INFORME DIARIO - 22 de Mayo de 2024 -

 En el informe de hoy podrá encontrar:

Bolsas: “Jornada de transición, entre declaraciones de miembros de la Fed”.

La ausencia de referencias de interés se saldó con ligeras tomas de beneficios en renta variable europea y de nuevo, ligeras subidas en EE.UU. En bonos compras moderadas, que supuso descensos de TIRes en torno a -3pb en Europa y EE.UU. El T-Note al 4,4% (-3,2pb) y el Bund 2,5% (-3pb).

Las bolsas europeas cerraron con descensos inferiores al 1%, tras las subidas acumuladas en las últimas semanas, que mantienen un saldo mensual entre +2% y +4% en los principales índices europeos.

Las intervenciones de varios miembros de la Fed como Waller, Mester o Collins volvían a apuntar que todavía son necesarios más datos de moderación inflación para iniciar la bajada de tipos, ante un crecimiento y mercado de trabajo todavía sólido. Mientras Bostic (Fed Atlanta) reiteraba su opinión sobre que la inflación irá bajando lentamente y que es posible que la Fed pueda comenzar a bajar tipos en el 4T del año. Mientras por su parte, Lagarde (BCE) se mostraba confiada en el control de la inflación.

En resumen, sin novedades relevantes. Movimientos de consolidación.

Bolsas: “La inflación en el Reino Unido se modera. Esta tarde, momento de NVIDIA.”

Iniciamos la jornada con un descenso del IPC de Reino Unido, -0,9pp en abril hasta el 2,3% a/a y -0,3pp en la Subyacente, hasta el 3,9% a/a (vs 2,1% y 3,6% esperados y desde niveles superiores al 11% en 2022 y al 7% en 2023 en la subyacente). Esta evolución, algo inferior a la esperada, reduce la posibilidad de que el B. de Inglaterra inicie la bajada de tipos en junio (en 5,25% desde agosto-23).

Con los mercados ya cerrados, los resultados de NVIDIA (semiconductores) marcarán el tono de final de semana. El consenso ha elevado sus expectativas a BPA 5,65$/acc., pero serán especialmente las guías las que definan las expectativas para el sector y el mercado en general.

Finalmente, en un segundo plano quedan las Actas de la Fed de la reunión de 1 de mayo. No esperamos grandes novedades y los comentarios de varios miembros de la Fed ayer (como Waller, Mester, Bostic o Collins) no anticipan la necesidad de movimientos a corto plazo.

En resumen, jornada de consolidación tras las subidas de las últimas semanas y a la espera de nuevos catalizadores. Si esta tarde el resultado de NVIDIA y sobre todo el guidance cumple, veremos un final de semana en positivo.

.

ASTRAZENECA (Cierre: 79,18$, Var. Día: +2,68%; Var. Año: +17,6%). Prevé elevar sus ventas +75% entre 2023 y 2030 hasta alcanzar 80.000M$. En su primer Día con Inversores desde 2014, el CEO anunció que para alcanzar este objetivo, la Compañía espera lanzar 15/20 nuevos fármacos en los campos de la oncología, biofarma y enfermedades raras, todos con potenciales de ventas superiores a 5.000M$. También construirá una nueva fábrica de fármacos oncológicos en Singapur basados en radioconjugados y terapias celulares; éste es un tipo de fármacos difíciles de replicar cuando las patentes venzan. OPINIÓN: Noticia positiva, especialmente por el regreso a mantener jornadas con inversores. El objetivo de ventas no supone una sorpresa, está en línea con los incrementos asociados a las compañías que desarrollan estas nuevas tecnologías. El reto está en lograr la aprobación de un número suficientemente elevado de fármacos para poder impulsar las ventas. AstraZeneca forma parte de nuestra Cartera Temática de Tecnología de la Salud.

ENTORNO ECONÓMICO. –

REINO UNIDO (08:00h): La inflación británica se ralentiza con fuerza en abril, aunque haya salido ligeramente por encima de lo esperado.- IPC (abril): +2,3% a/a vs +2,1% esperado y +3,2% anterior. Subyacente: +3,9% vs +3,6% esperado y +4,2% anterior. OPINIÓN: A pesar de defraudar las expectativas, la desaceleración es significativa y son buenas noticias por el lado de la inflación británica. El nivel de precios desacelera por segundo mes consecutivo, tras estancarse en los +4,0% a inicios de 2024. La ralentización registrada en abril es significativa, con la tasa general desacelerándose -0,9pp. El IPC en Reino Unido evoluciona en línea con lo esperado por el BoE. A finales de 2023, el banco central apuntaba hacia una inflación que se ralentizaría hasta el umbral de los +2% en el 2T 2024, antes de acelerar nuevamente hacia el final de 2024. Este registro de inflación es el último antes de la reunión del BoE el 20 de junio y reduce la probabilidad de que el banco central recorte tipos en junio, como había insinuado su gobernador en la última reunión del BoE

NUEVA ZELANDA (04:00h): El banco central mantiene el tipo de referencia en 5,50%. Link al comunicado. OPINIÓN: La decisión de política monetaria viene sin sorpresas por parte del RBNZ, que repite tipos por séptima reunión consecutiva. A pesar de que el banco central haya discutido la posibilidad de una nueva subida, ante los riesgos al alza en la inflación, su mensaje no cambia. Insiste en mantener la política monetaria restrictiva, ya que la inflación sigue por encima del rango +1%/+3% (+4,0% en 1T 2024). Además, revisa algo a peor sus estimaciones de tipos de interés. Refleja un escenario de higher for longer y anticipa el primer recorte en el 4T 2025.

