12/07/2016 — 1 Comentario ↓
El S&P 500 ha marcado un nuevo máximo histórico pese al Brexit y a las posibles subidas de tipos de interés. ¿Por qué? Es el Nasdaq el que marca la diferencia. Siempre he sido un defensor de seguir la amplitud…
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Ayer: "Ilusión por los estímulos y rebote."
La sesión fue más cómoda de lo esperado, gracias a la combinación de la inercia positiva derivada de las buenas cifras de empleo americano del viernes y la expectativa de que tanto el BoE este jueves, como en cualquier momento el BCE y el BoJ, actuarán para contrarrestar el Brexit. Después de haber ganado Abe, actual PM, las elecciones parciales a la Cámara Baja este fin de semana, el BoJ tiene el camino expedito para actuar tan pronto como en su reunión del 28-29 Julio… que está a la vuelta de la esquina. La expectativa de que los bancos centrales actuarán en cualquier momento fue lo que sostuvo las bolsas ayer. Ampliando un poco la perspectiva, destaca lo bien que aguanta Wall Street, hacia donde tenemos dirigida nuestra estrategia desde el anuncio del Brexit, y lo cada vez mejor valoradas que están siendo las compañías defensivas, hacia las que también venimos dirigiendo nuestra estrategia desde Dic.¿15 (ver Cartera Acciones Dividendo).
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BOLSA Y CARTERA 12/7/2016 |
El SP500 vuela libre... y con queroseno
Ayer, después de algo más de un año, el SP500 hizo nuevo máximo y cierre histórico. Cuando esto sucede acompañado por la mayoría de valores del mercado, lo "normal" es que no sea una falsa ruptura.
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Oscilador OLRby Óscar León Reneses |
Ayer: "Las bolsas se conceden una tregua." |
Las bolsas repuntaron de forma moderada concediéndose una tregua tras las caídas de las 3 jornadas anteriores. Algunos de los sectores más penalizados tras el Brexit, como las entidades financieras y aseguradoras recuperaron terreno, con el soporte del mensaje dovishde las Actas de la Fed y unos datos positivos de empleo en EE.UU. No obstante, la pérdida de impulso de Wall Street a medida quecaía el precio del petróleo puso de relieve que la volatilidad persiste y los rebotes son frágiles. Los bonos core cedieron ayer con un leve aumento de la TIR del Bund, aunque se mantiene el flujo de inversión hacia la renta fija, como se puso de manifiesto con la reducción de tipos en la emisión de Bonos del Tesoro a 5, 10 y 15 años. Por último, la libra frenó su tendencia depreciatoria frente al euro situándose en niveles cercanos a 0,85. |
Ayer: “Continúa el goteo a la baja.” |
Nueva sesión de aversión al riesgo. En los últimos días el mercado parece estar poniendo en precio el escenario más incierto que deja la materialización del Brexit. Este desenlace supone sin duda un freno para las bolsas. Muestra de ello fueron las cesiones de ayer, lideradas por el sector financiero. Como venimos insistiendo, en los próximos meses las bolsas registrarán un saldo lateral en el mejor de los casos. Además, ayer tampoco ayudaron ni la caída de las materias primas (excepto el oro y la plata, por su papel como activos refugio) ni las noticias sobre nuevas suspensiones de reembolsos de más fondos inmobiliarios de R.U. En este contexto, la libra seguía bajo presión y llegaba a romper durante la sesión el nivel de 0,86 frente al euro y 0,78 frente al dólar. Mientras tanto, los bonos seguían soportados con el Bund cerrando cerca de -0,18%. |
Ayer: “Sesión de transición sin referencias” |
Ayer sesión de recortes (EuroStoxx50 –0,72% e Ibex –0,16%) destacando en particular las caídas en Italia (MIB –1,74%) arrastradas por el sector financiero (Intesa –3,04%, UniCredit –3,63% y Monte dei Paschi –13,99%) ante el temor de los inversores a un bailout (rescate) del sector financiero italiano. Todo esto, a pesar de ser una sesión “tranquila” ante la ausencia de datos macroeconómicos relevantes, el cierre de Estados Unidos (Independence Day) y la inexistencia de otros acontecimientos relevantes. Posiblemente lo más curioso/llamativo fue la dimisión de Nigel Farage (líder del U.K. Independence Party), máxime después de conocer el resultado satisfactorio del referéndum. |
Ayer: “El FTSE 100 británico vuelve a niveles pre-Brexit” |
Las bolsas europeas rebotaron por tercera sesión consecutiva lideradas por las utilities (+2,6%) y el consumo. En Reino Unido, el FTSE 100 vuelve a cotizar en niveles “pre-Brexit” y acumula una subida del +4,2% en el conjunto del año (en moneda local). Los bancos británicos (RBS -4,7%) y los más ligados al mercado de capitales como Deustche Bank (-2,6%) volvieron a ser los perdedores de la jornada. |