFORME DIARIO - 11 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Inflación americana el martes y reunión de la Fed la próxima semana. Sin obstáculos, pero debería bajar el ritmo."

Esta semana inflación americana el martes y poco más, porque lo siguiente realmente relevante será la reunión de la Fed el 20 de marzo.- Ambos eventos están directa e íntimamente interrelacionados. La predisposición a bajar tipos por parte de la Fed depende de la evolución de la inflación, principalmente. Pero, al igual que con el BCE la semana pasada, recomendamos mantener la cabeza fría e ilusionarse sólo lo que objetivamente esté justificado, sin caer en complacencias, ni precipitaciones, como sucedió la semana pasada tras la reunión del BCE el jueves 7. Los bancos centrales no soportan casi ninguna presión para bajar tipos porque no sólo el ciclo económico es muy cómodo (algo menos en la UEM, eso sí) y la inflación

INFORME DIARIO - 08 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Subidas en las bolsas animadas por el BCE.”

El BCE cumplió con lo esperado y mantuvo el Tipo Director invariado en +4,5% por cuarta vez consecutiva. Revisa el cuadro macro y prevé que en 2025 se alcanzará el objetivo de inflación (+2%) y que el PIB crecerá +0,6% vs. la estimación anterior de +0,8%. En la rueda de prensa que siguió el anuncio del BCE, su presidenta reforzó las expectativas de que podrían empezar a recortar tipos en junio. El mercado anticipa una primera rebaja de -25 p.b. en ese mes. Nosotros otorgamos una mayor probabilidad a julio/sept. Las bolsas reaccionaron con subidas: ES-50 +1,2%, S&P 500 +1,0%, Nasdaq 100 +1,6%. Otros mercados: En bonos, movimientos moderados, con la TIR del Bund en 2,30 (-2 p.b.) y, la del T-Note en 4,08% (-2 p.b.). En divisas, persiste la caída del dólar. El cruce EUR USD continúa al alza, encadena cinco jornadas sucesivas subiendo y se sitúa en 1,095 (+0,5%), mientras que el yen cierra a 148,1 USD JPY (-0,9%).

INFORME DIARIO - 07 de Marzo de 2024 -

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Ayer: “Powell no tiene prisa para empezar a recortar tipos.”

En la comparecencia semianual ante el Congreso, Powell reitera que no hay prisa por empezar a recortar los tipos. La economía y el mercado laboral se mantienen sólidos, por lo que hay tiempo para tener más evidencias de que la inflación se dirige de manera sostenible hasta su objetivo. El mensaje sonó “dovish” al indicar que los tipos bajarán “en algún momento del año”, mientras que otros miembros de la Fed apuntaban más a finales de año.

INFORME DIARIO - 06 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Descanso sin más en bolsa y bonos soportados.”

Sesión a la baja en bolsa (-0,4% Europa y -1,0% EE.UU.) con la campaña de resultados prácticamente terminada en el supermartes para la política americana, donde Trump es el claro vencedor entre los republicanos. En el plano macro, los PMIs de la UEM sorprendieron positivamente (vs dato preliminar) con los Precios de Producción a la baja (bueno para la Inflación y los márgenes empresariales). En EE.UU., la industria no levanta cabeza (Ped. de Fábrica y Bienes Duraderos a la baja), pero el consumo resiste (PMI de Servicios mejor de lo esperado). En definitiva, la macro confirma la resiliencia del sector servicios y la debilidad de la industria (¿transitoria?). Interpretamos la corrección de ayer como un impasse lógico en la antesala de las citas más importantes de la semana: Powell ante el Congreso (hoy), BCE (mañana) y Empleo/Payrolls en EE.UU. (viernes).

INFORME DIARIO - 05 de Marzo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sin grandes noticias, Europa sube y EE.UU. descansa.”

En macro lo único relevante fue el nuevo avance de la Confianza del Inversor Sentix (-10,5 vs -10,6 est. y -12,9 ant) favorecida por la moderación del IPC, que alimenta la expectativa de que el BCE recorte pronto el tipo director. Con ello, las bolsas europeas cerraban con ligeras subidas. En EE.UU. los índices se tomaban un descanso después de su buen comportamiento reciente. No ayudaron ni la multa de la Comisión Europea a Apple (-2,5%) por 2.000M$, ni la caída de Tesla (-7,2%) tras la contracción de ventas en China (-19% a/a en febrero) ni el repunte de TIR del T-Note (+4,0 p.b. hasta 4,21%). Esta semana se espera un elevado volumen de emisión en EE.UU. (30.000M$ aprox. en bonos en grado de inversión). Por cierto, Bostic sitúa la primera bajada de tipos de la Fed en el 3T 2023.

