| Ayer: "Todo incitaba al rebote y llegó" |
| Ayer se produjo un rebote en los principales índices, animados por el cierre americano del día anterior y por un saldo positivo en lascompañías que presentaron sus cuentas. EE.UU., que cotizaba con descensos, consiguió darse la vuelta y rebotar con el aumento repentino del precio del petróleo. |
| Ayer: "Caída de bolsas y subida de bonos, oro y metales." |
| Jornada generalizada de caídas en las bolsas europeas (Ibex -3,07% y EuroStoxx -2,33%), acompañada con una apreciación de los bonos. El 10 años alemán, volvió a apreciarse en precio, tocando la Tir niveles de +0,125%. Mientras el 10 años español, se situaba su Tir en +1,61%, situándose la prima de riesgo en 146,7pb (+1,9pb).
El petroleo fue ageno a esta tendencia. Tras conocerse los inventarios de crudo (AIE) de EE.UU., el crudo se dio la vuelta para cerrar con subidas del Bent +3% y WTI +1% (vs caídas de -3% hasta las 15:00hrs). La excepción volvió a ser el oro que se apreció +1,38% hasta los 1.243$/onza. ¡YTD +17%! Los metales, apreciaciones al menos +1%, salvo zinc (+1,68%).
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| Ayer: "Las bolsas ceden por la menor confianza." |
| Los indicadores de confianza fueron un jarro de agua fría para la renta variable en una semana que había comenzado con un tono positivo que resultaba complicado de explicar. En Europa, el IFO alemán decepcionó por el fuerte deterioro de las expectativas económicas para los próximos seis meses, volviendo a niveles de dic. 2012. Peor saldo dejó la Confianza del Consumidor en EE.UU. con retrocesos en ambas componentes (situación actual y expectativas). Por su parte, los indicadores del inmobiliario (índice S&P/Case-Shiller y Ventas de Vivienda Usada) no ofrecieron sorpresas. En este contexto el euro se mantuvo en el entorno de 1,10 y los bonos estables. El crudo perdió los avances del lunes cayendo -4% y los activos refugio (oro y yen) se apreciaron por la desconfianza que genera las inesperadas actuaciones del banco central de China. |
| Ayer: "Buen arranque de semana." |
| Las bolsas ignoraron por completo las malas noticias de ayer y registraron notables avances. Efectivamente, los inversores pasaron por alto el riesgo que supone el Brexit así como la advertencia que hizo Moody’s al rating de España. Tampoco tuvieron en cuenta un PMI compuesto en la UEM que se debilitó por segundo mes consecutivo y perdió todo lo ganado en 2015 (eso sí pesó sobre el euro que se depreció frente al dólar arrastrando el cruce desde 1,112 a 1,102). Fue una sesión en la que reinaron los activos de riesgo sin ninguna justificación aparente: Eurostoxx +2%, prima de riesgo española -3 p.b. a 147 p.b., petróleo +5%, etc. Por el contrario, el oro se abarató (-1,5%) y la volatilidad se redujo (V2X -5% a 30). |
| Ayer: "Rebote frustrado por petróleo y resultados" |
| La evolución negativa de las bolsas en la jornada de ayer fue un recordatorio de la fragilidad del mercado. El rumbo alcista de las bolsas en la primera parte de la sesión, favorecido por el tono constructivo de la Fed, no tuvo continuidad y el mercado regresó a la tendencia negativa que ha predominado este año, al encontrarse con importantes obstáculos: los abundantes inventarios de crudo provocaron la caída del petróleo, la revisión a la baja de las perspectivas macro de la OCDE pudieron de relieve que el ciclo global ha perdido vigor y los resultados de Wal-Mart confirmaron que los beneficios empresariales podrían no ser buenos. Los bonos core se vieron nuevamente respaldados con un descenso de la TIR del Bund hasta 0,21% y estabilidad en el diferencial español tras una emisión de bonos que tuvo buena acogida. Por último, el euro se depreció tras unas Actas del BCE que mostraron su disposición a revisar su política monetaria en marzo. |
| Ayer: "La volatilidad dio un respiro a la RV" |
| Las bolsas abrieron con alzas generalizadas al compás del precio del crudo que llegó a subir un +5,0%, pero la macro (índice Zew) y el acuerdo entre Arabia Saudí y Rusia para mantener la producción de petróleo desinfló las subidas. En este entorno, la renta fija continuó soportada con el bund alemán a 10 A en torno a 0,25% (-37 p.b. en el año). |
