INFORME DIARIO - 20 de Junio de 2023 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “NY cerrado y toma de beneficios en Europa.”

Las bolsas estuvieron cerradas en EE.UU. En Europa, los principales índices optaron por tomar beneficios (EuroStoxx-50 -0,7%), siguiendo la tendencia bajista del viernes. La sesión estuvo huérfana de referencias, tanto en el plano macro como en el micro. Lo más destacable fueron las intervenciones de varios banqueros centrales. Entre otros, Schnabel y Philip Lane (BCE). Ambos mostraron enfoques diferentes. Mientras que Schnabel incidió en el mensaje de que “es mejor pasarse que quedarse corto”, Lane mostró un tono más dovish (suave). En definitiva, diferencia de opiniones y un panorama incierto, que dependerá de la evolución de los datos. El mercado se mueve hacia un terminal rate cercano al 4%, coherente con nuestro escenario central. Al menos dos subidas más hasta final de año por parte del BCE. En el mercado de bonos, el 2 años alemán se vendió, subiendo +3,5pb su rentabilidad y el Bund (10 años), repuntó +4,3pb hasta 2,51%.

En conclusión, toma de beneficios en bolsas con NY cerrado y subida generalizada en las rentabilidades de los bonos.

Fuente: Análisis y Mercados Bankinter.

Hoy: “Nueva sesión bajista, a la espera de Powell (Fed) y más subidas de tipos esta semana. La corrección, ahora, es sana.”

A primera hora China (PBoC) ha bajado -10 p.b. sus tipos de referencia a 1 y 5 años, hasta 3,55% y 4,20%, respectivamente. Y se han publicado las actas de la última reunión del banco central de Australia (RBA), que no ofrecen novedades. La mejor noticia es que a las 8:00h los Precios Industriales en Alemania han salido francamente buenos: +1,0% vs +1,7% esp. +4,1% ant. A las 14:30h, en EE.UU., saldrán Viviendas Iniciadas y Permisos de Construcción, que no deberían tener impacto. Quizá lo más relevante sea que intervendrán Bullard (12:30h; Fed St Louis) y Williams (17:45h; Fed NY).

Lo más relevante de hoy es que se trata de la víspera del comienzo de lo interesante, que empezará mañana con Powell (Fed) ante el Congreso en comparecencia semestral para rendir cuentas. Y que seguirá el jueves con 4 bancos centrales subiendo tipos: BoE (+25pb, hasta 4,75%), SNB (Suiza; +25pb, 1,75%), Norges (Noruega; +50pb, 3,75%) y Turquía (cualquier cosa es posible, ¿hasta 20%?). Tras los generosos rebotes de la semana pasada, el riesgo que representa Powell (por las preguntas que le hagan) y las subidas de tipos (la más importante es la del BoE, obviamente), lo normal sería tener una semana de correcciones suaves. Y en esa línea debería evolucionar hoy.

Fuente: Análisis y Mercados Bankinter

PALO ALTO NETWORKS (Cierre: 246,53$; Var. Día: +0,0%; Var. 2023: +76,67%): Hoy se incorpora oficialmente al S&P 500. La compañía de ciberseguridad entra en el índice en lugar de DISH Network, el principal proveedor de televisión de pago en EE.UU. Link al anuncio. OPINIÓN: Noticia positiva. Con esta incorporación aumenta la presencia de valores puros de ciberseguridad en el índice, junto a Fortinet y Gen Digital. Palo Alto es una de nuestras preferencias dentro del sector y está incluida en nuestro Top Selección USA.

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ENTORNO ECONÓMICO.–
CHINA (03.15h): El PBOC recorta sus tipos de interés de referencia -10pb.- El tipo a 1 año pasa de 3,65% hasta 3,55% como esperado; el tipo a 5 años pasa de 4,30% a 4,20% vs 4,15% esperado. OPINIÓN: El PBOC recorta los tipos que sirven de referencia a los bancos comerciales para reactivar una economía que en mayo ha dado muestras de debilidad (producción industrial, ventas minoristas e inversión empresarial salieron más débiles de lo esperado). No se descartan más recortes y estímulos a la economía. El yuan extendió sus pérdidas tras la medida (-0,18% contra $), el bono a 10A recortó -2pb hasta 2,68% y el índice CSI300 sube en estos momentos +0,04%.

ALEMANIA (08.00h): Los Precios Industriales recortan más de lo esperado en mayo.- En términos interanuales se sitúan en +1,0% vs +1,7% esperado vs +4,1% anterior; en el mes: -1,4% vs -0,7% esperado vs +0,3% anterior. OPINIÓN: Tras un máximo de +45,8% en agosto 2022, los precios industriales encadenan 9 meses consecutivos de caídas fuertes aliviados por el descenso de los precios de la energía y la descongestión de las cadenas de suministro. El IPC alcanzó en el mes +6,1% desde un máximo de +8,8% en octubre 2022.

ESPAÑA (ayer): El Banco de España mejora las previsiones de PIB y rebaja las de Inflación.- El Banco de España publicó ayer su informe trimestral de previsiones económicas en el que mejoró de forma generalizada las cifras respecto a lo publicado en el anterior informe de marzo. De cara al 2023, se espera que el PIB crezca +2,3% (vs +1,6% ant) y la Inflación se revisa hasta +3,2% (vs +3,7% ant), sin embargo, la tasa subyacente se mantiene persistente y se revisa al alza hasta +4,1% desde +3,9% anterior. Para el año 2024, espera un PIB de +2,2% (vs +2,3% ant) y una inflación del +3,6% (sin cambios respecto a la anterior previsión). La subyacente se moderaría muy significativamente en 2024 hasta +2,1% (vs +2,2% ant). En el año 2025, la inflación recortaría hasta +1,8% en tasa general y +1,7% en subyacente. OPINIÓN: Noticia positiva para el mercado español, dado que el Banco de España se une al resto de organismos internacionales que están publicando mejoras de las perspectivas macroeconómicas de España. El informe del BdE es claramente más optimista que los de trimestres anteriores y destaca especialmente la bajada de la inflación general y subyacente a partir de 2024. El organismo señala como los principales impulsores de estas rebajas el recorte de precios de las materias primas, la mejor evolución económica global y los avances en la resolución de los cuellos de botella en los procesos productivos. Link al Informe de BdE

COMPAÑÍAS EUROPEAS

No hay noticias relevantes.

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS.–

Ayer el mercado estuvo cerrado por Día de la Emancipación.-

PALO ALTO NETWORKS (Cierre: 246,53$; Var. Día: +0,0%; Var. 2023: +76,67%): Hoy se incorpora oficialmente al S&P 500. La compañía de ciberseguridad entra en el índice en lugar de DISH Network, el principal proveedor de televisión de pago en EE.UU. Link al anuncio. OPINIÓN: Noticia positiva. Con esta incorporación aumenta la presencia de valores puros de ciberseguridad en el índice, junto a Fortinet y Gen Digital. Palo Alto es una de nuestras preferencias dentro del sector y está incluida en nuestro Top Selección USA.

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