INFORME DIARIO - 04 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Hoy: "Esta semana BCE el jueves y Powell (Fed) miércoles y jueves ante Congreso y Senado respectivamente.”

Lo más importante no es “lo que hay”, sino “lo que no hay”. Porque no identificamos eventos o razones de peso que puedan representar un obstáculo para que las bolsas continúen con su inercia suave pero consistentemente alcista, una vez comprobado la semana pasada que, efectivamente, la inflación retrocede, tanto en Europa como en Estados Unidos. Los resultados corporativos son, en términos generales, mejores de lo esperado, saliendo reforzada sobre todo la tecnología. Esta combinación ha construido una especie de contexto benigno que se retroalimenta a medida que se publican datos, ya sean macro o de compañías.

CARTERA DE SEMICONDUCTORES - BANKINTER

 COMPAÑÍAS   

NVIDIA: Es líder en el negocio de tarjetas gráficas para consolas y PCs y en los últimos años está desarrollando mucho otras áreas como centros de datos, inteligencia artificial y robótica. Las últimas cifras de resultados fueron muy positivas (Ventas +206% a/a, BNA +588% a/a) pero lo más destacado es que el consenso de mercado espera que se mantengan los elevados crecimientos en los próximos años (casi doblar su BNA entre 2024 y 2026), apoyada en la fuerte demanda de chips para Inteligencia Artificial. 

CARTERA DE CIBERSEGURIDAD - BANKINTER

 Temáticas Buy&Hold: CIBERSEGURIDAD     Analista: Jorge Pradilla Glez.                                                                     martes, 27 de febrero de 2024 12:17 Todos nuestros informes disponibles en: https://www.bankinter.com/broker/analisis/actualidad                                                                                                                             Avda de Bruselas, 14  https://www.bankinter.com/broker/analisis/informes                                                                                                   Pag. 2 28108 Alcobendas (Madrid) https://www.bankinter.com/broker/analisis/videos  

COMPAÑÍAS  

MICROSOFT: La mayor compañía de ciberseguridad por cifra de negocio. El segmento de ciberseguridad supone un 10% aproximado (20.000M$) del total de los Ingresos de la big tech. Se beneficia de ofrecer soluciones completas a las distintas áreas dentro del sector y de las sinergias con otros productos ofrecidos por la compañía: Office, Xbox,…   

TOP USA SELECCION - BANKINTER

 

INFORME DIARIO - 01 de Marzo de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Bastó que el PCE cumpliera para impulsar el mercado.”

Sesión marcada por los datos de Inflación. En Europa, se publicó la inflación en Alemania (+2,5% desde +2,9%), Francia (+2,9% desde +3,1%) y España (+2,8% desde +3,4%). Registraron descensos de forma generalizada cuyo impacto fue limitado en un mercado que se encontraba a la espera de la publicación del PCE, el indicador de precios favorito de la Fed. Bastó con que cumpliera las expectativas tanto en tasa general (+2,4% desde +2,6%) como subyacente (+2,8% desde +2,9%) para animar a unas bolsas y a unos bonos que venían marcando retrocesos /subidas de TIR. En Europa no fue suficiente y cerraron en negativo, pero en EE.UU. volvieron a mostrar avances. En renta fija, tras el dato, vimos bajadas de rentabilidades de forma generalizada (T-Note -1 p.b.; Bund -5 p.b.).

TECNOLOGIA DE LA SALUD - BANKINTER

 

INFORME DIARIO - 29 de Febrero de 2024 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Sesión de transición, a la espera de la inflación.”

Nueva sesión de movimientos estrechos en el mercado. En el frente macro, tuvimos dos referencias. En Europa, se publicaron los indicadores de Sentimiento Económico, que defraudaron las expectativas. Pero, con un impacto limitado, en un mercado a la espera del dato del IPC del viernes. La última lectura antes de la reunión del BCE a 7 de marzo. En EE.UU., la 1ª revisión del PIB 4T 2023, se revisó a la baja. Sin embargo, siguió dando señales de fortaleza en la economía americana. Con ambos lados del Atlántico a la espera de las referencias de precios (J y V), cerramos la segunda jornada de caídas en bolsas de esta semana (ES-50 -0,04%; S&P500 -0,2%; Nasdaq-100 -0,5%).