Posted: 09 May 2012 11:55 PM PDT
“Oiga Tirada! Súper barata, hay que comprar ahora!. La Bolsa está de rebajas…”
Ni la Bolsa está barata, ni la Bolsa está tirada, ni mucho menos es una
tienda que esté de rebajas. Habría que preguntar ahora a aquellos que
opinaban así hace tan sólo dos semanas o un mes, cuando el IBEX rondaba
los 8000 puntos.
Actualmente, como siempre ha pasado, el mercado descuenta todas las
variables (percepción de riesgo, estimación de fundamentales, datos
macro, indicadores adelantados…) y describe, por la vía del precio, la
situación real del mercado en cada momento. Términos como “barato”
implican subjetividad y cierta comparación con respecto a otro tiempo u
otra situación.
El IBEX no está barato porque ve de lejos los 8000 mirando hacia arriba, lo que ocurre es que
ahora el IBEX, en estas circunstancias, no lo vale.
Un activo vale el precio donde se equilibra oferta y demanda. Yo puedo
querer vender un Dacia Logan por 80 mil euros y decir que lo vale pero
si nadie me lo compra y me ofrecen 3 mil euros, el precio de mercado
serán los 3 mil euros. Eso sí yo puedo decir que mi precio subjetivo son
80 mil euros y que el mercado no es eficiente…bla bla bla
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El 25 de abril comentaba las