| Ayer: “El petróleo dio un giro a la sesión” |
| Tras cuatro sesiones en negativo el Ibex-35 consiguió dar un giro a la sesión y cerrar en positivo, impulsado por la apertura alcista de Wall Street y el repunte del precio del petróleo debido a la caída de los inventarios en EE.UU. El resto de índices europeos también vivieron una sesión ascensos, en un día sin apenas referencias. La jornada americana fue positiva, favorecida no sólo por el crudo sino también por las Actas de la Fed, en las que se conoció que la mayor parte de los miembros del Comité estarían de acuerdo en no subir tipos en la reunuión de abril. No fue un buen día para la renta fija y se produjo un repunte de TIRes. |
| 05/04/2016 |
| Ayer: "Batería de datos poco alentadores" |
| Sesión de retrocesos a ambos lados del Atlántico motivados por los siguientes factores: (i) el crudo arrancó con nuevos descensos que se fueron aminorando a lo largo del día hasta recuperar el terreno positivo. (ii) La macro europea con sesgo negativo por la revisión a la baja de los PMIs del conjunto de la Eurozona y, particularmente, de Alemania y de Francia. (iii) Las declaraciones de Lagarde del FMI sobre la fragilidad de la recuperación económica y su extensión temporal (consultar Entorno Económico). (iv) En EE.UU. el déficit comercial aumentó por cuarto mes consecutivo a pesar de que las exportaciones mantuvieron una tendencia positiva. En este contexto, el eurodólar permaneció en torno a 1,13 y la volatilidad repuntó de nuevo (VIX 15,4% vs. 14,1%), impulsando el atractivo de activos refugio como el oro (+1,3%), el JPY (125,6; +1,2%) y el Bund (TIR 0,09%). Los periféricos fueron los más castigados (la prima de riesgo se amplió +7 p.b.; 140 p.b.). |
| Ayer: "El crudo marcó el ritmo de la sesión" |
| La sesión vino marcada por la evolución del petróleo. Las subidas y bajadas del crudo se reflejaban en la renta variable. Sin embargo, al cierre de las plazas europeas los recortes se focalizaron tímidamente en España (Ibex -0,06% vs EuroStoxx +0,3%) con un crudo plano y presionado por el sector bancario (POP -2,43%; CABK -2,22%; BKIA -1,33% y SAN -0,37%). Sin embargo, tras el cierre, las pérdidas del crudo se acentuaron (WTI 35,70$/brr; -2,96% y Brent 37,69$/brr; -2,533%) lo que presionó también al S&P (-0,32%). El cúmulo de noticias negativas (ver Entorno Económico) en el último tramo de la sesión fue muy elevado. Todas ellas con el mismo denominador: continúa el exceso de oferta e, incluso, se acentúa. El objetivo de Irán (añadir 1Mbrr/d antes de dic.’16), poco a poco parece confirmarse. |
| Ayer: “Rally en bonos, tras los bancos centrales”. |
| Tras el cóctel de bancos centrales de los últimos diez días (BCE, BoJ, Fed, BoE), ayer el Banco de Noruega se sumó a la corriente de recorte de tipos de interés. Las bolsas europeas dejaron un saldo mixto y el flujo de capitales se trasladó a la renta fija provocando unrally tanto en los bonos core como en los periféricos. |
| Ayer: “Calma a la espera de la Fed.” |
| Jornada de relativa tranquilidad, con un ligero saldo negativo (Ibex -0,28% y EuroStoxx50 -0,17%) a la espera de la Fed y, en particular a: i) la rueda de prensa y ii) el “diagrama de puntos” (“the dots” o el gráfico en que cada consejero indica dónde cree el que estarán los Fed Funds en el futuro). |
| Ayer: “Día de transición hasta la Fed”. |
| Tocaba un día de recortes en un momento en el que los inversores se mantuvieron expectantes ante la gran cita de la semana: la reunión de la Fed de hoy. Además las referencias que se publicaron no ayudaron a cambiar el rumbo, entre las que destacamos lasVentas Minoristas en EE.UU. que no sólo fueron débiles sino que además se revisó a la baja el dato previo. El precio del crudo volvió a reducirse después de la negativa de Irán a recortar la producción y también volvió a caer el precio de las materias primas. En el mercado de renta fija lo más destacado fue la emisión española de letras, en la que el Tesoro colocó 2.934M€ a tipos inferiores a las subastas previas. Se produjo un ligero repunte de TIR de todos los bonos (10A español 1,5%) y el eurodólar se mantuvo estable en 1,11. |
| Ayer: “Sesión positiva en bolsas pese al crudo”. |
| Sesión positiva ayer en bolsas pese a las caídas del petróleo (WTI -4,4% y Brent -3,14%, al cierre europeo). El crudo se vio penalizado por el retraso de la reunión de la OPEP, que hacía pensar en la falta de acuerdo para un recorte de producción, y por las propias advertencias de la OPEP sobre el exceso de oferta, que continuará a lo largo de este año. En este entorno, y gracias a las medidas del BCE, los bonos soberanos periféricos continuaban soportados: Bund +0,9 p.b. y 10A español –2,0 p.b. Por su parte, el euro se debilitaba frente al dólar acabando la sesión alrededor de 1,110 desde 1,116. |
