INFORME DIARIO - 11 de Julio de 2023 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

11/07/2023

Ayer: “Ligero rebote, tras las caídas de la semana pasada.”

Sesión de ligeros rebotes en bolsas, (S&P-500: +0,26%, y ES-50: +0,47%) tras las caídas de las últimas jornadas y a pesar de que la escasa macro del día fue algo peor de lo esperado. El Nasdaq-100 consiguió cerrar plano (+0,1%) aunque las grandes tecnológicas tuvieron tomas de beneficios (afectadas por el anuncio de que el Nasdaq-100 reequilibrará las ponderaciones del índice para reducir el peso de los valores más grandes). Destacó de nuevo el sector de Semiconductores, que volvió a marcar la diferencia y el SOX terminó con una subida de +2,1% (+44,2% en el año).

La única referencia macro de la jornada la tuvimos en el Índice Sentix de Confianza del Inversor en Europa (-22,5 vs -18,0 esp y -17,0 ant). Vuelve a retroceder por tercer mes consecutivo y se sitúa en los niveles más bajos desde noviembre de 2022.

La renta fija vivió una sesión mixta. Mientras en Europa había subida generalizada de TIRes (el Bund cerró en +2,63%; +0,1pb), en EEUU la TIR del T-Note recortó hasta +3,994% (-6,7pb). Por último, el dólar cerró con caídas en 1,1020€/$ (-0,17%) y el Brent recortó hasta 77,7$ (-1,0%).

Fuente: Análisis y Mercados Bankinter.


Hoy: “Sesión de transición con pocas referencias. El foco se gira ya hacia el IPC de EE.UU. y los resultados de bancos.”

La jornada de hoy será de relativa transición. La única referencia macro relevante del día será el ZEW alemán (11.00h) que se espera recorte hasta -10,6 (vs -8,5 ant). Antes de la apertura hemos conocido el IPC final de Alemania (confirma el 6,4% preliminar) y en Reino Unido la Tasa de Paro (4,0% vs 3,8% esp) y Salarios Semanales (+7,3% vs 7,1% esp).

Con esto, la atención se gira ya hacia el resto de la semana. Con especial foco en tres referencias clave: el miércoles conoceremos IPC de EE.UU. y Tipos del BoC y el viernes tenderemos los primeros resultados 2T¿23 de algunos de los grandes bancos de EE.UU. (Wells Fargo, JPMorgan, Citi).

La apertura hoy será al alza. Los futuros vienen subiendo ligeramente tanto en Europa (ES-50: +0,30%) como en EE.UU. (S&P-500: +0,1%) y Asia está cerrando también con subidas. Mantenemos la visión de que la semana podría ser inercialmente positiva, especialmente si mañana la Inflación en EE.UU. acompaña. En cualquier caso, si en las próximas semanas se producen recortes, los entenderemos como oportunidades de entrada al mercado (con la mirada puesta ya en 2024).

Fuente: Análisis y Mercados Bankinter

UMBRELLA SOLAR (Comprar; Pr. Objetivo: 10,55€; Cierre: 6,05€, Var. Día: +0,81%; Var. año: -3,2%).- Presenta la solicitud para que su filial Turbo Energy cotice en el NASDAQ. Elevamos nuestro Precio Objetivo a 10,55€/acc.desde 7,60€/acc: Turbo Energy es la compañía del grupo dedicada al desarrollo, diseño, producción y comercialización de productos destinados a instalaciones fotovoltaicas de autoconsumo residencial, comercial e industrial con alto componente tecnológico. Uno de sus productos estrella es SunBox, producto inteligente de gestión y de almacenamiento de energía. Hoy se ha presentado ante la SEC el folleto F-1 para su aprobación como requisito para poder llevar a cabo una oferta de acciones de nueva emisión en EE.UU. Se espera la aprobación del folleto en las próximas semanas. La colocación se estima, según la banda preliminar y no vinculante incluida en el folleto F-1, a una valoración pre-money mínima de 125M$. El capital estimado a suscribir se estima que será igual o superior a 5M$. Se pretende dotar de recursos financieros a Turbo Energy para acometer su plan de expansión internacional y las inversiones en software e inteligencia artificial. La fórmula elegida será mediante la cotización de ADRs. Adicionalmente se prevé llevar a cabo la oportuna solicitud ante NASDAQ una vez tenga lugar la oferta a inversores. Opinión de Bankinter: Noticia positiva. Nuestra valoración de Turbo Energy (100% propiedad de Umbrella Solar) eran 50M€. Con esta OPV se pondrá en valor uno de los principales activos del grupo que aumenta su valoración desde 50M€ hasta 114M€. Este paso supone que nuestra valoración de Umbrella Solar aumentar en 64M€ o 2,95€/acción. Consecuentemente, elevamos nuestro Precio Objetivo hasta 10,55€/acción desde 7,60€/acción. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar.

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ENTORNO ECONÓMICO.–
ALEMANIA (8:00h): IPC (final) de junio +6,4% a/a confirma el dato preliminar y repunta desde 6,1% del mes anterior.- En términos mensuales +0,3% m/m vs +0,3% m/m preliminar y desde -0,1% anterior. La inflación Subyacente (ex energía y alimentos no elaborados) +5,8% a/a vs +5,9% preliminar y desde 5,4% ant. OPINIÓN: La inflación confirma el repunte en junio, tras tres meses de moderación. Aunque los precios de los alimentos son el principal causante de la subida, también la Tasa Subyacente sube por los precios de Servicios. Pone de manifiesto la persistencia de las tensiones inflacionistas, lo anticipa que el BCE continuará con su movimiento al alza de tipos en su próxima reunión del 27 de julio.

