La Bolsa me mata... : INFORME DIARIO

martes, 30 de mayo de 2023

INFORME DIARIO - 30 de Mayo de 2023 -

En el informe de hoy podrá encontrar:

Ayer: “Volumen reducido. Compra de bonos y venta de bolsas.”

Con EE.UU., R. Unido y algunos países europeos cerrados, los índices optaron por ligeros descensos, en una jornada sin referencias y con reducidos volúmenes de contratación. El Ibex-35 fue lastrado por el anuncio sorpresa de elecciones anticipadas. Por tanto, el principio de acuerdo sobre el techo de deuda en EE.UU pasó desapercibido en renta variable. Ello a pesar de que el riesgo más serio (cierre parcial de la Administración y posible impago) parece haberse evitado, al menos de momento.

La atención viró a la renta fija: la TIR de los bonos descendió ante la expectativa de acuerdo en EE.UU. y de moderación en la inflación europea (jueves). Corrigió así la subida de TIR de la semana pasada por miedo a default. En el mercado de divisas, lo más llamativo fue la depreciación de la lira turca, tras la victoria de Erdogan en la segunda vuelta electoral.

En definitiva, fue una jornada de transición. El mercado está expectante ante la rapidez con la que se cierre el acuerdo sobre el techo de deuda americana. También a la Inflación europea el jueves, que volverá a retroceder (+6,3% vs +7%; bueno) y el Empleo americano el viernes, que seguirá siendo sólido.

Fuente: Análisis y Mercados Bankinter.Hoy: “Una macro débil puede impulsar al mercado”

Hoy es una sesión de macro importante. En Europa, la batería de datos de Confianza saldrá algo más débil, por una inflación que se mantiene elevada y por la falta de visibilidad en cuanto al final de las subidas de tipos en Europa. En EE.UU. los Precios de Vivienda Case-Shiller serán peores que registros previos, afectados por el alza de los costes de financiación. De hecho, estimamos una reducción de los precios a medio plazo (¿-5,0%?). En esta misma línea, también la Confianza del Consumidor será algo más débil: se espera el peor dato desde julio (99,0). El enfriamiento del Sector Inmobiliario y una caída de la Confianza podría tener paradójicamente consecuencias positivas al ofrecer más probabilidad al final de las subidas de tipos en EE.UU. Finalmente, el mercado estará expectante ante la aprobación definitiva por parte de las cámaras del techo de deuda americano (el miércoles será votado por el Congreso y posteriormente irá al Senado). De momento, las negociaciones continúan y una parte republicana estaría en contra al considerar que compromete las finanzas públicas. En resumen, la lectura positiva de la macro débil podría propiciar un mercado ligeramente alcista, siempre que el acuerdo sobre el techo de deuda en EE.UU. lo permita.

Fuente: Análisis y Mercados Bankinter

SOLARIA (Neutral; Pr. Objetivo: 15,40€; Cierre: 13,89€, Var. Día: +1,39%; Var. Año: -18,9%): Recortamos nuestro Precio Objetivo a 15,40 €/acc. desde 18,50 €/acc. al ajustar nuestra valoración al entorno de tipos.- El ajuste se debe a que elevamos en nuestro modelo el coste promedio de la deuda en +60 pb. En 2023, el Euribor 6M ha subido en c. +100pb. y, estimamos que esta subida se traducirá en un mayor coste de la deuda para las nuevas financiaciones relacionadas con el plan de crecimiento de Solaria, que contempla alcanzar 6.200MW instalados en 2025 vs. 1.526MW actuales. Nuestras estimaciones reflejan este objetivo. Reiteramos nuestra recomendación Neutral.

ENTORNO ECONÓMICO.–ESPAÑA (9:00h).- (i) IPC baja más de lo esperado, +3,2% a/a preliminar de mayo desde +4,1% a/a en abril y frente al +3,6% a/a esperado. La Tasa subyacente mejora al +6,1% a/a desde +6,6% anterior y 6,4% esperado. La variación mensual en tasa General fue de -0,1% m/m desde +0,6% ant. y vs 0,8% el mismo mes del año pasado. La variación mensual en la subyacente fue del +0,2% desde +1,0% ant. y +0,7% el mismo mes del año anterior. Link al documento OPINIÓN: Evolución mejor de la esperada tanto en la inflación General, como en la Subyacente que siguen comporando con meses todavía tensionados el año pasado. Nuestras estimaciones apuntan a una media en torno al 4% a/a este año y +2,8% a/a en 2024. . (ii) Ventas Minoristas +5,5% en abril (a/a) vs +9,5% anterior. En términos intermensuales 0,9% en abril vs +0,5% anterior. Link al INE. OPINIÓN: Buenas noticias. Las Ventas Minoristas siguen creciendo, a pesar de la contribución negativa de las estaciones de servicio, cuyas ventas caen -1,7% intermensual.JAPÓN (01:30h).- Tasa de Paro (abril): 2,6% vs 2,7% esperado y 2,8% anterior. OPINIÓN: Lectura mixta para la economía japonesa. La ratio de trabajos disponibles por solicitante de empleo se mantiene sin cambios en 1,32, lo que indica que la oferta laboral aumenta, esto es positivo de cara a evitar aumento salariales y quita presión al objetivo de inflación del BoJ (2%, el IPC se sitúa en abril en +3,5%). El sector automovilístico es el principal demandante de empleo tras disminuir las interrupciones en las cadenas de suministro, al igual que el turismo.