| Ayer: “Inercia positiva, a pesar de EE.UU.” |
| Europa finalizó la sesión con un tono mixto, siendo el Ibex-35 el índice que tuvo un mejor comportamiento (+1,56%). EE.UU. cerró plano tras publicarse unos datos macro débiles (B.Duraderos y Confianza del Consumidor) y un saldo dispar de las compañías que presentaban resultados. No fue un buen día para la renta fija, especialmente “core”, mientras que el euro se apreció. El petróleo repuntó (Brent +2,8%). |
| Ayer: “Recogida de beneficios.” |
| Ayer tocó recogida de beneficios en las bolsas después de varias semanas de avances. Además, la macro dio motivos para ello ya que el IFO alemán decepcionó y las ventas de casas nuevas en EEUU se quedaron por debajo de lo previsto. En este entorno que invitaba a caídas de rentabilidades en los bonos, fue curioso el comportamiento del Bund ya que su rentabilidad repuntó +4 p.b.. Por su parte, las primas de riesgo se ampliaron ligeramente. En cuanto a las divisas, fue llamativa la recuperación de la libra esterlina hasta niveles de hace seis semanas en su cruce con el euro gracias a la menor probabilidad del Brexit a raíz de la visita del Presidente de EEUU al Reino Unido. |
| Ayer: “ Subidas, subidas y más subidas” |
| Las palabras que mejor definen la sesión de ayer son: “subidas generalizadas”. Subidas desde el primer instante. Subidas en Europa (Ibex +1,01% y EuroStoxx50 +1,6%). Subidas en el crudo (WTI +2,8% y Brent +2,3%). De esta forma se aproxima a los máximos del año, similares a los de dic. 2015. Y por supuesto, olvidando lo ocurrido en Doha. Subidas de las commodities: oro (+1,74%), plata (+4,65%), Paladio (+3,22%). Subidas en los soft commodities algodón (+1,04%), trigo (+2,23%), etc. Subida en el Dry Baltic +1,82%. En divisas apreciación del euro contra el dólar (+0,42%) o contra el Yen (+0,76%). A su vez, mencionar la evolución (apreciación) del Real no sólo contra el euro (EURBRL -1,86%) sino también contra el dólar (USDBRL -2,31%). Lo único que mostró una cierta debilidad, fue la renta fija donde los periféricos incrementaron las primas de riesgo: Grecia +16,4p.b hasta 876, Italia +4,5 p.b. hasta 123,1 y España +3,9p.b. hasta 136,5. |
| Ayer: “ Las bolsas resisten la volatilidad del crudo” |
| Las bolsas europeas consiguieron cerrar la sesión en positivo, recuperándose de los retrocesos iniciales a medida que la caída del precio del petróleo se iba moderando, para cerrar con un saldo neutral. La falta de acuerdo en la cumbre de países productores en Doha tuvo un efecto menos significativo de lo que podía esperarse debido al recorte de la producción en Kuwait y los principales índices repuntaron a ambos lados del Atlántico, apoyados también en la buena acogida de los resultados de Morgan Stanley. El retorno al modo risk-on del mercado provocó un aumento de la TIR del Bund hasta niveles levemente superiores a 0,15%, mientras que la estabilidad fue la tónica dominante en el mercado de divisas con el euro en un rango muy cercano a 1,13$. |
| Ayer: “Las bolsas prolongan el rally” |
| Las bolsas europeas mantuvieron el tono favorable y encadenaron su quinta sesión consecutiva al alza, impulsadas por el buen comportamiento del sector financiero. En EE.UU. los principales índices alcanzaron nuevos máximos anuales gracias al respaldo de unos sólidos datos de empleo en EE.UU., la buena acogida de los resultados de Bank of America y Delta Airlines y las declaraciones deLockhart en favor de que la Fed no suba los tipos de interés en abril. Esta preferencia por los activos de riesgo pesó sobre los bonos tanto periféricos como core y provocó un aumento de la TIR del Bund hasta 0,16% mientras el euro se mantuvo en el rango 1,125 / 1,13$. |