REINO UNIDO (8:00h): Tasa de Paro +4% junio sube una décima, mientras los Salarios Semanales medios (exBonus) crecen al +7,3% a/a en los últimos 3 meses hasta mayo (frente a +7,1% esperado y se mantiene en el +7,3% anterior revisado al alza una décima). OPINIÓN: la Tasa de Paro aumenta frente a una expectativa de recorte de una décima. Lo mismo ocurre con la subida de los Salarios medios que ponen de manifiesto la persistencia de las tensiones inflacionistas por el lado de Servicios, en un país en el que el IPC se mantiene en tasas por encima del 8% a/a.

UEM (ayer): La Confianza del Inversor Sentix retrocede en julio.- Se sitúa en -22,5 vs -18,0 esperado vs -17,0 anterior. OPINIÓN: La Confianza del Inversor volvió a retroceder por tercer mes consecutivo. Por componentes, retroceden tanto las Expectativas -24,5 (vs -18,3 anterior) como la Situación Actual -20,5 (vs -15,8 anterior). Todos los índices se sitúan en los niveles más bajos desde noviembre de 2022. En el comunicado, se muestran más negativos sobre la situación de Alemania. En este país, el índice general se situó en -28,4. Además, afirman que no hay perspectivas de mejora a corto plazo. Link al comunicado.

Todas nuestras notas macro disponibles en: https://broker.bankinter.com/www/es-es/cgi/broker+asesoramiento?secc=ASES&subs=IMAS

COMPAÑÍAS EUROPEAS

NOVO NORDISK (Cierre: 1.061,80DKK; Var. Día: -1,14%; Var. año: +13,2%).- La EMA investiga sus fármacos anti-obesidad tras conocer casos de suicidas potenciales: Hay dos pacientes en Islandia con comportamientos potencialmente suicidas y un tercero que manifiesta una tendencia a auto lesionarse. Los tres casos están relacionados con el uso de los fármacos Ozempic y Saxenda. Según la compañía, no existe relación entre estos comportamientos y sus fármacos. En Europa el prospecto de estos productos no tiene advertencias sobre posibles comportamientos suicidas, pero en EE.UU. el prospecto de Wegoby (también es de Novo Nordisk) los incluye. Opinión de Bankinter: Noticia negativa aunque son pocos casos y, todos en Islandia. Lo más probable es que la EMA pida un estudio y posiblemente incluir una advertencia en el prospecto de Ozempic y Saxenda similar al de Wegoby.

COMPAÑÍAS AMERICANAS Y DE OTROS MERCADOS.–

S&P 500 por sectores.-

Los mejores: Industriales +1,4%, Salud +0,8%, Energía +0,8%

Los peores: Telecos -0,9%, Utilities -0,4%, Tecnología -0,0%

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN ofrecieron el viernes destacan: (i) WYNN RESORT (107,09$; +5,7%) repunta ante las noticias de la posible construcción de un complejo hotelero en Ras Al-Jaima. Los Emiratos Árabes Unidos intentan transformar esta ciudad en un nuevo destino de lujo. En paralelo, los operadores de Casinos en Macao suben de forma generalizada ((ii) MGM RESORTS (45,5$; +5,6%), (iii) MELCO RESORTS (12,64$; +5,3%)) después de que un bróker afirmara que los ingresos son sólidos en este inicio de julio y que mejorarán progresivamente. (iv) RALPH LAUREN (128,75$; +5,1%), la compañía intenta demostrar su capacidad para trasladar las subidas de precios a los consumidores, algo sobre lo que el mercado tenía dudas. En su última publicación, correspondiente al trimestre cerrado el 1 de abril, los precios de venta aumentaron una media de +12% a/a, lo que se suma a un aumento de +77% en sus últimos 5 años. Sin embargo, el margen bruto se ha reducido durante cuatro trimestres consecutivos. El repunte de las acciones podría deberse al cierre de posiciones cortas, que acumulan en torno al 20% del capital flotante.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron el viernes se encuentran: (i) FMC Corp (92,63$; -11,2%) tras recortar sus previsiones de ingresos (5.200M$/5.400M$ desde 6.080M$/6.220M$) y de EBITDA ajustado (1.300M$/1.400M$ desde 1.420M$ /1.480M$) para el conjunto del año. La compañía afirma que esto se debe a unos volúmenes menores de lo esperado debido a la fuerte reducción de inventarios en el canal de venta. (ii) ALPHABET (116,87$; -2,72%), (iii) AMAZON (127,1$; -2,0%) retrocedieron después de que Nasdaq anunciara un rebalanceo de pesos en su índice Nasdaq-100.

NASDAQ-100.- El peso de las principales compañías se reducirá para evitar la sobreconcentración (ver comentario en Mercado (pág. 2)).

RESULTADOS 2T 2023 del S&P 500: Este jueves comienza la publicación de resultados empresariales del 2T 2023. Antes de la publicación de la primera compañía se espera una caída media del BPA de -8,9%. En el trimestre anterior (1T 2023) el BPA se redujo -3,1% vs -8,2% esperado.

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