INFORME DIARIO - 22 de Octubre de 2015 -

En el informe de hoy podrá encontrar:. 

1.- Entorno Económico

SECTOR PETRÓLEO: En la reunión mantenida ayer entre los miembros de la OPEC y ocho países productores más no se llegó a un acuerdo para reducir la producción actual de petróleo y/o establecer un objetivo de precios como propone Venezuela. Rusia y Venezuela han propuesto mantener otra reunión en noviembre o diciembre aunque Noruega y Azerbaijan ya han confirmado que no asistirán.

BRASIL: El Banco Central mantuvo el tipo de interés de referencia (tasa selic) sin cambios en el 14,25%. La autoridad monetaria reconoce que tendrá que acabar subiendo los tipos para frenar la subida de la inflación. En el comunicado oficial, el BC subraya que continuará atento a la evolución de los precios y que ajustará su política monetaria para que la inflación se reduzca hasta su objetivo aunque al contrario que en otras ocasiones ya no menciona que el objetivo se cumplirá en 2016.

TURQUÍA: El Banco Central cumplió con las expectativas y mantuvo el tipo de interés de referencia (repo a semana) en el 7,5% a pesar de la debilidad de la lira que acumula una pérdida del 24,5% frente al dólar y el repunte de la inflación (actualmente en +7,95%). El BC turco pretende mantener la política monetaria actual hasta conocer la decisión de la Fed en relación a los tipos de interés en EE.UU.

CANADÁ: El BC mantuvo el tipo de interés de referencia en el 0,50%, en línea con lo esperado y considera que la economía se está recuperando a pesar de la fuerte caída en el precio de la energía. Los bajos precios de las materias primas está! n impact ando negativamente en las exportaciones y en la inversión empresarial y el BC ha rebajado sus perspectivas de crecimiento hasta +2,0% para 2016 (vs +2,3% anterior) y +2,5% para 2017 (vs +2,6% anterior). En relación a las perspectivas de inflación, el BC espera que la tasa subyacente se aproxime al +2,0% en el 3T¿16 aunque la tasa general no alcanzará su objetivo hasta el 1T¿17 (vs 2T¿17 previsto anteriormente).

EE.UU: Las solicitudes semanales de hipotecas aumentan +11,8% vs -27,6% gracias a la favorable evolución de la demanda en compra de vivienda (+16,4% vs -34,1% anterior) y al incremento de las refinanciaciones (+8,8% vs -22,5% anterior) en un entorno de menores tipos hipotecarios (el tipo fijo a 30 años se mantiene por debajo del 4,0%).

MÉXICO: Las ventas al por menor sorprenden favorablemente al aumentar +6,4% en agosto (vs +4,8% esperado vs +5,8% anterior).Leer más en la web:

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2.- Bolsa española

FERROVIAL (Comprar; Pr. Objetivo: 24,0€; Cierre: 22,62€): Elegida para participar en el diseño de un tren de alta velocidad entre Houston y Dallas.-Ferrovial ha sido seleccionada para participar en el diseño de un corredor ferroviario de alta velocidad de 240 kms. entre Houston y Dallas con una inversión total prevista de 8.800 M.€. Ferrovial realizará el trabajo a riesgo, con el objetivo de disfrutar de una posición preferente en el proye! cto, que sólo se llevará a cabo si Texas Central Partners, la empresa privada que promueve el proyecto, consigue la financiación necesaria. OPINIÓN: La influencia en la cotización debería ser neutral. Aunque la participación en este proyecto parece positiva y es coherente con la estrategia de Ferrovial de fortalecer su presencia en EE.UU. No obstante, el impacto inmediato será neutral ya que la participación en el diseño de este corredor ferroviario sólo se monetizará en el largo plazo si finalmente se decide la construcción del proyecto.

GAMESA (Neutral; Pº Objetivo 14€; Cierre 13,7€; Var. Día +0,6%).- Alcanza un nuevo contrato en India por 100MW.- Instalará 50MW para uno de los principales promotores del país, Hero Future Energies (HFE). Se trata de una variante de aerogeneradores fabricado expresamente para el mercado indio (G97-2.0 MW). La puesta en marcha del parque será en marzo de 2016. OPINIÓN: es una noticia positiva ya que Gamesa refuerza su posicionamiento en India, un mercado estratégico y que presenta muy buenas perspectivas por las inversiones previstas en el sector. Hasta la fecha Gamesa ha instalado más de 2.100MW y realiza operaciones de mantenimiento para más de 1.700MW. El impacto será moderadamente positivo, porque la dimensión del contrato es reducida.

3.- Bolsa europea 
DAIMLER (Comprar; Cierre: 73,72€; Var. Día: +1,9%): Los resultados del 3T’15 superan las expectativas. La compañía confirmaguidance para 2015! .- Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 37.300 M.€ (+13%); Ebitda 3.660M.€ (+31%) frente a 3.510 M.€ estimado. Las ventas en China han crecido +31% en términos acumulados hasta septiembre, superando las cifras obtenidas por Audi y BMW y el margen sobre ventas en la división de automóviles Mercedes-Benz ha aumentado hasta 10,5%, lo que ha permitido compensar el deterioro de los resultados de la división de vehículos pesados por la menor demanda en Brasil.OPINIÓN: La cotización debería reaccionar de forma alcista, ya que las ventas de la compañía no se están viendo afectadas hasta el momento por la desaceleración de la economía china y el Ebitda está creciendo con fuerza gracias al incremento de las ventas de SUV que aportan márgenes superiores.