JAPÓN (01:50h): La Balanza Comercial defrauda las expectativas en el registro de abril.- Balanza Comercial (abril): -462.500M¥ vs -297.000M¥ esperado y 387.000M¥ anterior (revisado desde 366.500M¥). Exportaciones: +8,3% a/a vs +11,0% esperado y +7,3% anterior. Importaciones: +8,3% vs +8,9% esperado y -5,1% anterior (revisado desde -4,9%). OPINIÓN: Tras dos meses consecutivos de mejora, la Balanza Comercial japonesa sale peor de lo esperado y queda en negativo. Malas noticias para la economía. El dato se ve impulsado negativamente por la fuerte debilidad del yen. La depreciación de la divisa aumenta el valor de las importaciones japonesas, que apresar de que hayan salido peor de lo esperado dan señales de una fuerte aceleración.

Todas nuestras notas macro disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

COMPAÑÍAS EUROPEAS

No hay noticias relevantes.

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS.–

S&P 500 por sectores.-

S&P 500 por sectores.-

Los mejores: Utilities (+1,0%); Consumo Básico (+0,6%), Financieras (+0,6%).

Los peores: Energía (-0,5%); Industriales (-0,3%), Inmobiliarias (-0,1%).

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer destacan: (i) TESLA (186,60$; +6,7%). Ha elevado el tipo de interés de la financiación que presta a sus clientes a 72 meses para la compra de sus vehículos desde 0,99% a 1,99%. Los préstamos a 36,48 y 60 meses permanecen en 0,99%. Este movimiento se interpretó como una señal de que la demanda de coches eléctricos se recupera y la compañía puede ir retirando algunos incentivos como esta financiación a bajo coste. Asimismo, PepsiCo anunció el pedido de 50 furgonetas más de la Clase 8 para su fábrica en California donde ya cuenta con 36 unidades. (ii) HP (32,69$; +2,7%). La compañía presentó una clase de PCs de nueva generación para IA: HP OmniBook X y HP EliteBook Ultra IA, capaces de procesar 45 billones de operaciones por segundo, ofreciendo una velocidad de respuesta y capacidades para IA sin precedentes en el mercado hasta ahora en ordenadores personales. (iii) ELI LILLY (803,17$; +2,6%). El valor alcanza un nuevo máximo histórico tras alcanzar un acuerdo con Atkins Oncology para desarrollar fármacos para el tratamiento de tumores con radioterapia. El acuerdo complementa las capacidades del grupo en radiofarma tras la compra de Point Biofarma en 2023. Eli Lilly hará un pago inicial de 60 M$ y pagará royalties hasta un máximo de 1.100 M$. Además, Eli Lilli obtuvo la aprobación para la comercialización en China de uno de sus medicamentos estrella para el tratamiento de la diabetes 2, Tirzepatide. Podrá competir con el Ozempic de Novo Nordisk que, aprobado en 2021, está obteniendo unos crecimientos muy elevados en Asia (en 2023 más que duplicó sus ventas hasta 4.800 DKR).

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) NORDSON (243,14$; -9,4%) tras recortar sus guías para el año tanto de Ingresos como BPA. Para el 3T prevé ventas de 645M$/670M$ vs 705 M$ esperado y BPA de 2,25$/2,40$ vs 2,68$. Para el año espera un crecimiento de ventas de +0%/+2% vs +4%/+7% anunciado previamente y un BPA de 9,35$/3,75$ vs 10$/10,50$ anterior; (ii) PALO ALTO (311,66$; -3,7%) tras aportar guías para su 4T fiscal que decepcionaron, haciendo temer una desaceleración en la demanda de servicios de ciberseguridad. En el 4T 2024 espera unos Ingresos en el rango 2.150M$/2.170M$ (vs 2.166M$ esperado por el consenso) y un BPA en el rango 1,40$/1,42$ (vs 1,42$ esp.). Además, para el conjunto del año 2024 eleva las guías de Ingresos hasta el rango 7.990M$/8.010M$ (vs 7.950M$/8.000M$ anterior y 7.984M$ esperado por el consenso) y las de BPA hasta el rango 5,56$/5,58$ (vs 5,45$/5,55$ ant. y 5,52$ esp.). (iii) AUTOZONE (2.820,83$; -3,5%). Las ventas comparables del 3T decepcionaron las expectativas; aumentaron +3,3% vs +4,9% esperado y +6,3% en el trimestre anterior y la compañía se mantiene cauta respecto a las perspectivas de crecimiento en 2024.

ASTRAZENECA (Cierre: 79,18$, Var. Día: +2,68%; Var. Año: +17,6%). Prevé elevar sus ventas +75% entre 2023 y 2030 hasta alcanzar 80.000M$. En su primer Día con Inversores desde 2014, el CEO anunció que para alcanzar este objetivo, la Compañía espera lanzar 15/20 nuevos fármacos en los campos de la oncología, biofarma y enfermedades raras, todos con potenciales de ventas superiores a 5.000M$. También construirá una nueva fábrica de fármacos oncológicos en Singapur basados en radioconjugados y terapias celulares; éste es un tipo de fármacos difíciles de replicar cuando las patentes venzan. OPINIÓN: Noticia positiva, especialmente por el regreso a mantener jornadas con inversores. El objetivo de ventas no supone una sorpresa, está en línea con los incrementos asociados a las compañías que desarrollan estas nuevas tecnologías. El reto está en lograr la aprobación de un número suficientemente elevado de fármacos para poder impulsar las ventas. AstraZeneca forma parte de nuestra Cartera Temática de Tecnología de la Salud.

.

Acceda al informe completo.