| Ayer: “Modo risk-on activado.” |
| Cierre positivo ayer en bolsas europeas, ¡por cuarta sesión consecutiva!. Iniciamos la sesión con los buenos datos de la Balanza Comercial China y la continuamos con la sorpresa positiva que ofrecían los resultados de JP Morgan. Además, el crudo iba frenando sus retrocesos conforme avanzaba la sesión (ignorando el aumento de inventarios y el informe de la OPEP que se publicó ayer) mientras las hard commodities subían con fuerza. Ni siquiera los flojos datos macro de EE.UU. consiguieron frenar la sesión. Como tampoco pesaban sobre el dólar, que se apreció frente al euro hasta situarse por debajo de 1,13. El modo risk-on se impuso también en los bonos, que registraban subidas de precio generalizadas, y más profundas en los periféricos que en los core. |
| Ayer: “El FMI no suena destructivo.” |
| La sesión de ayer estuvo marcada por la publicación de las previsiones del FMI. El organismo revisó a la baja su estimación de crecimiento mundial. Dicho esto, el enfoque del informe no nos parece destructivo ya que el organismo sigue esperando que la economía global crezca más en 2016 que en 2015, no señala nuevos riesgos e incluso revisa al alza las previsiones para China, lo que indicaría que el freno de su economía será algo más suave de lo esperado.
En cuanto a las divisas, fue notable la recuperación de la libra esterlina a raíz de unas cifras de inflación más altas de lo previsto. Por último, la sesión fue favorable para la deuda periférica, con la prima de riesgo española cayendo -3 p.b.
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| Ayer: “Continuó la mejora de los índices” |
| Sesión positiva con consolidación de niveles en la parte de renta variable europea (Ibex +0,83% y EuroStoxx +0,42%) mientras que en Estados Unidos, al cierre, se perdieron todas las ganancias (S&P500 -0,27%) de la sesión a la espera de los resultados de Alcoa. El crudo volvió a tener otra sesión positiva (WTI 40,36$/brr; +1,61% y el Brent 42,83$/brr; +2,12%). Respecto a divisas, ligero fortalecimiento del euro frente al dólar (+0,08%) junto a un tímido fortalecimiento de la libra (0,8011 eur/gbp; -0,70%). Respecto al yen, sin grandes variaciones, ni frente al euro (123,13; -0,05%), ni frente al dólar (107,94; -0,12%). Destacó el buen comportamiento del sector bancario (POP +2,83%; SAB +1,92% y SAN +1,86%). |
| Ayer: “Las bolsas no lo ven claro” |
| Las bolsas europeas registraban caídas a pesar del tono acomodaticio de Praet y Constancio. Peter Praet, miembro del comité ejecutivo del BCE, insistía en que la institución monetaria está dispuesta a volver a actuar si se produce un “shock” externo y el Vice-presidente del BCE reiteraba que el BCE quiere hacer todo lo que sea necesario para alcanzar su objetivo de inflación. El crudo perdió posiciones y los bonos periféricos sufrieron. |
| Ayer: “El petróleo dio un giro a la sesión” |
| Tras cuatro sesiones en negativo el Ibex-35 consiguió dar un giro a la sesión y cerrar en positivo, impulsado por la apertura alcista de Wall Street y el repunte del precio del petróleo debido a la caída de los inventarios en EE.UU. El resto de índices europeos también vivieron una sesión ascensos, en un día sin apenas referencias. La jornada americana fue positiva, favorecida no sólo por el crudo sino también por las Actas de la Fed, en las que se conoció que la mayor parte de los miembros del Comité estarían de acuerdo en no subir tipos en la reunuión de abril. No fue un buen día para la renta fija y se produjo un repunte de TIRes. |