ORANGE (Cierre: 14,39€; Var. Día: +0,52%): Los resultados superan las expectativas en 3T’15 y la compañía mejora su guidance para 2015.- Cifras principales comparadas con el consenso Reuters: Ingresos 10.280M€ (+0,9%) frente a 10.220M.€ estimado, Ebitda 3.560M.€ (+1,1%) frente a 3.500 M.€ estimado. La compañía ha elevado su objetivo de Ebitda para el conjunto del año 2015 hasta 12.300M.€ frente a 12.100M.€ previstos anteriormente. OPINIÓN: Estos resultados y la mejora del guidance deberían tener un efecto positivo en la cotización de la compañía, ya que ponen de relieve la progresiva recuperación del mercado francés y la aportación positiva de la consolidación de Jazztel. A pesar de que los crecimientos son muy reducidos, se trata del primer trimestre desde 2009 en el que Orange presenta incrementos tanto en ingresos como en Ebitda.


4.- Bolsa americana y otras
S&P por sectores.-

Los mejores: Consumo Básico -0,02%; Industriales -0,02%; Utilities -0,18%

Los peores: Materiales Básicos -1%; Energía -1%; Salud –0,86%

AYER PUBLICARON (principales compañías; BPA vs BPA esperado): Kimberly-Clark (1,51$ vs 1,493$); Western Digital (1,56$ vs 1,565$); Boeing (2,52$ vs 2,198$); General Motors (1,5$ vs 1,18$); Abbott (0,54$ vs 0,53$); American Express (1,24$ vs 1,311$); eBay (0,43$ vs 0,4$); Texas Instruments (0,76$ vs 0,674$);

HOY PUBLICAN (principales compañías; hora; BPA esperado): Caterpillar (13:00h; 0,773$); 3MCo (13:30h; 1,998$); McDonalds (13:58h; 1,275$). Tras el cierre del mercado: AT&T 0,688$); Amazon (-0,133$).

Entre las compañías que MEJOR EVOLUCIÓN presentaron ayer destacan: (i) GENERAL MOTORS (35,4$; +5,8%) tras presentar unos resultados que batieron expectativas por un trimestre fuerte en ventas de coches en EE.UU. El Beneficio en los nueve primeros meses del año ascendió a 3.421M$ (+74%), a pesar de que los ingresos se redujeron hasta 112.735M$ (-3%). (iii) KIMBERLY-CLARK (118,1$; +0,7%) tras alertar del impacto en sus resultados de la apreciación del dólar, ya que estima que sus ventas podrían reducirse entre -10% y -11%. Las ventas se han ralentizado -11%, incluyendo un efecto negativo de tipos de cambio de -25%. A pesar de ello, sus resultados batieron expectativas.

Entre los valores que PEOR EVOLUCIÓN ofrecieron ayer se encuentran: (i) CHIPOTLE (665,7$; -5,6%), después de presentar unos resultados débiles que despertaron el temor a una desaceleración en sus ventas. (ii) YAHOO! (31,12$; -5,2%) después de presentar unos resultados que se situaron por debajo de expectativas el día anterior al cierre.

COCACOLA (42,2$; -0,2%): Resultados 3T’15 que decepcionaron. Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg).- Ventas 11.400M$ vs 11.562M$ esperados; BPA 0,51$/acc vs 0,50$/acc esperado. Fueron resultados débiles que mostraron una mayor caída en ventas de la prevista, afectados por la fortaleza del dólar, impacto que según la compañía seguirá afectando en los próximos meses, en torno a -7% estimado. Además evolucionan relativamente mal todas las geografías, ya que en términos de ventas cayeron -14% en LatAm, -11% en Asia! y -7% e n Europa. Norteamérica fue la única geografía con evolución positivamente en ventas, y sólo aumentaron +1%.

AMERICAN EXPRESS (76,5$; -0,6%): Resultados 3T’15 que se situaron por debajo de expectativas.- Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg). Ventas 8.193M$ (-1%) vs 8.306M$ esperados; BNA 1.266M$ (-14%); BPA 1,24$/acc (vs 1,311$/acc esperado). Destaca la negativa evolución del negocio de tarjetas de crédito, cuyo beneficio ha caído a nivel global -37%, afectada por la fortaleza del dólar, mientras que en EE.UU cayó -11%.

BOEING (141,2$; +1,6%): Resultados 3T’15 que batieron expectativas.- Cifras principales comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg). Ventas 25.849M$ vs 24.674M$ esperados; BNA 1.700M$ (+25%); BPA 2,52$/acc (vs 2,19$/acc esperado. Por otra parte, eleva sus previsiones de beneficio para este año hasta 8,15$/acc., nivel que compara con 7,95$/acc. estimado previamente. Espera cerrar el año con un beneficio entre 95.000M$/97.000M$ y vender entre 755 y 760 aviones.

WESTERN DIGITAL (71,4$; -4,6%)/SANDISK (76,8$; +2,1%): ha cerrado un acuerdo de compra a un precio de 19.000M$, que abonará tanto en efectivo como en acciones. Este importe equivale a pagar 86,5$/acc. lo que supone una prima de +9% con respecto al cierre del 20 de octu! bre. El impacto fue moderado en ambas compañías ya que la prima abonada fue reducida.

FERRARI (55$; +5,8%): se estrenó ayer en bolsa con una subida al cierre de +5,8%, si bien a lo largo de la sesión llegó a rebotar +15%. El precio de la salida a bolsa fue 52$/acc, en la parte más alta del rango (entre 48$/acc y 52$/acc.). El valor de mercado de la compañía 9.800M$. La colocación es del 9% con un valor de 893M$. 


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